华为会卖掉车BU业务吗

华为会卖掉车BU业务吗

文

/

孟华

有小道消息称，华为打算卖掉旗

下车BU（业务单元），已与重庆国资委

商谈。

8月11日下午，华为官方账号辟谣称

“网上传闻与事实不符，华为没有与重

庆国资委洽谈车BU相关事宜”。

荣耀被卖给深圳国资委之前，也

是传言满天飞，华为也曾否认，但最后

证明，这些传言在细节上存在瑕疵，但

总体而言是“非官方预告”。

当然，上一次的事不能直接套用

到这一次。这则传言虽有一定合理性，

但从逻辑和现实出发，不合理之处更

多一些。

同一天，华为发布了2023年上半

年的财报。华为销售收入3109亿元，同

比增长3.1%，净利润同比增长15.0%。

其中，ICT业务收入1672亿元、终端业

务收入1035亿元、云计算收入241亿

元、数字能源收入242亿元。唯独智能

汽车解决方案业务（车BU主营业务），

收入仅为10亿元。

而2022年，华为车BU收入为21亿

元。这意味着，一年过去了，这块业务几

无寸进。

不过，下半年奇瑞的问界版本、阿

华为利润陡增

维塔12（预定上市）和问界M7、M9的爬

坡，车BU收入超过2022年没有悬念。

既然几块业务都比较稳定，净利

润暴增15%，就显得很突兀了。华为体

量虽大，但自2011年起利润率一直在

10%以下。唯一的例外出现在2021年，

也就是被美国制裁的“尖峰时刻”，利

润率达到17.86%。当年，华为出售荣耀，

拿到了“首付款”600亿元。

而2022年利润就掉下来，只有

5.54%，为12年来最低。这符合丢掉了

几千亿终端业务的现实。

很多人猜测，今年上半年利润率

异常增长，与荣耀交割的后续付款到

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OBSERVE观 察 ／

账有关。而荣耀的总价为2663亿元，这

次可能是尾款。

《汽车人》认为，荣耀业务从华为

拆分出来，运营层面比较容易，但华为

很多技术与荣耀共享。而技术的发展、

华为今年对车BU业务投入依然没有下降，至少说明

对其前景仍抱有信心。

投入和继承性高度相关，不是简单的

“共享”安排就能解决的。荣耀从华为

彻底剥离，可能需要数年时间，直到双

方技术平台的分割完成，并对后续研

发成果分成做出合理安排。

因此，这笔款项大概率是存在的，

但可能不是尾款。

传言合理不合理

传言的合理性就在于，车BU的收

入目前太低。

与2022年的103亿元投入相比，

2022年车BU业务净亏82亿元。有人认

为，商业模式没有跑通，显然是苛刻了

一些。客户是有的，而且数量在扩张，

只不过扩张的速度还有负期待，而且相

应主机厂的交付量还在上升段，没有

达到一飞冲天的效果。这个时候，找战

投来分担运营压力是可以理解的。

联想到重庆国资委，可能因为华为

车BU的几个重要客户，产能集中在重

庆，包括长安、宁德时代与华为合资的

阿维塔品牌，以及华为智选车业务（赛

力斯）。

不过，传言的不合理之处更明显。

深圳国资委能接盘荣耀，主要因

为荣耀有自我输血功能，具备独立的

能力。地方国资委不可能花钱来为华为

不成熟的业务埋单，只会选择有确定

商业前景的项目。双方进行资本合作是

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2023

有可能的，但整体收购车BU，可能性太部有一些汽车行业转型规模的预估。

小了。大致意思是，汽车智能化渗透率每提

同时，华为虽然将汽车有关的一高1%，全球汽车零部件（除美国市场

级和二级供应商业务，逐渐集中到车外）市场扩大33亿美元；若智能化和电

BU，但仍然从底层技术和集团资源上动化同时提高1%，全球汽车零部件市

给予支持。即便不考虑资本上“断奶”，场将扩大60多亿美元；如若两者还能

光是技术联系，剥离的难度将数倍于同步提升，智能化+电动化渗透率提高

荣耀。这种情况下，重庆国资委很难下到50%，全球将新增万亿元市场。

决心去买一个不完整的业务。这些预估，在这两年整体上超额

当然，业内通常无风不起浪。结合实现了。

以上两条理由，虽然华为否认了与重庆事实证明，电动化的商业带动能

国资委谈判车BU事宜，但双方接触，力超出了预估；而智能化的带动作用，

探讨合作空间，是有可能的。在卖掉和刚开始发力，时间滞后于前者，能量上

100%保有之间，还有很多状态，比如强也只有前者10%。

化独立性、与特定客户结成联盟等选择不过，如果把E-E架构和底层操

（阿维塔的扩张版）。作系统、芯片等算作智能化的一部分

（其实这些内容算是电动化和智能化

定位是“未来业务”

的交叉区域），那么可能会估值更高。

尽管量能估计上有偏差，但它们都

华为车BU连续几年投资大大超是明星业务。这一点毫无问题。因为下

出营收，更别提赚钱了。余承东也承认，金蛋的鹅产量太小就卖掉，是短视的。

这是华为唯一赔钱的业务。既然赔钱从华为整个的财务状态来看，最

还持续投入，说明华为将其定位为“未危险的时候已经过去，下半年5G回归，

来业务”。终端业务将重新崛起，可能与ICT（信

在大举进入汽车业务之前，华为内息和通信技术）业务一起拉动集团战

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略。这其实给车BU这种大树底下的小

草，提供了成长空间。这种预期下，更没

必要卖掉。

每年百亿级投入规模，7000亿级

营收的华为还投得起。华为最高营收

发生在2020年，高达8914亿元。如果没

有美国制裁，万亿是妥妥的。

风格激进是双刃剑

华为经历了造不造车的内部争论

（孟晚舟上台后，争论声音渐息）。

基于这样的认知，车BU组织在

2022年初大扩张，团队规模已经达到

7000人，扩张为14个二级部门。在此基

础上，下设多个三级部门。光是智能驾

驶产品部（二级部门，也是原来苏箐管

理的部门），就下设了11个三级部门，同

时成为车BU业务的“心脏”与“大脑”。

“心脏”是指该部门拿到了车BU

的大部分预算。2022年，车BU预算高

达100多亿元，其中有70%-80%花在

智驾领域。这些资源再分发出去，牵引

多个跨部门项目，成为一个泵血中心。

“大脑”则指该部门以AI为工具，

着力打造的ADS（华为智能驾驶系统）

能力，成为车BU最具商业价值的核心

产品。

不过，近期跨国企业（都是德企）

进行的一系列合作，对象都是新势力，

而非华为车BU这样的供应商。这可能

与华为的技术水平无关。这里面有美

国制裁的牵制因素，跨国企业有顾虑。

另一个原因，可能与华为的企业文

化有关。无论做ICT，还是终端，以及汽

车业务，华为从高管到中层，所有对外

接口都是非常强势的。这不是态度、措如果令客户产生避之则吉的想法，就不

辞，以及商务谈判风格等表面化的元大妙了。

素，而是更深层次的，对华为团队表现华为今年对车BU业务投入依然

出强烈进取心的一种畏惧。没有下降，至少说明对其前景仍抱有

这方面，普通消费者感受是不深信心。

的，而客户、供应商和竞争对手，感受似余承东曾表示，车BU要在2025年

乎更强烈一些。但面对媒体（对于评价盈利。现在时间已经很近了。如果车BU

华为风格）时，它们通常是沉默的。保持目前的业务惯性，这可没戏。需要做

任正非曾亲自越级将苏箐拿下，就出什么样的改变，才能让业务有飞跃般

有担心这种印象进一步发酵到社会层的起色呢？无非是拉到大客户，没准儿传

面的意思。这看上去只是言论不当，但言有些道理，只是传走形了而已。

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