传媒行业周报:快手抢占“短视频第一股”,双十一直播预售创纪录_

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2024年4月25日发(作者：)

快手抢占“短视频第一股”，双十一直播预售创纪录

[Table_Title]

[Table_ReportDate]

评级：看好 | （2020.11.2-2020.11.8） 传媒 | 行业周报 |

首创证券研究发展部

李甜露

SAC执政编号：S1

*****************.cn

核心观点

[Table_Summary]

⚫ 上周，市场普遍关注快手港交所递交上市申请，成为短视频平台上市

第一股的消息。招股书显示，快手2019年营收391亿元，截至2020

年6月30日的今年上半年，营收为253亿元，同比增长48%。平均日

活跃用户与平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿。招股书披露，

对于未来发展，快手计划在增强生态系统、加强研发和技术能力、扩

展产品服务与业务方面持续加大投入。招股书显示，腾讯是快手的单

一最大股东，占21%股权；晨兴资本约占14%股权。我们注意到，快手

再招股书中淡化“短视频”标签，将自己定义为“全球领先的内容社

区和社交平台”。

⚫ 【营销】双十一盛大开幕，今年电商直播营销声势浩大，薇娅和李佳

琦的直播预售观看人数和销售额都再创历史新高。同时复工后广告营

销反弹持续获得数据验证：根据CTR媒介智讯的数据显示，2020年9

月广告市场花费同比和环比迎来双增长，环比提升8.2%，同比提升

1.1%，这也是继去年12月份以来，广告市场首次回归同比正增长。推

荐关注分众传媒、华扬联众、壹网壹创、天下秀。

⚫ 【游戏】米哈游出品的二次元手游《原神》在全球市场大获成功，10

月出海收入超越腾讯登顶，再次印证了优质细分内容在手游市场的巨

大潜能。买量发行已成红海，优质内容话语权不断提升，手游出海黑

马频现，上市公司产品精品化和投放策略更受重视。推荐关注完美世

界、世纪华通、昆仑万维。

⚫ 【影视】随着各地影院开放，院线股反弹预期明确。博纳影业在本周

IPO过会，电影板块有望增添全产业链布局的重要标的。推荐关注光

线传媒、万达电影、中国电影、华策影视、芒果超媒。

⚫ 【数字阅读】字节跳动投资掌阅科技，有望在渠道、算法推送以及商

业变现上为掌阅赋能。字节跳动本身旗下已有免费网文平台“番茄小

说”，但仍需要输送更优质的内容版权。而作为老牌网文平台，掌阅此

前曾发布公告将非公开发行引入百度作为战略投资者，但随后终止交

易。推荐关注掌阅科技与字节跳动后续合作方向。

市场走势对比图（最近1年）

0.6

0.4

0.2

0

-0.2

相关研究

 传媒行业2020年度策略报告：

科技赋能，重拾传媒创新之魂

（2019.12.30）

 传媒行业2019Q2策略报告：铅

华洗净待重振，龙头领航稳布局

（2019.5.16）

 传媒行业2019年度策略报告：

裸泳潮退沙滩净，天际尤见浪头

人（2018.11.30）

 2018年中期传媒行业策略报

告：行业环境加速演进，估值低

位优选配置（2018.6.7）

资料来源：Wind

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

首创证券研究发展部  公司深度报告

目录

1．

2．

2.1

2.2

2.3

3．

3.1

3.2

4．

4.1

4.2

4.3

4.4

本周行业观点 ...................................................................................................... 1

市场表现回顾 ...................................................................................................... 1

板块整体表现 .................................................................................................... 1

细分行业表现 .................................................................................................... 2

个股表现 ............................................................................................................ 3

本周消息面 .......................................................................................................... 4

行业新闻 ............................................................................................................ 4

重要公司公告 .................................................................................................... 5

本周行业数据 ...................................................................................................... 6

影院播映 ............................................................................................................ 6

网络播放 ............................................................................................................ 8

电视剧制作备案 ................................................................................................ 9

网络游戏 ............................................................................................................ 9

插图目录

图 1中信一级行业指数涨跌幅（%） ............................................................................................. 2

图 2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） .............................................................................. 3

图 3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）....................................................................... 3

图 4 近52周以来国内电影市场周票房（万元） ......................................................................... 6

图 5 近52周以来国内电影市场观影周人次和周上映场次（万人/万场） ................................ 7

图 6 近36个月以来国内电视剧制作备案公示数量 ..................................................................... 9

图 7 Top Apps on iOS Store,China, Games, 2020年11月1日 ....................................................... 10

表格目录

表 1 上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位 ....................................................................... 3

表 2 上周中信传媒板块换手率前十位 ........................................................................................... 4

表 3 上周中信传媒板块上市公司重要公告一览表........................................................................ 5

表 4 一周电影票房排行榜前十位 ................................................................................................... 7

表 5 本周剧集艺恩播映指数前十 ................................................................................................... 8

表 6 本周综艺艺恩播映指数前十 ................................................................................................... 8

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

首创证券研究发展部  公司深度报告

1． 本周行业观点

上周，市场普遍关注快手港交所递交上市申请，成为短视频平台上市第一股的消息。招

股书显示，快手2019年营收391亿元，截至2020年6月30日的今年上半年，营收为

253亿元，同比增长48%。平均日活跃用户与平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿。

招股书披露，对于未来发展，快手计划在增强生态系统、加强研发和技术能力、扩展产

品服务与业务方面持续加大投入。招股书显示，腾讯是快手的单一最大股东，占21%股

权；晨兴资本约占14%股权。我们注意到，快手再招股书中淡化“短视频”标签，将自

己定义为“全球领先的内容社区和社交平台”。

【营销】双十一盛大开幕，今年电商直播营销声势浩大，薇娅和李佳琦的直播预售观看

人数和销售额都再创历史新高。同时复工后广告营销反弹持续获得数据验证：根据CTR

媒介智讯的数据显示，2020年9月广告市场花费同比和环比迎来双增长，环比提升8.2%，

同比提升1.1%，这也是继去年12月份以来，广告市场首次回归同比正增长。推荐关注

分众传媒、华扬联众、壹网壹创、天下秀。

【游戏】米哈游出品的二次元手游《原神》在全球市场大获成功，10月出海收入超越腾

讯登顶，再次印证了优质细分内容在手游市场的巨大潜能。买量发行已成红海，优质内

容话语权不断提升，手游出海黑马频现，上市公司产品精品化和投放策略更受重视。推

荐关注完美世界、世纪华通、昆仑万维。

【影视】随着各地影院开放，院线股反弹预期明确。博纳影业在本周IPO过会，电影板

块有望增添全产业链布局的重要标的。推荐关注光线传媒、万达电影、中国电影、华策

影视、芒果超媒。

【数字阅读】字节跳动投资掌阅科技，有望在渠道、算法推送以及商业变现上为掌阅赋

能。字节跳动本身旗下已有免费网文平台“番茄小说”，但仍需要输送更优质的内容版

权。而作为老牌网文平台，掌阅此前曾发布公告将非公开发行引入百度作为战略投资者，

但随后终止交易。推荐关注掌阅科技与字节跳动后续合作方向。

2． 市场表现回顾

2.1 板块整体表现

上周，市场反弹向好，传媒板块表现亮眼。

中信传媒指数全周上涨5.48%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在28个中信一级

行业中位列第6位。年初至今，中信传媒指数累计上涨8.30%，跑输上证综指、深证成

指、创业板指，在28个中信一级行业中位列第17位。

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图 1中信一级行业指数涨跌幅（%）

资料来源：Wind，首创证券

2.2 细分行业表现

从细分行业来看，上周其他文化娱乐行业表现最佳，中信三级指数上涨9.54%，游戏行

业表现最差，中信三级指数下跌1.40%。年初至今，表现最佳的板块是互联网影视音频

行业，表现最差的板块是出版行业。

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图 3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）

图 2

上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）

资料来源：Wind，首创证券

资料来源：Wind，首创证券

2.3 个股表现

从个股来看，涨幅榜前五位分别是掌阅科技（30.57%）、中文在线（18.21%）、美盛文化

（14.93%）、星期六（14.71%）、焦点科技（13.21%）；涨幅榜后五位分别是因赛集团（-

16.36%）、电魂网络（-10.40%）、盛天网络（-8.01%）、*ST长动（-7.23%）、昆仑万维（-

6.53%）。

表 1

上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位

前10位

证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 证券代码

30.57

18.21

14.93

14.71

13.21

11.86

11.77

10.87

10.44

8.57

后10位

证券简称 涨跌幅（%）

-16.36

-10.40

-8.01

-7.23

-6.53

-5.63

-5.39

-5.34

-5.31

-5.16

掌阅科技

中文在线

美盛文化

星期六

焦点科技

宣亚国际

智度股份

腾信股份

奥飞娱乐

分众传媒

因赛集团

电魂网络

盛天网络

*ST长动

昆仑万维

宝通科技

世纪华通

新媒股份

华扬联众

巨人网络

本周个股周均换手率前五分别为因赛集团（49.92%）、联创互联（22.38%）、联建光电

（14.48%）、宣亚国际（14.00%）、天龙集团（12.37%）。

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表 2

上周中信传媒板块换手率前十位

证券代码

证券简称

因赛集团

电声股份

联创股份

联建光电

宣亚国际

天地在线

天龙集团

盛讯达

焦点科技

凯撒文化

所属中信三级行业

其他广告营销

其他广告营销

互联网广告营销

其他广告营销

互联网广告营销

互联网广告营销

互联网广告营销

游戏

信息搜索与聚合

游戏

周平均换手率（%）

47.42

19.58

18.92

17.21

10.53

8.29

8.22

8.14

8.02

5.52

3． 本周消息面

3.1 行业新闻

【影视】11月5日晚，据证监会发布的审核结果，博纳影业集团股份有限公司首发获得

通过，公司曾于2017年首次提交IPO申请。招股书显示，博纳影业拟公开发行股票数

量不低于1.22亿股，共募集资金14.25亿元，募集资金将用于电影项目和电影院项目

的投资。

【数字阅读】掌阅科技发布公告，11月4日公司控股股东、实际控制人成湘均、张凌云

拟将其分别持有的2252.25万股、2252.25万股无限售流通股份协议转让给字节跳动旗

下量子跃动。转让后，量子跃动将成为公司第三大股东。字节跳动将与公司达成深度合

作，共同发展阅读业务，并加强商业化、投放运营、内容生产等方面合作，在资源和组

织管理方面给与掌阅科技深度支持。

【视频平台】1. 11月5日晚，快手递交IPO招股书，计划港股上市。招股书显示截至

2020年6月30日止，快手中国应用程序及小程序平均日活跃用户已达3.02亿，月活跃

用户达7.76亿。2. TikTok官宣将与国际电商巨头Shopify建立合作关系, 根据双方合

作协议，TikTok将建立Shopify频道，允许商家利用现成的模板制作视频广告，并直接

链接到他们的Shopify商店进行结账。另外，商家能够利用 TikTok Pixel工具提供的

数据，来跟踪、优化广告投放效果。同时，TikTok将为所有入驻的商家提供300美金广

告投放激励金。3. 11月7日，中国音像著作权集体管理协会在京召开“短视频平台音

乐版权维权情况发布会”，音集协透露，已向国家版权局投诉快手侵犯版权，涉及6万

多首歌，近3亿次播放。

【广电】广电总局发文称2020年前三季度广播电视服务业发展态势良好。总收入

6047.66亿元，同比增长21.62%。其中，广播电视和网络视听广告收入1306.13亿元；

用户付费、节目版权、短视频等网络视听收入1746.71亿元，同比增长259.28%；有线

电视网络收入491.77亿元，同比增长1.30%。

【游戏】1. 动视暴雪Q3收入增长近40%，《使命召唤：战域》作为《使命召唤16：现

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代战争》的大逃杀模式，与《使命召唤手游》共同推动了动视暴雪Q3的收入增长。CEO

表示已提高全年期望，将再雇佣2000人。2. Sensor Tower显示，2020年10月中国手

游发行商在全球 App Store 和 Google Play 的收入排名。榜单中30个手游发行商10

月全球吸金21亿美元，环比增长9%，占当期全球手游总收入30.5%。凭借《原神》卓

越表现，米哈游强势插队Top2，10月收入环比激增567%

【动漫】花原文化完成战略融资，投资方为腾讯投资。花原文化是一家动画制作及开发

服务商，主要为用户提供动画电影、动画剧集、音乐创作等服务。目前已制作《狐妖小

红娘》、《一人之下》、《剑网3》正剧动画先导片、《万古仙穹》、《灵域》、《端脑》等动画

剧集。

【营销】根据CTR媒介智讯的数据显示，2020年9月广告市场花费同比和环比迎来双增

长，环比提升8.2%，同比提升1.1%，这也是继去年12月份以来，广告市场首次回归同

比正增长。

3.2 重要公司公告

表 3 上周中信传媒板块上市公司重要公告一览表

上市公司

国联股份

（）

公告日期

2020/11/02

公告类型

其他

公告标题及内容摘要

《关于全资子公司与快手电商签订产业带合作协议的公

告》：

全资子公司北京小资鸟电子商务有限公司与成都快购科

技有限公司（以下简称“快手电商”）签订《产业带合

作协议》，小资鸟成为快手电商产业带服务商。

《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(修

订稿)》：

上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买华数集

团等41名股东合计持有的浙江华数83.44%股份；拟通

过发行股份及支付现金的方式购买华数集团、宁波鄞州

电视台、宁波江北全媒体合计持有的宁波华数100%股

权。本次交易完成后，浙江华数、宁波华数成为上市公

司的子公司。

《2020年度向特定对象发行A股股票募集说明书(申报

稿)》：

本次发行预计募集资金总额不超过450,000.00万元

（含本数），扣除发行费用后拟用于以下项目：内容资

源库扩建项目和芒果TV智慧视听媒体服务平台项目。

华数传媒

（）

2020/11/04 收购兼并

芒果超媒

（）

2020/11/05 增发发行

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掌阅科技

（）

2020/11/05 关联交易 《关于新增日常关联交易的公告》：

公司拟通过控股股东协议转让部分股份的方式引进字节

跳动旗下北京量子跃动科技有限公司（以下简称“量子

跃动”）作为公司的重要股东，并与其关联方北京字节跳

动网络技术有限公司深化合作，共同发展阅读业务，并

加强内容生产、商业化、投放运营等方面的合作，并就

网络文学作品授权字节跳动分发以及代理等达成进一步

合作。本次协议转让完成后，量子跃动将成为持有公司

5%以上股份的股东，并向公司提名一名董事，量子跃动

将成为公司的关联法人；量子跃动成为公司的重要股东，

公司与其关联方字节跳动正在进行的版权分发、广告投

放和广告商业化等方面达成深化合作，上述合作均构成

关联交易。

《关于签署《<蓝月传奇2>独家代理协议》的公告》：

绍兴盛意与腾讯计算机签订《<蓝月传奇2>独家代理协

议》，绍兴盛意将移动终端版本游戏《蓝月传奇2》在中

国大陆地区的独家代理权授予腾讯计算机（以下简称“本

次交易”）。合同期限为合同生效日开始，截至授权产品

商业化上线满3年。

恺英网络

（）

2020/11/05 资金投资

4． 本周行业数据

4.1 影院播映

本周国内电影票房共计3.95亿元，环比变化幅度为-36.8%；本周电影观影人次共计1112

万人，环比变化幅度为-35.8%；本周电影上映场次228万次，环比变化幅度-0.4%。

图 4 近52周以来国内电影市场周票房（万元）

资料来源：广电总局、首创证券

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图 5 近52周以来国内电影市场观影周人次和周上映场次（万人/万场）

资料来源：广电总局、首创证券

表 4 一周电影票房排行榜前十位

影片名称

金刚川

我和我的家乡

风平浪静

数码宝贝大冒

险：最后的进

化

一点就到家

姜子牙

未来的未来

夺冠

月半爱丽丝

网络凶铃

单周票房

（万）

17360

5559

4695

4492

1314

1009

813

788

688

440

环比上映关联A股上市公司

变化 累计票房（万） 天数

-51%

-37%

-

-31%

10998

-35%

-40%

-

-48%

-67%

-31%

30543

159006

813

82630

2760

1081

10

36

39

3

45

10

10

中国电影（参发）

光线传媒（主控）

横店影视（参发）

88535

274758

4706

17

39

3

中国电影（主控）、光

线传媒（参发）

北京文化（主控）、上海

电影（参发）

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4.2 网络播放

表 5 本周剧集艺恩播映指数前十

电视剧

瞄准

隐秘而伟大

使徒行者3

燕云台

棋魂

从结婚开始恋

爱

如意芳霏

向阳而生

亲爱的麻洋街

长安诺

播映指数

72.7

69.2

68.3

78.4

67.3

66.2

64.8

64.6

61.7

58.6

播放平台

爱奇艺、腾讯、芒

果TV、优酷

腾讯、芒果TV

腾讯

腾讯

爱奇艺

芒果TV

爱奇艺

芒果TV

优酷

腾讯

制作方（关联A股上市公

司）

浙江影视、蓝色星空影业、

天娱影视（芒果超媒）

芒果超媒、中央电视台等

企鹅影视、香港电视广播公

司

企鹅影视、北京广播电视台

爱奇艺、小糖人文化、厚海

文化

快乐阳光、天娱影视等（芒

果超媒）

丝芭影视

芒果超媒、鼎力嘉诚

光芒影业、优酷、十间影视

悦视影视、悦亨影视、新媒

诚品

表 6 本周综艺艺恩播映指数前十

综艺

演员请就位第

二季

我们的歌第二

季

火星情报局第

五季

说唱新世代

幸福三重奏第

三季

哈哈哈哈哈

德云斗笑社

姐姐的爱乐之

程

播映指数

68

62.7

61.1

60.4

59.40

59.27

56.7

56.5

播放平台

腾讯

腾讯、爱奇艺、优

酷

优酷

哔哩哔哩

腾讯

优酷

腾讯

芒果TV

制作方（关联A股上市公

司）

腾讯

上海广播电视台东方卫视

频道

优酷、银河酷娱

哔哩哔哩

腾讯

爱奇艺、腾讯、蓝天下

企鹅影视、文火传媒

快乐阳光（芒果超媒）

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这!就是灌篮第

三季

心动的信号第

三季

56.3

56

优酷

腾讯

优酷

腾讯

4.3 电视剧制作备案

图 6 近36个月以来国内电视剧制作备案公示数量

资料来源：广电总局、首创证券

4.4 网络游戏

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图 7 Top Apps on iOS Store,China, Games, 2020年11月8日

资料来源：App Annie、首创证券

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分析师声明

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用。

评级说明

1. 投资建议的比较标准

投资评级分为股票评级和行业评级

以报告发布后的6个月内的市场表现为比

较标准，报告发布日后的6个月内的公司

股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的

沪深300指数的涨跌幅为基准

2. 投资建议的评级标准

报告发布日后的6个月内的公司股价（或

股票投资评级

评级 说明

买入 相对沪深300指数涨幅15％以上

增持 相对沪深300指数涨幅5％-15%之间

中性 相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间

减持 相对沪深300指数跌幅5％以上

看好 行业超越整体市场表现

中性 行业与整体市场表现基本持平

看淡 行业弱于整体市场表现

行业投资评级

行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300

指数的涨跌幅为基准

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本文标签： 证券报告首创行业市场