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2024年3月26日发(作者：)
传媒
行业研究/行业周报
游戏板块回调，研发商价值逐渐强化
行业评级：增 持
上周行情梳理：
上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）
涨跌幅分别为
-1.75%、-2.99%、-4.54%、-2.86%
。
上周传媒互联网板块涨幅最
迅达、联创股份、紫天科技、华谊兄弟、天龙集团
。
上周传媒互联网板块跌
幅最大的十只个股：吉比特、三七互娱、完美世界、新媒股份、众应互联、
传媒(中信)
40%
20%
0%
-20%
19-1019-1220-0220-0420-0620-08
沪深300
报告日期： 2020-10-26大的十只个股：因赛集团、电声股份、联建光电、宣亚国际、*ST天娱、盛
行业指数与沪深300走势比较
60%
富春股份、*ST聚力、捷成股份、凯撒文化、广弘控股。
主要观点和投资建议：
游戏板块回调，研发商价值逐渐强化
近期游戏板块回撤较多，其中吉比特、三七互娱本周跌幅均超过15%。我们
认为一方面是游戏板块在前期受益于疫情影响，在短期业绩驱动下获利盘较
多，但更为重要的是，市场普遍对于行业买量成本的提高，以及所带来的后
续的盈利能力下降。对于上述担忧，我们认为，买量模式作为近年来兴起的
模式，已经越来越得到行业性的普及，由此造成的新兴渠道的红利的消失，
但随着买量成本的提高，一方面会导致参与者的减少，买量成本进入周期波
动，另一方面真正具有用户留存能力的高品质游戏将被筛选出来，由此对厂
商的研发能力要求将提高。从行业角度来说，我们依然看好需求端的稳定增
长，移动游戏Q3市场规模为 508 亿元，同比增长32.6%，环比增长 3.1%，
目前依旧处于较为景气的区间。
我们认为，手游研发商的价值在逐渐凸显：一方面，用户红利末期倒逼 游
戏厂商更加注重通过游戏品质来提高玩家留存率和 ARPU；另一方面， 在
下游渠道分散化的趋势下，拥有强产品力的游戏研发商议价能力持续提升。
分析师：姚天航
执业证书号：S2
邮箱：**************
联系人: 郑磊
执业证书号：S2
邮箱：*****************
相关报告：
《华安证券_公司研究_深度报告_电魂
网络：经典 IP 端转手成功，研发加创新
驱动打开新一轮成长空间2020-10-12》
建议重点关注具有精品游戏制作能力的公司，包括腾讯控股、网易、完美世
界、电魂网络。
双十一预期火爆，建议关注营销以及直播电商产业链机会
本周一年一度的“双十一之战”正式开始预热，10月21日当天李佳琦与薇
娅直播间累计观看人数超过2.8亿，最终成交额累计为68亿元。在疫情因素
对消费的压制逐渐解除后，今年是史上力度最大的双十一活动。我们看好电
商平台以及消费品牌对广告投放加大的双重增量，建议关注梯媒龙头，看好
优惠信息增多对导购平台GMV的贡献，建议关注值得买，看好直播电商持
续火爆对MCN以及网红营销所带来的机会，建议关注星期六、天下秀、元
隆雅图。
风险提示：
监管政策趋严超预期；意识形态管理超预期；票房增速不及预期；宏观经济
增速不及预期；游戏版号发放不及预期；国际政治影响超预期。
敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告
传媒/行业周报
[Table_ProfitDetail]
正文目录
1
2
周行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 4
行业运行数据 .................................................................................................................................................................. 5
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
3
4
电影 .................................................................................................................................................................................. 5
电视剧 .............................................................................................................................................................................. 6
综艺 .................................................................................................................................................................................. 7
在线视频平台 .................................................................................................................................................................. 7
游戏 .................................................................................................................................................................................. 8
重点公司公告速览 ........................................................................................................................................................... 9
行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 13
4.1
4.2
4.3
4.4
游戏 ................................................................................................................................................................................ 13
影视 ................................................................................................................................................................................ 13
互联网 ............................................................................................................................................................................ 14
教育 ................................................................................................................................................................................ 14
风险提示 ................................................................................................................................................................................ 14
敬请参阅末页重要声明及评级说明
2 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
图表目录
图表 1 本周行情回顾 ........................................................................................................................................................... 4
图表 2 板块涨幅前十个股 .................................................................................................................................................... 4
图表 3 板块跌幅前十个股 .................................................................................................................................................... 5
图表 4 2020年10月24日内地票房TOP10 ........................................................................................................................ 5
图表 5 2020年10月22日CSM59城省级卫视黄金剧场电视剧收视率 ............................................................................. 6
图表 6 2020年第42周网台剧网络热度排名 ...................................................................................................................... 6
图表 7 2020年第42周纯网剧网络热度排名 ...................................................................................................................... 6
图表 8 2020年第42周电视综艺热度排名 .......................................................................................................................... 7
图表 9 2020年第42周网络综艺网络热度排名 .................................................................................................................. 7
图表 10 爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月独立设备数 ................................................................................................ 8
图表 11 重点游戏畅销榜排名 ................................................................................................................................................ 8
敬请参阅末页重要声明及评级说明
3 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
1 周行情回顾
上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为
-1.75%、-2.99%、-4.54%、-2.86%。过去一周，传媒互联网板块指数涨幅在30个中信一级
行业中排名第18，整体表现弱于市场平均水平。
图表 1 本周行情回顾
0.03
0.02
0.01
0
-0.01
-0.02
-0.03
-0.04
-0.05
-0.06
-0.07
银
行
(
中
信
)
汽
车
(
中
信
)
家
电
(
中
信
)
建
筑
(
中
信
)
钢
铁
(
中
信
)
通
信
(
中
信
)
传
媒
(
中
信
)
电
子
(
中
信
)
综
合
(
中
信
)
机
械
(
中
信
)
煤
炭
(
中
信
)
建
材
(
中
信
)
房
地
产
(
中
信
)
食
品
饮
料
(
中
信
)
有
色
金
属
(
中
信
)
石
油
石
化
(
中
信
)
商
贸
零
售
(
中
信
)
交
通
运
输
(
中
信
)
纺
织
服
装
(
中
信
)
轻
工
制
造
(
中
信
)
基
础
化
工
(
中
信
)
综
合
金
融
(
中
信
)
计
算
机
(
中
信
)
国
防
军
工
(
中
信
)
非
银
行
金
融
(
中
信
)
消
费
者
服
务
(
中
信
)
电
力
及
公
用
事
业
(
中
信
)
电
力
设
备
及
新
能
源
(
中
信
)
农
林
牧
渔
(
中
信
)
医
药
(
中
信
)
资料来源：wind、华安证券研究所
上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：因赛集团、电声股份、联建光电、宣亚
国际、*ST天娱、盛迅达、联创股份、紫天科技、华谊兄弟、天龙集团。
图表 2 板块涨幅前十个股
排名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
证券代码
证券简称
因赛集团
电声股份
联建光电
宣亚国际
*ST天娱
盛讯达
联创股份
紫天科技
华谊兄弟
天龙集团
周涨跌幅
70.79%
45.01%
31.85%
23.29%
19.87%
15.21%
12.43%
12.11%
9.24%
8.39%
年初至今涨跌幅
97.50%
47.03%
106.34%
1.79%
14.80%
56.43%
80.91%
16.51%
48.23%
14.99%
资料来源：wind、华安证券研究所
上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：吉比特、三七互娱、完美世界、新媒股
份、众应互联、富春股份、*ST聚力、捷成股份、凯撒文化、广弘控股。
敬请参阅末页重要声明及评级说明
4 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
图表 3 板块跌幅前十个股
排名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
证券代码
证券简称
吉比特
三七互娱
完美世界
新媒股份
众应互联
富春股份
*ST聚力
捷成股份
凯撒文化
广弘控股
周涨跌幅
-22.12%
-15.32%
-10.91%
-9.73%
-9.61%
-9.36%
-7.32%
-7.24%
-7.16%
-7.07%
年初至今涨跌幅
-16.73%
-35.14%
-27.52%
-32.94%
-19.69%
-2.65%
27.52%
38.10%
-47.46%
-0.47%
资料来源：wind、华安证券研究所
2 行业运行数据
2.1 电影
根据猫眼电影，2020年10月24日电影综合票房排名前三分别为：《金刚川》（中国
电影股份有限公司、七印象影视传媒（海口）有限公司等出品），《我和我的家乡》（北京
京西文化旅游股份有限公司、中国电影股份有限公司等出品），《姜子牙》（北京光线影
业有限公司、霍尔果斯彩条屋影业有限公司等出品）。
图表 4 2020年10月24日内地票房TOP10
排名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
片名
《金刚川》
《我和我的家乡》
《姜子牙》
《一点就到家》
《夺冠》
《喜宝》
《飞奔去月球》
《急先锋》
《呼吸》
《掬水月在手》
日票房（万）
13933.42
3278.48
891.39
721.24
627.99
587.15
203.98
68.27
81.19
53.63
票房占比
66.6%
15.6%
4.2%
3.4%
3.0%
2.8%
0.9%
0.8%
0.3%
0.2%
累计票房（万）
24300
258300
155800
26600
80000
9090
246
28000
149
372
制作发行公司
中国电影股份有限公司、七印象影视传
媒（海口）有限公司等
北京京西文化旅游股份有限公司、中国
电影股份有限公司等
北京光线影业有限公司、霍尔果斯彩条
屋影业有限公司等
阿里巴巴影业有限公司、中国电影股份
有限公司等
北京嘉映春天影业有限公司、华夏电影
发行有限责任公司等
北京轴心影视文化有限公司、北京日光
鼎盛影视文化有限公司等
上海东方梦工厂文化传播有限公司、网
飞美国有限责任公司等
中影（上海）国际文化传媒有限公司、
中国电影股份有限公司等
法国电视一台电影制作公司、中国电影
股份有限公司等
广州行人文化传播有限公司、广东方所
文化投资发展有限公司等
资料来源：猫眼电影、华安证券研究所
敬请参阅末页重要声明及评级说明
5 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
2.2 电视剧
根据CSM数据，2020年10月22日（周四）CSM 59城卫视黄金剧场电视剧收视排
名：第一名《向阳而生》（芒果超媒出品），第二名《掩不住的阳光》（中央电视台、欢瑞
世纪等出品），第三名《二十不够》（柠萌影业、爱奇艺等出品）。
图表 5 2020年10月22日CSM59城省级卫视黄金剧场电视剧收视率
排名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
频道
湖南卫视
安徽卫视
深圳卫视（新闻综合频道）
重庆卫视
安徽卫视
黑龙江卫视
浙江卫视
江苏卫视
上海东方卫视
天津卫视
名称
《向阳而生》
《掩不住的阳光》
《二十不惑》
《红蔷薇》
《调皮爸爸》
《巨浪》
《彭德怀元帅》
《毛岸英》
《彭德怀元帅》
《安家》
收视率%
2.374
0.481
0.38
0.324
0.278
0.265
0.259
0.251
0.202
0.179
市场份额%
10.07
1.88
1.47
1.26
2.28
1.03
1.5
1.29
1.17
0.7
资料来源：CSM、华安证券研究所
根据云合数据，2020年10月12日-10月18日网台剧播放量市占率排名前三分别
为：《瞄准》（浙江影视集团、蓝色星空影视等出品），《在一起（2020）》（上海广播电视
台、耀客传媒、上海尚世影业等出品），《小大夫》（中央电视台、爱奇艺等出品）。
图表 6 2020年第42周网台剧网络热度排名
排名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
片名
《瞄准》
《在一起（2020）》
《小大夫》
《幸福里的故事》
《知否知否应是绿肥红
瘦》
《创业年代》
《誓盟》
《猎手》
《蓝军出击》
《亲爱的，你在哪里》
正片有效播放市场占有率
7.47%
2.34%
2.15%
1.30%
1.17%
1.13%
1.00%
0.89%
0.82%
0.63%
周前台点击量
2.52亿
8880万
-
2168万
3053万
7057万
2257万
1675万
1652万
3348万
豆瓣评分/评分人数
7.6/10393
8.7/64234
-
6.3/1587
7.7/264708
-
-
-
4.8/1942
6.0/3382
播放平台
多平台
多平台
爱奇艺
多平台
多平台
多平台
多平台
多平台
多平台
腾讯视频
上映天数
10
20
18
10
664
22
44
57
45
34
资料来源：豆瓣、云合数据、华安证券研究所
根据云合数据，2020年10月12日-10月18日纯网剧播放量市占率排名前三分别
为：《半是蜜糖半是伤》（爱奇艺、上海金禾影视出品），《凤唳九天》（爱奇艺出品），《我，
喜欢你》（企鹅影视、稻草熊影业、凤仪娱乐、橙芯传媒出品）。
图表 7 2020年第41周纯网剧网络热度排名
排名
1
片名
《半是蜜糖半是伤》
正片有效播放市场占有率
11.65%
周前台点击量
-
豆瓣评分/评分人数
7.3/41579
播放平台
爱奇艺
上映天数
22
敬请参阅末页重要声明及评级说明
6 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
2
3
4
5
6
7
8
9
10
《凤唳九天》
《我，喜欢你》
《重启之极海听雷第
二季》
《使徒行者》
《长安诺》
《明月曾照江东寒》
《浮世双娇传》
《甜了青梅配竹马》
《将军家的小娘子》
5.53%
5.14%
4.51%
4.34%
4.11%
3.88%
2.24%
1.93%
1.77%
3490万
2.37亿
-
1.17亿
2.23亿
-
1.52亿
1.12亿
-
5.8/1917
7.0/44413
7.5/88705
7.1/7797
5.5/19098
-
-
-
-
多平台
腾讯视频
爱奇艺
腾讯视频
腾讯视频
爱奇艺
腾讯视频
腾讯视频
优酷
27
34
36
7
39
13
21
11
10
资料来源：豆瓣、云合数据、华安证券研究所
2.3 综艺
根据云合数据，2020年10月12日-10月18日电视综艺播放量市占率排名前三分别
为：《中国好声音2020》、《我们的歌第2季》、《快乐大本营2020》。
图表 8 2020年第42周电视综艺热度排名
排名
1
2
3
4
5
片名
《中国好声音2020》
《我们的歌第2季》
《快乐大本营2020》
《我们恋爱吧第二季》
《奔跑吧第4季》
正片有效播放市场占有率
6.32%
6.10%
6.09%
4.50%
4.36%
周前台点击量
-
2049万
8317万
-
418万
豆瓣评分/评分人数
6.0/2733
8.0/1552
7.3/21424
-
6.4/24664
播放平台
西瓜视频
多平台
芒果TV
优酷
多平台
上映天数
59
8
289
19
143
资料来源：豆瓣、云合数据、华安证券研究所
根据云合数据，2020年10月12日-10月18日网络综艺播放量市占率排名前三分别
为：《演员请就位第2季》、《德云斗笑社》、《中国新说唱2020》。
图表 9 2020年第42周网络综艺网络热度排名
排名
1
2
3
4
5
片名
《演员请就位第2季》
《德云斗笑社》
《中国新说唱2020》
《做家务的男人第2季》
《心动的信号第三季》
正片有效播放市场占有率
18.68%
12.17%
8.96%
8.56%
5.25%
周前台点击量
1.73亿
1.13亿
-
-
1.33亿
豆瓣评分/评分人数
6.8/15148
7.8/13510
4.5/12323
6.9/5333
6.0/8776
播放平台
腾讯视频
腾讯视频
爱奇艺
爱奇艺
腾讯视频
上映天数
17
53
66
80
41
资料来源：豆瓣、云合数据、华安证券研究所
2.4 在线视频平台
根据艾瑞指数，2020年8月国内四大视频平台月独立设备数分别为：爱奇艺（60227
万台）、腾讯视频（56126万台）、优酷（49398万台）、芒果TV（19965万台）。
敬请参阅末页重要声明及评级说明
7 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
图表 10 爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月独立设备数
资料来源：艾瑞指数、华安证券研究所
2.5 游戏
根据 App Annie 2020年10月24日数据，重点手游排名iOS畅销榜排名前三位：
《王者荣耀》、《天涯明月刀》、《三国志·战略版》，其他手游在iOS渠道畅销榜排名见
下表：
图表 11 重点游戏畅销榜排名
相关公司 重点游戏
《云上城之歌》
《精灵盛典》
《斗罗大陆》
《一刀传世》
三七互娱 《拳魂觉醒》
《鬼语迷城》
《大天使之剑H5》
《末日沙城》
《永恒纪元-暗影刺客》
《新神魔大陆》
《新笑傲江湖》
完美世界
《完美世界》
《新诛仙》
《武林外传》
《神雕侠侣 2》
《问道》
吉比特
《不思议迷宫》
《冒险与挖矿》
《地下城堡2：黑暗觉醒》
IOS畅销榜
20
86
73
146
211
208
-
290
356
17
24
47
49
103
201
27
210
-
264
敬请参阅末页重要声明及评级说明
8 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
《伊洛纳（Elona）》
《最强蜗牛》
《Muse Dash（喵斯快跑）》
《贪婪洞窟2》
《失落城堡》
《球球大作战》
《街篮2》
巨人网络
《帕斯卡契约》
《绿色征途》
《列王的纷争》
《魔法英雄》
中文传媒
《奇迹暖暖》
《少年三国志2-姜子牙联动》
《天使纪元-神王对决》
《少年三国志·新版本》
《西游女儿国》
游族网络 《少年西游记》
《荒野乱斗》
《山海镜花》
《梦三国》
-
14
-
294
-
91
243
-
219
204
-
217
58
222
214
-
409
25
-
115
48
电魂网络
资料来源：App Annie、华安证券研究所
《解神者》
3 重点公司公告速览
公告日期
2020/10/24
证券代码
*ST晨鑫
（002447）
华闻集团
（000793）
公告标题
2020第三季度报告
关于转让陕西华商传
媒集团有限责任公司
100%股权的进展公告
净利润-1,647,629.56元
截至目前，“17华闻传媒MTN001”“18华闻传媒MTN001”两只存
续中期票据均有持有票据债务本金的50%以上中期票据持有人同意解
除华商传媒100%股权质押，太平洋证券股份有限公司将根据相关协
议等约定协助公司解除华商传媒100%股权的质押
截至2020年10月19日，经管理人审查并确认的债权105笔，确认债
2020/10/24
*ST天娱
（002354）
世纪天鸿
（300654）
因赛集团
（300781）
惠程科技
关于重整进展的公告
权总额（含2笔部分确认金额）约为484,701.83万元；暂缓确认（含
2笔部分暂缓确认金额）的债权共3笔，申报总额约为130,983.01万
元
2020/10/24
2020/10/24
2020/10/24
2020第三季度报告
2020第三季度报告
关于签署股权收购意
2020年第三季度营业总收入160,940,046.40元，归属于上市公司股东
的净利润25,905,343.28元
2020年第三季度营业总收入48,278,385.34元，归属于上市公司股东的
净利润 376,023.90元
公司于2020年4月24日召开的第六届董事会第四十五次会议审议通
公告内容
2020年第三季度营业总收入31,457,628.75元，归属于上市公司股东的
2020/10/24
敬请参阅末页重要声明及评级说明
9 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
（002168） 向协议的进展公告 过了《关于签署股权收购意向协议的议案》，同意公司与中冀投资股份
有限公司签署《关于成都哆可梦网络科技有限公司之股权收购意向性
协议》，公司拟以不超过人民币4.32亿元的自有资金（含自筹）收购中
冀投资持有的成都哆可梦网络科技有限公司（以下简称“哆可梦”）
12%股权
公司董事会于近日收到公司董事长兼财务总监王健先生的个人辞职报
告，王健先生因个人原因申请辞去公司财务总监职务，其财务总监职
务原定任职期间为自2020年7月8日起至2023年7月7日止，其在
2020/10/24
金科文化
（300459）
关于变更财务总监的
公告
辞去财务总监职务后仍继续担任公司董事、董事长、法定代表人以及
在董事会专门委员会中的职务，其个人辞职报告自公司董事会收到辞
职报告之日起生效。经董事会审议通过，公司决定聘任秦海娟女士为
公司新任财务总监，任职期间为自董事会审议通过之日起至2023年7
月7日止
2020/10/24
三六五网
（300295）
2020第三季度报告
关于宁波证监局对
GeoswiftHoldingLimited,
2020/10/24
广博股份
（002103）
宁波梅山保税港区韦
德投资管理有限责任
公司采取责令改正措
施决定的公告
2020/10/24
科达股份
（600986）
关于第一大股东协议
转让股份完成过户登
记的公告
公司股票于2020年10月21日至2020年10月23日连续3个交易日内
2020/10/24
吉比特
（603444）
股票交易异常波动的
公告
日收盘价格跌幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规
则》有关规定，属于股票交易异常波动情形。经公司自查，并书面征询
控股股东及实际控制人，截至本公告披露日，确认不存在应披露而未
披露的重大信息
2020/10/24
紫天科技
（300280）
关于全资子公司收购
ClockworkGoblin Tech
Corp 公司股权的公告
公司全资子公司里安传媒有限公司拟以现金支付方式收购Clockwork
Goblin Tech Corp100%股权。本次交易不构成关联交易、不构成重大资
产重组
公司于2020年6月15日收到控股股东广东省广弘资产经营有限公司
及其一致行动人广东省畜禽生产发展有限公司发来的《关于畜禽公司
所持广弘控股1.94%股份协议转让的通知》，通知称：广弘资产系广弘
关于公司股东及其一
2020/10/24
广弘控股
（000529）
致行动人之间股份转
让暨一致行动人变化
的进展公告
控股的控股股东，畜禽公司和广东广弘创业投资有限公司均系广弘资
产属下全资子公司，为同一控制人广弘资产所控制的企业。
根据《上市公司国有股权监督管理办法》有关规定，以及广弘资产存
量资产优化整合的总体设想，畜禽公司与广弘创业投于2020年6月15
日签订了《股份转让协议书》，畜禽公司将所持有的广弘控股无限售条
件流通股11,348,755股（占广弘控股总股本1.94%），以每股6.93元的
价格（公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值），通
过协议转让方式转让给广弘创投
2020/10/24 新华网 关于董事、总编辑辞公司董事会于近日收到公司董事、总编辑郭奔胜先生的书面辞职报告。
山东科达权益变动前持股数量168,493,185，占比12.72%；权益变动后
持股数量88,493,185，占比6.68%
2020年第三季度营业总收入116,420,208.61元，归属于上市公司股东的
净利润21,805,369.06元
公司于近日收到中国证券监督管理委员会宁波监管局 (以下简称“宁
波证监局”)下发的《关于对Geoswift Holding Limited采取责令改正措
施的决定》【2020】 39号、《关于对宁波梅山保税港区韦德投资管理有
限责任公司采取责令改正措施的决定》【2020】40号
敬请参阅末页重要声明及评级说明
10 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
（603888） 职的公告 因工作调动原因，郭奔胜先生向公司董事会提请辞去公司董事、总编
辑职务，同时辞去董事会编辑政策委员会委员、董事会提名委员会委
员职务。
2020/10/24
2020/10/23
掌阅科技
（603533）
唐德影视
（300426）
艾格拉斯
（002619）
2020第三季度报告
2020第三季度报告
重大资产重组部分限
售股份上市流通的提
示性公告
为体现公司的战略定位和发展布局，使公司名称更全面、客观、精准
地匹配公司的主营业务，公司拟变更名称为“广东天龙科技集团股份
有限公司”。同时，经营范围拟变更为：
2020/10/23
天龙集团
（300063）
关于公司变更名称及
经营范围的公告
“研发、生产、销售：油墨、化工原料（以上产品除塑料油墨外，不含
其他化学危险品）；网络技术开发、技术服务；数据处理和存储服务；
货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除
外）；以自有资金从事实业投资、产业投资、项目投资、创业投资、股
权投资；企业总部管理；广告设计、制作、代理、发布；信息咨询服务
（不含许可类信息咨询服务）”。
2020/10/23
2020/10/23
蓝色光标
（300058）
分众传媒
（002027）
2020第三季度报告
2020第三季度报告
2020年第三季度营业总收入11,483,234,549.65元，归属于上市公司股东
的净利润291,585,832.39元
2020年第三季度营业总收入3,264,632,945.36元，归属于上市公司股东
的净利润1,378,994,503.43元
公司以及本公司全资子公司上海祥雅文化传播有限公司和深圳鸿逸科
技发展有限公司与环球影画（上海）商贸有限公司就环球影画多个电
影系列IP合作开发事宜签订了《环球电影系列IP许可协议书》，许可
内容包括：环球系列电影图库中描绘的环球“怪物史瑞克电影系列”、
2020/10/23
元隆雅图
（002878）
关于签订重大合同的
公告
“马达加斯加电影系列”、“功夫熊猫电影系列”、“驯龙高手电影
系列”和“魔发精灵电影系列”；《功夫熊猫》电影系列、《马达加斯
加》电影系列、《马达加斯加的企鹅》、《马达加斯加的企鹅》动画剧集。
许可使用以上电影、剧集系列的名称和标志、剧情、主题、角色、角色
形象以及设计元素等。
许可期限为：2020年10月1日起，至2025年12月31日止。
2020/10/23
2020/10/23
三人行
（605168）
吉比特
（603444）
因赛集团
（300781）
湖北广电
（000665）
数码科技
（300079）
2020第三季度报告
2020第三季度报告
股票交易异常波动公
告
2020第三季度报告
2020第三季度报告
2020年前三季度营业总收入1,836,988,974.87元，归属于上市公司股东
的净利润182,667,948.92元
2020年第三季度营业总收入2,049,590,888.63元，归属于上市公司股东
的净利润794,687,099.42元
公司股票于 2020年10月20日、2020年10月21日连续二个交易日收
盘价涨跌幅偏离值累计达到39.82%，根据《深圳证券交易所交易规则》
的相关规定，属于股票交易异常波动情况。
2020年第三季度营业总收入540,410,869.72元，归属于上市公司股东的
净利润-56,794,129.45元
2020年第三季度营业总收入255,067,602.29元，归属于上市公司股东的
净利润31,663,473.13元
2020年第三季度营业总收入514,833,568.03元，归属于上市公司股东的
净利润1,345,313,028.93元
2020年前三季度营业总收入170,061,647.39元
首发后限售股解禁5,199,675股
2020/10/23
2020/10/22
2020/10/22
2020/10/22
敬请参阅末页重要声明及评级说明
11 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
关于拟公开挂牌转让
2020/10/22
凤凰传媒
（601928）
控股子公司海南凤凰
新华出版发行有限责
任公司51%股权的公
告
持有宣亚国际营销科技（北京）股份有限公司（股份11,305,000股（占
公司总股本的7.11%）的股东北京金凤银凰咨询中心（有限合伙）计划
减持公司股份数量不超过4,770,000股，即不超过公司总股本的3%。
2020/10/22
宣亚国际
（300612）
关于持股5%以上股东
减持股份预披露公告
其中在本公告披露之日起15个交易日后的90个自然日内（即自2020
年11月12日至2021年2月10日）以集中竞价方式减持公司股份不
超过1,590,000股，即不超过公司总股本的1%；在本公告披露之日起3
个交易日后的90个自然日内（即自2020年10月27日至2021年1月
25日）以大宗交易方式减持公司股份不超过3,180,000股，即不超过公
司总股本的2%。
鹿港文化
（601599）
暴风退
（300431）
2020年半年度报告
（修订稿）
关于公司股票进入退
2020/10/21
市整理期交易暨终止
上市的第五次风险提
示公告
2020年1-6月营业总收入592,336,660.09元，归属于上市公司股东的净
利润-1,023,004,749.83元
公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，公司股票于2020年9月
21日进入退市整理期，在退市整理期30个交易日后公司股票将被摘
牌。截至2020年10月21日已交易16个交易日，剩余14个交易日。
敬请投资者审慎投资，注意风险
公司于2020年8月12日对外披露了《关于持股5%以上股东股份被动
减持及减持计划预披露的提示性公告》（公告编号：2020-073），因平安
证券股份有限公司产品到期，公司持股5%以上股东西藏金宝藏文化传
2020/10/20
北京文化
（000802）
关于持股5%以上股东
减持计划的进展公告
媒有限公司于2020年8月6日至8月10日通过证券交易所集中竞价
的方式累计被动减持公司股份2,285,772股（占公司总股本的0.32%），
并计划自该公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过证券交易所
集中竞价的方式减持公司股份约600万股（占公司总股本的0.84%）。
截止目前，西藏金宝藏本次减持计划时间已过半，公司尚未收到西藏
金宝藏关于相关事项的任何书面通知。
关于公司全资子公司
2020/10/20
华谊兄弟
（300027）
为与复星传媒联合投
资电影项目提供担保
的公告
2020年10月19日，华谊兄弟传媒股份有限公司全资子公司华谊兄弟
国际有限公司为实际经营的需要，与复星文化传媒控股有限公司关于
电影项目《月球陨落（Moonfall）》签署影片的联合投资协议书及补充
协议，复星传媒将对影片的制作投资份额及大陆地区发行投资份额进
行投资，合计投资总额1,500万美元。。
2020年10月19日，公司收到股东郑锦栩先生、吴文仲先生出具的《关
2020/10/20
电魂网络
（603258）
力盛赛车
（002858）
宣亚国际
（300612）
关于持股 5%以上股东
减持股份结果公告
于股东减持计划实施进展情况的告知函》。截至本公告日，郑锦栩通过
集中竞价方式减持2,216,500股，占公司目前总股本的0.9083%；吴文
仲通过集中竞价方式减持750,000股，占公司目前总股本的0.3073%
2020/10/20 2020第三季度报告
2020年第三季度营业总收入57,713,528.18元，归属于上市公司股东的
净利润5,405,762.95元
橙色动力计划在上述公告披露之日起15个交易日后的90个自然日内
2020/10/20
股东关于减持公司股
份比例超过1%的公告
（即自2020年10月14日至2021年1月12日）以集中竞价方式减持
公司股份不超过1,590,000股，即不超过公司总股本的1%；在上述公
告披露之日起3个交易日后的90个自然日内（即自2020年9月18日
公司拟通过江苏省文化产权交易所以公开挂牌的方式转让控股子公司
海南凤凰新华出版发行有限责任公司51%的股权
敬请参阅末页重要声明及评级说明
12 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
至2020年12月17日）以大宗交易方式减持公司股份不超过3,180,000
股，即不超过公司总股本的2%。 自2020年10月12日至2020年10
月16日,橙色动力已减持公司股份1,970,000股，占公司总股本的1.24%
思美传媒
（002712）
关于股东协议转让公
司股份过户完成的公
告
2020年10月8日，思美传媒股份有限公司控股股东四川省旅游投资集
团有限责任公司与朱明虬先生签署了《股份转让协议》，旅投集团以协
议转让方式受让朱明虬先生持有的思美传媒71,964,833股股份（占上
市公司总股本的12.38%）
2020/10/20
4 行业要闻
4.1 游戏
1） 腾讯发行、祖龙研发的沙盘SLG手游《鸿图之下》10月22日上线，成绩稳定在免
费榜Top3（游戏陀螺）
由腾讯发行、祖龙研发的沙盘SLG手游《鸿图之下》全网预约人数超过1000万，10月
22日上线后登顶免费榜，成绩稳定在免费榜Top3，畅销榜Top10。
2） 电魂网络研发的二次元ARPG手游《解神者》10月22日上线，成绩稳定在免费Top5
（Apple App Store）
由电魂网络研发，与Bilibili联运的二次元手游《解神者》于2020年10月22日全平台上
线，首日进入iOS游戏总榜Top3，之后稳定在免费榜Top5。
3） 《原神》登顶中美韩新等9国畅销榜（七麦数据）
在推出新角色“可莉”后，根据七麦数据显示，《原神》在10月21日0点登上了中国的
畅销榜榜首，后陆续在另外八个国家的畅销榜登顶，美国、加拿大、新加坡、韩国均在
其中。
4）未成年人保护法修订案在网络游戏实名认证、防沉迷系统等方面做出新规定（南方
都市报）
10月17日，未成年人保护法修订案经十三届全国人大常委会第二十二次会议表决通过，
该法自2021年6月1日起施行。其中第七十二至八十条增加、完善了有关未成年人网
络游戏实名认证、防沉迷、网络直播限制等多项规定。
5）由腾讯代理发行、中手游研发的《真·三国无双 霸》定档10月27日进行删档技术
测试（17173游戏网）
“真·三国无双”IP二十周年之际，由腾讯代理发行、中手游研发的“真·三国无双”
系列IP手游《真·三国无双 霸》定档10月27日进行删档技术测试，全网预约量超过
310万。
4.2 影视
1）爱奇艺发布2021年片单（爱奇艺）
10 月 22 日，爱奇艺发布了2021年片单：综艺将布局六大“潮流赛道”（选秀类、生
活方式类、音乐喜剧类、情感类、热门桌游推理类、爱奇艺尖叫之夜品牌）；剧集推出三
大品牌剧场、四大致敬主题系列，“迷雾剧场”将被保留，明年将推出《谁是凶手》、
《淘金》、《暗夜行者》、《平原上的摩西》、《致命愿望》等悬疑短剧集；以及包括四大矩
阵的动漫内容和全球顶级体育赛事等。
敬请参阅末页重要声明及评级说明
13 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
4.3 互联网
1）天猫、京东提前启动“双十一”预售，两大直播巨头GMV近80亿（艾媒网）
10月21日天猫提前启动“双十一”预售，今年的天猫“双十一”将横跨三个双休日，
消费者可以在11月1日到3日、11月11日两个销售期分波购买。10月21日至31日，
“2020京东11.11全球热爱季”将开启预售期，在为期10天的时间里，消费者可以先付
定金从容加购，还可以享受定金立减、新品加赠的额外福利。李佳琦、薇娅两大直播带
货巨头双十一预售累计GMV接近80亿。
2）微信小商店新增重磅功能“带货”打通第三方电商平台（搜狐网）
近日，微信小商店新增了一项重磅功能“带货”：微信小商店的卖家除了可以售卖自己
的商品，又多了一种开店方式，即没有货源的卖家可以直接在微信小商店官方的“商品
市场”中选择京东、拼多多、唯品会、当当、有赞、麦宝等第三方平台的商品进行带货。
3）百度移动端APP低调上线购物板块（百度app）
赶在今年双十一之前，百度在移动端APP频道中低调上线了“购物”一项，功能包括
搜索、商品推荐、达人直播等。
4.4 教育
1）利用网课推广与学习无关信息，多家网站、移动应用程序被网信办关停下架（澎湃新
闻）
10月19日，中国网信网发布三季度全国网信行政执法工作推进情况，依法查处了一批
涉未成年人相关的网课等违法不良网站平台。多家网站平台因利用网课推广与学习无关
消息，散布色情、暴力等有害信息，被相关责任部门约谈甚至关闭、下架。
2）教育部、国家文物局联合发文，鼓励小学课后时间开设校内博物馆课程（教育部、国
家文物局）
近日，教育部、国家文物局联合印发《关于利用博物馆资源开展中小学教育教学的意见》，
提出各地教育部门和中小学要将博物馆青少年教育纳入课后服务内容，鼓励小学在下午
3点半课后时间开设校内博物馆系列课程。学校要加强与当地博物馆的联系，定期组织
学生到博物馆参观学习。博物馆教育相关培训内容应纳入各级各类教师培训。
3）天津拟新增义务教育学位16.3万个，允许政府向民办学校购买学位（搜狐网）
近日，天津市教育委员会发布《天津市义务教育学位资源建设实施方案（2021-2023年）
（征求意见稿）》（简称《征求意见稿》）称，为缓解学位紧张和学位结构性紧缺问题，将
新增义务教育学位16.3万个。并明确在公办学校学位不足、入学矛盾突出的地区，还可
由政府向符合条件的民办学校购买学位。
风险提示
监管政策趋严超预期；意识形态管理超预期；票房增速不及预期；宏观经济增速不及预
期；游戏版号发放不及预期；国际政治影响超预期。
敬请参阅末页重要声明及评级说明
14 / 15 证券研究报告
传媒/行业周报
分析师与研究助理简介
姚天航，传媒行业高级研究员，中南大学本硕。三年传媒上市公司经验，曾任职于东兴证券、申港证券，2020年加入华
安证券研究所。
郑磊，传媒行业高级研究员，英国萨里大学银行与金融专业硕士。三年买方传媒行业研究经验，两年传媒上市公司内容
战略和投资经验，2020年加入华安证券研究所。
重要声明
分析师声明
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用
合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确
性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去
不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任
何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明
华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规
渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报
告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或
建议是否符合其特定状况。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能
为这些公司提供投资银行服务或其他服务。
本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷
贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，
务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如
未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追
究其法律责任的权利。
投资评级说明
以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：
行业评级体系
增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;
中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%;
减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;
公司评级体系
买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出
明确的投资评级。 市场基准指数为沪深300指数。
敬请参阅末页重要声明及评级说明
15 / 15 证券研究报告
版权声明：本文标题：传媒行业周报:游戏板块回调,研发商价值逐渐强化 内容由热心网友自发贡献，该文观点仅代表作者本人， 转载请联系作者并注明出处：https://m.elefans.com/dongtai/1711396920a307633.html， 本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，一经查实，本站将立刻删除。
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