传媒-游戏:两部委发文,试点下放游戏版号审批权至地方

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2024年4月7日发(作者：)

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——维持

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日期：2021年04月12日

行业：传媒-游戏

分析师： 胡纯青

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SAC证书编号：S1

 一周表现回顾：

上周沪深300指数下跌2.45%，传媒板块上涨0.94%，跑赢沪深300

指数3.39个百分点。游戏板块上涨2.15%，跑赢沪深300指数4.6个

百分点，跑赢传媒板块1.21个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有

游族网络（+26.41%）、艾格拉斯（+11.90%）、盛天网络（+5.32%）；

上周跌幅较大的有昆仑万维（-5.00%）、姚记科技（-2.54%）。

近6个月行业指数与沪深300比较

 行业动态数据：

手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：

《问道》（吉比特）、《一念逍遥》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、

《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新笑傲江湖》（完

美世界）以及《荣耀大天使》（三七互娱）。新游戏方面，《斗罗大陆：

武魂觉醒》（三七互娱）排名进一步上升至Top6；本周五新上线的《全

民奇迹2》（掌趣科技）截至下午3:00排名Top14，同样是本周新上线

的《剑开仙门》（吉比特）排名Top50左右。

新开测手游：本周新开测游戏超过20款，包括归属于A股上市公司

名下的游戏共5款，其中2款游戏正式上线，分别为《胡桃日记》（巨

人网络）及《云端问仙》（三七互娱），较值得期待。

游戏版号：本周无游戏版号获批。

 投资建议：

4月7日，国家发改委及商务部共同署名发布了《商务部关于支持海

南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》，其中提到“鼓

励网络游戏产业发展。探索将国产网络游戏试点审批权下放海南，支

持海南发展网络游戏产业。”这是游戏版号的审批权首次试点下放至地

方。此前，国产网络游戏的审批一直采用省级主管部门审批通过、再

报送国家新闻出版署终审的流程，此次《意见》支持将版号的审批权

下放，有望优化整个游戏版号的审批步骤，缩短审批时间，直接利好

注册在海南的游戏企业。其余地方的游戏企业也可以选择交由海南的

电子出版机构代理游戏的出版事宜，从而分享这一政策带来的便捷，

进而惠及整个游戏行业。

 风险提示：

监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险

请务必阅读尾页重要声明

行业动态

一、 上周行情回顾

上周沪深300指数下跌2.45%，传媒板块上涨0.94%，跑赢

沪深300指数3.39个百分点。游戏板块上涨2.15%，跑赢沪深

300指数4.6个百分点，跑赢传媒板块1.21个百分点。

图 1 上周行业市场表现（%）

数据来源：

Wind

、上海证券研究所

个股方面，上周涨幅较大的有游族网络（+26.41%）、艾格拉斯

（+11.90%）、盛天网络（+5.32%）；上周跌幅较大的有昆仑万维

（-5.00%）、姚记科技（-2.54%）。

图 2 上周个股市场表现（%）

数据来源：

Wind

、上海证券研究所

二、 行业动态数据

手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包

括：《问道》（吉比特）、《一念逍遥》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷

数码）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新笑傲

江湖》（完美世界）以及《荣耀大天使》（三七互娱）。新游戏方面，

《斗罗大陆：武魂觉醒》（三七互娱）排名进一步上升至Top6；本

请务必阅读尾页重要声明 2

行业动态

周五新上线的《全民奇迹2》（掌趣科技）截至下午3:00排名Top14，

同样是本周新上线的《剑开仙门》（吉比特）排名Top50左右。

图 3 中国区IOS畅销榜TOP50内游戏（A股上市公司部分）

数据来源：

AppAnnie

、上海证券研究所

新开测手游：本周新开测游戏超过20款，包括归属于A股上市公

司名下的游戏共5款，其中2款游戏正式上线，分别为《胡桃日记》

（巨人网络）及《云端问仙》（三七互娱），较值得期待。

表 1 新开测手游（A股上市公司部分）

开测时

间

游戏名称 游戏厂商

关联上市

公司

游戏类型

测试类型

平台

4.15

4.16

4.13

4.16

4.16

幻塔

胡桃日记

聊斋随录

云端问仙

光影链接

Hotta

Studio

巨人网络

仙峰游戏

海南游虎

分众游戏

完美世界 RPG 删档测试 Android

iOS&Android

Android

iOS&Android

Android

巨人网络 放置修仙 上线

星辉娱乐 RPG

三七互娱 RPG

分众传媒 RPG

删档内测

公测

删档计费

数据来源：GameRes、上海证券研究所整理

游戏版号：本周无游戏版号获批。

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行业动态

三、 近期公司公告

表 2 公司重点公告

公司名 代码 事件 内容

众应互联 002464

业绩预告

修正

预计公司2020年实现营收25,530万元-27,530万元，归母净

利润亏损31,000万元-33,000万元。

公司召开第四届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于改

选第四届董事会董事长的议案》，会议同意改选董事朱雄春先

艾格拉斯 002619

董监高变

更

生为公司第四届董事会董事长；姚艳双女士为公司财务总监，

原董事长王双义先生自本次董事会会议作出决议之日起不再

担任公司第四届董事会董事长，仍担任公司董事及总经理职

务；刘汉玉先生因辞职不再担任公司的财务总监职务。

公司公布21Q1业绩预告，预计实现归母净利润2,200.00万元

奥飞娱乐 002292 业绩预告 -2,700.00万元，同比增长155.98%- 168.70%。随着新冠疫情

的有效控制，公司各项业务逐步恢复正常运营。

公司公布21Q1业绩预告，预计实现归母净利润18,516.74万

元至25,052.06万元，同比变动-15%- 15%。随着新冠疫情的

金科文化 300459 业绩预告

有效控制，公司各项业务逐步恢复正常运营。报告期内，公司

经营环境未出现重大变化，线上、线下各项业务经营发展状况

良好。

数据来源：Wind、上海证券研究所

四、行业热点信息

1. 腾讯研究院 x Newzoo 联合发布《中国云游戏市场趋势报告

(2021)》

近日，腾讯研究院与Newzoo联合发布《中国云游戏市场趋势

报告（2021）》，旨在聚焦中国云游戏市场的最新发展动态，同时对

海内外主要云游戏服务商的策略进行分析比对。报告也提出一些可

能塑造未来云游戏市场的关键因素——基础设施、商业模式、技术

与标准，以及正在不断推进的5G建设、沉浸内容、客厅娱乐、新

型外设等机遇点，希望与行业共同探讨中国云游戏发展的未来趋

势。报告预测，2020到2023年间，中国云游戏市场收入的复合年

均增长率（CAGR）将达到135%，远超全球平均水平101%。

Newzoo预测，2020到2023年间，中国云游戏市场收入的复合

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行业动态

年均增长率（CAGR）将达到135%，市场增速将显著高于全球平均

增速101%，成为最具潜力的云游戏先行市场之一。根据Newzoo

在2021年3月更新的《全球云游戏市场报告》，从2020到2023年，

云游戏的全球市场约将增长7.2倍，达到51.35亿美元。

到2023年，预计在中国将有9.13亿部活跃智能手机支持5G，

占总体的75.3%。在固定网络/光纤宽带、室内局域网络、室外移动

网络几种环境中，移动网络面临的挑战更大。5G网络的建设与终

端普及是解决挑战的路径之一。5G网络在空口链路的时延更低、

带宽更高、同时连接设备数更多，并推动边缘计算节点下沉——这

些都有利于改善移动网络连接下的云游戏体验。

2021年，中国云游戏可获得服务市场将达6065万人，这指的

是可能会感兴趣使用和在试用后为云游戏服务实际付费的人群总

数。

在中国，云游戏技术领域的专利活动2019年同比增长超过

80%。腾讯、网易、中国移动、微算互联信息技术有限公司和上海

达龙信息技术有限公司是为这一增长做出主要贡献的专利申请人。

（腾讯研究院）

2. Appodeal发布2021年Q1全球移动内广告eCPM报告

近日，Appodeal发布了2021年Q1的全球移动应用内广告盈利

报告。报告数据来源于全球70余个广告网络的数百万广告，选取

当前主流的激励视频、全屏广告和banner三种广告形式的数据，分

别以主要变化、月度数据以及Top20国家数据三个维度，为从业者

提供移动广告行业的最新趋势和洞察。

激励视频：

iOS上的奖励视频广告eCPM在假期后下降并不罕见。在iOS

上，我们可以看到，与去年12月相比，一些市场的数据表现有所

下降。其中，美国在2月份遭受的打击最大。然而，3月的eCPM

开始趋于稳定。

但在安卓端，下降趋势并不明显。澳大利亚在两个月内从11

美元跌至9.41美元，但3月份的涨幅甚至超过了12月份。美国和

英国似乎比2020年第四季度有所增长，从这些国家的政治和社会

经济环境中可以理解这一点。

新兴市场方面，巴西、印度和俄罗斯在圣诞假期后会休假，但

到3月份，它们已几乎完全恢复。

最严峻的情况是在中国iOS平台。从2020年12月到2021年3

月数据下跌了45%。这条曲线在接下来的几个月会趋于平稳，因此

我们预测在2021年第二季度会出现上升。

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行业动态

插屏广告：

圣诞节后eCPM下降的情况在成熟国家（iOS和Android平台）

的全屏广告中非常明显。不过，到3月，其中一些国家（如日本，

英国和澳大利亚）要比12月高。其中英语市场(如瑞士、新西兰、

德国、挪威、奥地利和瑞典)在eCPM榜单上的排名已经攀升至前

20名，eCPM增加了20%至50%。在这些国家优化广告盈利策略的

应用和游戏可能会获得收益增长。

iOS方面，美国eCPM的下降似乎需要更多时间才能恢复。澳

大利亚似乎相当稳定。中国的收益下降趋势与我们在奖励视频广告

中看到的下降趋势类似。在Android上，最成熟的国家/地区的格局

将在2021年第一季度稳定下来，甚至比12月份更高。

在新兴市场中，俄罗斯iOS平台的eCPM似乎很稳定。巴西的

eCPM在2021年第一季度略有下降，但在下半年才趋于稳定。在

Android平台上，印度和巴西的eCPM较前一季度有所增长，而俄

罗斯的eCPM在1月份小幅下滑后保持稳定回升。

Banner广告：

总体而言，移动设备上的横幅eCPM较前一季度下降了10%至

20%。这种趋势在移动广告行业也很普遍。

在iOS端，美国的eCPM趋势与全屏广告类似。澳大利亚和日

本似乎在圣诞节后迅速从eCPM下降中恢复，而中国的eCPM则下

降了很多，直到3月份才趋于稳定。

英国的iOS横幅eCPM自去年12月以来大幅下降，该国政治

局势的迅速变化可能是造成这种情况的原因。不过，这种下降在

Android上并没有那么明显。

不能忽视的是，将2021年第一季度与2020年第一季度进行比

较可能具有误导性，因为世界上有一半的地区没有被封锁

COVID-19。此外，整个行业正越来越多地转向全屏(视频和插页广

告)和奖励广告，这使得横幅广告的竞争力下降。（GameRes）

3．空中网开启品牌升级：“战火互娱”携大牌军武新作及全球化布

局登上舞台

4月8日，空中网正式开启品牌升级，将集团旗下游戏相关业

务规划整合，推出新品牌“战火互娱”（WAR FLAMES）。

空中网本次启用新品牌“战火互娱”，并非一次简单的更名，

更代表着空中网集团对于熟悉的军武游戏细分领域，风云变幻的全

球游戏市场以及不断更新的用户群体的新思考和认知，也传达了官

方对于以往辉煌历史的继承和锐意开拓的决心，并描绘了全新的企

业战略和蓝图。

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行业动态

战火互娱logo主体采用低多边形的火焰形象，主色调仍基于空

中网传统的橙黄色进行设计，更加入了更加丰富的色彩与多棱角造

型，寓意我们在继续传承军武游戏基因的同时，面向多样化的游戏

品类和向多线发展的公司业务。

而战火互娱官网所展示的“For Game，For Gamer”理念，则代

表了我们作为业内领先的老牌公司践行的目标：“发现”好游戏、“探

索”新世界、“联结”全球玩家、“分享”游戏乐趣。（GameRes）

4．心动收购一站式后端云服务提供商LeanCloud，后者游戏客户

收入占比已过半

4月6日，心动公司()宣布已于近日完成收购一站式后

端云服务提供商 LeanCloud。未来，心动旗下手游社区 TapTap 的

开发者服务（TDS）团队将与 LeanCloud 团队整合，一起负责公司

面向开发者的产品线。在当日消息公布后， LeanCloud同时发布博

文解释了此次收购。

据心动发布公告称，LeanCloud 成立于 2014 年，团队成员大

多来自于 Google、微软、IBM、百度、阿里巴巴、网易、搜狐等知

名互联网公司。

LeanCloud 提供的服务包括数据存储、文件存储与 CDN、消

息推送和即时通讯在内的后端云服务，同时提供支撑后端代码的云

引擎和云函数等开发工具，全面涵盖移动开发的需求；同时也提供

易于集成的全平台 SDK，支持 iOS、Android 应用和游戏开发。2020

年，在 LeanCloud 的收入结构中，来自游戏开发商用户贡献的收入

占比已超过 50%。

目前，已有数十万开发者选择 LeanCloud，心动也已在多年前

成为 LeanCloud 重要用户。心动旗下多款自研或代理游戏——《天

天打波利》、《香肠派对》、《人类跌落梦境》、《Muse Dash》 等都使

用了 LeanCloud 的产品。

LeanCloud在博文中表示，本次并购不会对现有产品造成实质

调整，也不会对用户的业务和使用 LeanCloud 的方式有任何影响。

据网上资料显示， LeanCloud 的联合创始人及 CEO为江宏。

他从耶鲁大学获得博士学位后在 Google 工作多年，直到 2010 年

回中国创业，并且从 2012 年起担任 AVOS 中国的总经理，直至

创立 LeanCloud （原 AVOS Cloud）。他发表过多篇分布式系统领

域的学术论文，主导或参与了 Google的多个核心项目，并曾志愿

参与了 Google 的慈善机构 的全球流感数据项目。（游

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行业动态

戏陀螺）

五、投资建议

4月7日，国家发改委及商务部共同署名发布了《商务部关于

支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》，其

中提到“鼓励网络游戏产业发展。探索将国产网络游戏试点审批权

下放海南，支持海南发展网络游戏产业。”这是游戏版号的审批权

首次试点下放至地方。此前，国产网络游戏的审批一直采用省级主

管部门审批通过、再报送国家新闻出版署终审的流程，此次《意见》

支持将版号的审批权下放，有望优化整个游戏版号的审批步骤，缩

短审批时间，直接利好注册在海南的游戏企业。其余地方的游戏企

业也可以选择交由海南的电子出版机构代理游戏的出版事宜，从而

分享这一政策带来的便捷，进而惠及整个游戏行业。

六、风险提示

监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险

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行业动态

分析师声明

胡纯青

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地

出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三

方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

股票投资评级：

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期

市场基准沪深300指数表现的看法。

投资评级

增持

谨慎增持

中性

减持

行业投资评级：

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基

本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。

投资评级

增持

中性

减持

投资评级说明：

不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级

体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较

完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

定 义

行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%

行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%

行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

定 义

股价表现将强于基准指数20%以上

股价表现将强于基准指数10%以上

股价表现将介于基准指数±10%之间

股价表现将弱于基准指数10%以上

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为这些公司提供或争取提供多种金融服务。

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本文标签： 游戏公司报告行业广告