通信行业研究周报:中移动7月5G套餐用户数仍为三家之首,上海IDC规模占

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2024年2月15日发(作者：)

行业报告|行业研究周报

通信

本周行业重要趋势：

三大运营商7月运营情况：移动联通有升有降 电信稳占鳌头

中国移动的移动用户净增数持续下滑，其宽带用户微涨，5G用户微跌，但其5G套餐用户仍为三大运营商之首；中国电信除宽带用户微降之外，其它主要运营数据均出现涨幅。其中，5G套餐用户比上月增长了360余万户

上海地区IDC业务市场规模达122.4亿元，占全国IDC市场15%

证券研究报告

2020年08月23日

投资评级

行业评级

上次评级

作者

林竑皓

唐海清

王奕红

分析师

中移动7月5G套餐用户数仍为三家之首，上海IDC规模占全国15%

强于大市(维持评级)

强于大市

SAC执业证书编号：S111

*******************分析师

SAC执业证书编号：S111

********************2019年上海地区IDC市场规模达到122.4亿元，占全国IDC市场的15.0%，SAC执业证书编号：S111

在全国主要城市中居第二位；未来三年，上海地区市场规模仍将继续增长。*******************目前，上海市是中国除北京外IDC业务市场规模最大的城市。未来三年，容志能

分析师

SAC执业证书编号：S111

上海地区IDC业务市场规模仍将保持15%以上的增长速度，预计到2022年，

********************市场规模将达到201.2亿元。

分析师

万国数据发布Q2财报，完成近60座自建数据中心部署

在2020年Q2，万国数据在运营的数据中心总机房面积已经接近27万平方米，其中自建数据中心达42座，同比增长47.6%。数据中心签约面积超过33万平方米，同比增长51%。

本周投资观点：

行业走势图

通信28%22%16%10%沪深3005G建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长，云计算加速发展推4%动数据中心-网络设备-云应用的长期成长，5G和新基建发展大逻辑不变。-2%近期通信板块波动较大，美国对华为持续加大打击力度，对通信板块有一定-8%2019-082019-122020-04压制。但我们判断，通信产业景气度持续向上趋势不变，5G创新应用不断

推进，我们继续看好下一阶段的通信板块行情。建议持续关注高景气细分领域，重点关注IDC、物联网、光模块的优质标的。5G投资机会核心机会资料来源：贝格数据

在5G网络（主设备为核心）+5G应用（视频+流量+物联网）：

相关报告

一、5G硬件设备器件：

1 《通信-行业研究周报:大湾区数据中1、主设备商：重点推荐中兴通讯、烽火通信；

心大有可为，运营商坚定5G网络加速2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭覆盖》 2020-08-16

创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、3 《通信-行业研究周报:物联网及光模天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主块，建议持续关注高景气细分领域》

化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；

2020-08-02

3、交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股

份；

4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC中军）、星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（SIP话机龙头，VCS视频会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；

3、物联网/车联网：重点推荐：广和通、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、有方科技、拓邦股份（电子联合覆盖）、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；

4、MCN：浙江富润（轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；

5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。

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本周推荐组合

股票

股票

中兴通讯

星网锐捷

海格通信

中际旭创

新易盛

亿联网络

广和通

中天科技

38.88

30.18

13.71

57.51

65.3

56.83

67

11.25

买入

买入

增持

增持

买入

买入

买入

买入

1.12

1.05

0.23

0.72

0.64

1.37

0.70

0.64

1.33

1.40

0.31

1.26

1.26

1.53

1.26

0.80

1.80

1.82

0.39

1.70

1.82

2.07

1.72

1.04

2.20

2.21

0.50

2.00

2.29

2.70

2.26

1.25

34.71

28.74

59.61

79.88

102.03

41.48

95.71

17.58

29.23

21.56

44.23

45.64

51.83

37.14

53.17

14.06

2021E

21.60

16.58

35.15

33.83

35.88

27.45

38.95

10.82

2022E

17.67

13.66

27.42

28.76

28.52

21.05

29.65

9.00

资料来源：天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS

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1. 本周重点行业动态以及观点（08.17-08.21）

1.1. 5G最新动态及点评：

三大运营商7月运营情况：移动联通有升有降 电信稳占鳌头

总的来看，7月份是运营商今年以来无功无过的一个月，几乎是维持了上个月的态势。中国移动的移动用户净增数持续下滑，从6月的－24万减少到上个月的－36万。4G用户较上月增长相对较多，约有151万的净增数。宽带用户微涨，5G用户微跌，但其5G套餐用户仍为三大运营商之首。

7月份，中国移动移动客户净减36.4万户，累计达到9.46375亿户。中国移动4G客户数净增396.5万户，累计达到7.63683亿户；有线宽带用户净增200.9万户，累计达到1.99125亿户。当月，中国移动5G（套餐）客户数净增1385.8万户，累计达到8405.7万户。

相对而言，中国电信能称得上是7月份的大赢家。除宽带用户微降之外，其它主要运营数据均出现涨幅。其中，5G套餐用户比上月增长了360余万户。仅仅比移动当月净增的5G套餐用户少了两百多万。

具体来看，7月份，中国电信移动用户数净增260万户，移动用户数累计3.4607亿户。当月，中国电信有线宽带用户数净增63万户，有线宽带累计用户数1.5477亿户。当月5G套餐用户净增1143万户，5G套餐用户累计4927万户。

反观联通上个月的运营数据，移动用户仅仅只增长了2.6万，比上月减少了76万，而电信的移动用户净增数是联通的百倍。其宽带用户和4G用户也出现下跌。而上个月，中国联通依然没有披露5G用户数情况。

中国联通董事长王晓初表示，“因为5G的用户统计方式不同很复杂，目前网路建设还比较少，联通要拥有网络之后再大规模推广，去年的5G终端是很贵的，联通认为现在是较好的推广时间。”他还透露，“自去年下半年主动调整移动用户的策略，加强5G公众用户大规模发展，预计下半年5G用户预计会大幅增长。”

中国联通的移动用户7月净增2.6万户，累计达3.095亿户。其中，4G用户当月净增165.9万户，累计到达2.62亿户。在固网业务方面，中国联通固网宽带用户7月净减22.9万户，累计达8564.9万户。

单从数据上来看，中国电信的移动用户增幅已经所向无敌，是唯一的携号转网净流入运营商，从中国移动和中国联通都是净携出。但从总体看，携号转网比例很低，不足以对三大运营商造成太大影响。而携号转网实施后，三大运营商的移动套餐资费趋同，这对原本“套餐灵活、资费低”是重要吸引用户手段的联通造成了不小的负面影响。

建成超4.6万个5G基站！ 深圳成全国首个5G网络全覆盖城市

8月17日，深圳市政府宣布，深圳已建成超4.6万个5G基站，实现全市5G基础设施全覆盖。这标志着，深圳成为全国首个5G独立组网全覆盖的城市，5G基站密度全球第一。

LG Uplus将推动基于AI的5G优化

LG Uplus作好了在全国范围部署基于AI的5G优化系统，预计其客户服务和网络投资计划将从中受益。

该运营商表示已从7月份开始测试5G AI+的配置，该系统实时分析从特定无线环境收集的大数据，以优化服务质量，同时为天线的自动调节开辟了道路，从而通过减少手动更改的需要带来降低成本的可能。

在一份声明中，它表示该系统可以自动调节安装在建筑物屋顶上的基站天线的方向和角度， 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

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以保持最佳的移动服务质量。该运营商还表示，该系统可以减少无线电波信号干扰，并“通过自动遴选需要基站等额外设施投资的地区，有助于确定未来投资的优先顺序”。

今年6月，该运营商加入了一个由竞争对手韩国电信（KT）领导的AI研究联盟，其中亦包括LG电子。该联盟旨在创建一个开放的AI生态系统，探索商业机会并培育该领域的专家。

1.2. 数据中心最新动态及点评：

上海地区IDC业务市场规模达122.4亿元，占全国IDC市场15%！

2019年上海地区IDC市场规模达到122.4亿元，占全国IDC市场的15.0%，在全国主要城市中居第二位；未来三年，上海地区市场规模仍将继续增长。

2019年上海地区IDC业务市场规模达到122.4亿元，同比增长17.1%。2018-2019年上海地区新增机柜总量超过4万个，主要被阿里巴巴、腾讯等头部互联网企业消化；随着新增机柜的陆续上电，上海地区总体市场规模在2019年出现快速上升。目前，上海市是中国除北京外IDC业务市场规模最大的城市。未来三年，上海地区IDC业务市场规模仍将保持15%以上的增长速度，预计到2022年，市场规模将达到201.2亿元。

UCloud优刻得上海青浦自建大型数据中心开工

8月18日，UCloud优刻得青浦数据中心正式开工，这是UCloud优刻得在一线城市自建的第一个大型数据中心。UCloud优刻得青浦数据中心，位于青浦区青赵公路与北盈路交叉路口东南角，总体建筑面积约5.54万平方米，优刻得将依据行业最高标准，在园区建设3栋新一代高效节能绿色数据中心，将PUE严格控制在1.3以下，打造长三角生态绿色一体化发展示范工程。该数据中心一期可容纳3000个机柜，预计2021年投产。

万国数据发布Q2财报，业绩大增超30% ，完成近60座自建数据中心部署

万国数据公布了截至2020年6月30日第二季度未经审计的财务业绩。据该业绩报表显示，万国数据在Q2的净收入达到了13.422亿元人民币（1.900亿美元），同比增长36.2%；而服务收入为13.345亿人民币（1.889亿美元），同比增长35.5%。

在2020年Q2，万国数据在运营的数据中心总机房面积已经接近27万平方米，其中自建数据中心达42座，同比增长47.6%。数据中心签约面积超过33万平方米，同比增长51%。万国数据董事长兼首席执行官黄伟先生表示，2020年第二季度新增数据中心签约面积创历史新高。

1.3. 光模块最新动态及点评：

受益5G商用 台湾光通信企业上半年业绩飘红

随着5G商用，台湾光通信企业第二季度及7月份业绩表现强劲，波若威第二季毛利率、净利均创下新高，统新、明泰、众达、是方7月份营收创下历史新高。

其中，波若威80%业绩来自欧美，今年4月份开始，欧美5G开始带来大量营收，使得波若威单月营收超过3亿新台币。同为光模块厂商的众达，第二季度利润环比增长283%，和波若威业绩走势非常相似。

1.4. 云视频最新动态及点评：

Zoom在新加坡开设首个数据中心

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8月19日消息，Zoom宣布在新加坡设立了首个数据中心，同时这也是Zoom在东南亚的第一个数据中心。至此，其全球数据中心数量达到18个。据悉，在该数据中心建成后，东南亚用户便可以通过其进行访问，Zoom拥有的数据中心总数也将在全球增加到18个站点。

1.5. 物联网最新动态及点评：

Verizon推出物联网平台ThingSpace IoT Marketplace Telecompaper

8月18日，Verizon Business推出数字门户ThingSpace IoT Marketplace，可帮助客户购买、激活和管理定制的IoT产品。用户可以在高度扩展的ThingSpace平台上访问各种工具，以快速启动IoT部署。ThingSpace允许客户在Verizon的无线网络上连接、测试和管理IoT设备。

通过ThingSpace IoT Marketplace，合作伙伴可以利用Verizon的客户生态系统来营销其物联网和5G MEC产品及解决方案。

MediaTek携手Inmarsat 实现首个5G卫星物联网数据连接

8月20日， MediaTek 不断推动5G卫星物联网先进通信技术的发展，近期成功通过Inmarsat国际海事卫星组织Alphasat L波段卫星，于赤道上方35000公里处GEO地球同步轨道完成数据传输的外场试验。

MediaTek和 Inmarsat的物联网外场测试结果将会提交至3GPP的Rel-17 NTN非地面网络标准化工作中，推动5G标准体系的完善以支持更多使用场景和新型业务的发展。

此次测试采用MediaTek基于标准NB-IoT 芯片开发出支持卫星功能的设备，成功与商用

GEO卫星建立双向链路，真正的为物联网业务带来全球覆盖。这将为天地一体化的卫星和移动通信网络整合奠定基础，从而让全球范围内的新一代5G物联网服务成为可能。

1.6. 车联网最新动态及点评：

7nm上车 台积电代工！传特斯拉正开发新芯片

据中国台湾媒体， 博通与特斯拉共同开发了一款高效能运算芯片（HPC）。这款芯片最大的亮点就是采用了7nm制程工艺，以及系统级单晶元封装技术（SoW）。同时，在生产方面，该芯片将会交给台积电进行投产，预计在今年四季度开始投产工作，初期规模在2000片左右，到明年四季度将会实现大规模量产。当前特斯拉所正在用的自动驾驶芯片，就已经达到了业内前列水平。如果采用了7nm制程工艺，和更先进的封装技术，特斯拉在自动驾驶芯片领域的领先程度，又会进一步增强。

高德地图上线手机 AR 驾车导航，已支持部分安卓手机

高德地图 App 近日发布了 v10.60 新版本，上线了手机端的 AR 驾车导航功能，可为用户带来更加直观的路线、方向和车道级实景导航体验。该功能目前已经支持部分安卓手机，iPhone 版本也将于近期上线。

高德方面表示，AR 导航借助了智能的图像识别技术以及专业的交通大数据和车道级导航引擎，可直接在拍摄的现实道路画面中，实时呈现直观的 3D 导航指引，大幅降低驾驶人对传统 2D 电子地图的读图成本，辅助用户在转向、岔路口、变换车道等多种关键场景下，更快更准确地做动作决策。

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智能网联车测试定位达厘米级 武汉“5G+北斗”定位精度国内领先

武汉开发区正在建设的国家智能网联汽车测试示范区，首期28公里智慧化公开测试道路，布局33个5G基站，结合北斗定位系统，该示范区成为全国最先进的V2X车路协同测试区域之一。

来自东风公司、百度、海梁科技、深蓝科技等自动驾驶企业的33台智能网联汽车和自动驾驶汽车进行测试，时延仅为5毫秒、定位精度达到厘米级，业内领先。武汉开发区目前正在建设二期78公里智慧化公开测试道路，“5G+北斗”车路协同网络将由智慧生态城区域拓展至沌口中心城区。

据悉，武汉开发区探索把5G网络与实体经济深度融合，480多家规上企业优先深度覆盖5G网络，助力智能化工厂改造，让“生产换线”“设备换芯”“机器换人”。据悉，东风李尔、东风博泽、泛博制动等5家企业获评武汉市工业智能化改造示范项目，格力电器、泛洲中越等12家企业获得武汉市智能化改造项目补贴资金。

该区5G基站和网络建设，将率先深度覆盖产业集聚区、学校、居民区等重点区域，依托5G通信大带宽、低时延的数据传输优势，聚焦智慧城区建设和“数智网端”等新兴产业转换发展动能。

1.7. 卫星互联网最新动态及点评：

我国高分辨率对地观测系统高分七号卫星正式投入使用

8月20日，我国高分辨率对地观测系统高分七号卫星正式投入使用。作为我国首颗民用亚米级光学传输型立体测绘卫星，该星的投入使用标志着高分专项打造的高空间分辨率、高时间分辨率、高精度观测的天基对地观测能力初步形成。

高分七号卫星于2019年11月3日成功发射，卫星搭载了双线阵立体相机、激光测高仪等有效载荷，突破了亚米级立体测绘相机技术，能够获取高空间分辨率光学立体观测数据和高精度激光测高数据。高分七号卫星实现了我国民用1:10000比例尺卫星立体测图，大幅提升了我国卫星对地观测与立体测绘的水平。

目前，世界上只有少数航天强国具备1:10000卫星测绘能力，高分七号卫星的投入使用将凸显我国测绘大国的国际地位。高分七号作为首颗民用1:10000立体测绘卫星，国际上潜在应用需求旺盛。（我们）要以此为突破口，提出国际合作倡议，加强高分平台国际数据交流共享和国际产品生产服务等核心能力建设，为‘一带一路’空间信息走廊数据中心等提供数据应用服务。

2. 本周行业投资观点

长期看：

5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设：2020年开始进入大规模建设，5G基站上量，行业景气度持续上升，主设备、PCB、基站天馈、光模块、结构件、小基站等，从预期到兑现；

以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；

以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。

应用端，云视频、数据、MCN、物联网等进入加速发展阶段，进入重点关注阶段。

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短期看：

1）光通信板块：

光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G组网有望年内启动，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信

、光迅科技等。

光纤光缆：行业已触底企稳。同时，海缆受益国内海上风电建设，行业景气度持续提升。中长期来看，流量持续高增和5G建设有望拉动新一轮光纤需求增长，具有自主光棒技术并具备一定产能规模的企业，在下一轮景气周期有望重回增长。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：通鼎互联、长飞光纤等；

2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，重点推荐传输网设备龙头：烽火通信。

3）天馈射频板块：

短期业绩改善，5G弹性大。短期来看：1）天线/滤波器：行业低迷时期，随着海外市场需求走强，以及国内开始进入5G建设，行业有望持续向好；2）PCB/覆铜板：行业需求稳定增长，国内公司产能利用率和良率提升，以及产品结构优化驱动短期业绩高增长。中长期看：随着5G基站规模放量建设，其上游的天线/滤波器/PCB/覆铜板的数量也成比例增长，同时叠加高频特性带来的产品价值量提升，弹性大。但行业竞争较为充分，未来产品价格或将下降。重点关注：沪电股份、科信技术、科创新源，建议关注：深南电路、生益科技等。

2、政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，板块压制因素解除后短期有望反弹，重点关注高成长标的投资机会。

1）IDC建议关注：光环新网、科华恒盛、南兴股份；

2）统一通信龙头：亿联网络（SIP电话全球份额持续提升，叠加渗透率提升，预计维持25%左右复合增长，中长期关注VCS业务海内外拓展情况）；

3）物联网龙头：移远通信、广和通、威胜信息、移为通信、拓邦股份（智能控制器龙头）、有方科技、高新兴、和而泰、日海智能等；

4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）；

5）二线设备白马龙头同时建议关注：星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。

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3. 板块表现回顾

3.1. 上周（08.17-08.21）通信板块走势

上周（08.17-08.21）通信板块下跌0.85%，跑输沪深300指数1.15个百分点，跑赢创业板指数0.51个百分点。其中通信设备制造下跌1.19%，增值服务上涨1.13%，电信运营上涨0.78%，同期沪深300上涨0.30%，创业板指数下跌1.36%。

图1：上周（08.10-08.15）板块涨跌幅

40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%2019/5/12018/1/12018/3/12018/5/12018/7/12018/9/12019/1/12019/3/12019/7/12019/9/12020/1/12020/3/12020/5/12017/11/12018/11/1-10.0%-20.0%-30.0%-40.0%-50.0%-60.0%通信（中信）电信运营II（中信）沪深300通信设备制造（中信）增值服务II（中信）资料来源：Wind、天风证券研究所

3.2上周市场个股表现

上周通信板块涨幅靠前的个股有佳讯飞鸿（铁路专网）、永鼎股份（特高压）、科华恒盛（IDC）；跌幅靠前的个股有中恒电气、深南股份、烽火电子。

表1：上周（08.17-08.22）通信板块个股涨跌幅前十

涨幅前十

证券代码 证券简称 周涨幅（%） 证券代码

2019/11/1跌幅前十

证券简称 周涨幅（%）

300213

600105

002335

300565

300250

300183

000890

600831

002123

603118

佳讯飞鸿

永鼎股份

科华恒盛

科信技术

初灵信息

东软载波

*ST胜尔

广电网络

梦网集团

共进股份

13.04%

11.60%

6.60%

6.41%

6.10%

6.06%

6.06%

5.70%

4.58%

4.46%

300353

300252

002261

300366

300209

300101

002151

000561

002417

002364

东土科技

金信诺

拓维信息

创意信息

天泽信息

振芯科技

北斗星通

烽火电子

深南股份

中恒电气

2020/7/1-7.65%

-7.67%

-7.68%

-7.90%

-9.58%

-10.00%

-10.12%

-11.55%

-14.50%

-21.45%

资料来源：Wind、天风证券研究所

4.本周（08.24-08.28）上市公司重点公告提醒

表2：本周（08.24-08.28）通信板块上市公司重点公告提醒

星期 日期 公司 标题

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周一 8月24日 深信服

中新赛克、紫光股份、振芯科技、爱施德、华体科技、杭电股份、

周二 8月25日

移远通信、创意信息、奥飞数据、梦网集团、日海智能

南兴股份

周三 8月26日

数据港、瑞斯康达、科华恒盛、

光迅科技、沪电股份、富春股份

必创科技、吴通控股、意华股份、

网宿科技、初灵信息、金信诺

光环新网、高新兴、中兴通讯、

科信技术、大富科技、佳力图、

周五 8月28日 特发信息、剑桥科技、南兴股份、 中报预计披露

三维通信、中际旭创、通鼎互联、

烽火通信、富通鑫茂

资料来源：Wind、天风证券研究所

中报预计披露

中报预计披露

限售股份上市流通

中报预计披露

周四 8月27日 中报预计披露

5.重要股东增减持

表3：最近一周公告通信股重要股东增减持

名称 变动截止日期 股东类型 方向

变动数量(万股)

276.00

216.00

489.91

30.38

27.11

16.18

18.06

31.60

10.73

49.35

50.79

41.24

122.39

占总股本比例(%)

0.56%

0.44%

1.00%

0.09%

0.08%

0.05%

0.05%

0.09%

0.03%

0.14%

0.15%

0.12%

0.36%

交易平均价（元）

61.43

68.68

68.57

26.48

26.50

25.28

25.31

24.91

25.09

26.11

26.91

28.74

28.82

8月22日本周股价变动

收盘价（元）

6.35

29.70

37.41

70.92

74.49

80.75

107.36

147.29

153.94

160.60

167.25

173.91

180.56

-10.12%

-10.12%

-10.12%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

-0.93%

北斗星通

北斗星通

北斗星通

华测导航

华测导航

华测导航

华测导航

华测导航

华测导航

华测导航

华测导航

华测导航

华测导航

2020-08-20

2020-08-18

2020-08-18

2020-08-17

2020-08-17

2020-08-14

2020-08-14

2020-08-13

2020-08-13

2020-08-11

2020-08-10

2020-08-06

2020-08-05

高管

高管

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

9

行业报告 | 行业研究周报

华脉科技

中嘉博创

梦网集团

梦网集团

梦网集团

梦网集团

梦网集团

梦网集团

荣联科技

中恒电气

中恒电气

中恒电气

中恒电气

纵横通信

宁水集团

2020-08-17

2020-08-19

2020-07-27

2020-07-24

2020-07-23

2020-07-22

2020-07-21

2020-07-20

2017-11-16

2020-08-14

2020-08-17

2020-08-19

2020-08-17

2020-08-17

2020-08-19

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

公司

高管

高管

高管

个人

公司

高管

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

235.70

144.21

3.00

7.00

15.00

15.00

15.00

15.00

75.30

238.43

73.67

508.34

215.37

101.93

4.00

1.73%

0.15%

0.00%

0.01%

0.02%

0.02%

0.02%

0.02%

0.11%

0.42%

0.13%

0.90%

0.38%

0.50%

0.02%

18.46

6.86

19.52

19.64

21.18

21.98

22.05

22.15

15.21

14.39

14.61

14.00

14.79

15.55

38.63

193.87

246.32

253.48

257.06

280.18

293.54

306.89

320.24

360.30

400.36

413.71

427.07

440.42

453.77

467.12

1.63%

0.00%

0.00%

4.58%

4.58%

0.00%

4.58%

4.58%

0.00%

0.00%

-21.45%

0.00%

-21.45%

-21.45%

-2.55%

资料来源：Wind、天风证券研究所

6.大宗交易

表4：最近3个月通信股大宗交易

公司名称 交易日期

成交量

(万股)

700.00

700.00

4471.14

4471.14

700.00

700.00

5.89

5.89

18.00

18.00

100.00

100.00

200.00

成交量

占流通股本比例(%)

1.48%

1.48%

2.99%

2.99%

1.25%

1.25%

0.02%

0.02%

0.26%

0.26%

1.47%

1.47%

0.62%

成交额

(万元)

1890.00

1890.00

5633.63

5633.63

5579.00

5579.00

436.02

436.02

1034.82

1034.82

1728.00

1728.00

3522.00

成交价

（元）

2.70

2.70

1.26

1.26

7.97

7.97

73.98

73.98

57.49

57.49

17.28

17.28

17.61

2020/8/22

收盘价（元）

2.79

2.79

1.30

1.30

10.96

10.96

67.82

67.82

54.58

54.58

21.12

21.12

15.19

股价变动

*ST高升

*ST联络

爱施德

宝信软件

博创科技

超讯通信

创意信息

8月5日

8月5日

7月27日

8月6日

7月20日

7月28日

-3.23%

-3.23%

-3.08%

-3.08%

-27.28%

-27.28%

9.08%

9.08%

5.33%

5.33%

-18.18%

-18.18%

15.93%

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

10

行业报告 | 行业研究周报

高斯贝尔

航天发展

华工科技

科创新源

科信技术

梦网集团

深南电路

深信服

神州泰岳

生益科技

8月5日

7月22日

7月15日

7月22日

7月28日

7月29日

8月7日

8月10日

7月30日

7月20日

7月23日

7月22日

8月3日

8月4日

7月22日

7月30日

7月17日

7月22日

7月27日

7月29日

7月31日

8月3日

8月5日

8月6日

8月14日

7月20日

8月7日

200.00

24.00

24.00

907.35

348.03

110.00

300.00

60.00

74.10

15.22

13.77

13.77

18.00

18.00

13.10

13.10

200.00

100.00

50.00

50.00

8.60

1.50

7.10

234.74

51.60

12.50

2.20

39.50

18.92

21.90

43.26

10.06

34.80

320.00

320.00

131.30

55.00

0.62%

0.20%

0.20%

0.76%

0.29%

0.09%

0.25%

0.05%

0.06%

0.01%

0.02%

0.02%

0.32%

0.32%

0.11%

0.11%

0.32%

0.16%

0.08%

0.08%

0.06%

0.01%

0.05%

1.43%

0.32%

0.08%

0.01%

0.24%

0.12%

0.13%

0.26%

0.06%

0.21%

0.20%

0.20%

0.12%

0.05%

3522.00

324.00

324.00

15599.1

5568.51

1958.00

5322.00

1091.40

1344.17

315.05

307.51

307.51

533.16

533.16

201.35

201.35

3966.00

2033.00

958.50

974.50

1330.58

247.05

1083.53

47260.8

10615.2

2712.30

442.27

7528.70

3626.27

4486.65

8770.21

1999.43

7079.72

2240.00

2240.00

3642.37

1513.60

17.61

13.50

13.50

17.94

16.42

17.80

17.74

18.19

18.14

20.70

22.34

22.34

29.62

29.62

15.37

15.37

19.66

20.33

19.17

19.49

158.66

164.70

152.61

202.40

206.61

216.99

201.03

190.60

195.77

204.87

202.53

198.75

203.44

7.00

7.00

27.71

27.52

15.19

13.96

13.96

19.67

19.67

19.67

19.67

19.67

19.67

19.67

23.46

23.46

28.96

28.96

14.81

14.81

18.99

18.99

18.99

18.99

145.56

145.56

145.56

217.58

217.58

217.58

217.58

217.58

217.58

217.58

217.58

217.58

217.58

6.36

6.36

28.01

28.01

15.93%

-3.30%

-3.30%

-8.78%

-16.52%

-9.51%

-9.81%

-7.52%

-7.78%

5.24%

-4.77%

-4.77%

2.28%

2.28%

3.78%

3.78%

3.55%

7.06%

0.95%

2.63%

9.00%

13.15%

4.84%

-6.98%

-5.04%

-0.27%

-7.61%

-12.40%

-10.02%

-5.84%

-6.92%

-8.65%

-6.50%

10.06%

10.06%

-1.07%

-1.75%

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

11

行业报告 | 行业研究周报

世嘉科技

太辰光

天泽信息

同为股份

星网宇达

移远通信

英维克

永鼎股份

中光防雷

中国海防

中海达

中际旭创

8月10日

8月4日

8月6日

8月14日

7月27日

8月10日

7月24日

7月28日

7月23日

7月27日

7月28日

7月29日

8月3日

8月5日

7月27日

7月23日

7月24日

7月27日

8月14日

7月31日

8月3日

7月16日

7月21日

7月20日

8月4日

76.30

177.77

100.00

77.77

100.00

100.00

668.99

668.99

70.00

70.00

243.95

110.00

133.95

580.16

20.33

64.00

146.70

274.59

45.54

29.00

20.00

20.00

2000.00

400.00

800.00

800.00

78.10

78.10

210.00

80.00

130.00

768.29

400.00

368.29

1538.00

1278.00

230.00

0.07%

1.38%

0.78%

0.60%

0.85%

0.85%

3.17%

3.17%

1.05%

1.05%

3.42%

1.54%

1.88%

8.17%

0.29%

0.90%

2.07%

3.87%

0.64%

0.41%

0.14%

0.14%

2.74%

0.55%

1.10%

1.10%

0.64%

0.64%

1.57%

0.60%

0.97%

1.64%

0.85%

0.78%

3.73%

3.10%

0.56%

2128.77

3411.57

1930.00

1481.57

2027.00

2027.00

9392.62

9392.62

1510.60

1510.60

9100.28

3912.40

5187.88

105731

3941.58

10944.0

25038.3

51908.7

8225.90

5673.27

460.40

460.40

10000.0

2000.00

4000.00

4000.00

970.00

970.00

7076.40

2526.40

4550.00

7840.65

3992.00

3848.65

87744.0

72846.0

13179.0

27.90

19.18

19.30

19.05

20.27

20.27

14.04

14.04

21.58

21.58

36.39

35.61

38.73

179.23

193.88

171.00

171.75

180.51

180.65

195.63

23.02

23.02

5.00

5.00

5.00

5.00

12.42

12.42

33.86

31.58

35.00

10.29

9.98

10.45

57.10

57.00

57.30

28.01

20.65

20.65

20.65

23.30

23.30

16.38

16.38

19.24

19.24

46.71

46.71

46.71

206.81

206.81

206.81

206.81

206.81

206.81

206.81

26.29

26.29

5.69

5.69

5.69

5.69

14.05

14.05

39.26

39.26

39.26

11.60

11.60

11.60

56.47

56.47

56.47

-0.39%

-7.14%

-6.54%

-7.75%

-13.00%

-13.00%

-14.29%

-14.29%

12.16%

12.16%

-22.09%

-23.76%

-17.08%

-13.33%

-6.25%

-17.32%

-16.95%

-12.72%

-12.65%

-5.41%

-12.44%

-12.44%

-12.13%

-12.13%

-12.13%

-12.13%

-11.60%

-11.60%

-13.75%

-19.56%

-10.85%

-11.26%

-13.97%

-9.91%

1.12%

0.94%

1.47%

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

12

行业报告 | 行业研究周报

中兴通讯

卓翼科技

紫光股份

8月5日

7月21日

7月22日

7月24日

7月30日

8月5日

7月30日

30.00

179.40

82.00

50.00

35.00

12.40

220.00

220.00

7.35

7.35

0.07%

0.07%

0.03%

0.02%

0.01%

0.01%

0.46%

0.46%

0.01%

0.01%

1719.00

6733.74

3116.00

1885.00

1267.00

465.74

1804.00

1804.00

304.89

304.89

57.30

37.37

38.00

37.70

36.20

37.56

8.20

8.20

41.51

41.51

56.47

38.37

38.37

38.37

38.37

38.37

8.73

8.73

42.95

42.95

1.47%

-2.62%

-0.96%

-1.75%

-5.66%

-2.11%

-6.07%

-6.07%

-3.35%

-3.35%

资料来源：Wind、天风证券研究所

7.限售解禁

未来三个月限售解禁通信股共10家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的有纵横通信、意华股份。

表5：未来三个月通信股限售解禁

公司名称

北斗星通

星网锐捷

南兴股份

意华股份

烽火通信

*ST高升

烽火通信

三五互联

天源迪科

解禁日期

2020-08-24

2020-08-24

2020-08-25

2020-09-07

2020-09-10

2020-09-28

2020-09-28

2020-09-30

2020-10-19

解禁数量

（万股）

141.32

2,254.00

12.35

10,213.69

1,808.55

3,319.71

679.74

245.97

1,392.96

占总股本比

0.29%

3.86%

0.04%

59.84%

1.54%

3.15%

0.58%

0.67%

2.18%

8月22日

收盘价（元）

59.32

30.18

20.47

34.09

27.39

2.74

27.39

7.10

8.95

解禁股市值

（万元）

8,383.22

68,025.61

252.87

348,184.62

49,536.15

9,096.02

18,618.17

1,746.41

12,467.02

解禁股份类型

股权激励一般股份

定向增发机构配售股份

股权激励限售股份

首发原股东限售股份

股权激励限售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

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行业报告 | 行业研究周报

中国海防

剑桥科技

*ST高升

必创科技

中国联通

佳力图

会畅通讯

剑桥科技

飞荣达

2020-10-19

2020-10-22

2020-10-26

2020-10-28

2020-11-02

2020-11-02

2020-11-06

2020-11-10

2020-11-12

6,604.05

3,149.22

954.04

816.99

903,735.43

9,940.00

200.08

7,313.34

2,614.65

9.29%

12.49%

0.90%

4.29%

29.13%

45.82%

1.15%

29.00%

5.16%

38.50

25.30

2.74

21.68

5.35

19.08

42.04

25.30

28.98

254,255.98

79,675.39

2,614.07

17,712.42

4,834,984.55

189,655.20

8,411.36

185,027.52

75,772.64

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

定向增发机构配售股份

资料来源：Wind，天风证券研究所

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行业报告 | 行业研究周报

分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

一般声明

除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。

本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

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天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

特别声明

在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。

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深300指数的涨跌幅

卖出

强于大市

中性

弱于大市

体系

预期股价相对收益20%以上

预期股价相对收益10%-20%

预期股价相对收益-10%-10%

预期股价相对收益-10%以下

预期行业指数涨幅5%以上

预期行业指数涨幅-5%-5%

预期行业指数涨幅-5%以下

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