计算机4月观点:AI与业绩共振及一季度重点个股展望

计算机 | 证券研究报告 — 行业月报

强于大市

相关研究报告

计算机周报（3.20-3.26）：华为AI与数字

经济产品重磅推出，产业链价值重现

《计算机周报（3.13-3.19）：AI行业推进超

预期，侧重应用领域机会》20230320

《计算机周报（3.6-3.12）：人民币国际化迎

重大利好，国内AI应用侧有望加速》

20230313

《微软ChatGPT产业链受益标的日渐聚

焦》20230310

计算机4月观点

2023年4月3日

AI

与业绩共振及一季度重点个股展望

3月AI主旋律延续全月，预计4月同样由AI扩散性行情主导，算力与应用

端具备更多轮动空间，医疗、金融、零售等行业叠加AI应用有望迎来更多突

破。另外，Q1业绩或有部分个股表现较好，估值有望进一步提升。计算机

PE-TTM持续修复，当前位于历史5年期54%分位，仍具备较高配置价值。

推荐狄耐克、南天信息、拓尔思，建议关注申菱环境、石基信息。

支撑评级的要点



4月AI扩散性行情仍是主导。AI算力和应用有更多轮动空间，医疗、金

融、零售等领域叠加AI加持有望成为后续轮动方向。同时，算力基础（如

国产化、产能改善、新技术突破）也将在相关标的反应。

业绩有望超预期，双指标选股满足新增资金偏好。目前资金配置计算机

行业获利面较大，后续资金选股难度略有提升，但是业绩支撑个股将会

是好的选择。我们认为Q1有部分个股可能收获较好业绩，能够有突出表

现（如恒锋信息、雄帝科技、博思软件、科大讯飞、南天信息、申菱环

境、太极股份等）。此类个股在Q2都有望获得新的股价上升机会。此外，

行业二季度环比改善机会也存在，支撑估值进一步提升。

上月回顾：AI行情主旋律延续全月，行业估值再提升。AI板块领涨

（+22%），其中算力硬件标的表现抢眼，寒武纪（+118%）、景嘉微（71%），

具备相关产品的厂商也迎来明显上涨，三六零（+62%）、大华股份

（+62%）、拓尔思（+40%）、美亚柏科（+38%）、科大讯飞（33%）。

行业配置价值仍然存在，行业估值持续提升。当前行业PE-TTM为65倍，

继续修复位于区间震荡，处于5年期54%分位。

行业要闻：

（1）AI：科技部启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作。IDC最

新预测2023年中国AI市场规模将增至147.5亿美元，约占全球总规模十

分之一。

（2）云计算：腾讯云与中国信息通信研究院云计算与大数据研究所成立

泛在智能算力服务创新实验室。华为2022年数字能源收入508亿元，云

计算业务453亿元，智能汽车解决方案部件业务21亿元，ICT基础设施

业务3540亿元，终端业务2145亿元。

（3）芯片与服务器：图森未来推出基于英伟达DRIVE Orin SoC 芯片设

计开发的域控制器产品。韩国芯片法案通过，包括半导体企业税收抵免

政策。

（4）网络安全：Canalys发布报告称2022年全球网络安全总支出增长

15.8%达到711 亿美元。







中银国际证券股份有限公司

具备证券投资咨询业务资格

计算机

证券分析师：杨思睿

(8610)66229321

************************

证券投资咨询业务证书编号：S13

联系人：王屿熙

(8610)66229321

***********************

一般证券业务证书编号：S13

投资建议



推荐狄耐克、南天信息、拓尔思，建议关注申菱环境、石基信息。

技术创新不及预期；行业竞争加剧。



评级面临的主要风险

目录

月度行情回顾 ................................................................................................. 4

新闻及公司动态 ............................................................................................. 6

行业新闻 .......................................................................................................................................... 6

公司动态 .......................................................................................................................................... 8

风险提示 ....................................................................................................... 11

2023年4月3日

计算机4月观点

2

图表目录

图表1. 本月申万行业涨跌幅回顾（%） ................................................................... 4

图表2. 本月子板块涨跌幅回顾（%） ....................................................................... 4

图表3. 本月子板块领涨个股回顾（%） ................................................................... 5

图表4. 本月子板块领跌个股回顾（%） ................................................................... 5

图表5.人工智能-行业动态 ........................................................................................... 6

图表6.云计算-行业动态 ............................................................................................... 7

图表7.芯片及服务器-行业动态 ................................................................................... 7

图表8.数字经济-行业动态 ........................................................................................... 7

图表9.网络安全-行业动态 ........................................................................................... 8

图表10.工业互联网-行业动态 ..................................................................................... 8

2023年4月3日

计算机4月观点

3

月度行情回顾

3月计算机行业上涨1.2%，在一级行业中排名13/31，跑赢上证综指（0.2%）1个百分点。

子领域均有上涨，涨幅靠前的是：人工智能（+21.67%）、云计算（+18.75%）、医疗IT（+3.93%）、

电子政务（2.18%）、国产软硬件（+2.1%）、工业互联网（+1.08%）。

各板块中领涨个股分别为：昆仑万维（+121.1%，人工智能）、光云科技（+71.7%，云计算）、卫

宁健康（+25.3%，医疗IT）、东华软件（+15.4%，电子政务）、石基信息（+40.3%，国产软硬件）、

剑桥科技（+25.6%，工业互联网）、同花顺（+17.6%，金融科技）、左江科技（+20.9%，网路安全）、

东方国信（+23.7%，智慧城市）、同方股份（+10.6%，智慧安防）。

图表1. 本月申万行业涨跌幅回顾（%）

资料来源：万得，中银证券

图表2. 本月子板块涨跌幅回顾（%）

资料来源：万得，中银证券

2023年4月3日

计算机4月观点

4

图表3. 本月子板块领涨个股回顾（%）

图表4. 本月子板块领跌个股回顾（%）

资料来源：万得，中银证券

注：成分股按万得对应概念口径选取，剔除部分非计算机行业标的（下

同）

资料来源：万得，中银证券

2023年4月3日

计算机4月观点

5

新闻及公司动态

行业新闻

图表5.人工智能-行业动态

公布时间 摘要

NVIDIA推出用于大型语言模型和生成式AI工作负载的推理平台，针对AI视频、图像生成、

大型语言模型部署、推荐系统推理等需求激增的工作负载进行了优化。

来源

DoNews

中关村在线

国际电子商情

中关村在线

科创板日报

智通财经

3月27日 俄罗斯+Sistemma+公司推出了一款+SistemmaGPT,其功能类似于ChatGPT。

3月27日

3月27日 安克创新和亚马逊云科技使用了人工智能赋能业务创新成立新实验室。

3月28日

耕升GeForceRTX 4070 Ti 星极幻姬OCGPU使用了全新AdaLovelace架构，搭载了AD104核

心，拥有7680个CUDA处理器数量。

3月28日 科技部启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作。

谷歌与人工智能初创公司Replit达成了合作伙伴关系，将其人工智能语言模型与Replit帮助

3月28日 计算机程序员编写代码的软件Ghostwriter结合起来，用来与微软旗下代码托管平台GitHub

和OpenAI合作的类似产品进行竞争。

3月28日

甲骨文宣布与英伟达扩大合作，在全新的 Oracle 云基础设施远程软件服务 Supercluster 上运

行战略性 NVIDIA AI 应用。

IT之家

DoNews

IT之家

3月28日 羊了个羊公司新增动漫游戏开发业务和人工智能软件开发业务。

HUAWEI问界全系车型支持AI智能语音播报、多种方言、倍速播放，拥有科技、财经汽车等

3月28日 13个精选频道，以及3款全新定制产品：真人播报提供有价值的咨询与报道、24小时快讯实

时播报、搜狐全站新闻一键连播。

腾讯AI Lab在2023游戏开发者大会上发布了自研的3D游戏场景自动生成解决方案，通过

3月28日 AIGC技术，帮助开发者在极短的时间内打造出高拟真、多样化的虚拟城市场景，大幅提升游

戏开发效率。

3月28日

3月29日

3月30日

3月30日

3月30日

3月31日

视频会议平台Zoom将在其平台上引入人工智能功能，通过“总结聊天、组织想法、起草聊天

内容、电子邮件和白板会议、创建会议议程等”来扩展Zoom+IQ功能。

中国信通院发布2023年人工智能研发运营体系实践指南，为组织高效构建MLOps框架体系

和关键能力提供方法论和实践案例的参考与借鉴，并研判MLOps未来发展趋势。

谷歌重组其虚拟助理 Assistant 部门的汇报组织架构，更多地关注该公司新的人工智能聊天技

术 Bard。

IDC最新预测数据显示，中国人工智能(AI)市场支出规模将在2023年增至147.5亿美元，约

占全球总规模十分之一。

英特尔计划今年推出15款新FPGA，用户可以随时改变它的应用场景，也可以模拟CPU、GPU

等硬件的各种并行运算。

百度与河北高速公路集团、广东省交通集团分别合作推出的高速公路行业首个智慧公路AI数

字人“简璐璐“

DoNews

DoNews

199IT

IT之家

智通财经

科创板日报

中国

交通报

中关村在线

DoNews

DoNews

3月31日 第二十届ChinaJoy将在BTOB展区全新增设数字科技创新主题展区

3月31日 阿里申请AI模型通义系列商标

3月31日 AI芯片初创公司Cerebras宣布进军大型语言模型领域，推出了七种新的开源语言模型。

资料来源：中银证券

2023年4月3日

计算机4月观点

6

图表6.云计算-行业动态

公布时间

3月27日

3月29日

引领行业创新发展。

在2023企业上云暨算云融合产业大会上，腾讯云与中国信息通信研究院云计算与大数据研究所正

式成立泛在智能算力服务创新实验室。

孟晚舟表示，受益于数字化、智能化、低碳化转型机会，华为数字能源和云计算业务初具规模。

3月31日 其中，2022年数字能源收入为508亿元，云计算业务为453亿元，智能汽车解决方案部件业务21

亿元，ICT基础设施业务3540亿元，终端业务2145亿元。

3月31日

中国信通院统计数据显示，我国云计算市场保持快速增长，2021年我国云计算市场规模达3229

亿元，增速约54.4%，2022年我国云计算市场增速略有回落，市场规模约为4400亿元。

中国通

信院

财联社

摘要

文旅部推动在线旅游经营者深度应用5G、人工智能、大数据、云计算、区块链等新技术，以科技

来源

证劵时

报网

财联社

资料来源：中银证券

图表7.芯片及服务器-行业动态

公布时间

3月27日

摘要

英特尔计划将与笔记本电脑业务相关的5G基带技术转让给联发科和广和通，预计

在5月底前完成，并在7月底前彻底退出5G基带市场。

来源

维科电子

芯迈微半导体宣布完成Pre-A+轮融资，由创世伙伴CCV领投，华登国际和君联资

3月27日 本持续追加投资，本轮融资资金将主要集中用于公司4G芯片产品化以及5G芯片

的产品研发。

高通公司将推出新一代处理器—骁龙8 Gen 4，该处理器将由台积电的第二代3纳

米生产工艺量产，相比前代处理器，新一代处理器中弃用了ARM的CPU设计，转

3月27日

而使用自家定制的Oryon核心方案，可提升多核性能最高达40%，骁龙8 Gen 4处

理器的多核得分预计将超过苹果M2芯片。

3月28日

3月29日

3月29日

3月30日

3月30日

3月31日

自动驾驶科技公司图森未来宣布，推出基于英伟达 DRIVE Orin SoC 芯片设计开发

的域控制器产品 （TDC ），预计 2023 年底开始量产交付。

Autodesk更新了适用于 macOS 的 AutoCAD 2024 和 AutoCad LT 2024 软件，添

加了对苹果 M1 / M2 等 Apple Silicon 芯片的原生支持。

爱集微

爱集微

IT之家

IT之家

英特尔与烽火超微合作提出的专利技术可以大幅降低服务器主板在CPU供电部分

中关村在线

的传输损耗,并满足电源性能要求,提高了服务器的能源转换效率。

韩版芯片法案在韩国国会获得通过，半导体等国家战略产业进行设备投资的企业将

享受更高的所得税税额抵免率。

英特尔布其首款专注于能效的数据中心处理器Sierra Forest 将在2024 年上半年出

货。

日本政府计划限制 23 种半导体制造设备的出口，以配合美国遏制中国制造先进芯

片能力的举措。

爱集微

EETOP

爱集微

资料来源：中银证券

图表8.数字经济-行业动态

公布时间

3月27日

摘要

中国数字经济产业发展大会，发布《“东数西算”与城市算力网发展苏州宣言》

《中国车联网基础设施研究报告》。

来源

中国商务新

闻网

工业和信息化部副部长王江平在博鳌亚洲论坛2023年年会“推进数字经济”分论坛上表

3月29日 中国证券网

示，发展数字经济，在初期的时候，要秉持审慎、包容的态度。

原中国保监会副主席周延礼在“科创中国金融科技产业创新论坛”上表示，数字经济发

3月29日 证券日报网

展，要加快建立数据确权、定价、交易、流通的标准和制度。

3月31日

3月31日

中国人民银行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛上表示：需要加快完善与数字经济相适应

金融界

的监管体制。

成方云数科副总裁刘孝迎分享了智能合约的数字人民币场景应用：预付费资金管理、移动支付

物联网支付、供应链金融。 网

资料来源：中银证券

2023年4月3日

计算机4月观点

7

图表9.网络安全-行业动态

公布时间

3月29日

3月30日

摘要 来源

微软推出一款新的人工智能助手“Security Copilot”，专门为网络安全专业人士提供帮助，

IT之家

可以帮助防御者识别网络入侵，更好地理解每天收集到的海量信号和数据。

Canalys发布报告称2022 年全年，全球网络安全技术的总支出增长 15.8%，达到了 711

Canalys

亿美元。

资料来源：中银证券

图表10.工业互联网-行业动态

公布时间 摘要 来源

由十堰工业大数据中心搭建的工业互联网产品——“工业云”正式发布并上线运行，作

为工业企业转型的数字化助手， “工业云”将通过打造十堰市本地特色的工业互联网平

3月27日

台和服务品牌，探索融合智能制造、产业互联、创新孵化、企业上云、产品交易等多

功能为一体的创新发展模式。

央广网

第三届两化融合暨数字化转型大会上工信部副部长王江平表示：深入开展制造业数字

证券日报

3月29日 化转型行动，完善工业互联网平台体系，加速中小企业数字化转型指南落地推广，引

网

导传统产业加快数字化改造。

3月30日

3月30日

中国信通院两化所工互部副主任刘阳表示，工业互联网的盈利模式有新的探索成果：

澎湃新闻

项目制的方式进行交付、SaaS解耦、应用分成。

2022工业互联网平台发展指数：2022年工业互联网平台发展指数达到251，同比增长通信世界

17%。 全媒体

资料来源：中银证券

公司动态

业绩快报

【龙软科技】 2022年报：营业收入3.65亿，同比增长25.45%;归属于上市公司股东的净利润0.8亿，

同比增长26.9%；基本每股收益1.13元。

【天源迪科】 2022年报：营业收入56.9亿，同比增长1.39%;归属于上市公司股东的净利润0.33亿，

同比下降18.73%；基本每股收益0.05元。

【云赛智联】 2022年报：营业收入45.3亿，同比下降-0.19%;归属于上市公司股东的净利润1.8亿，

同比下降29.57%；基本每股收益0.132元。

【佳发教育】 2022年报：营业收入4.13亿，同比增长11.62%；归属于上市公司股东的净利润0.69

亿，同比下降16.56%；基本每股收益0.17元。

【中孚信息】 2022年报：营业收入6.44亿，同比下降49.28%；归属于上市公司股东的净利润-4.47

亿，同比下降482.39%；基本每股收益-1.99元。

【远光软件】 2022年报：营业收入21.25亿，同比上升10.94%；归属于上市公司股东的净利润3.23

亿，同比上升5.65%；基本每股收益0.2032元。

【宇信科技】 2022年报：营业收入42.85亿，同比上升14.99%；归属于上市公司股东的净利润2.53

亿，同比下降36.09%；基本每股收益0.37元。

【朗新科技】 2022年报：营业收入45.52亿，同比下降1.89%；归属于上市公司股东的净利润5.14

亿，同比下降39.28%；基本每股收益0.49元。

【广电运通】 2022年报：营业收入75.26亿，同比上升10.98%；归属于上市公司股东的净利润8.27

亿，同比下降0.37%；基本每股收益0.33元。

【神州数码】 2022年报：营业收入1158.8亿，同比下降5.32%；归属于上市公司股东的净利润10.04

亿，同比上升303.11%；基本每股收益1.5652元。

【雷神科技】 2022年报：营业收入24.15亿，同比下降8.59%；归属于上市公司股东的净利润0.69

亿，同比下降11.66%；基本每股收益1.3651元。

【超图软件】 2022年报：营业收入15.96亿，同比下降14.9%；归属于上市公司股东的净利润-3.39

亿，同比下降217.75%；基本每股收益-0.69元。

2023年4月3日

计算机4月观点

8

【财富趋势】 2022年报：营业收入1.54亿，同比下降1.49%；归属于上市公司股东的净利润1.54

亿，同比下降45.48%；基本每股收益1.65元。

【中润光学】 2022年报：营业收入4.04亿，同比上升1.89%；归属于上市公司股东的净利润0.41

亿，同比上升14.37%；基本每股收益0.62元。

【数字认证】 2022年报：营业收入10.99亿，同比上升7.13%；归属于上市公司股东的净利润1.01

亿，同比下降12.63%；基本每股收益0.3754元。

【维宏股份】 2022年报：营业收入3.87亿，同比下降6.28%；归属于上市公司股东的净利润0.51

亿，同比下降14.39%；基本每股收益0.4638元。

【紫光股份】 2022年报：营业收入740.58亿，同比上升9.49%；归属于上市公司股东的净利润21.58

亿，同比上升0.48%；基本每股收益0.754元。

【神州信息】 2022年报：营业收入119.99亿，同比上升5.67%；归属于上市公司股东的净利润2.07

亿，同比下降45.1%；基本每股收益0.2139元。

【航天信息】 2022年报：营业收入19.31亿，同比下降17.87%%；归属于上市公司股东的净利润

1.08亿，同比下降5.3%；基本每股收益0.5823元。

【中远海科】 2022年报：营业收入17.52亿，同比上升2.62%；归属于上市公司股东的净利润1.82

亿，同比上升16.05%；基本每股收益0.4952元。

【中科江南】 2022年报：营业收入9.13亿，同比上升23.66%；归属于上市公司股东的净利润2.59

亿，同比上升65.68%；基本每股收益2.67元。

【捷安高科】 2022年报：营业收入3.01亿，同比上升12.35%；归属于上市公司股东的净利润0.48

亿，同比上升25.53%；基本每股收益0.4元。

来源：公司公告

其他动态

【朗新科技】股东YUE QI通过大宗交易及集中竞价方式共减持公司股份31,525,862股，占公司总

股本的2.99%，本次减持实施完毕。

【朗科科技】公司董事长周福池先生及其100%持股的广东朗元，计划自2022年10月27日起6个

月内，增持公司股份，拟增持金额不低于人民币2,000万元且不超过人民币4,000万元。

【同花顺】董事浩淼先生和王进先生、持股5%以上股东、董事叶琼玖女士、持股5%以上股东士奥

因自身资金需要，减持本公司股份不超过40,092,058股（占公司总股本的7.46%）。

【嘉和美康】股东赛富璞鑫合计持有公司股份从8,612,134股变更为6,876,859股，持有股份比例从

6.2462%变更为4.9877%。

【格灵深瞳】红杉资本因自身资金需求，减持公司股份不超过3,699,600股，即不超过公司总股本的

2%。

【东方国信】公司将于2023年4月3日兑付”20东信S1“债券2022年4月2日至2023年4月1日

期间的利息及本金

【天阳科技】将向不特定对象发行可转换公司债券，本次发行的可转债规模为97,500.00万元，每张

面值为人民币100元，共计975万张，按面值发行。

【恒华科技】公司拟使用闲置自有资金不超过人民币5亿元，投资商业银行及其他金融机构发行的

期限在12个月以内（含）的理财产品。

【天阳科技】2023年限制性股票激励计划授予的限制性股票总量不超过800.00万股，约占公司股本

总额40,442.7654万股的1.98%。

【朗新科技】向社会公开发行可转换公司债券8,000,000张，净募集资金共计人民币788,341,509.43

元。

【云从科技】向特定对象发行A股，发行的股票数量不超过222,201,168股。

【天阳科技】股东李青减持公司股份不超过24,265,659股，减持比例不超过公司总股本的6.00%。

【大华股份】向特定对象发行股票数量为293,103,400股，募集资金净额为人民币5,089,832,584.72

元。

2023年4月3日

计算机4月观点

9

【宇信科技】计划向激励对象377人授予限制性股票数量不超过741.3212万股，约占公司股本总额

71,067.7844万股的1.04%。

【宇信科技】公司向特定对象发行股票，实际募集资金净额为1,096,815,920.45元，使用计划：面向

中小微金融机构的在线金融平台建设项目、基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目、全

面风险与价值管理建设项目。

【超图软件】2019年股票期权激励计划：可行权的激励对象共253名，可行权的股票期权数量为

3,216,554份，行权价格为15.59元/份。

【久远银海】股东平安资管计划减持本公司股份，减持的公司股份数量合计不超过24,493,854股（占

公司总股本比例6%）。

【海天瑞声】股东中瑞立因自身资金需求，减持所持有公司股份合计不超过392,541股，占公司股

份总数的0.92%。

2023年4月3日

计算机4月观点

10

风险提示

（1）技术创新不及预期

（2）行业竞争加剧

2023年4月3日

计算机4月观点

11

披露声明

本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客

观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何

财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。

中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报

告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，

以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。

评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：

买 入：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20%以上；

增 持：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10%-20%；

中 性：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；

减 持：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

强于大市：预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数；

中 性：预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平；

弱于大市：预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数

或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数。

2023年4月3日

计算机4月观点

12

风险提示及免责声明

本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布。

本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，

具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有

限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券

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