2019年石头科技的业务架构、利润来源、经营模式、米家定制品牌的

2024-07-29 作者:

2019年石头科技的业务架构、利润来源、经营模式、

米家定制品牌的利润模型 、成长路径

目录

1

报告观点：扫地机器人产业发展进入新阶段，产品驱动优先............................................... 4

1.1

石头科技：3年时间实现从小米代工厂到自主品牌企业的转型 ......................................................... 4

石头科技的业务架构：小米生态链起家，自主品牌做大做强 .................................................... 4

石头科技的利润来源：自主品牌营收、利润比重快速上升 ........................................................ 5

石头科技的经营模式：从重研发到研发销售两手抓 .................................................................... 6

米家定制品牌的利润模型 ............................................................................................................... 8

自主品牌的利润模型 ....................................................................................................................... 9

扫地机器人市场规模加速成长，确定是成长性行业 .................................................................. 10

马太效应明显，线上渠道增长放缓将加快行业集中度提升 ...................................................... 11

技术领先性将会是未来行业竞争的焦点，投资有“研值”的公司 .............................................. 11

1.1.1

1.1.2

1.1.3

1.2

1.2.1

1.2.2

1.3

1.3.1

1.3.2 1.3.3

“去小米化”，让石头科技充分享受行业成长红利 ................................................................................ 8

行业成长路径清晰，个股投资价值明显.............................................................................................. 10

图表目录

图表1：

图表2：

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图表7：

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图表10：图表11：图表12：图表13：图表14：图表15：图表16：图表17：图表18：图表19：图表20：图表21：图表22：图表23：图表24：图表25：图表26：图表27：图表28：图表29：图表30：图表31：图表32：图表33：图表34：图表35：图表36：图表37：图表38：图表39：图表40：图表41：图表42：图表43：图表44：科创板上市前公司的股权架构 ........................................................................................................... 4

石头科技的主要产品 ........................................................................................................................... 5

石头科技营收保持高增长 ................................................................................................................... 5

石头科技业绩保持高速增长 ............................................................................................................... 5

石头科技对米家定制品牌收入比重下降............................................................................................ 6

石头科技对米家定制品牌毛利比重下降............................................................................................ 6

石头科技的研发、生产、销售环节示意图........................................................................................ 6

石头科技和科沃斯的第三代产品销量情况（万台） ........................................................................ 7

石头科技和科沃斯的服务机器人营收情况（亿） ............................................................................ 8

小米和科沃斯扫地机器人的线上市场份额 .................................................................................... 8

米家定制品牌的利润模型 ............................................................................................................... 9

单价下滑是米家定制品牌毛利率下降的主要原因 ........................................................................ 9

自主品牌的毛利率与销售费用率之差快速扩大 .......................................................................... 10

国内扫地机器人零售规模快速增长.............................................................................................. 10

国内扫地机器人量价齐升 ............................................................................................................. 10

国内扫地机器人行业的品牌格局及动向 ...................................................................................... 11

国内扫地机器人行业的发展路径推演.......................................................................................... 12

石头科技目前正在研发的技术 ..................................................................................................... 12

本周行业涨跌榜（11.18-11.22） .................................................................................................. 13

本周重点家电个股涨跌幅榜（11.18-11.22） .............................................................................. 13

家电重点个股北上资金持股变动情况（11.18-11.22） .............................................................. 14

白电重点个股历史估值 ................................................................................................................. 14

厨电重点个股历史估值 ................................................................................................................. 14

小家电重点个股历史估值 ............................................................................................................. 14

生活电器重点个股历史估值 ......................................................................................................... 14

商品房销售面积当月同比（%） ................................................................................................... 15

房屋竣工面积当月同比（%） ....................................................................................................... 15

家用空调产量（万台） ................................................................................................................. 15

家用空调库存（万台） ................................................................................................................. 15

家用空调销量（万台） ................................................................................................................. 16

家用空调内销量（万台） ............................................................................................................. 16

社会消费品零售总额（亿元） ..................................................................................................... 16

城镇居民人均可支配收入（元） ................................................................................................. 16

美元兑人民币汇率中间价 ............................................................................................................. 17

LME铜现货结算价 ......................................................................................................................... 17

LME铝现货结算价 ......................................................................................................................... 17

冷轧不锈钢板市场价 ..................................................................................................................... 17

中国塑料价格指数 ......................................................................................................................... 17

旋转压缩机产量 ............................................................................................................................. 18

旋转压缩机销量 ............................................................................................................................. 18

空调电子膨胀阀内销量 ................................................................................................................. 18

空调截止阀内销量 ......................................................................................................................... 18

空调四通阀内销量 ......................................................................................................................... 18

冰箱压缩机内销量 ......................................................................................................................... 18