新技术浪潮与股市走势(下)

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2024年6月8日发(作者：)

卧龙，接触股市20余年。1995年开始给《股市动态分析》投稿，

1996年入职深圳新兰德，1998年转职大鹏证券，2000年初因生性

喜爱自由转做个人投资者至今。

新技术浪潮与股市走势

（下）

卧龙

1980年代，个人电脑（PC）面世。1985年PC在美国

渗透率突破10%，2000年达到50%。按照S型曲线投资

法，应该在1985年买入PC股，到2000年卖出。然而，PC

股并非个个都能一飞冲天。PC发明者IBM，若在1985

年买入，到1993年低位，竟然亏损近半，要到1999年高

位才有6倍收益。但若买入PC核心部件商英特尔（In‐

tel），持有至2000年，大约可以获得100倍利润。更进一

步，买入PC股中操作系统生产商微软（Microsoft）——微

软1986年才上市——持有至1999年底，收益率高达590

倍之巨！因此，一般投资者以S型曲线投资法操作，应

该分散投资或者买入行业ETF。

机驱动电动汽车。然而，1990年代之后，锂电池能量密

度加速提升，解决困扰电动汽车百年续航难题，由此电

动汽车进入快速发展道。2017年，电动汽车（包括纯电

及插电混动）全球渗透率约1%，2021年达到10%左右

（有人认为达到10.2%，有人认为只有9.3%），但电动汽

车股领头羊特斯拉（Tesla）早已于2019年开始起飞——

S行曲线投资法不能以全球渗透率为基准。欧洲十国

2021年电动汽车渗透率为21.3%，估计2022年为25%，

预测欧洲电动汽车渗透率2025年将达到44%。中国

2021年电动车渗透率为13.7%，其中2021年3月突破

10%，但到今年7月，渗透率已经飚升至26.7%，超过欧

洲十国水平。标普预测中国2030年渗透率将达到55%，

瑞信预测全球渗透率将达到73%，显然，瑞信预测比标

普更为积极，标普预测非常保守。

1910至1920年代，传统汽车在美国迅猛发展，同样

地，百年之后，新能源汽车在欧洲、中国亦快速发展。历

史正在轮回！目前，新能源汽车特指电动汽车。电动汽

车比传统内燃机汽车更早出现，直流电机之父、匈牙利

发明家耶德利·阿纽思（JedlikÁnyos）最早于1828年试

验了电磁转动行动装置。美国人汤马士·迪文坡

（ThomasDavenport）1834年制造出世界上第一辆直流电

特斯拉由马田·艾伯哈德（MartinEberhard）与马克·

塔彭宁（MarcTarpenning）于2003年7月1日创立。创始

人将公司命名为“特斯拉汽车（TeslaMotors）以纪念物理

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2022年第18期

学家尼古拉·特斯拉（NikolaTesla）。

2004年伊隆·马斯克（ElonReeve

Musk）参与特斯拉A轮投资630万美

金，并成为公司董事长。2008年，两

位创始人先后离开特斯拉，同年10

月，马斯克担任特斯拉CEO。

特斯拉首件作品Roadster以英

国莲花汽车LotusEvora为基础使用

锂电池，续航里程超200英里（约

321公里）。2009年3月ModelS发

布，订价57400美金。2012年2月特

斯拉发布ModelX。2012年6月

ModelS开始交付。从特斯拉车型名

称来看，似乎重复当年福特模式

——1914年福特ModelT引入流水

线生产，售价雪崩，引发汽车购买热

潮。2016年3月31日发布入门级电

动车Model3，2017年7月开始量产

并交付。

2010年6月底，特斯拉于纳斯达

克上市，IPO发行价17美金，集资

1.84亿美金上市首日马斯克帐面盈

利6.3亿美金。上市后至2013年初，

股价处于震荡期，2013年5月特斯

拉宣布首季初次盈利，股价此后大

幅飚升，市值突破100亿美金。

2017年9月特斯拉完成超高级

浪【1】。其中，上市后不久2010年

12月初为高级浪（1），跌至2011年2

月低点为浪（2），延伸浪浪（3）升至

2014年9月，浪（4）回落至2016年2

月低位——与大市同步，【1】浪（5）

股海冲浪|宏观·策略

Macroeconomy·Strategy

升至2017年9月高点。特斯拉20172021年1月。2021年1月高位震荡

年9月至2019年6月股价下跌，为超调整至7月27日为【3】浪（4），此后

高级浪【2】。期间特斯拉上海超级升至2011年11月4日历史最高位，

工厂及ModelY发布，均未能刺激股为【3】浪（5）。此时特斯拉市值突破

价上升。2019年6月升至2021年111.2万亿美金。特斯拉股价走势非

月高点为超高级浪【3】。其中2019常符合波浪理论指引，比如总是第3

年6月升至2020年2月为【3】浪浪飚升甚至出现延伸，又如【3】浪

，急跌至2020年3月18日为【3】（2）锯齿急跌且型态简单，而【3】浪

浪（2），【3】浪（3）由则持续飚升至（4）则型态复杂形成水平三角形。

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（1）

宏观·策略|股海冲浪

Macroeconomy

·Strategy

2021年11月4日高点以来，特斯拉

进入浪【4】调整。首选数法是2021

年11月4日跌至2022年5月23日为

【4】浪（a），此后进入【4】浪（b）反弹

——拆股引发B浪反弹——随后

【4】浪（c）将会再创新低。次选数法

是2022年5月低位已经结束浪【4】，

目前进入浪【5】上升。

能与特斯拉争高下者，目前只

有中国汽车生产商比亚迪

（SH.002594，HK.1211），尽管比亚迪

车型售价较低，但数量逐步提升。

比亚迪创立于1995年，2002年7月

31日于香港主板发行上市。2003年

收购秦川汽车，当时并不为人所看

好。2007年分拆比亚迪电子上市。

2008年9月巴郡旗下中美能源以每

股8港币价格认购比亚迪2.25亿股

股份，投资18亿港币。比亚迪H股

升至2009年10月，我将其划分为循

环浪III高位。2009年10月跌至

2011年9月，为循环浪IV，跌幅

87.6%。2011年9月低点至今未循环

浪V。循环浪V中，2011年9月低点

升至2017年10月为V浪【1】，跌至

2020年3月低点为V浪【2】，此后进

入V浪【3】上升。保守地看，V浪

【3】可能于2021年10月26日结束，

此后进入V浪【4】调整。尽管2022

年6月比亚迪H股仍创历史新高，但

这是不规则平台，或者强势三角形

浪【4】，并非数浪出错。

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2022年第18期

若严格按照S型曲线投资法，须有至今升幅1.8倍；但若当时最高位

等到2021年3月中国电动汽车渗透（1999年底）买入亚马逊（5.65美

率突破10%才买入，显然已经太迟。

金），持有至今，升幅22倍。巴菲特

电动车行业领先者乃欧洲，应该以

强调长期投资，但巴菲特买西方石

欧洲为准，美国则更落后，目前渗透

油卖比亚迪，显然是个巨大错误。

率只有5%。即便如此，欧洲目前渗

一个极佳实例：当年苏宁卖掉200亿

透率远未达到或接近50%，电动汽

阿里巴巴股权，而300亿入股恒大。

车股仍有上升空间。

今时今日你可以见到结果如何。苏

话说巴菲特多年前入股比亚迪

宁卖掉阿里巴巴是因为获利丰厚，

H股，近日首次减持曝光，比亚迪港

股随即大跌。我在股票社交媒体发

巴郡今日卖比亚迪亦是如此。帖子

帖认为巴郡买入西方石油卖出比亚

引来不少批评，但上述分析表明，不

迪，长期而言是个巨大错误。巴菲

能因为巴菲特是股神、是权威便不

特持有比亚迪多年，获利丰厚，遂减

敢提出反对意见。且不说渗透率到

持——可能逐步清仓——此前不断

达50%前后会有股价“短暂崩盘”之

增持西方石油。就这两只股票操作

虞，渗透率50%至90%阶段，行业领

而言，长期来看，绝对是个错误。彼

头羊仍然有广阔发展空间。电动汽

特.林奇说过，不要因为你赚太多而

车我认为首选特斯拉，中国股市投

卖出一只股票（大意）。2000年最高

资者则关注比亚迪。至于具体操

位买入沃尔玛，价格48.68美金，持

作，则因人而异。

本文标签： 汽车渗透率电动汽车买入股市