传播行业研究:元宇宙行业协会成立,英伟达推出3个虚拟人

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2023年12月20日发(作者：)

2021年11月14日

证券研究报告

消费升级与娱乐研究中心

传播行业研究 买入（维持评级）

行业周报

市场数据(人民币）

市场优化平均市盈率

国金传播指数

沪深300指数

上证指数

深证成指

中小板综指

32282

18.90

2404

4888

3539

14705

14005

元宇宙行业协会成立，英伟达推出3个虚拟人

行业大事

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国金行业 沪深300

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相关报告

1.《EDG夺冠引起社交媒体热议，微软布

局元宇宙-传媒周报》，2021.11.8

2.《Facebook改名Meta，或加速游戏估值提升-传媒周报》，2021.11.1

3.《游戏公司Q3业绩回暖-传媒9月经营跟①国内首家获批元宇宙行业协会揭牌。中国移动通信联合会元宇宙产业委员会于11月11日举办了揭牌仪式，中国移动通信联合会（CMCA）是由国务院总理办公会议批准成立、工信部为业务指导单位、民政部登记注册的中国移动通信领域唯一一家全国性的社会团体，其中，中国移联所属元宇宙产业委员会（CMCA-MCC）是全国首家获批的元宇宙行业协会，其创立旨在推动元宇宙产业健康持续发展，通过集成前沿数字科技，应用到全社会各类运行场景，实现数字经济高质量发展，开启人类数字世界全新空间。

②英伟达布局元宇宙，推出AI阿凡达平台及3个虚拟人。GTC2021大会上，英伟达推出了能承载“元宇宙”愿景的虚拟化身平台“Omniverse

Avatar”，集成了英伟达以往储备的感知能力、语音识别能力等，可以生成具有推理、对话能力的视觉形象，并推出了3个虚拟人形象。

③腾讯与抖音商谈对等开放。腾讯创作服务平台申请接入抖音开放平台，大量独家版权作品的二创视频可以补充抖音内容生态；抖音也曾多次申请微信开放平台恢复分享、登录功能。双方产品技术人员将尽快推进相关细节。

④米哈游于加拿大开设研发工作室，新游为3A级FPS开放世界。11月11日，米哈游宣布将在蒙特利尔建立百人级别的研发工作室，将采取“全球团队开发”的模式，致力于开发一款3A级开放世界动作冒险射击游戏。

⑤高通推出头戴式AR开发者平台Spaces。11月9日，高通推出头戴式AR开发套件骁龙Spaces开发者平台，助力开发者打造适应周围空间的头戴式AR体验。

21投资策略

我们认为游戏板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。微软推出Microsoft Mesh、Facebook改名Meta都反映出互联网巨头将进一步加强对元宇宙的投入，有望加速作为VR、AR行业的发展。中长期看，游戏是元宇宙重要的入口之一，我们认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。

① 港股互联网板块调整过程中具备长期价值，或存在配臵机会。建议关注一线龙头公司：1）腾讯控股：重磅游戏《英雄联盟手游》上线，有望成为腾讯新的爆款游戏，Q4开始贡献业绩增量；2）美团：社区团购业务已进入运营效率比拼阶段，效率竞争是美团优势领域，新业务有望推动美团的长期成长。关注二线龙头公司：3）心动公司优质游戏与社区构建协同并进。

② A股：低估值游戏板块有望获得更多关注：游戏板块目前整体估值较低，随游戏出海势头加强，叠加后续《幻塔》等热门游戏将陆续上线，4Q21游戏公司业绩有望回暖。建议关注A股优质游戏CP方：三七互娱、完美世界。建议关注A股优质流媒体公司，芒果超媒。

踪》，2021.10.20

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4.《三季报预告逐步开启，腾讯与搜狗深度整合-互联网传媒周报》，2021.10.17

5.《国庆档电影票房火热，美团反垄断处罚落地-互联网传媒周报》，2021.10.11

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杨晓峰

伍兆丰

分析师 SAC执业编号：S113

yangxiaofeng＠

联系人

wuzhaofeng＠

风险提示

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行业监管收紧风险；技术发展不及预期风险；新业务不及预期风险。

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行业周报

一、 本周重点事件

国内首家获批元宇宙行业协会揭牌



中国移动通信联合会元宇宙产业委员会于11月11日举办了揭牌仪式。中国移动通信联合会（CMCA）是由国务院总理办公会议批准成立、工信部为业务指导单位、民政部登记注册的中国移动通信领域唯一一家全国性的社会团体，其中，中国移联所属元宇宙产业委员会（CMCA-MCC）是全国首家获批的元宇宙行业协会，致力于推动元宇宙产业健康持续发展。



元宇宙产业委宣布将11月11日设立为“元宇宙日”并发布《元宇宙产业宣言》，其中《宣言》提出，元宇宙是第三代互联网，是全球创新竞争高地。委员会的建立旨在推动元宇宙产业健康持续发展，通过集成前沿数字科技，应用到全社会各类运行场景，实现数字经济高质量发展，开启人类数字世界全新空间。



我们认为随着微软、Facebook等互联网巨头入局元宇宙以及国内相关行业协会的正式启动，将会带动国内元宇宙行业的发展，有望加速VR、AR行业的发展。在内容上，游戏是元宇宙重要的入口之一。从中长期看，我们认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。

二、核心观点



我们认为游戏板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。微软推出Microsoft Mesh、Facebook改名Meta都反映出市场对元宇宙的投入在加强；随着字节收购VR设备上PICO、元宇宙行业协会的成立，有望加速VR、AR行业的发展。中长期看，游戏是元宇宙重要的入口之一，我们认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。



① 港股互联网板块调整过程中具备长期价值，或存在配臵机会。建议关注一线龙头公司：1）腾讯控股：重磅游戏《英雄联盟手游》10月8日上线，目前稳健iOS畅销榜前3名，Q4有望贡献业绩增量；2）美团：社区团购业务已进入运营效率比拼阶段，效率竞争是美团的优势领域，新业务有望推动美团长期成长。关注二线龙头公司：3）心动公司：优质游戏与社区构建协同并进。游戏方面，《Flash party》、《T3》两款全球性玩法的自研休闲竞技手游有望持续推动海外用户的增长，TapTap社区方面，测试版新增TapPlay功能，推动打开游戏小程序化，有望进一步提升玩家黏性。

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② A股：低估值游戏板块有望获得更多关注。游戏板块目前整体估值较低，随游戏出海势头加强，叠加热门游戏的上线，4Q21游戏公司业绩有望进一步回暖。建议关注A股优质游戏CP方：三七互娱。建议关注A股优质流媒体公司，芒果超媒：热门综艺的招商以及季风剧场持续拓宽用户群体，持续推动公司收入增长。《披荆斩棘的哥哥》稳居8-10月全网综艺热度第一，22年招商会上，多部热门综N代回归。



③行业规范进入落地阶段，从政策主导转向公司主动完善，关注相关政策面预期稳定趋势的出现。

三、重点公司跟踪

A股： “低估值”+“高成长性”的游戏板块和优质流媒体公司有望获得关注



① 三七互娱：《斗罗大陆：魂师对决》上线后表现优异，驱动Q3业绩超预告上限。公司10月29日发布三季度报告，Q3实现营收45.71亿元；归母净利润为8.67亿元，同比增长55%，超出此前预告上限（8.46亿元）2%。主要由于随着Q1上线的游戏逐渐进入利润回收期，叠加《斗罗大陆：魂师对决》上线后表现较好。目前《魂师对决》稳定在国内iOS游戏畅销- 2 -

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行业周报

榜前10左右。同时，公司海内外产品储备充足，有望推动业绩持续增长。公司海外内有MMO、SLG、卡牌、SIM四个品类产品储备40款，其中国内22款、海外18款，关注后续帝国题材、蚂蚁题材SLG以及自研卡牌游戏《C6》的表现。我们认为公司自研《斗罗大陆：魂师对决》表现良好，后续有望保持较高的月流水水平，同时海外市场保持较高增长，后续业绩有望持续增长。

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② 吉比特：10月21日，公司发布三季度报告， 1-3Q21 营收34.85亿元，同增70.05%，归母净利润 12.06 亿元，同增51.7%，扣非后口径10.02亿元，同增42.57%。其中3Q21 归母净利润 3.05 亿元同增24.54%。《问道手游》保持稳定，《一念逍遥》新上线贡献主要增量经营利润；《摩尔庄园》于2021年6月上线，受道具摊销周期影响，截至期末尚未产生财务利润，其中2021年第三季度末尚未使用的充值及道具余额较上季度末变化不大。

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③ 宝通科技：10月26日，公司发布三季度报告，1-9月公司营收19.72亿元，同比增长1.03%；归母净利润为3.33亿元，同比增长5.39%；其中Q3单季度营收6.38亿元，Q3归母净利润为0.8亿元，同比增长4.31%。公司10月增持哈视奇成为第一大股东（不含团队期权），有望加强哈视奇与公司在游戏和工业互联网领域的协同，进一步强化公司在虚拟现实领域的布局。子公司易幻网络新代理游戏《伊苏6~纳比斯汀的方舟~》10月上线后稳定在中国港澳台地区iOS畅销榜前3，同时公司将积极拓展国内业务，有望推动业绩的增长。子公司成都聚获自研游戏《终末阵线：伊诺贝塔》持续调整，后续将与哈视奇以及一隅千象加强VR、AR上的合作，有望进一步增强游戏表现力。

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④ 芒果超媒：10月27日芒果超媒发布21年第三季度报告，报告显示，芒果超媒2021前三季度营收116.31亿元，同比增长22.81%；归母净利润为19.80亿元，同比增长22.84%；归母扣非净利润19.72亿元，同比增长35.92%。综艺端，根据骨朵数据，《披荆斩棘的哥哥》8-10月均为权威综艺热度榜第1，推动Q3业绩稳健增长。

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10月21日，芒果超媒发布持股5%以上股东协议转让公司部分股权的提示性公告。公司5%以上股东阿里创投拟向湖南财信精果股权投资合伙企业（有限合伙）转让所持5.01%股份（约0.94亿股），转让价格为47.56元/股，合计44.54亿元。

 1）转让完成后，公司第三大股东将变更为财信精果：根据公司最新披露的股权结构，本次转让完成后，公司前三大股东将为芒果传媒（占56.09%）、中移资本（占7.01%）、财信精果（占5.01%）。

 2）财信精果实际控制人为湖南省人民政府。根据公告，财信精果的主要股东为湖南财信金融控股集团有限公司（占66.67%）、湖南省财信引领投资管理有限公司（占33.18%），根据天眼查，两家公司的实际控制人均为湖南省人民政府。

港股：港股互联网公司具备长期投资价值，目前整体预期较低，适合长期配臵

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① 持续推荐：腾讯 & 阅文集团 & 心动公司

 腾讯控股：2021年三季度业绩发布。重磅游戏《英雄联盟手游》已于10月8日上线，目前稳居iOS畅销榜前6，重磅游戏上线有望成为腾讯新的爆款游戏贡献较大业绩增量。微信视频号——提供广告新入口，从广告形态和广告效率上有望提升其广告变现。目前视频号生态正在逐渐形成，1)从需求端看，视频号未来有望满足用户的“高频娱乐需求”（“私密赞”功能推出，用户的“喜好隐私”保护方式正在构建），关注其默认界面何时从 “朋友”改为“推荐”；2)从变现端看，一方面短视频信息流有望提升点击率，另一方面丰富的形态（短视频、直播等）未来有望提升整体广告均价。11月10日，腾讯公布了2021年第三季度业绩，21Q3收入为1424亿元，同比增长13%，NON-- 3 -

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行业周报

IFRS归母净利润为318亿元，同比下降2%，Non-IFRS归母净利润率为22.30%。Q3公司首次披露海外游戏收入，Q3为113亿元，同比增长20%，主要由于《Valorant》、《部落冲突》等游戏表现较好。首次披露海外游戏收入情况，反映出公司对海外市场的重视度逐渐提升，未来游戏出海有望成为公司新的业绩增长驱动。

 阅文集团：过去对阅文估值在于在线阅读付费业务和现有IP项目开发，受限于部分待消化项目。重估阅文包含潜在IP开发由“供给驱动”转向“需求拉动”和电影业务崛起。随着阅文与腾讯、新丽成立业务委员会后，公司有望打破过去沉淀较多IP未发掘的问题，加快IP转化影视化进程。1）潜在IP转化（影视剧）：随着IP开发从“供给驱动”转向“需求拉动”，阅文IP转化产出能力有望进一步得到提升。阅文目前年产出8-10部影视剧约占腾讯年自制剧20%，预计2025年有望提升，年产出达20部剧左右。2）电影业务崛起：当前阅文集团IP转化电影存较大增长空间，预期未来阅文电影业务有望对标漫威影业，以每年两部的20亿票房级别电影突破业务天花板。8月16日，阅文集团发布2021年度中期业绩公告，1H21营收43.42亿元，同比增长33.2%。2021年上半年，阅文集团平台共积累了940万位作家，环比增加40万位；作品总数达1450万部，环比增加60万部。根据2021年6月的百度小说风云榜，排名前20的网络文学作品中，有17部出自阅文平台。

 心动公司：1H21TapTap全球平均MAU合计达4185万，同比增长55%，1H21营收13.78亿元，同比下滑4.3%，归母净亏损为3.25亿元。1）TapTap国际版：1H21国际版MAU高速增长，1H21国际版平均MAU为1318万，同比增长484%，相比20年全年平均MAU增长174%。《香肠派对》东南亚服推动海外用户规模增长，公司6月底推出《香肠派对》东南亚服，受到玩家欢迎，上线30天内下载量超1500万次。2）TapTap中国版：1H21中国版MAU稳步增长，1H21中国版平均MAU为2867万，同比增长15.6%，相比20年全年平均MAU增长11.6%。3）广告变现：信息服务收入同比增长33%，TapTap国际版暂未货币化导致毛利率有所下降。公司1H21信息服务收入为3.36亿，同比增长33%，环比增长27.8%。毛利率从1H20的85.5%，下降至1H21的80.4%，主要由于TapTap国际版产生了相关成本，但暂未进行货币化。4）加大研发投入，关注未来新游戏对用户增长的拉动：公司研发团队进一步扩展，公司截至21年6月底约有1270名游戏研发员工，环比20年12月底增长12%，目前公司共有13款游戏处于研发阶段，其中四款已经参与了篝火测试，后续新游戏上线或拉动用户增长。

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② 重点推荐：网易 & B站

 网易：5月18日，网易公布了第一季度未经审计的财务报告。1Q21网易营收达205亿元人民币，同比增长20.2%，游戏业务营收达150亿元，同比上升10.8% 。归属于公司股东的净利润为44亿元，同比增加25.0%。网易以“创新基数”为核心，正在从“玩法基数”向“题材基数”转变，市场低估其新产品潜力；热门IP《暗黑破坏神：不朽》已经开启新一轮测试，预计22年推出正式版本。2020年，网易公司净收入为736.7亿元，同比增长24.4%。

 B站：8月19日，B站公布了2021 年中期业绩。财报显示，1H21营收 83.96亿元，同比增长70%；月均活跃用户约为 2.37 亿，环比增长

6%，相比 20Q2 用户增长淡季有较大提升，符合预期；2021年二季度平均月付费用户达 2090 万，相较去年同期增长 63%，环比增加 2%，增速仍保持强劲，整体付费率保持在8.8%的高水平。毛利率为 22%，同比下降 1.1pcts。B站将继续受益于“Z世代”消费偏好及持续破圈带来的流量红利。

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行业周报

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③ 其他港股科技互联网公司：物联网（小米集团）、电商（京东）、社区团购赛道（美团）、游戏（祖龙娱乐）。

四、其他行业要闻

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①腾讯与抖音商谈对等开放。测试运营的腾讯创作服务平台计划向创作者逐步开放授权合规的版权内容及创作工具，并向全网第三方平台发出测试邀请，助力创作者便捷、合规地推广优质内容。11月11日，腾讯创作服务平台申请接入抖音开放平台，大量独家版权作品的二创视频可以补充抖音内容生态。抖音称这一举措响应了工信部关于互联互通的要求，将有助于同时改善双方用户的体验。此前，抖音也曾多次申请微信开放平台恢复分享、登录功能，抖音方面已对腾讯的的申请做出回复，双方产品技术人员将尽快推进相关细节。

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②英伟达布局元宇宙，推出AI平台及虚拟人形象。在GTC 2021大会上，英伟达推出了能承载“元宇宙”愿景的虚拟化身平台“Omniverse

Avatar”，集成了英伟达以往储备的感知能力、语音识别能力、推荐能力和动画渲染能力等等，可以生成具有推理、对话能力的视觉形象，并推出了虚拟人形象，包括“迷你玩具版黄仁勋”Toy-Me、蛋壳小人Omniverse

Avatar等。

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③米哈游于加拿大开设研发工作室，新游为3A级FPS开放世界。11月11日，米哈游宣布将在蒙特利尔建立百人级别的研发工作室，将采取“全球团队开发”的模式，致力于开发一款3A级开放世界动作冒险射击游戏。目前，米哈游在中国上海、日本东京、韩国首尔、新加坡、加拿大蒙特利尔、美国洛杉矶均设有分支机构和办公室，员工人数超过3500人。

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④Sensor Tower发布2021年10月中国出海手游收入榜单。截至10月底，腾讯《PUBG Mobile》海外累计收入已突破30亿美元，是目前中国手游海外收入最高纪录的保持者。收入前5游戏分别为腾讯《PUBGM》、米哈游《原神》、腾讯《CODM》、FunPlus《State of Survival》、三七互娱《Puzzles & Survival》。10月收入增长榜方面，前五游戏分别是，腾讯《CODM》、鹰角网络《明日方舟》、灵犀互娱《三国志战略版》、网易旗下魔戒IP的SLG新游《The Lord of the Rings: War》、Woobest

Games《放臵英雄Eureka》。



⑤高通推出头戴式AR开发者平台Spaces。11月9日，高通推出头戴式AR开发套件骁龙Spaces开发者平台，助力开发者打造适应周围空间的头戴式AR体验。该平台的图像与物体识别与追踪由其两个月前收购的AR平台Wikitude提供。

五、行业重点数据周度跟踪

1.游戏



1.1国内IOS畅销榜前10周度跟踪

 根据七麦数据，截至11月12日，国内游戏IOS 畅销排行中，《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志〃战略版》位居前三，《英雄联盟手游》落至第四，《梦幻西游》稳定第五。另外还有腾讯《金铲铲之战》、网易《率土之滨》进入榜单前十。

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行业周报

图表1：国内IOS游戏畅销榜前10周度跟踪

本周前十

王者荣耀

和平精英

三国志·战略版

英雄联盟手游

梦幻西游

原神

金铲铲之战

哈利波特：魔法觉醒

率土之滨

大话西游

来源：七麦数据，国金证券研究所

开发厂商

腾讯

腾讯

灵犀

腾讯

网易

米哈游

腾讯

网易

网易

网易

上周排名

3

1

8

2

5

4

7

6

上周前十

和平精英

英雄联盟手游

王者荣耀

原神

梦幻西游

大话西游

哈利波特：魔法觉醒

三国志·战略版

明日之后

梦幻新诛仙

开发厂商

腾讯

腾讯

腾讯

米哈游

网易

网易

网易

灵犀

网易

完美世界

本周排名

2

4

1

6

5

10

8

3



1.2美国IOS畅销榜国内厂商游戏排名前20周度跟踪

 根据七麦数据，截至11月12日，美国IOS游戏畅销榜中，共有7款中国手游入围TOP20。与上周相比，《PUBG》下降7位至第19，《Clash Royale》上升1位至第4，《使命召唤》上升1位至第5、米哈游《原神》下降5位至第7、时空幻境《Project Makeover》上升6位至第13，《Clah of Clans》冲入前20并位列第9，《State of

Survival》冲入前20并位列第15；Nexters Global《Hero Wars -

Fantasy World》、Playtika《Slotomania》冲入前20；BANDAI《龙珠Z激战》、Playrix《Township》、Top games INC.《Evony》跌出前20榜单。国内腾讯系相关游戏位居前列且位臵相对稳定，整体来看国内市场厂商排名较为稳定，约6-7款游戏稳定在美国畅销榜前20。

图表2：本周美国IOS畅销榜TOP20国内厂商游戏

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

游戏名

Garena Free Fire

Roblox

Candy Crush Saga

Clash Royale

使命召唤手游

Coin Master

原神

Royal Match

Clash of Clans

Pokémon GO

开发厂商

GARENA

Roblox

Corporation

King

Supercell

腾讯

Moon Active

米哈游

Dream Games

Supercell

Niantic

游戏类型

动作

休闲三消

创造开发

即时策略

射击

冒险闯关

开放世界RPG

休闲三消

即时策略

养成对战

排名

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

游戏名

Homescapes

Toon Blast

Project Makeover

Gardenscapes

State of Survival: Zombie

War

Hero Wars - Fantasy World

Cookie Run

Candy Crush Soda Saga

PUBG

Slotomania

开发厂商

Playrix

Peak Games

时空幻境

Playrix

KingsGroup

International AG

Nexters Global

Devsisters

King

腾讯

Playtika

游戏类型

休闲三消

休闲三消

休闲三消

冒险模拟

角色扮演

策略卡片

RPG

创造开发

大逃杀

博彩

来源：七麦数据，国金证券研究所

图表3：上周美国IOS畅销榜TOP20国内厂商游戏

排名

1

2

3

4

游戏名

Roblox

原神

Candy Crush Saga

龙珠Z激战

开发厂商

Roblox

Corporation

米哈游

King

BANDAI

游戏类型

休闲三消

开放世界RPG

创造开发

动作

排名

11

12

13

14

游戏名

Homescapes

PUBG

Pokémon GO

Township

开发厂商

Playrix

腾讯

Niantic

Playrix

游戏类型

休闲三消

大逃杀

养成对战

冒险

- 6 -

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5

6

7

8

9

10

Clash Royale

使命召唤手游

Royal Match

部落冲突

Garena Free Fire

Coin Master

Supercell

腾讯

Dream Games

Supercell

GARENA

Moon Active

即时策略

射击

休闲三消

动作

动作

冒险闯关

15

16

17

18

19

20

行业周报

Toon Blast

Cookie Run

Evony

Gardenscapes

Project Makeover

Candy Crush Soda Saga

Peak Games

Devsisters

Top games INC.

Playrix

时空幻境

King

休闲三消

RPG

角色扮演

冒险模拟

休闲三消

创造开发

来源：七麦数据，国金证券研究所



1.3 日本IOS畅销榜国内厂商游戏排名前20周度跟踪

 根据七麦数据，截至11月12日，日本IOS游戏畅销排行中，共有4款国内厂商游戏上榜。排在前20名的有网易《第五人格》、网易《荒野行动》、米哈游《原神》、三七互娱《Puzzles & Survival》。与上周相比，SQUARE ENIX《勇者斗恶龙Walk》、BANDAI《海贼王：宝藏巡航》、KONAMI《游戏王》、Nexters Global LTD《Hero Wars

- Fantasy World》冲入TOP20榜单。SQUARE ENIX《浪漫沙加》、C4 CONNECT《放臵少女》、Kong Studios《坎公骑冠剑》、友塔游戏《黑道风云》、Playrix《Homescapes》跌出TOP20榜单。与美国相比，日本上榜游戏更加多元化， RPG、体育仍为日本最热游戏类型。

图表4：本周日本IOS畅销榜TOP20国内厂商游戏

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

游戏名

马娘

怪物弹珠

智龙迷城

勇者斗恶龙Walk

第五人格

荒野行动

迪士尼扭曲奇境

职棒野球魂A

Fate/Grand Order

转世后是史莱姆事件魔王与龙的建国谭

开发厂商

Cygames

XFLAG

GungHo Online

SQUARE ENIX

网易

网易

Aniplex

KONAMI

Aniplex

BANDAI

游戏类型

偶像育成

RPG射击

消除

RPG

对抗竞技

大逃杀

战斗、节奏

体育

策略卡牌

RPG

排名

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

游戏名

原神

世界计划 彩色舞台

海贼王：宝藏巡航

偶像大师灰姑娘女孩

游戏王

谜题与生存

Pokémon GO

Hero Wars - Fantasy

World

LINE Pokopoko 决战波兔森林

勇者斗恶龙

开发厂商

米哈游

SEGA Games

BANDAI

BANDAI

KONAMI

三七互娱

Niantic

Nexters Global

LTD

LINE Corporation

SQUARE ENIX

游戏类型

开放世界RPG

偶像育成

RPG

偶像养成

卡牌

大逃杀

养成对战

角色扮演

休闲益智

RPG

来源：七麦数据，国金证券研究所

图表5：上周日本IOS畅销榜TOP20国内厂商游戏

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

游戏名

迪士尼扭曲奇境

浪漫沙加

原神

Fate/Grand Order

职棒野球魂A

放臵少女

马娘

转世后是史莱姆事件魔王与龙的建国谭

智龙迷城

荒野行动

开发厂商

Aniplex

SQUARE ENIX

米哈游

Aniplex

KONAMI

C4 CONNECT

Cygames

BANDAI

GungHo Online

网易

游戏类型

战斗、节奏

RPG

开放世界RPG

策略卡牌

体育

休闲挂机

偶像育成

RPG

消除

大逃杀

排名

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

游戏名

勇者斗恶龙

Pokémon GO

谜题与生存

偶像大师灰姑娘女孩

怪物弹珠

坎公骑冠剑

黑道风云

世界计划 彩色舞台

LINE Pokopoko 决战波兔森林

Homescapes

开发厂商

SQUARE ENIX

Niantic

三七互娱

BANDAI

XFLAG

Kong Studios

友塔游戏

SEGA Games

LINE Corporation

Playrix

游戏类型

RPG

养成对战

大逃杀

偶像养成

RPG射击

RPG

策略经营

偶像育成

休闲益智

休闲三消

- 7 -

敬请参阅最后一页特别声明

来源：七麦数据，国金证券研究所

行业周报

2.影视



2.1 连续剧热度指数排行榜周度跟踪

 根据骨朵数据，11月8日-11月13日期间，电视剧热度指数排行榜排名前三的作品依次是《突围》（全网热度69.73）、《斛珠夫人》（全网热度66.79）、《嘉南传》（全网热度66.12），紧随其后的为 《致命愿望》、《当家主母》、《前行者》。和上周相比，《真相》、《而你刚好发光》、《只是结婚的关系》、《启航：当风起时》、《您好！母亲大人》、《八角亭谜雾》、《亲爱的吾兄》热度均跌出前十。本周榜单上的连续剧的主要播放平台为腾讯视频、爱奇艺与优酷。

图表6：本周连续剧热度指数排行榜

片名

突围

斛珠夫人

嘉南传

致命愿望

当家主母

前行者

和平之舟

星辰大海

第十二秒

梦见狮子

来源：骨朵数据，国金证券研究所

上映天数（天）

24

4

28

11

6

23

10

15

17

17

上线时间

2021/10/21

2021/11/10

2021/10/17

2021/11/3

2021/11/8

2021/10/22

2021/11/4

2021/10/30

2021/10/28

2021/10/28

单周播放量 全网热度

3.9亿

4.0亿

1.8亿

-

7848万

9230万

2988万

-

2.0亿

785万

播放平台

腾讯视频、爱奇艺、优酷

腾讯视频

腾讯视频、爱奇艺

爱奇艺

腾讯视频、爱奇艺、优酷

腾讯视频、爱奇艺

腾讯视频、爱奇艺、优酷

优酷

芒果tv

腾讯视频、爱奇艺

69.73

66.79

66.12

65.01

63.35

62.91

60.04

59.47

58.83

55.28

图表7：上周连续剧热度指数排行榜

片名

嘉南传

梦见狮子

致命愿望

真相

而你刚好发光

只是结婚的关系

启航：当风起时

您好！母亲大人

八角亭谜雾

亲爱的吾兄

来源：骨朵数据，国金证券研究所

上映天数（天）

21

10

4

24

27

30

54

25

25

53

上线时间

2021/10/17

2021/10/28

2021/11/3

2021/10/14

2021/10/11

2021/10/8

2021/9/14

2021/10/13

2021/10/13

2021/9/15

单周播放量 全网热度

2.2亿

1610万

-

-

3989万

1.4亿

896万

1072万

-

2653万

播放平台

腾讯视频、爱奇艺

腾讯视频、爱奇艺

爱奇艺

优酷

腾讯视频

腾讯视频

腾讯视频

爱奇艺、腾讯视频、优酷

爱奇艺

芒果tv

67.13

62,53

61.22

59.56

58.76

58.55

56.57

56.26

54.06

51.86

图表8：本周前十热度连续剧平台独占比例排行榜

9：上周前十热度连续剧平台独占比例排行榜

图表播放平台

腾讯视频

爱奇艺

芒果TV

优酷

剧集

10%

10%

10%

10%

播放平台

腾讯视频

爱奇艺

芒果TV

优酷

剧集

30%

20%

10%

10%

- 8 -

敬请参阅最后一页特别声明

来源：骨朵数据，国金证券研究所

来源：骨朵数据，国金证券研究所

行业周报



2.2 综艺热度指数排行榜周度跟踪

 根据骨朵数据，11月8日-11月13日期间，综艺热度指数排行榜排名中，《导演请指教》（全网热度60.38）、《奔跑吧〃黄河篇 第2季》（全网热度56.64）、《披荆斩棘的哥哥》（全网热度55.81）以较高的热度位列前三。《这就是街舞第4季》、《我的音乐你听吗》、《毛雪汪》、《再见爱人》、《机智的恋爱》热度跌出榜单，《奔跑吧〃黄河篇 第2季》、《时光音乐会》、《青春环游记第3季》、《舞千年》、《我们的歌 第3季》上榜。本周榜单上的综艺的主要播放平台有腾讯视频、芒果TV、B站、优酷、爱奇艺；其中，腾讯视频、芒果TV及爱奇艺的前十剧集占有率均达到20%。

图表10：本周综艺热度指数排行榜

片名

导演请指教

奔跑吧·黄河篇 第2季

披荆斩棘的哥哥

时光音乐会

青春环游记第3季

舞千年

超新星运动会 第4季

我们的歌 第3季

一年一度喜剧大赛

最后的赢家

来源：骨朵数据，国金证券研究所

上映天数（天）

9

23

94

23

8

8

18

56

30

51

上线时间

2021/11/5

2021/10/22

2021/8/12

2021/10/22

2021/11/6

2021/11/6

2021/10/27

2021/9/19

2021/10/15

2021/9/24

单周播放量

9259万

3313万

1361万

9894万

1669万

687万

935万

1011万

-

-

全网热度

60.38

56.64

55.81

55.47

54.47

52.48

52.14

51.23

50.80

50.34

播放平台

腾讯视频

腾讯视频、爱奇艺、优酷

芒果tv

芒果tv

腾讯视频、爱奇艺、优酷

b站

腾讯视频

腾讯视频、爱奇艺、优酷

爱奇艺

爱奇艺

图表11：上周综艺热度指数排行榜

片名

这就是街舞第4季

披荆斩棘的哥哥

超新星运动会

一年一度喜剧大赛

我的音乐你听吗

毛雪汪

最后的赢家

导演请指教

再见爱人

机智的恋爱

来源：骨朵数据，国金证券研究所

上映天数（天）

85

87

11

23

71

6

44

102

102

54

上线时间

2021/8/14

2021/8/12

2021/10/27

2021/10/15

2021/8/28

2021/11/1

2021/9/24

2021/7/28

2021/7/28

2021/9/14

单周播放量

-

2.1亿

1369万

-

1113万

1745万

-

1536万

1156万

-

全网热度

62.91

60.38

55.63

55.16

54.59

51.63

51.32

49.10

49.00

48.74

播放平台

优酷

芒果TV

腾讯视频

爱奇艺

b站

腾讯视频

爱奇艺

腾讯视频

芒果TV

爱奇艺

图表12：本周热度前十综艺平台独占比例排行榜

13：上周热度前十综艺平台独占比例排行榜

图表播放平台

腾讯视频

芒果TV

b站

爱奇艺

前十综艺占比

20%

20%

10%

20%

播放平台

腾讯视频

前十综艺占比

30%

20%

10%

10%

30%

芒果TV

优酷

b站

爱奇艺

来源：骨朵数据，国金证券研究所 来源：骨朵数据，国金证券研究所



2.3 电影票房周度数据跟踪

- 9 -

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行业周报

 11月6日-11月12日，单周总票房为3.33亿元，前十名总票房2.97亿元。《007：无暇赴死》（占比27.2%）、《长津湖》（占比20.9%）、《扬名立万》（占比10.0%）占据票房前三。排行榜前三票房合计占比58.1%，影片票房集中度高。排片与票价方面，《007：无暇赴死》、《长津湖》、《不老奇事》排片占比最高，分别达19.8%、18.2%、6.1%，票价最高的是《沙丘》为44.1元。

图表14：电影票房及占比周度数据跟踪

17000030.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%周票房（万元·左轴）

来源：猫眼专业版，国金证券研究所

周票房占比（%·右轴）

图表15：周度电影平均票价及排片占比数据跟踪

50.045.040.035.030.025.020.015.010.05.00.025.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%平均票价（元·左轴）

来源：猫眼专业版，国金证券研究所

排片占比（%·右轴）

3.直播



3.1抖音带货主播周榜

 据飞瓜数据，11月1日- 11月7日期间，抖音直播主播销售排行

TOP10 销售额总计15.69亿元，相比上周12.54亿元增长明显。TOP10中销售额过亿的有郑建鹏&言真夫妇、贾乃亮、千惠、罗永浩、随便夫妇、戚薇、朱梓骁、Adidas、邱莹莹、大璐璐。与上周TOP10- 10 -

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行业周报

榜单相比变化较大，董先生珠宝、华缘玉器、Host华少、马帅、陈三废、刘媛媛、小小101、Lovemimius游鹿鹿跌出前十，罗永浩、贾乃亮排名较稳定，郑建鹏&言真夫妇跃居榜首。

图表 16：抖音带货主播销售额及场均观看人数（11.01-11.07）

4.504.003.50350.00300.00250.00200.003.002.502.001.501.000.500.00150.00100.0050.000.00直播周销售额（亿元·左轴）

来源：飞瓜数据，国金证券研究所

场均观看人数（万人·右轴）

图表 17：抖音带货主播销售额及场均观看人数（10.25– 10.31）

3.002.50300.00250.002.001.501.00200.00150.00100.000.500.0050.000.00直播周销售额（亿元·左轴）

来源：飞瓜数据，国金证券研究所

场均观看人数（万人·右轴）



3.2 快手直播达人周榜

 据飞瓜数据，11月7日- 11月13日期间，快手直播主播销售排行

TOP10 销售额总计18.84亿元，相比上周27.03亿元大幅下降,但销售额整体偏高,前十名中仅第十位销售额未过亿元大关。与上周TOP10榜单相比变化较大，蛋蛋重回第一，幸有志、初瑞雪、斌哥、大璇、徐婕、王匠人、徐小米、真姐、77英姐均跌出前十。

- 11 -

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行业周报

图表 18：11月7日-11月13日快手直播达人销售额

8.007.006.005.004.003.002.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.001.000.0050.000.00直播周销售额（亿元·左轴）

来源：飞瓜数据，国金证券研究所

直播周带货量（万件·右轴）

图表 19：11月1日-11月7日快手直播达人销售额

16.0014.001,000.00900.00800.00700.00600.0012.0010.008.006.004.00500.00400.00300.00200.00100.000.002.000.00幸有志 初瑞雪 蛋蛋 斌哥珠宝 大璇 王匠人 徐婕 徐小米 真姐 77英姐

直播周销售额（亿元·左轴）

来源：飞瓜数据，国金证券研究所

直播周带货量（万件·右轴）

六、风险提示



行业监管收紧风险；技术突破不及预期风险；业务测试不及预期风险。

- 12 -

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行业周报

公司投资评级的说明：

买入：预期未来6－12个月内上涨幅度在15%以上；

增持：预期未来6－12个月内上涨幅度在5%－15%；

中性：预期未来6－12个月内变动幅度在 -5%－5%；

减持：预期未来6－12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级的说明：

买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；

增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；

中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；

减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

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行业周报

特别声明：

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