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2024年6月29日发(作者:)

360、分众、触控等等真实的故事告诉人们,私有化、拆VIE

架构从决策开始,便涉及到利益的博弈和分配,每走一步都

伴随着高昂的代价。

周鸿祎在决定将公司私有化之前,曾与他的财务顾问、

华兴资本创始人包凡有过几次会面,周反复表达过他的犹豫。

“他所担心的一点是,过去树敌过多,这些敌人会不会利用

这个机会搞他。”包凡说。

很快,他所担心的事情发生了。在360宣布私有化后不

到两周,乐视子公司出资27.3亿港元购买酷派公司18%的股

份,成为酷派第二大股东。酷派是360手机业务的战略结盟

者,2014年底,两家公司组建了奇酷科技,酷派持股50.5%

成为该合资公司第一大股东。

一位360的高层人士告诉《财经》记者,对于这次收购

他们是始料未及的。6月28日,周鸿祎在其微信朋友圈中表

示了他的愤怒,他将此举描述为“被人从后面捅刀子”。

据一位乐视中层人士向《财经》记者透露,乐视有意愿

对酷派增持成为第一大股东。这意味着,如若乐视成为酷派

第一大股东,也将间接成为奇酷的大股东。“如果周鸿祎想控

制局面,他可以全资买下奇酷或者从二级市场大量买入股

票。”上述人士称。但一个不可回避的事实是,在360启动私

有化后,所有大规模的投资或者收购行动都受到严格限制,

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同时,不包括税金在内,他们还需要为私有化付出约100亿

美元的成本。

上述360高层人士告诉《财经》记者,360退市是缺钱的。

这间接造成,在这场与乐视的对抗游戏中,360是被动的——

至少在资本层面上。

“A股的波动直接导致人民币基金热情衰退,这几个已经

启动私有化的公司都没能拿到足够的钱。”暴风科技CEO冯鑫

说。

缺钱和对手的乘虚而入,这往往只是私有化风险的开始。

“当CEO按下退市按钮的那一刻,这个企业其实已经失控了。

他把软肋暴露给了所有的竞争对手。”包凡告诉《财经》记者。

对于多数中概股而言,从退市到重新回到A股上市需要

经历两年甚至更长的时间。而随着证监会暂停IPO,这意味着,

待到明年IPO重启,会有600家甚至更多公司在排队等候放

行,假设证监会每月放行30家公司,这也需要花去至少20

个月。

“最后终于轮到那些历经艰辛成功私有化的公司了,但

那时距离当初宣布私有化,也许已经过去了三年时间,或者

更长。”冯鑫告诉《财经》记者,他斜倚在一个沙发上,用一

种略带轻松的口吻说,“有什么比一家公司在这里停滞三年更

可怕的事情吗?”

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