科大讯飞投资分析报告

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2024年3月10日发(作者：)

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科大讯飞投资分析报告

作者：夏青

来源：《新生代·下半月》2018年第07期

【摘要】：随着现今经济发展的越来越迅速，国民整体经济水平也有着很大的提升，有更

多的个人投资者涌入市场，而股票市场相对于其它的有价证券，种类繁多，可预期收益比较

高，成为当今证券市场的重要投资方向。但是我国目前的证券市场尤其是股票市场，其发展还

不是很成熟，机制也尚未合理，會一定程度上给投资者带来财产损失的危险。本文从当前的宏

观经济形势以及经济政策，更从科大讯飞公司的财务状况进行分析，进一步为投资者提供该计

算机板块的投资建议。

【关键词】：投资分析 科大讯飞 建议与意见

一、前言

本投资分析报告，以科大讯飞公司为例，科大讯飞股份有限公司，前身为1999年12月

30日成立的安徽中科大讯飞信息科技有限公司，于2014年4月18日成立为为现今的科大讯飞

股份有限公司。其公司发展历史较为悠久，经过十多年的积累发展，2008年，科大讯飞在深

圳证券交易所挂牌上市。作为语音智控的代表成功企业，科大讯飞公司的股票也具有一定的价

值投资的参考价值，本文就以其公司的各个方面进行分析，为投资者投资提供建议。

二、科大讯飞公司简介

科大讯飞股份有限公司，从成立初是一家专业从事智能语音及语言技术、语音信息服务及

电子政务系统集成的企业。科大讯飞是目前全国最大的智能语音技术制造生产商，公司在智能

语音控制以及语音智能技术领域有着长期的研究积累钻研，长期的历史发展使得科大讯飞公司

有着一定的技术突破在语音服务方面有着在中文语音合成、语音识别、口语评测等多项技术上

拥有国际领先的技术优势。科大讯飞公司有着世界领先的智能语音技术，科大讯飞的发展方向

已从大型应用向小型的、嵌入式的应用转变，比如生活常见的输入法等，其目标在于发展产业

多元化，扩大市场群体，增加消费人群。从语音行业到语音企业，从语音企业到普通家庭用

户，到一些普通用品，甚至一些小孩子的玩具也是可以作为开发对象，公司不断开发出不同应

用环境的多种产品，日常使用的软件包括讯飞输入法、录音宝、听说无忧等。

三、基本面分析

（一）整体股市经济情况

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2018年，从目前来看，我国经济整体平稳快速增长，生产力比较强，需求量大，出口量

增长，三大生产动力协调发展，这种新经济形势下，还面临着复杂的外部环境：从外部来说，

全球新一轮经济增长周期，国际上接近充分就业，工人工资接近普遍上涨，部分国家政策组合

发生了一些变化，即宽严相济，如美国，从“宽货币+中性财政+严监管”转向“紧货币+宽财政+

松监管”，除此总统新政推升预期通胀；从内部分析，中国供给侧改革，商品价格向中下游传

导，而之前的中美贸易战给股市带来了震荡，而在2018年5月20日中美贸易战宣告结束，给

股市发展带来了福音。中美双方同意，采取有效措施实质性减少贸易给两国带来的贸易损失。

在当前中国人民不断增长的消费需求的刺激下，中国将大量增加购买商品和服务的量，在维持

自身经济增长的前提下，也有助于美国经济增长和就业。四月下旬以来，沪指最低跌到3041

点。而后期沪指反弹到了3200附近，对市场来说是个不小的打击。当然，这一阶段的反弹，

力度不算太大，只是相关板块概念热点转换比较快。消费类个股、医药股等板块的走红，其实

也是市场一种谨慎防御的表现。出现这种情况主要原因就是中美贸易争端的结果扑朔迷离。中

美两国19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。此次中美经贸磋商的最大成果是双方达

成共识，并停止中美贸易战，并中美双方停止互相加征关税。这一重大政治消息，无疑为此次

贸易争端画上了句号，也给股票市场带来重大利好消息，也有利于A股市场延续此前的震荡

反弹趋势。5月21日，大盘趋势偏强，增量资金入场较明显，市场赚钱效应偏强。

（二）公司所在行业情况

5月21日，公司所属计算机应用板块，主要从事利用计算机来进行系统集成或软件开发

及服务的行业。在整体66个行业中排名12，近一个月共6次排进前十，涨幅前三的分别是万

兴科技，深信服，卫宁健康，涨幅分别为10%，10%，7.88，成交量：1454万手，成交额：

263.68亿，涨跌家数：129/5，行业中无论是计算机行业模块还是语音智能模块，其总体走势

在大环境下还是积极向上的，虽然其也面临着一定的挑战，但是总的是顺应经济大形势的。

在此期间科大讯飞股票走势较平稳，近期计算机应用行业走势不明显，在涨势上明显跑输

大盘。

（三）公司目前相关情况

科大讯飞公司为中国最大的智能语音技术生产制造商，在中文语音合成市场拥有70%以上

的市场份额，在中文语音产业60%以上整体市场份额，有着极强的语音技术经验，在中国语音

市场有着绝对领先地位，其开发合作商超过500家，实际成功案例超过6000个，其科技应用

遍及金融、电力、政府和企业等各个重要行业和领域。科大讯飞与中国移动在智能语音技术和

创新产品、客户服务应用、基础电信业务及行业信息化等领域建立战略合作伙伴关系。2013

年6月，公司与中国移动签订的“灵犀”达成协议。2013年中期，公司与中国移动产品达成正式

商务合作，两公司有望形成新的利润增长点。自2013年科大讯飞公司年报披露，使用手机语

音助手“灵犀”和“语点”的用户快速增长。

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有上述统计数据可得，科大讯飞的公司盈利状况一直处于良好的状态，近期的平均成本为

37.94，且当前股价在成本上运行。目前正处于反弹阶段，相关投资者可适当关注。科大讯飞

资金、财产运营状况良好，该股长期投资价值较高。近期来所属的计算机应用行业走势不明

显，整体相对低迷。五月21日之28日，该股资金流出较多，5日共流出41870.34万元，远低

于行业平均水平。

分析相关资料可知，科大讯飞的净利润稳步提高，收益率也是如此，说明在2018年公司

盈利进一步增强。

四、技术面分析

科大讯飞公司的周线阴线，证券市场上指开盘价高于收盘价的k线，是一定的风险信号。

但是从科大讯飞公司的周线可以看出，该股票有着一定的缩量回调，因而可以选择一定的时期

调整持仓价位。短期内投资者可以观望看准时机，可以选取适当时机进行低吸高抛，也有一定

的几率追涨。

五、资金面分析

最近一段时间交易日计算机应用行业资金总体呈流入状态，共流入689.45万元，但其中

会有几个交易日资金呈流出狀态。可以谨慎关注该股，看准时机做高抛低吸。公司业绩较好，

可以持仓观望。

六、相关政策支持

（一）积极的财政政策和货币政策

自严峻地贸易战结束以后，期间有不同的积极的财政政策，比如减税和加大财政补贴等，

以及国家加大对计算机行业的政策支持。国家采取央行降息以及各种宽松的货币政策，以刺激

金融股票市场，带动股市向积极的方向发展。以带动相关重要板块，促进不同板块齐步发展，

进一步企业融资，进一步带动市场。

（二）对计算机的相关政策

政策对新型的计算机行业比较大，与传统IT行业无关。2000年以来政府先后出台众多政

策支持计算机为代表的IT产业发展。在政策扶持下，我国信息产业规模快速增长，其中软件

整体额度从2007年的5800亿元增长至2017年的5.5亿元。而本身计算机行业也是现今社会发

展动力的中流砥柱。除了要加强芯片这一行业的支持，对计算机相关行业也是应有一定扶持。

科大讯飞作为计算机相关板块的、语音智能板块的价值投资标的，对这一系列政策应最为敏

感。2017年，计算机相关企业公司收到的政府补助合计占利润总额之比达到20%以上，因而

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政府补助也成为计算机相关企业营业利润的重要来源。2018年出台政策《证监会关于开展创

新企业境内发行股票或存托权证试点若干意见的统治》，文件中指出，计算机相关行业领域应

该充分发挥相关行业主管部门作用，监管部门严格甄选试点企业。政策不仅在资金上支持，更

是在管理上加强了关注，其是为了支持互联网、大数据、云计算、人工智能等创新企业发展，

加大对计算机等创新概念的，以促进创新板块的进一步提高。

七、投资建议

（一）实事求是。随着贸易战的结束，大盘虽然有和缓的趋势，但是也出现板块分歧的趋

势，大盘处于震荡的时期，随着经济的发展，不同行业以及行业之间也有着激烈的竞争，尤其

是投资类的产品，这是个让投资者为之犯难的问题。对于不同的投资者来说，拥有者不同的风

险选择，对于中长线来说，投资者更愿意选择稳健的，公司业绩较好的股票进行投资，而对于

一些短线投资者来说，更愿意追求受到短线资金的追捧，针对最后选择最适合自己的投资组

合。

（二）分散风险。股票市场中一个重要的思想就是不要把鸡蛋放在一个篮子，在股票投资

中学会分散风险，这是一个重要的理念，因为股市不仅仅只取决于公司业绩，还取决于许多成

分，比如机构投资者的加入等等，因而选择稳健而适合自己的投资组合方案是能极大规避股市

波动带来的风险的。

【参考文献】

【1】谷学华.广发证券公司股票投资价值分析研究报告[D].甘肃省兰州市；兰州大学，

2012

【2】宛农.科技型中小企业自主创新路径选择及对策研究——以安徽科大讯飞公司为例[D].

安徽省合肥市.安徽大学，2009

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