VRAR行业:Quest 2 Steam平台份额接近13,Facebook进军AR+Metavers

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2024年7月20日发(作者：)

海外行业报告 | 行业动态研究

VRAR行业

证券研究报告

作者

孔蓉

李泽宇

2021年08月05日

分析师

Quest 2 Steam平台份额接近1/3，Facebook进军AR+Metaverse

Steam 7月VR数据：Quest 2份额继续扩大至32.56%

Valve公布2021年7月的“Steam硬件和软件调查”。根据映维网，Steam

平台月活VR头显用户总占比增长到了2.07%，较上月增长0.21%。在头显

占比方面，Oculus Quest 2依旧保持第一，7月再增1.49%，达到32.56%。

在市场占有率方面，Oculus品牌继续引领市场，在Quest 2的带动下Oculus

占比达到61.29%，较上月增加了1.05%。Oculus Quest 2在2月成为Steam

平台第一大VR头显后，3~7月均实现正增长，也是7月份增幅最大的头

显。

FB 21Q2实现其他收入4.97亿美元，同比增长36%，环比下滑32%

FB的其他收入主要由销售Quest 2 VR头显推动，21年Q2实现其他收入

4.97亿美元，同比去年3.66亿美元增长36%，环比Q1 7.32亿美元下滑32%，

增速放缓主要是由于二季度属于季节性销售淡季，其次公司对一些泡沫面

部界面有问题的Quest 2进行回收，同时对收入进行了调整。

其次，Quest 2每月更新优化软件，尤其是最新的Passthrough API（透视

应用程序接口）让开发人员可以在Quest上研发（MR）混合现实体验。同

时，Quest上内容生态全方位发展，除游戏外，最热门的应用已成为社交

类软件（与FB社交平台高度协同），其次工作类、创作类和健身类。

扎克伯格的FB加速布局AR并提出在5年内转型元宇宙

FB自Quest系列起开始布局AR：宣布与雷朋合作生产具备数据收集功能

的Aria项目、逐步将自研AR算法嵌入到FB中、Quest2开放Passthrough

API支持AR功能，FB正加速布局AR产业。

扎克伯格对元宇宙的定义为“更具象的互联网，用户不只是观看内容，而

是身在其中，感觉和其他人待在一起，获得不同的体验”。因此，扎克伯格

对未来FB的发展定位主要为三个方向：1）互联互通，努力建立更开放和

更具互操作性的内容；2）经济体系新模式，用元宇宙创造新经济机会；3）

公共空间，像是一种公共产品，由非营利性组织运营的，而不是由政府运

营。总结来看，FB期待利用元宇宙完成更好的社交，夯实公司核心价值。

投资建议：期待奇点来临

Facebook的扎克伯格认为，在一个平台上需要有约1000万人使用和购买

VR内容才能使开发人员持续研发以及获利；而一旦超过这个门槛，内容和

生态系统将会实现跨越式发展，根据我们对全球VR出货量的测算以及

Facebook Oculus Quest 2的测算，预计2021年Quest 2出货量达1020

万台，全市场VR设备出货量达1350万台，而Zuckerberg所说的奇点有

望在2021年Q3-Q4到来。在1000万的奇点到来后，VR内容和生态系统

有望出现跨越式发展，带动全球VR产业链业态重构。建议投资者重点关

注VR产业链中相关投资标的的投资机会：

我们认为VR的下一步重要发展将在社交领域，77%的VR用户均希望VR

拥有更多的社交属性，而FB的28亿月度活跃用户以及在社交领域的多年

深耕有望给予公司优势，同时FB的新一代VR头显Quest Pro预计将于2022

年问世，建议重点关注Facebook的投资机会。

其次，我们认为随着苹果VR设备预计在2022年第二季度发布，叠加索尼

PSVR第二代预计在2022年下半年发布，以及FB的新一代Quest Pro预计

最早于2022年问世，VR设备硬件的生产以及代工有望通过我国VR设备

OEM/ODM企业生产，建议重点关注歌尔股份的投资机会。

风险提示：VR头显出货量低于预期的风险、市场竞争格局变化的风险、技

术创新不及预期的风险。

SAC执业证书编号：S111

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分析师

SAC执业证书编号：S111

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图1：Steam平台2021年7月的VR头显硬件占比

资料来源：映维网、天风证券研究所

图2：Steam平台VR头显硬件占比，FB的Oculus Quest 2自问世以来表现强劲

40.0%

35.0%

30.1%

30.0%

25.0%

20.0%

15.0%

10.0%

5.0%

0.0%

0.0%

Nov-20Dec-20Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21

Htc Vive

May-21Jun-21Jul-21

其他

资料来源：Steam官网、天风证券研究所

31.1%

32.6%

27.8%

22.9%

17.4%

24.3%

1.9%

Oculus Quest 2Oculus Rift SValve IndexWindows MR

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买入

增持

持有

自报告日后的6个月内，相对同期标普

500指数的涨跌幅

卖出

强于大市

中性

弱于大市

体系

预期股价相对收益20%以上

预期股价相对收益10%-20%

预期股价相对收益-10%-10%

预期股价相对收益-10%以下

预期行业指数涨幅5%以上

预期行业指数涨幅-5%-5%

预期行业指数涨幅-5%以下

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500指数的涨跌幅

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