电子行业周报:折叠创新成MWC焦点,苹果春季新品即将推出

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2024年5月11日发(作者：)

证券研究报告|2022年03月06日

电子行业周报

折叠创新成MWC焦点，苹果春季新品即将推出

核心观点

“电子+”趋势依然，新机催化频出，车规级半导体景气持续。过去一周上

证指数下跌0.11%，电子下跌4.26%，子行业中半导体下跌2.17%，消费电子

下跌7.41%。年初以来电子板块下跌15.64%，跌幅位居全行业第2位，相较

于市场对智能手机量价成长空间一致性悲观的2018年，虽然当前产业链中

部分周期性环节的业绩分化正形成，但是以AIoT、智能汽车等为代表的非电

子产品电子化、简单电子产品智能化的“电子+”趋势依然，与此同时，车

规级半导体以及国内半导体上游设备、材料和中游代工环节的高景气延续，

因此从全年来看，我们对上述方向优质个股的α行情展望乐观。

苹果2022年春季新品发布会将于3月9日举行，新款iPhoneSE有望发布。

苹果宣布将于北京时间3月9日凌晨2点举行春季发布会，有望推出

iPhoneSE、iPadAir、MacBookPro、MacMini等新品，其中SE3预计

将沿用iPhone8系列外观，支持TouchID，搭载A15处理器，支持5G(mmW

&Sub-6GHz)。我们认为，在华为手机依然受芯片制约的背景下，苹果

的全球市场份额仍处上升通道，IOS系统的用户基本盘持续扩大，新品

发布催化下建议关注歌尔股份、立讯精密、鹏鼎控股、闻泰科技等。

MWC2022开幕，荣耀发布起售价899欧元的旗舰机，TCL展示折叠屏概念机。

22年世界移动通信大会上，荣耀发布旗舰手机Magic4系列，起售价899

欧元，强化高端市场布局；TCL展示了TCL360-degreeUltraFlex和

TCLFoldN'Roll(折叠+卷轴)两款折叠屏概念机，本土大厂成为MWC

创新主角，22年3C板块继续推荐全年业绩兑现预期高、新品催化频繁、

正处于“量变引发质变阶段”的荣耀、折叠屏及VR/AR产业链。

22年半导体资本开支预计增长24%，关注本土上游设备。ICInsights预计

22年半导体行业Capex将增长24%至新高，这是自1993-1995年后首次

出现连续三年两位数增长，主要是由于在AIoT所驱动的新一轮硅含量

提升周期中，代工大厂产能利用率持续高企所致。同时在地缘政治影响

下，更多国家表态要大力发展本土IC产业：上周意大利宣布将投资超

40亿欧元来发展国内半导体，加拿大创新、科学和工业部长宣布成立

1.5亿加元的基金以加强加拿大在半导体开发和供应方面的国内优势。

基于本土产能快速扩张预期，推荐北方华创、万业企业、中微公司等。

重点投资组合

消费电子：视源股份、闻泰科技、歌尔股份、精研科技、光弘科技、立讯精

密、长信科技、易德龙、科森科技、鹏鼎控股、传音控股、海康威视、京东

方A、鸿利智汇、世华科技、长盈精密、TCL科技

半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、韦尔股份、芯朋微、北京君正、

晶丰明源、力芯微、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、长

电科技、赛微电子

设备及材料：万业企业、北方华创、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅

产业、中晶科技；创世纪、燕麦科技

被动件：洁美科技、顺络电子、江海股份、风华高科、三环集团、泰晶科技

风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

超配

行业研究·行业周报

电子

超配·维持评级

证券分析师：胡剑

************

******************.cn

S1

联系人：周靖翔

************

证券分析师：胡慧

************

*****************.cn

S2

联系人：李梓澎

*************

************************.cn

*******************.cn

市场走势

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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证券研究报告

行情回顾

过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别下跌0.11%、2.93%、1.68%。电子

行业整体下跌4.26%，二级子行业中半导体跌幅较小，下跌2.17%，消费电子跌幅

较大，下跌7.41%。恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别下

跌7.33%、5.61%、0.72%。

图1：过去一周各行业涨跌幅

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图2：过去一周电子行业股价走势图3：过去一周电子子版块涨跌幅

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

表1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司

涨幅前十

公司代码

公司名称

碳元科技

海洋王

京泉华

西陇科学

科森科技

寒武纪-U

光华科技

凯盛科技

捷荣技术

莱尔科技

涨跌幅（%）

9.40

8.95

8.70

7.87

7.08

6.80

6.11

5.88

5.76

5.76

公司代码

跌幅前十

公司名称

兴瑞科技

拓邦股份

天华超净

隆利科技

瑞可达

金宏气体

电连技术

歌尔股份

联创电子

立讯精密

涨跌幅（%）

-17.60

-16.77

-15.80

-14.12

-14.09

-13.46

-12.28

-12.13

-11.68

-11.56

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

证券研究报告

表2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

公司代码

公司名称

立讯精密

韦尔股份

歌尔股份

北方华创

闻泰科技

京东方A

兆易创新

圣邦股份

工业富联

卓胜微

紫光国微

三环集团

士兰微

斯达半导

中微公司

传音控股

沪电股份

澜起科技

TCL科技

顺络电子

沪（深）股通持股市值（百万人民币）

净流入金额

（百万人民币）

2/253/4变化(%)

368

418

188

539

-17

-169

232

197

4

75

348

-1

403

-75

211

-97

-7

37

0

-93

24,136

18,896

14,758

8,123

8,404

6,832

5,883

5,821

4,697

4,474

3,535

4,123

3,478

3,395

3,039

2,932

2,263

2,084

2,139

2,018

21,693

18,462

13,142

8,397

8,030

6,466

6,121

5,750

4,676

4,229

4,000

3,932

3,863

3,348

3,206

2,621

2,126

2,112

2,044

1,731

-10.1%

-2.3%

-11.0%

3.4%

-4.5%

-5.4%

4.0%

-1.2%

-0.5%

-5.5%

13.1%

-4.6%

11.1%

-1.4%

5.5%

-10.6%

-6.1%

1.4%

-4.4%

-14.2%

沪（深）股通持股占流通股比例（%）

2/25

12.9%

14.7%

13.7%

12.4%

10.5%

4.7%

7.1%

12.4%

12.4%

8.5%

4.1%

10.7%

8.0%

17.6%

7.2%

10.5%

10.5%

6.2%

3.1%

9.8%

3/4

13.1%

15.0%

13.9%

13.2%

10.5%

4.6%

7.3%

12.8%

12.4%

8.6%

4.4%

10.7%

8.9%

17.2%

7.7%

10.1%

10.4%

6.3%

3.1%

9.3%

变化(pct)

0.2

0.3

0.2

0.8

0.0

-0.1

0.2

0.4

0.0

0.1

0.4

0.0

0.9

-0.4

0.5

-0.4

0.0

0.1

0.0

-0.5

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

表3：过去一周电子板块港股通持仓变化

公司代码

公司名称

建滔集团

比亚迪电子

VTECHHOLDINGS

ASMPACIFIC

南京熊猫电子股份

通达集团

信利国际

伟仕佳杰

中芯国际

华虹半导体

丘钛科技

小米集团-W

建滔积层板

瑞声科技

富智康集团

舜宇光学科技

思摩尔国际

净流入金额

（百万港元）

3

-55

-14

-20

0

0

0

8

44

244

7

132

-8

64

-4

-898

38

港股通持股市值（百万港元）

2/25

460

3,789

205

863

194

11

414

102

30,776

6,403

816

43,267

133

1,568

212

35,749

15,668

3/4

442

3,262

170

778

189

10

376

107

28,144

6,105

756

41,105

111

1,494

188

29,320

13,403

变化(%)

-3.9%

-13.9%

-17.4%

-9.8%

-2.5%

-8.0%

-9.2%

5.1%

-8.6%

-4.7%

-7.4%

-5.0%

-16.8%

-4.7%

-11.3%

-18.0%

-14.5%

港股通持股占流通股比例（%）

2/25

1.1%

7.5%

1.3%

2.4%

18.8%

0.7%

4.7%

0.9%

19.7%

12.0%

9.2%

14.4%

0.3%

5.8%

2.3%

17.5%

9.0%

3/4

1.1%

7.4%

1.2%

2.3%

18.8%

0.7%

4.7%

0.9%

19.7%

12.4%

9.2%

14.5%

0.3%

6.1%

2.2%

17.0%

9.0%

变化(pct)

0.0

-0.1

-0.1

-0.1

0.0

0.0

0.0

0.1

0.0

0.5

0.1

0.0

0.0

0.3

0.0

-0.5

0.0

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

证券研究报告

图4：2021年以来A股电子行业股价走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图5：2016年以来A股电子行业总市值及换手率

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图6：2016年以来A股电子行业PE(TTM)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理。注：机会值、中位数以及危险值分别对应20%、50%、80%三

个分位点

证券研究报告

图7：2021年以来A股消费电子行业股价走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图8：2016年以来A股消费电子行业总市值及换手率

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图9：2016年以来A股消费电子行业PE(TTM)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理。注：机会值、中位数以及危险值分别对应20%、50%、80%三

个分位点

证券研究报告

图10：2021年以来A股半导体行业股价走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图11：2016年以来A股半导体行业总市值及换手率

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图12：2016年以来A股半导体行业PE(TTM)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理。注：机会值、中位数以及危险值分别对应20%、50%、80%三

个分位点

证券研究报告

重点公司概览

消费电子：歌尔股份、视源股份、精研科技、光弘科技、长信科技、易德龙、立

讯精密、科森科技、鸿利智汇、传音控股、海康威视、京东方A、世华科技、长

盈精密、TCL科技。

表4：消费电子行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

消费电子

002241

002841

300709

300735

300088

603380

002475

603626

300219

688036

002415

000725

688093

300115

000100

歌尔股份

视源股份

精研科技

光弘科技

长信科技

易德龙

立讯精密

科森科技

鸿利智汇

传音控股

海康威视

京东方A

世华科技

长盈精密

TCL科技

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

39.33

83.63

53.29

11.72

9.13

33.06

38.27

10.29

11.10

129.60

45.77

4.65

31.86

11.77

5.39

0.89

2.91

1.24

0.44

0.34

1.03

1.03

-0.10

0.13

3.36

1.45

0.13

0.92

0.65

0.34

1.30

2.62

1.17

0.49

0.43

1.56

1.06

0.69

0.43

4.64

1.80

0.67

1.22

0.59

0.80

1.81

3.77

2.21

0.75

0.59

2.16

1.38

0.74

0.58

5.96

2.16

0.59

1.82

1.12

0.91

2.38

4.51

3.09

0.95

0.78

2.89

1.73

1.00

0.75

7.38

2.56

0.66

2.51

1.61

0.95

38.8%

15.7%

35.6%

29.4%

31.9%

41.0%

18.9%

127.5%

79.2%

30.0%

20.9%

71.6%

39.8%

35.3%

41.4%

44.2

28.7

43.0

26.6

26.9

32.1

37.2

-100.1

85.4

38.6

31.7

35.8

34.6

18.1

16.0

30.2

31.9

45.4

23.8

21.0

21.2

36.1

14.9

25.9

27.9

25.5

6.9

26.2

19.8

6.7

21.7

22.2

24.1

15.6

15.6

15.3

27.7

13.9

19.3

21.7

21.2

7.9

17.5

10.5

5.9

16.5

18.5

17.2

12.3

11.7

11.4

22.1

10.2

14.8

17.6

17.9

7.1

12.7

7.3

5.7

0.56

1.41

0.68

0.53

0.49

0.37

1.47

0.11

0.24

0.72

1.01

0.11

0.44

0.30

0.14

1344

557

83

91

224

53

2708

57

79

1039

4318

1771

55

141

756

评级

股价

(3/4)

EPS(元)

20202021E2022E2023E

CAGR

(20-23E)

PE(倍)

20202021E2022E2023E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、闻泰科技、韦尔股份、力芯微、芯

朋微、晶丰明源、艾为电子、北京君正、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、

长电科技、赛微电子

表5：半导体行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

半导体

300661

688099

1347

600745

603501

688601

688508

688368

688798

300223

688536

300782

603986

002156

600584

300456

圣邦股份

晶晨股份

华虹半导体

闻泰科技

韦尔股份

力芯微

芯朋微

晶丰明源

艾为电子

北京君正

思瑞浦

卓胜微

兆易创新

通富微电

长电科技

赛微电子

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

买入

增持

买入

买入

买入

327.51

124.60

37.70

113.26

234.14

143.43

104.54

230.02

183.20

109.33

667.00

250.50

154.77

17.93

27.40

21.84

1.86

0.28

0.08

2.06

3.21

1.39

1.04

1.12

0.82

0.21

2.83

5.96

1.91

0.29

0.81

0.31

2.91

1.99

0.16

2.60

5.34

2.59

1.64

12.33

1.54

1.90

5.30

6.12

2.61

0.68

1.60

0.28

4.21

2.71

0.29

4.20

7.06

3.84

2.37

12.14

2.47

2.44

7.49

8.90

3.55

0.89

1.91

0.38

5.82

3.45

0.37

5.00

8.63

5.30

3.15

14.03

3.88

2.98

9.21

11.84

4.67

1.12

2.43

0.56

46.1%

130.9%

68.7%

34.4%

39.0%

56.2%

44.7%

132.2%

67.9%

143.3%

48.2%

25.7%

34.7%

57.1%

44.2%

21.2%

175.7

445.0

63.2

55.0

72.9

103.2

100.5

205.4

223.4

527.7

235.7

42.0

81.0

61.8

33.8

69.4

112.7

62.7

29.7

43.6

43.8

55.3

63.6

18.7

118.8

57.5

125.7

40.9

59.2

26.2

17.1

77.7

77.8

46.0

16.6

26.9

33.2

37.3

44.1

18.9

74.2

44.7

89.0

28.2

43.6

20.1

14.4

58.2

56.3

36.1

13.0

22.7

27.1

27.1

33.2

16.4

47.2

36.6

72.4

21.1

33.2

16.0

11.3

39.0

1.69

0.35

0.24

0.78

0.85

0.66

0.99

0.14

1.09

0.31

1.85

1.09

1.26

0.35

0.32

2.74

773

512

397

1412

2050

92

118

143

304

527

535

836

1033

238

488

160

评级

股价

(3/4)

EPS(原始货币)

20202021E2022E2023E

CAGR

(20-23E)

PE(倍)

20202021E2022E2023E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

证券研究报告

设备及材料：万业企业、北方华创、中晶科技、安集科技、鼎龙股份、中微公司、

沪硅产业；创世纪、燕麦科技

表6：设备及材料行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

设备及材料

600641

002371

003026

688019

300054

688012

300083

688312

万业企业

北方华创

中晶科技

安集科技

鼎龙股份

中微公司

创世纪

燕麦科技

买入

增持

买入

增持

买入

增持

增持

买入

买入

25.05

292.05

62.78

247.78

21.06

126.05

23.72

13.71

24.28

0.33

1.09

1.16

2.90

-0.17

0.92

0.04

-0.49

0.81

0.44

1.87

1.30

3.14

0.32

1.11

0.05

0.32

0.89

0.56

2.41

2.11

3.70

0.42

1.31

0.07

0.56

1.08

0.71

3.48

2.98

4.74

0.55

1.59

0.09

0.74

1.32

29.1%

47.0%

36.9%

17.8%

73.8%

20.0%

32.2%

51.9%

17.6%

75.9

267.1

54.1

85.4

-123.9

137.0

624.2

-28.0

30.0

56.9

156.5

48.2

79.0

65.4

113.1

454.4

43.1

27.3

44.7

121.0

29.8

66.9

50.7

96.5

337.8

24.6

22.4

35.3

84.0

21.1

52.3

38.1

79.3

270.0

18.6

18.4

1.54

2.57

0.81

3.77

0.69

4.82

10.48

0.47

1.27

240

1536

63

132

198

777

645

212

35

评级

股价

(3/4)

EPS(原始货币)

20202021E2022E2023E

CAGR

(20-23E)

PE(倍)

20202021E2022E2023E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

688126沪硅产业-U

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

被动元件：洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技

表7：被动元件行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

被动元件

002859

002484

002138

000636

300408

603738

洁美科技

江海股份

顺络电子

风华高科

三环集团

泰晶科技

买入

买入

买入

买入

买入

买入

29.17

24.24

28.94

22.69

33.66

44.35

0.71

0.46

0.74

0.40

0.82

0.23

1.02

0.60

1.02

1.38

1.12

0.63

1.34

0.76

1.27

2.11

1.45

0.78

1.75

0.93

1.61

2.58

1.88

0.91

35.0%

27.0%

29.5%

86.2%

31.9%

58.2%

41.1

53.2

39.1

56.7

41.0

192.8

28.6

40.3

28.3

16.4

30.2

69.9

21.8

32.0

22.9

10.8

23.2

56.8

16.7

26.0

18.0

8.8

17.9

48.7

0.62

1.18

0.77

0.12

0.73

0.98

120

200

233

203

645

88

评级

股价

(3/4)

EPS(原始货币)

20202021E2022E2023E

CAGR

(20-23E)

PE(倍)

20202021E2022E2023E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

证券研究报告

行业动态

表8：过去一周行业新闻概览

新闻日期

2022-03-04

2022-03-04

2022-03-04

2022-03-04

2022-03-04

2022-03-03

2022-03-03

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-01

2022-03-01

2022-03-01

2022-03-01

2022-02-28

2022-02-28

2022-02-28

新闻来源

驱动之家

界面

爱集微

爱集微

爱集微

驱动之家

爱集微

IT之家

与非网

品玩

爱集微

爱集微

爱集微

同花顺

爱集微

爱集微

爱集微

集微网

证券日报网

新闻标题

客厅秒变音乐现场！小米发布米家追光氛围灯带：299元

彩电巨头创维入局电子烟

工信部：保证汽车、集成电路等重点行业产业链供应链畅通

全球半导体芯片持续短缺，福特宣布再次减产

SIA：1月全球半导体销售额同比增长26.8%至507亿美元

机圈迎来新玩家！前一加联合创始人再次杀入手机行业

手机厂商抛弃TOF后，索尼自寻破局之法

涉及无线技术领域，华为公开射频芯片相关专利

NAND闪存4月起产量将迅速缩减Q2供不应求

ICinsights：预计2022年半导体行业资本支出将大增24%至1904亿美元

俄乌冲突，中国电子特气的“催化剂”

荣耀CEO赵明：今年折叠屏手机市场将增长10倍

MWC2022：TCL展出两款概念折叠手机，多种折叠形态互相融合

卢布迅速贬值，俄罗斯电子产品暴涨30%

台媒：高通WiFi7芯片将掀晶圆代工抢单大战

台积电日本厂最新日程：明年9月完工后年12月开始出货

Digitimes：台积电5nm制程爆单，3nm产线挪移支援

首发国产LTPO屏幕，荣耀Magic4系列与维信诺引领高端国产OLED

华为中兴5G商用加速5G向矿山、港口、电子制造渗透

苹果2022年春季发布会邀请函预计将于明天发出

资料来源：iFind，爱集微，国信证券经济研究所整理

表9：过去一周重点公司公告

公告日期

2022-03-05

2022-03-05

2022-03-05

2022-03-04

2022-03-04

2022-03-03

2022-03-03

2022-03-03

2022-03-03

2022-03-03

2022-03-03

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-02

2022-03-01

2022-03-01

2022-03-01

2022-02-28

证券代码

公告标题

沪硅产业:2021年度向特定对象发行股票发行结果暨股本变动公告

沪硅产业:2021年度向特定对象发行A股股票上市公告书

沪硅产业:海通证券股份有限公司关于上海硅产业集团股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书

兆易创新:股东提前终止减持计划暨减持股份结果公告.docx

泰晶科技:关于全资子公司取得不动产权证书暨对外投资进展的公告

北京君正:关于对外投资产业基金的进展公告

北方华创:关于2019年股票期权与限制性股票激励计划部分股票期权注销完成的公告

北方华创:关于2019年股票期权与限制性股票激励计划第一个行权期采用自主行权模式的提示性公告

北方华创:关于2019年股票期权与限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告

易德龙:关于以集中竞价交易方式回购公司股份进展的公告

泰晶科技:控股股东、实际控制人集中竞价减持股份进展公告

长盈精密:关于回购公司股份的进展公告(2022-12)

圣邦股份:关于公司控股股东及其一致行动人股份减持计划的预披露公告

京东方A:关于董事会换届选举的提示性公告

京东方A:关于监事会换届选举的提示性公告

京东方A:关于回购股份方案实施完毕暨回购实施结果的公告

立讯精密:关于2019年股票期权激励计划预留授予第二个行权期采用自主行权模式的提示性公告

创世纪:关于副总经理,董事会秘书增持公司股份的进展公告

立讯精密:关于部分股票期权注销完成的公告

晶丰明源:关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金恢复审核的公告

长盈精密:2021年度业绩快报

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

证券研究报告

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国信证券投资评级

类别

股票

投资评级

级别

买入

增持

中性

卖出

超配

中性

低配

说明

股价表现优于市场指数20%以上

股价表现优于市场指数10%-20%之间

股价表现介于市场指数±10%之间

股价表现弱于市场指数10%以上

行业指数表现优于市场指数10%以上

行业指数表现介于市场指数±10%之间

行业指数表现弱于市场指数10%以上

行业

投资评级

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讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等

公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询

服务；中国证监会认定的其他形式。

发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券

相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制

作证券研究报告，并向客户发布的行为。

证券研究报告

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本文标签： 证券股份公司投资报告