华为的员工如何持股?华为员工持股详细方案解读

华为的员工如何持股？华为员工持股详细方案解读

每日财经网讯 华为的员工如何持股？华为新员工可以持股吗？十

年以上对公司贡献比较大的才有股份,华为的员工持股或分红的模式是

怎样的？华为员工持股详细方案解读如下。

华为如何让员工持股？

目前华为的股东实际为两方，一方为华为投资控股有限公司工会

委员会，持有华为98.93%，另一方为任正非持股1.07%。然而职工持

股会并不具有法人资格，其不能作为股份有限公司的发起人，这或许

也是华为坚持不上市的理由，因为短时间内无法解决职工持股会的问

题。华为的员工持股，实际上是一种虚拟股，员工并非真实意义上的

股东。

华为公司是成功的，但也有几分神秘。《下一个倒下的会不会是

华为》以其全面系统的“揭秘”而备受关注。因工作岗位，我对其中

关于华为上市及员工持股等内容更感兴趣。任正非说：“谁拥有华为？

我不知道怎么说，我反正只有百分之一点几的股份”。从法律上说，

华为公司的股东有两个：一个是华为公司工会，代表65596名员工持

股98.93%；另一个是任正非，持股1.07%。这些持有股份的员工不同

于公司法上的股东，因为从2001年起，他们持有公司的股份就改为虚

拟受限股。简单来说，员工并不是公司直接的股东，但享有分红权和

股份增值权。历史地辨证来看，大规模员工持股是华为成功的一种公

司治理模式，事实上，除了员工激励，这也是华为的内部融资行为。

华为公司员工持股的起源

华为公司成立于1987年，当时注册资本2万元，任正非只有

3000多元，不得不拉一些人集资以满足营业审批的要求，后来这些人

以法律诉讼的方式，获得了高额补偿。任正非在其《一江春水向东流》

一文中道出了华为员工持股制度的产生过程：“我创建公司时设计了

员工持股制度，通过利益分享，团结起员工。那时我还不懂期权制度，

更不知道西方在这方面很发达……仅凭自己过去的人生挫折，感悟到要

与员工分担责任，分享利益”。1990年，华为第一次提出内部融资、

员工持股的概念。此时并非是国际意义上的员工持股（Esop），主要

在于两点：首先，内部持股员工只有分红权，没有公司法上股东所享

有的其他权利；其次，员工所持股份在退出公司时价格是按照购股之

初的原始价格回购，员工也不享有股东对股票的溢价权。

直到2001年改为虚拟受限股以前，这一阶段华为员工持股的基本

做法是：凡是工作1年以上的员工均可以购买公司的股份；购买数量

的多少取决于员工的级别（13—23级）、绩效、可持续贡献等，一般

是公司在年底通知员工可以购买的股份数；员工以工资、年底奖金出

资购买股份，资金不够的，公司协助贷款（“个人助业贷款”）；购

买价格为1元/股，与公司净资产不挂钩员工购买股份后的主要收益来

自于公司分红，分红情况与公司效益挂钩。员工离职时，公司按照员

工原来的购买价格即1元/股回购；除1995年和1996年公司曾给员

工持股证明外，其他年份就不再给员工持股证明，但员工可以在公司

查询并记录自己持股量的多少；工会（下面有持股委员会）代表员工

管理持有的股份，是公司真正的股东，员工自身并没有公司法上股东

完整的权利。

具有华为特色的持股方式

2001年底，在总裁任正非的强力推行下，华为公司实行员工持股

改革：新员工不再派发长期不变一元一股的股票，而老员工的股票也

逐渐转化为期股，即所谓的“虚拟受限股”。虚拟受限股(下称虚拟股)，

是华为投资控股有限公司工会授予员工的一种特殊股票。每年，华为

根据员工的工作水平和对公司的贡献，决定其获得的股份数。员工按

照公司当年净资产价格购买虚拟股。拥有虚拟股的员工，可以获得一

定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部分，但没有所有

权、表决权，也不能转让和出售。在员工离开企业时，股票只能由华

为控股工会回购。

华为认为虚拟股比原来的持股方式更为合理。公司规定：根据内

部的评价体系，员工的虚拟股每年可兑现1/4，价格是最新的每股净资

产价格。但是，对中高层的兑现额度则作了另外规定，只能每年兑现

1/10，除非离职。并且在离开后，还要经历公司严格的6个月审核，

确认不出现创业公司的产品与华为构成同业竞争、没有从华为内部挖

过墙角等等条件中的任何一条后，方可全额兑现。

每个持股员工都有权选举和被选举为股东代表，这些持股员工选

出51人作为代表。这51名代表中轮流选出13人作为董事会成员，5

人担任监事会的成员。

华为通过不断调整股票的分配方式来维系整个组织的活力。2008

年，华为微调了虚拟股制度，实行饱和配股制，即规定员工的配股上

限，每个级别达到上限后，就不再参与新的配股。这一规定使得手中

持股数量巨大的华为老员工们配股受到了限制，但是有利于激励华为

公司的新员工。

员工持股：公司与员工的双赢

华为推行大面积员工持股，对华为从一个2万元起步、没有任何

创新能力的微小企业成长为拥有14万多名员工、在150个国家设有分

公司、代表处或研究所，年销售收入超过350亿美元的跨国公司起到

了至关重要的作用。这种机制和制度，吸引、团结、粘合住了大批人

才，包括国际化员工。用任正非的话说，正是这种制度，形成并沉淀

了公司“利益分享，以奋斗者为中心的文化。”

经过10年的连续增发，华为虚拟股的总规模已达到惊人的98.61

亿股，在华为公司内部，超过6.55万人持有股票，收益相当丰厚。比

如，2010年，股票购买价格为5.42元，每股分红2.98元，收益率超

过50%。2011年，分红为每股1.46元，对比前一年大幅下滑，但收

益仍然可观。2008年至2011年，华为的股东权益回报率分别为21%、

42%、40%和17%。因为华为是根据净资产作价配股，所以华为员工

在华为公司的虚拟股的年回报率与上述股东权益回报率应当基本一致，

这个回报率确实不可谓不高。同时，员工还可以享受到公司净资产增

加而带来的股份增值。2012年华为公司回购员工虚拟股的价格已经涨

到5.42元/股。

从公司角度看，员工持股也有效解决了公司快速发展过程中的融

资问题。自2004年开始至2011年，华为控股工会和任正非两家股东

新增持股63.74亿股，总计增资275.447亿元。其中，2011年一年，