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2024年4月21日发(作者：)

全球复苏“东高西低〞金融市场美强欧弱

——2021年国际经济金融走势分析及2021年展瞧

2021年，全球经济在动乱和不安中蹒跚前行，接着着缓慢

复苏的进程，具体呈现三大趋势：一是兴盛经济体主权债务成为

全球经济复苏和金融市场稳定的最大风险点，欧债危机由边缘国

蔓延至核心国，并重创欧洲银行业；二是全球经济“滞胀〞风险

显露端倪，兴盛经济体在复苏困难的同时通胀水平明显攀升，新

兴经济体经济持续落温的同时通胀压力仍然较大；三是受经济复

苏滞缓、主权债务危机演化、重大灾难和突发事件频发、地缘政

治局势持续紧张等因素碍事，国际金融市场经历巨幅动乱。展瞧

2021年，全球经济复苏之路布满挑战与不确定性，上述三大趋

势仍将连续，全球经济总体有瞧维持缓慢增长态势，并将接着按

“东高西低、东强西弱〞格局演化。

一、2021年国际经济金融运行走势回忆

2021年，全球经济复苏和国际金融市场运行呈现以下五大

特点：

一是全球经济增速“落〞与通胀水平“升〞并存，“滞胀〞

风险凸显。2021年全球经济增速估量为4.0%，低于2021年的

5.1%。美国、欧元区、英国、日本、印度2021年的经济增速

预估值分不为1.8%、1.6%、0.9%、-0.8%和7.5%，较2021

年全面回落。与此同时，欧美及新兴市场经济体的通胀水平在

2021年持续攀高，尽管第四季度有所回落，但通胀风险仍未得

到全然缓解。

表全球要紧经济体经济增速及推测

单位：%

美国

欧元区

英国

日本

印度

兴盛经济体

新兴市场

全球

第一季度

0.4

－

－

－

第二季度

1.3

－

－

－

2021

第三季度

1.8

－

－

－

第四季度

3.0

－

－

－

全年

1.8

7.5

2.1

2021

注：表中阴影局部为推测数据。

资料来源：Bloomberg，IMF，中国工商银行都市金融研究所，除特别注明外，下同。

二是兴盛经济体和新兴经济体的宏瞧政策明显分化。为缓和

主权债务危机对经济复苏的拖累，“紧财政、松货币〞成为兴盛

经济体特别是欧洲重债国家的必定选择；而新兴经济体为抑制经

济过热及通胀攀升纷纷“紧货币〞，局部国家还出台财政紧缩政

策。从汇率政策来瞧，为防止“强货币〞对“弱经济〞的不利碍

事，各国对货币汇率的干预有所加强。

三是欧美主权债务咨询题成为全球经济金融运行的最大风

险点。2021年，欧债危机演化呈现两大趋势：一是危机由欧洲

边缘国家向核心国家蔓延，希腊丧失市场融资能力，葡萄牙评级

被下调至垃圾级，意大利和西班牙主权债务风险迅速攀升，法国

AAA评级岌岌可危。二是危机向银行业的溢出效应进一步显现，

欧洲银行业评级遭遇大范围下调，流淌性紧张局面开始显现，信

本文标签： 经济全球经济体

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