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2024年5月15日发(作者：)

迈瑞医疗深度解析

一、三十而立，中国医疗器械集大成者，勇立潮头敢当先

多款产品全球领先，净利润突破 66 亿元

迈瑞三十年发展，已成为中国医疗器械领域的绝对龙头企业，生命

信息与支持、体外诊断、医学影像三大支柱业务的多款产品在国内及

世界处于领 先地位，2021 年，监护、麻醉、血球产品全球第三，

监护、麻醉、呼吸、 除颤、输注泵、灯床塔、血球、POC超声等产品

国内第一。2021 年一季度，迈瑞实现营收 57.81 亿元，同比增

长 22%；归母净利润 17.15 亿元， 同比增长 31%， 2014 年

-2020 年营收 CAGR达 18%、归母净利润 CAGR高达 30%，未来

有望继续保持快速成长状态。

海外业务营收占比较高。2020 年，迈瑞在海外营收 99.16 亿

元，同比增长 41.21%，海外占总营收 47.16%。

经营质量不断提高。公司净利率近年不断优化提高，2020 年净利

率近 32%；迈瑞销售费用及管理费用率逐渐降低，2020 年销售费用

率为 17.8%， 管理费用率 13.2%。

毛利率水平保持稳定。对比国际巨头及国内部分业务可比公司，迈

瑞的毛 利率水平合理，维持 64%左右。从细分业务毛利来看，生命

信息与支持产 品的毛利 2020 年实现 68%，其中呼吸机、监护仪、

除颤仪的毛利率水平 较高。

公司员工结构不断优化，人才培养体系健全

公司本科及以上员工比例逐渐扩大，2020 年本科及以上占

比 81.3%，对比 2018 年涨 2.3pp。人均创收逐年增长，员工数

量稳步扩张。

员工结构上，技术人员的比例逐年增长。2020 年技术员工数量达

到 25.9%， 这与公司重视研发的战略息息相关。

研发人员及销售人员公司有成体系、规范的培养计划，有利于员工

整体水 平的提高，同时在发展设计上清晰明确，有助于调动员工整

体积极性。

前端研发高投入紧跟市场节奏，后端售后服务完善保障终端粘度

一以贯之高研发投入，9 大研发中心每年高效转化 7-12 款新

品。2016- 2020 年间，公司每年将 10%的营业额投入研发，每年

推出 7-12 款新品， 拥有超过 3000 名研发工程师。专利总申

请量超过 6400 项，超过 20% 为 美国欧洲发明，2017 年国家

发改委发明专利拥有量前 50 名企业中， 迈瑞是唯一上榜的医疗

器械企业。

9 大研发中心，分工明确、协同发展。迈瑞研发中心布局在美国

及中国， 第九个武汉研发中心在建，占地面积约 110 亩，主要方

向为生物原材料和 试剂研发、手术设备研发、大健康技术研发，以

及全球服务支持中心、工 程技术转化中心等五大板块。项目整体竣

工后，员工规模计划约 2000 人， 而研发人员预计有 1200 人，

将开启公司自主创新与发展的新征程。

售后服务体系完善，网络广布全球。全球 28 个子公司，拥

有 100 余个驻 地直属服务站点，24 小时客户呼叫服务，在海外

疫情扩散过程中，迈瑞向 意大利、英国、俄罗斯、巴西等国提供超

本文标签： 员工公司中心全球发展

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