通信行业研究周报:5G网络建设稳步推进,关注新基建持续发展与后端应用

行业报告|行业研究周报

通信

5G网络建设稳步推进，关注新基建持续发展与后端应用落地

本周行业重要趋势：

一、C-V2X车联网和智能网联汽车迎来发展新机遇

证券研究报告

2020年11月07日

投资评级

行业评级

上次评级

作者

唐海清

王奕红

容志能

王俊贤

姜佳汛

林竑皓

分析师

强于大市(维持评级)

强于大市

近日，国务院办公厅印发了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》。

《规划》指出，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电

动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势。提及协调推动智能

路网设施建设，推进新一代无线通信网络建设，加快基于蜂窝通信技术的车

辆与车外其他设备间的无线通信（C-V2X）标准制定和技术升级。

二、工信部发布新一批国家绿色数据中心先进适用技术产品目录，华为、

科华恒盛等企业产品入选

从公布的文件内容看，此次公布的绿色数据中心先进适用技术产品目录包括

能源、资源利用效率提升技术产品，可再生能源利用、分布式供能和微电网

建设技术产品，可再生能源利用、分布式供能和微电网建设技术产品，以及

绿色运维管理技术产品等四大类，共计62个产品。华为、科华恒盛、中兴

股份等众多数据中心领域知名企业均有产品名列其中。

本周投资观点：

近期, 国家发改委、工信部、商务部等14个部门明确要求加快推进5G网络

基站建设, 新增从电费成本、站址资源获取、资金补贴等方面加大5G支持

力度，更偏向于真金白银落地层面的支持，将有望持续加速5G网络建设。

5G建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长，云计算加速发展推

动数据中心-网络设备-云应用的长期成长，5G、应用、数据流量发展大逻

辑不变。近期建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的

标的，重点关注IDC、物联网、光模块、视频会议的优质标的。5G投资机

会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物

联网）：

SAC执业证书编号：S111

********************

分析师

SAC执业证书编号：S111

*******************

分析师

SAC执业证书编号：S111

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分析师

SAC执业证书编号：S111

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分析师

SAC执业证书编号：S111

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分析师

SAC执业证书编号：S111

*******************

行业走势图

通信

30%

24%

18%

12%

6%

0%

-6%

-12%

沪深300

一、5G硬件设备器件：

2019-112020-032020-07

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；

2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭

资料来源：贝格数据

创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、

天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主

相关报告

化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；

1 《通信-行业研究周报:政策再提“加

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；

快推进5G网络建设”，真金白银加大

支持力度》 2020-11-01

4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联

合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

3 《通信-行业研究周报:国内5G手机

出货保持高占比，我国持续推进车联网

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC中军）、佳力图（精密空调+IDC）、

发展进程》 2020-10-18

南兴股份（通信和机械联合覆盖）、光环新网（IDC龙头）、深信服（天

风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据

（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份

等；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持

续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办

公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）

等；

3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、威胜

信息（通信机械联合覆盖）、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰（通

信和机械军工联合覆盖）；建议关注：宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高

新兴、日海智能等；

4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒联合覆

盖）、三维通信；

5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。

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1

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本周推荐组合

股票

股票

中兴通讯

拓邦股份

科华恒盛

中际旭创

新易盛

亿联网络

广和通

浙江富润

中天科技

移远通信

佳力图

35.8

8.89

20.88

52.7

68.72

65.38

63.35

10.45

11.15

197

18.64

买入

买入

买入

增持

买入

买入

买入

买入

买入

增持

增持

1.12

0.32

0.45

0.72

0.64

1.37

0.70

0.93

0.64

1.66

0.39

1.33

0.43

0.84

1.21

1.40

1.53

1.26

0.58

0.76

1.80

0.57

1.80

0.54

1.13

1.70

1.92

2.07

1.72

0.87

0.95

3.18

0.87

2.20

0.69

1.44

2.00

2.48

2.70

2.26

1.25

1.15

4.74

1.23

31.96

27.78

46.40

73.19

107.38

47.72

90.50

11.24

17.42

118.67

47.79

26.92

20.67

24.86

43.55

49.09

42.73

50.28

18.02

14.67

109.44

32.70

2021E

19.89

16.46

18.48

31.00

35.79

31.58

36.83

12.01

11.74

61.95

21.43

2022E

16.27

12.88

14.50

26.35

27.71

24.21

28.03

8.36

9.70

41.56

15.15

资料来源：天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS

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2

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1. 本周重点行业动态以及观点（11.02-11.06）

1.1. 5G最新动态及点评：

GSMA：2020年，中国占比全球5G连接数超过85%

11月5日，2020中国5G终端全球创新峰会暨第八届中国手机设计大赛天鹅奖颁奖礼正式

开启。GSMA大中华区战略合作总经理庞策带来了主题为《疫情下的全球5G及终端发展、

挑战与创新》的主旨演讲。

GSMA认为，目前来看，疫情之下，全球5G建设并没有受到太大影响。截止到2020年9

月，107家运营商在47个国家／地区商用5G网络；18个运营商在Q3商用5G。预计2020

年年底，149家运营商在57个国家和地区商用5G网络。预计2025年年底，410家运营

商在123个国家和地区商用5G网络。

庞策称，亚洲已经成为全球智能手机增长最快的市场。十大智能手机增量市场中，七个来

自亚洲。而中国消费者智能手机购买量占比超过全球30%。GSMA预计在2020年，中国

的5G连接数全球领先，预计为2亿，占比全球5G连接数超过85%。

新疆建成5G基站5265个 5G用户达250万

新疆自治区日前召开5G网络建设推进电视电话会议，围绕加快推进新疆5G网络建设，解

决5G网络建设中的突出问题和困难，促进新疆经济高质量发展进行安排部署。会议介绍，

截至10月23日，全疆已建成5G基站5265个，已开通5G基站5152个，5G用户数达到

250万户。

乌鲁木齐市作为新疆5G网络建设、行业应用的排头兵，已累计建设5G基站2484个，基

本实现人流量密集商业区及主城区5G网络连片覆盖。5G+行业应用初步形成多场景、多

行业、多领域融合格局，5G应用及产业示范效应初步显现，正以乌鲁木齐为核心带动全疆

5G应用。

各通信企业全力推进5G网络建设，务求保质保量完成年度建设计划，并积极追加投资、

扩大建设规模。其中，新疆移动追加投资约8.17亿元，增建1300个5G基站；新疆电信

追加投资约1.4亿元，增建500个5G基站。

据悉，新疆自治区已在工业、交通、教育、医疗等13个行业领域推进5G应用试点。截至

目前，已有30个项目列入5G智慧应用，其中8个已开展试点应用。

1.2. 数据中心最新动态及点评：

工信部发布新一批国家绿色数据中心先进适用技术产品目录，华为、科华恒盛等企业产品

入选

本周，工业和信息化部网站发布公告，正式公布了三大节能产品目录，分别为《国家工业

节能技术装备推荐目录（2020）》、《“能效之星”产品目录（2020）》与《国家绿色数

据中心先进适用技术产品目录（2020）》。

从公布的文件内容看，此次公布的绿色数据中心先进适用技术产品目录包括能源、资源利

用效率提升技术产品，可再生能源利用、分布式供能和微电网建设技术产品，可再生能源

利用、分布式供能和微电网建设技术产品，以及绿色运维管理技术产品等四大类，共计62

个产品。华为、科华恒盛、中兴股份等众多数据中心领域知名企业均有产品名列其中。

阿里华中总部落户武汉：将助力武汉新基建发展

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3

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11月2日，阿里巴巴正式宣布在湖北武汉启动华中总部项目，园区预计2026年建成。阿

里华中总部暨产业社区基地选址武汉市武昌区，地上建筑面积约30万平方米。

阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，武汉一直是阿里巴巴发展的战略要点，

公司愿意在武汉发挥阿里二十年来围绕着数字经济时代所建设的商业、金融、物流、云计

算等各个方面的基础设施优势，来助力武汉经济的发展。

阿里同时将助力武汉整个新基建发展，支持武汉建设国家中心城市，全国科创中心城市和

国际化大都市，来配合武汉、来支持武汉、来探索超大城市的发展，现代化治理的新方向

新探索。

东方国信工业互联网北方区域中心一期在和呼和浩特封顶

近日，位于内蒙古呼和浩特市和林格尔新区的东方国信工业互联网北方区域中心项目一期

工程主体封顶。该项目由内蒙古东方国信科技有限公司投资建设，项目总投资30亿元，

占地地约198亩，建设规模为2万个机柜的数据中心、空压机经济指数、流程行业等工业

互联网平台、BIM产业，包括数据中心区域、生产运营中心区域、生活服务中心区域、绿

化休闲区域。

1.3. 光通信最新动态及点评：

供需结构看，价格持续探底将加速产能出清，供需格局边际有望持续改善

1）国内上一轮光棒新增产能释放接近尾声，并且价格持续下降承压，将加速出清中小产

能（在经历了去年中国移动光纤集采价格由60多元直接腰斩至30多元之后，移动今年光

纤集采价格继续大幅下挫，厂商的利润空间进一步压缩）；2）展望未来，5G/云计算/物

联网/AI拉动的新一轮流量高增长周期将带动光纤需求新一轮景气，在今年光纤价格下挫

过程中供给端产能将持续出清，未来供求关系将逐步改善，行业有望进入新一轮景气周期。

LightCounting全线下调光模块市场预期

LightCounting表示，大多数企业和消费者没有多余的钱来购买更多的带宽，到2020年中

期，服务提供商的收入前景开始恶化，许多公司开始谨慎地控制支出。Ciena、思科以及最

近的英特尔都大幅下调了面向企业和电信客户的销售预期。LightCounting最新预测显示，

全球的服务提供商将在2021年底前恢复基础设施部署。

尽管如此，LightCounting表示，2020-2025年以太网光模块市场将以13%的年复合增长率

增长。除了电信和企业客户的需求减弱外，以太网光模块的销售预期下滑也与产品价格的

急剧下滑有关。另外，LightCounting对FTTx，无线前传和回传产品的预测下调了15-30％。

主要由于，欧洲和美国5G部署节奏将放缓；中国市场无线前传模块的低价格继续令人惊

讶；中国服务提供商将FTTx网络升级到10G-PON的最新计划也变得更加保守。

1.4. 云视频最新动态及点评：

10月全国视频会议采购6284万

据政府采购信息网不完全统计，10月，全国通过公开招标、竞争性谈判等方式完成的视频

会议系统采购项目共83个，采购规模约6284.74万元。

从采购规模看，10月，北京、甘肃和广东占据全国视频会议系统采购规模的前三名。其中，

北京视频会议系统采购项目数量共5个，采购规模约1373.09万元，居首位。“生态环境

部生态环境综合管理信息化平台会议室视频会议系统采购项目”，中标金额为597.2286

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4

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万元，成为标王。

1.5. 物联网最新动态及点评：

对标鸿蒙？小米推出物联网软件平台小米Vela 可打通IoT应用

11月5日下午，在小米开发者大会上，小米AIoT战略委员会主席、IoT平台部总经理范典

发表演讲。

范典表示，目前已有3800家企业在小米IoT平台进行开发。为了实现小米秒享在多设备上

的应用，小米也推出了基于开源嵌入式操作系统NuttX打造的物联网软件平台小米Vela。

范典表示，小米Vela可以打通碎片化的IoT应用，支持高性价比的MCU设备，可以原生

支持小米妙享功能。手表，手环，音箱，智能家电，相机ISP、传感器这些硬件已经在规

划之中。

1.6. 车联网最新动态及点评：

C-V2X车联网和智能网联汽车迎来发展新机遇

近日，国务院办公厅印发了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（以下简称<

规划>）。《规划》指出，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动

化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势。提及协调推动智能路网设施建设，

具体内容为：推进新一代无线通信网络建设，加快基于蜂窝通信技术的车辆与车外其他设

备间的无线通信（C-V2X）标准制定和技术升级。

中国信科集团全产业链布局C-V2X

为加速推进C-V2X规模化商用步伐，在工业和信息化部指导下，IMT-2020(5G)推进组

C-V2X工作组、中国智能网联汽车产业创新联盟等于10月在上海组织2020C-V2X“新四

跨”暨大规模先导应用示范活动。其中中信科集团全面布局C-V2X产业链：1）推出业界

首款C-V2X芯片三分天下，支撑车联网底层通信；2）大唐高鸿车规级模组DMD3A助力

产业“跨”向规模化应用新时代；3）大唐高鸿的车载终端和路侧设备全面符合国内行业

标准，独家支持接入层协议一致性测试和封闭区预测试；4）中国信科集团旗下大唐移动

提供端到端的CA安全认证系统解决方案，并率先完成CA系统部署验证，标准引领到平

台部署

1.7. 卫星互联网最新动态及点评：

“十四五”期间，政策加码推动北斗产业化

中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议深入分析国际国内形势，正式公布了《中

共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，

建议提出，“十四五”时期，将推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建

设。支持有利于城乡区域协调发展的重大项目建设。同时实施川藏铁路、西部陆海新通道、

国家水网、雅鲁藏布江下游水电开发、星际探测、北斗产业化等重大工程。

此外，国务院办公厅近日印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确提出

要推动北斗等卫星导航系统在高精度定位领域应用。随着自动驾驶和智能网联技术的发展

愈发强劲，中国汽车市场迎来变革与融合的新时代。北斗高精度技术将在智能驾驶这一前

瞻产业实现技术突破与应用，可为中国建设汽车强国贡献力量。

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5

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2. 本周行业投资观点

长期看：

5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设：2020年开始进入大

规模建设，5G基站上量，行业景气度持续上升，主设备、PCB、基站天馈、光模块、结构

件、小基站等，从预期到兑现；

以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、

光模块等扩容升级迫在眉睫；

以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应

用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温

控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。

应用端，云视频、数据、MCN、物联网等进入加速发展阶段，进入重点关注阶段。

短期看：

1）光通信板块：

光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从

100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通

市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动

国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业

龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器

/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G组网有望年内启动，

高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块

需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块

/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。

光纤光缆：行业趋于探底企稳。同时，海缆受益国内海上风电建设，行业景气度持续提升。

中长期来看，流量持续高增和5G建设有望拉动新一轮光纤需求增长，具有自主光棒技术

并具备一定产能规模的企业，在下一轮景气周期有望重回增长。重点推荐：中天科技、亨

通光电；建议关注：通鼎互联、长飞光纤等；

2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设

备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的

双重提升，重点推荐传输网设备龙头：烽火通信。

3）天馈射频板块：

短期业绩改善，5G弹性较大，但周期性强。短期来看：1）天线/滤波器：行业低迷时期，

随着海外市场需求走强，以及国内开始进入5G建设，行业有望持续向好；2）PCB/覆铜板：

行业需求稳定增长，国内公司产能利用率和良率提升，以及产品结构优化驱动短期业绩高

增长。中长期看：随着5G基站规模放量建设，其上游的天线/滤波器/PCB/覆铜板的数量

也成比例增长，同时叠加高频特性带来的产品价值量提升，弹性大。但行业竞争较为充分，

未来产品价格或将下降。重点关注：沪电股份、科信技术、科创新源，建议关注：深南电

路、生益科技等。

政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的

成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。

1）IDC建议关注：光环新网、科华恒盛、南兴股份；

2）统一通信龙头：亿联网络（SIP电话全球份额持续提升，叠加渗透率提升，预计维持25%

左右复合增长，中长期关注VCS业务海内外拓展情况）；

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6

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3）物联网龙头：移远通信、广和通、威胜信息、移为通信、拓邦股份（智能控制器龙头）、

有方科技、高新兴、和而泰、日海智能等；

4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）；

5）二线设备白马龙头同时建议关注：星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展

顺利）。

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7

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3. 板块表现回顾

3.1. （11.02-11.06）通信板块走势

上周（11.02-11.06）通信板块上涨5.25%，跑赢沪深300指数1.19个百分点，跑赢创业

板指数2.34个百分点。其中通信设备制造上涨5.723.17%，增值服务上涨2.26%，电信运

营上涨3.64%，同期沪深300上涨4.05%，创业板指数上涨2.91%。

图1：上周（11.02-11.06）板块涨跌幅

40.0%

30.0%

20.0%

10.0%

0.0%

2017/11/8

-10.0%

-20.0%

-30.0%

-40.0%

-50.0%

2018/11/82019/11/82020/11/8

-60.0%

通信（中信）

电信运营II（中信）

通信设备制造（中信）

增值服务II（中信）

沪深300

资料来源：Wind、天风证券研究所

3.2上周市场个股表现

上周通信板块涨幅靠前的个股有移为通信（物联网）、鹏博士（运营商、IDC）、新易盛（光

模块）；跌幅靠前的个股有*ST信通、亚联发展、北斗星通。

表1：上周（11.02-11.06）通信板块个股涨跌幅前十

涨幅前十

证券代码 证券简称 周涨幅（%） 证券代码

跌幅前十

证券简称 周涨幅（%）

300590

600804

300502

002194

600776

300394

300308

000829

300597

603559

移为通信

鹏博士

新易盛

武汉凡谷

东方通信

天孚通信

中际旭创

天音控股

吉大通信

中通国脉

29.59%

16.12%

15.50%

14.58%

12.03%

11.54%

11.42%

11.09%

11.01%

10.96%

300603

600462

300302

300353

002309

300205

002369

002151

002316

600289

立昂技术

*ST九有

同有科技

东土科技

中利集团

天喻信息

卓翼科技

北斗星通

亚联发展

*ST信通

-3.52%

-4.33%

-4.81%

-6.10%

-6.43%

-7.07%

-7.31%

-8.03%

-9.98%

-14.96%

资料来源：Wind、天风证券研究所

4.本周（11.09-11.13）上市公司重点公告提醒

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8

行业报告 | 行业研究周报

表2：本周（11.09-11.13）通信板块上市公司重点公告提醒

星期

周一

周二

周三

日期

11月9日

11月10日

11月11日

公司

敏芯股份、超讯通信

东信和平

剑桥科技

瑞斯康达、佳力图、合众思壮

理工光科、中海达、初灵信息、三

标题

股东大会召开

股东大会召开

限售股份上市流通

股东大会召开

股东大会召开

限售股份上市流通

周四 11月12日

五互联

飞荣达

佳讯飞鸿、天泽信息、东软载波、

周五 11月13日 华脉科技、天和防务、天音控股、股东大会召开

深南电路、金信诺

资料来源：Wind、天风证券研究所

5.重要股东增减持

表3：最近一周公告通信股重要股东增减持

名称 变动截止日期 股东类型 方向

变动数量

(万股)

37.5000

37.5000

15.0000

78.0500

78.1000

94.1500

152.5300

162.2800

33.5900

5.0000

10.0000

19.5000

39.6400

0.5000

14.8000

占总股本比

例(%)

0.09%

0.09%

0.05%

0.24%

0.24%

0.29%

0.47%

0.15%

0.05%

0.01%

0.02%

0.12%

0.25%

0.00%

0.07%

交易平

均价

（元）

10.60

10.60

17.07

13.26

12.42

13.46

13.45

2.30

19.15

21.65

21.85

42.58

40.81

45.20

17.00

11月6日

本周股价变动

收盘价（元）

12.65

12.65

16.52

16.52

16.52

16.52

16.52

2.24

19.63

20.88

20.88

39.73

39.73

46.77

17.02

-7.33%

-7.33%

4.36%

4.36%

4.36%

4.36%

4.36%

-3.03%

1.19%

0.10%

0.10%

-3.10%

-3.10%

6.34%

-1.10%

海兰信

海兰信

中光防雷

中光防雷

中光防雷

中光防雷

中光防雷

*ST高升

航锦科技

科华恒盛

科华恒盛

星网宇达

星网宇达

会畅通讯

同为股份

2020-11-04

2020-11-04

2020-11-04

2020-08-24

2020-08-14

2020-08-07

2020-08-06

2020-11-04

2020-11-05

2020-11-02

2020-11-03

2020-10-30

2020-11-02

2020-10-30

2020-11-02

高管

高管

高管

公司

公司

公司

公司

高管

高管

高管

高管

高管

高管

高管

高管

增持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

增持

增持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

9

行业报告 | 行业研究周报

同为股份

同为股份

同为股份

拓邦股份

拓邦股份

初灵信息

初灵信息

*ST联络

天源迪科

天源迪科

天源迪科

天源迪科

必创科技

必创科技

科信技术

科信技术

科信技术

佳讯飞鸿

2020-11-04

2020-11-03

2020-11-03

2020-11-04

2020-11-03

2020-10-30

2020-11-02

2020-11-03

2020-10-30

2020-11-02

2020-11-02

2020-11-03

2020-11-02

2020-11-04

2020-10-30

2020-11-02

2020-11-02

2020-11-04

高管

高管

高管

高管

高管

高管

高管

公司

高管

高管

高管

高管

高管

高管

高管

高管

高管

高管

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

减持

15.0000

16.7300

14.7900

154.5600

395.4400

4.7700

5.9000

1,919.0750

2.5300

14.4200

2.3600

7.9000

4.3000

2.8000

46.0000

18.8000

2.0000

0.2800

0.07%

0.08%

0.07%

0.15%

0.38%

0.02%

0.03%

0.88%

0.00%

0.02%

0.00%

0.01%

0.02%

0.01%

0.22%

0.09%

0.01%

0.00%

17.26

17.25

17.22

8.77

8.85

15.03

14.89

9.03

8.66

8.64

8.84

29.40

30.58

16.86

17.09

17.08

7.95

17.02

17.02

17.02

8.89

8.89

15.12

15.12

1.51

8.77

8.77

8.77

8.77

31.10

31.10

16.81

16.81

16.81

8.31

-1.10%

-1.10%

-1.10%

3.98%

3.98%

3.21%

3.21%

-0.66%

1.98%

1.98%

1.98%

1.98%

19.57%

19.57%

1.57%

1.57%

1.57%

6.54%

资料来源：Wind、天风证券研究所

6.大宗交易

表4

：

最近3个月通信股大宗交易

公司名称 交易日期

成交量

(万股)

1240.98

823

210

45.7

162.28

55

55

30

30

成交量

占流通股本

比例(%)

2.50%

1.66%

0.42%

0.09%

0.33%

0.19%

0.19%

0.36%

0.36%

成交额

(万元)

2970.47

1999.89

497.7

99.63

373.25

2970

2970

825

825

成交价

（元）

2.32

2.43

2.37

2.18

2.3

54

54

27.5

27.5

2020/11/06

收盘价（元）

2.24

2.24

2.24

2.24

2.24

54.4

54.4

31.1

31.1

股价变动

*ST高升

北斗星通

必创科技

10月13日

10月15日

10月29日

11月4日

10月15日

10月28日

3.57%

8.48%

5.80%

-2.68%

2.68%

-0.74%

-0.74%

-11.58%

-11.58%

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10

行业报告 | 行业研究周报

烽火电子

工业富联

广和通

海兰信

航天发展

华脉科技

华体科技

会畅通讯

佳都科技

佳讯飞鸿

立昂技术

三五互联

深信服

11月4日

10月15日

10月26日

11月5日

11月4日

10月12日

10月13日

10月21日

10月29日

10月12日

10月22日

11月3日

11月4日

11月5日

11月5日

11月6日

10月14日

10月16日

11月5日

10月21日

10月9日

10月21日

10月21日

11月5日

53

53

181

145

36

100

100

37.5

37.5

164.11

38.21

50

36

39.9

148.45

148.45

177.81

45

23.85

63.85

45.11

34.2

26.2

8

1003.2

426.45

350

226.75

733

733

140

65

75

73

25.7

47.3

200

0.20%

0.20%

0.10%

0.08%

0.02%

1.34%

1.34%

0.13%

0.13%

0.14%

0.03%

0.04%

0.03%

0.03%

1.64%

1.64%

2.59%

0.66%

0.35%

0.93%

0.66%

0.45%

0.35%

0.11%

0.72%

0.31%

0.25%

0.16%

1.45%

1.45%

0.75%

0.35%

0.40%

0.32%

0.11%

0.20%

1.16%

344.5

344.5

2486.23

1993.75

492.48

6000

6000

397.5

397.5

3297.97

748.87

1014

761.04

774.06

2317.3

2317.3

3805.53

1065.15

439.56

1321.1

979.72

1323.31

1001.63

321.68

9258.06

3929.77

3283

2045.29

5856.67

5856.67

2267.45

1012.7

1254.75

541.04

200.46

340.58

43000

6.5

6.5

13.715

13.75

13.68

60

60

10.6

10.6

20.05

19.6

20.28

21.14

19.4

15.61

15.61

20.874

23.67

18.43

20.275

21.72

39.22

38.23

40.21

9.06

8.92

9.38

9.02

7.99

7.99

16.155

15.58

16.73

7.5

7.8

7.2

215

7.09

7.09

14

14

14

63.35

63.35

12.65

12.65

20.37

20.37

20.37

20.37

20.37

16.16

16.16

22.3

22.3

22.3

22.3

22.3

46.77

46.77

46.77

9

9

9

9

8.31

8.31

15.34

15.34

15.34

7.1

7.1

7.1

200

-8.32%

-8.32%

-2.04%

-1.79%

-2.29%

-5.29%

-5.29%

-16.21%

-16.21%

-1.57%

-3.78%

-0.44%

3.78%

-4.76%

-3.40%

-3.40%

-6.39%

6.14%

-17.35%

-9.08%

-2.60%

-16.14%

-18.26%

-14.03%

0.67%

-0.89%

4.22%

0.22%

-3.85%

-3.85%

5.31%

1.56%

9.06%

5.63%

9.86%

1.41%

7.50%

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

11

行业报告 | 行业研究周报

神州泰岳

生益科技

数知科技

天泽信息

星网宇达

中海达

10月13日

10月23日

10月29日

11月3日

11月4日

11月5日

11月6日

10月28日

10月9日

10月12日

10月13日

10月14日

10月20日

10月21日

11月6日

10月28日

10月13日

11月5日

11月5日

200

3290

400

900

315

53

1222

400

95

95

9291.42

450

600

650

250

2427

2427.42

2487

19.73

19.73

95.35

69.95

25.4

508

508

1.16%

2.04%

0.25%

0.56%

0.20%

0.03%

0.76%

0.25%

0.09%

0.09%

11.18%

0.54%

0.72%

0.78%

0.30%

2.92%

2.92%

2.99%

0.09%

0.09%

1.30%

0.95%

0.35%

1.08%

1.08%

43000

19022.64

2400

5400

1688.4

322.24

6972

2240

2375

2375

69067.65

3703.5

5094

5499

2047.5

18906.33

19006.72

14810.6

230.25

230.25

3829.48

2880.54

948.94

5994.4

5994.4

215

5.81

6

6

5.36

6.08

5.8

5.6

25

25

7.19

8.23

8.49

8.46

8.19

7.79

7.83

6.3

11.67

11.67

38.63

41.18

37.36

11.8

11.8

200

5.64

5.64

5.64

5.64

5.64

5.64

5.64

26.62

26.62

7.02

7.02

7.02

7.02

7.02

7.02

7.02

7.02

12.74

12.74

39.73

39.73

39.73

12.37

12.37

7.50%

2.94%

6.38%

6.38%

-4.96%

7.80%

2.84%

-0.71%

-6.09%

-6.09%

2.39%

17.24%

20.94%

20.51%

16.67%

10.97%

11.54%

-10.26%

-8.40%

-8.40%

-2.76%

3.65%

-5.97%

-4.61%

-4.61%

资料来源：Wind、天风证券研究所

7.限售解禁

未来三个月限售解禁通信股共21家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的有剑桥科技、

中新赛克、科创新源、深南电路、日海智能、奥飞数据。

表5：未来三个月通信股限售解禁

公司名称 解禁日期 解禁数量

（万股）

200.08

7,313.34

2,614.65

4,231.30

占总股本比 11月6日

收盘价（元）

46.77

15.53

22.98

62.45

解禁股市值

（万元）

9,357.74

113,576.18

60,084.72

264,244.44

解禁股份类型

会畅通讯

剑桥科技

飞荣达

中新赛克

2020-11-06

2020-11-10

2020-11-12

2020-11-23

1.15%

29.00%

5.16%

24.25%

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

12

行业报告 | 行业研究周报

广和通

科创新源

工业富联

天音控股

深南电路

中国海防

海能达

杰赛科技

高鸿股份

高新兴

必创科技

三维通信

日海智能

奥飞数据

国睿科技

立昂技术

中兴通讯

2020-11-30

2020-12-08

2020-12-08

2020-12-14

2020-12-14

2020-12-18

2020-12-18

2020-12-21

2020-12-22

2020-12-22

2020-12-23

2020-12-28

2020-12-29

2021-01-19

2021-01-25

2021-02-01

2021-02-04

2,302.63

3,988.00

102,406.45

10,197.39

32,806.87

8,833.47

6,679.84

5,508.04

771.20

912.63

2,640.89

8,953.58

6,240.00

9,277.92

3,838.77

1,669.18

38,109.90

9.53%

31.64%

5.15%

9.87%

67.05%

12.43%

3.63%

9.55%

0.85%

0.52%

13.86%

12.49%

16.67%

46.46%

3.09%

3.96%

8.26%

63.35

27.95

14.00

7.61

117.21

34.00

7.34

16.35

6.25

5.05

31.10

7.65

14.55

45.14

18.42

15.34

35.80

145,871.68

111,464.51

1,433,690.31

77,602.16

3,845,292.88

300,337.93

49,030.05

90,056.47

4,820.02

4,608.77

82,131.63

68,494.88

90,792.00

418,805.31

70,710.17

25,605.22

1,364,334.31

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

首发原股东限售股份

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

定向增发机构配售股份

资料来源：Wind，天风证券研究所

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

13

行业报告 | 行业研究周报

分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的

所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中

的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

一般声明

除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附

属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材

料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。

本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于

我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参

考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以

及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自

的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成

的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现

亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。

天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报

告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的

资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

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在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投

资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客

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