腾讯的投资版图

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2024年5月7日发(作者：)

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腾讯的投资版图

本刊记者刘吉洪骆俊

近期，腾讯投资的独角兽纷纷上市，众安保险、搜

狗、阅文集团、易鑫集团4家公司至少给腾讯带来441个

亿的投资收益。事实上这对于腾讯来说这只是冰山一

角，腾讯所投资的公司已经渗透在我们的“衣食住行”各

个方面。下面我们就来梳理一下腾讯这些年所进行的

主要投资。

例为26.6%，是第一大股东。

当然，腾讯不是一直只做加法，当有利益需求时，也

会做减法。2013年8月，博瑞传播发布公告表示，公司非

公开发行A股股票募集资金购买北京漫游谷信息技术有

限公司70%股权的申请获证监会通过。实际上，漫游谷颇

吸引人眼球的是其股东世纪凯旋背后的法人马化腾。通

过此次股权交易建立腾讯与博瑞传播旗下多家媒体，

以游戏为核心广泛涉足大文娱

2017年6月20日晚间，掌趣科技宣布获得腾讯战略

投资，腾讯将持股2%，交易对价4.9亿元，使得掌趣科技

成为第一家获得腾讯投资的A股游戏公司。然而这并不

是腾讯投资国内游戏公司的最大规模。今年4月腾讯以

9.8亿元人民币入股金山软件旗下的西山居，占股9.9%，

为腾讯到目前为止国内游戏公司单笔投资的最大规模。

腾讯对国内游戏厂商的并购，还有曾经颇受关注的

擎天柱。擎天柱是国内少数具备自主研发引擎技术，兼

具大型客户端游戏、网页游戏和手机游戏三大领域研

发能力及立体运营能力的新兴游戏企业，其创始人魏

剑鸿原为大话西游游戏开发的核心人物。2014年5

月，擎天柱B轮融资中，腾讯出资1.5亿元人民币。此

外，腾讯并不仅仅局限于游戏厂商，还有游戏平台。作

为以代理运营Halfbrick的著名游戏《水果忍者》、代理

发布《神庙逃亡》而知名的乐逗，根据其2014年在美提

交的IPO申请文件，腾讯旗下THLA19Limited持股比

尤其是《每日经济新闻》的深度绑定，腾讯长远受益。

同时，腾讯在国外游戏领域的投资更加具有魄力。

《英雄联盟》是马化腾最“得意”的投资案例。腾讯在

2011年买下《英雄联盟》所属公司RiotGames的部分股

权。到了2015年，《英雄联盟》超越《魔兽世界》成为全球

最大的电竞游戏，凭借《英雄联盟》的6700万用户量，腾

讯游戏当年大赚90亿美元。马化腾曾公开表示“我们最

成功的是投资美国的RiotGames，做了LOL”。

2016年，腾讯斥资86亿美元从软银手中买下芬兰

手游开发商Supercell，该笔投资成为腾讯史上最大笔并

购，2015年，Supercell和腾讯的收入合计达111亿美

元，对腾讯“全球游戏帝国”地位的奠定具有里程碑式的

意义，收购Supercell对腾讯来说可谓“如虎添翼”。

游戏业务的投资使得腾讯的IP优势发挥的淋漓尽

致，也让腾讯赚的盆满钵满，尽管如此，腾讯在大文娱整

体的布局上，影视、直播及教育也没有丝毫落下，毕竟大

文娱能让消费者“爽快”掏钱，也是腾讯QQ、微信多年积

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攒用户量后商业化的选择。

影视方面是互联网巨头们这些年你争我夺的一个

大战场，腾讯先是在2011年和2015年累计超过17亿元

入股华谊兄弟，接着出现在今年博纳影视私有化买家的

名单中。如果不能满足90后的需求，互联网公司很可能

就会老去。腾讯紧抓90后消费者的需求，2015年2亿投

资“二次元世界”的B站，同年投资柠檬影业。

随着手游电竞的发展，游戏直播平台的未来想象空

间是十分广袤的，在2015年，腾讯将旗下的龙珠平台整

合到斗鱼中，实现对斗鱼的投资。曾经不被看好的短视

频成为今年最热的风口之一，腾讯作为社交领域的巨头,

自然也不愿错过这块“大蛋糕”，今年3月,快手宣布完成

新一轮3.5亿美元的融资,而此次融资正由腾讯领投,腾

讯借此重新入局短视频。

在文学教育领域，近日赴香港上市的阅文集团可谓

是腾讯近年来投资最成功的案例之一，上市当日高开

60%，市值达到900亿港币以上。腾讯2014年底出资50

亿人民币收购盛大文学，尔后将旗下腾讯文学与盛大文

学合并，腾讯占股65.38%，目前这笔投资已经获取数倍收

益。此外，新东方教育在线、阿凡题、ABC360等也有腾讯

的参与。

金融版图雏形渐显

说起腾讯在金融领域的布局，很多人想到的可能是

微信支付功能以及微信理财通相关功能。但梳理发现，

尽管腾讯并没有像余额宝和京东白条等吸引眼球的产

品，但却集齐了支付、信贷、理财、保险、证券、银行、征

信、基金、众筹这9大金融牌照，并参股了多家银行、保

险、证券以及互联网金融企业。放眼当下的互联网公

司，也只有阿里巴巴与百度可以与之媲美。

和支付宝一样，微信支付是整个腾讯金融的核心发

起点，据统计，微信支付从绑卡数、应用场景、支付金额

等方面均不落后于支付宝，微信支付的蓬勃发展为腾讯

金融云生态平台的发展奠定了基础。腾讯曾对外表示：

“把自己定位为连接器和提供服务的平台，也就是把金

融交给专业的金融机构去做，而自己致力于连接用户和

这些金融机构。”金融云生态一站

式服务平台或许是对腾讯当下金

融领域布局最好的形容，即以金融

云化平台为基础，输出腾讯金融科

技创新能力，通过微信为企业移动

端服务场景提供入口，让用户享受

更加高效、便捷、多样化的智慧型

金融服务。

随着国家对民营银行的放开，

2014年起便不断有互联网银行获

准开业，其中首家互联网银行微众

银行便是出自腾讯之手。然而仅

微众银行并不能满足腾讯对于银

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行的热爱，在2015年底，腾讯参投邮储银行更是进一步扩展其在

银行端的布局。银行往往和信贷联系起来，无论是传统银行、知名

互联网金融平台还是BATJ均对“小额信贷”这个万亿级市场虎视眈

眈。腾讯先是参投人人贷，随后在2015年，旗下微众银行推出其

普惠金额产品“微粒贷”，并在随后不到两年时间便发放上千亿元

的贷款。

证券领域同样是腾讯重点扩展的反向，在2015年腾讯创新性

推出基于微信H5页面的“腾讯微证券”，尽管用户数量不多，但却为

证券业的创新埋下伏笔。除此以外，腾讯战略入股中金公司和参

投富途证券的C轮融资更是轰动一时。其中，富途证券刷新互联网

证券行业的融资纪录，中金公司这一历史久远的证券公司与互联

网巨头的合作更是让人大呼意外，证券业的变革或已临近。

保险领域一直是兵家必争之地，过去腾讯入股了多家知名保

险企业，包括平安、太平、和泰以及众安保险等，对保险行业的渴望

不言而喻。在今年10月份，据媒体称，由腾讯持股57.8%的微民保

险代理有限公司正式获得了保监会批准，微信也将新设“保险”入

口。这是腾讯布局保险以来拿下的首张自有保险牌照，使得腾讯

可以经营所有保险公司、全险种的保险代理销售业务。意味着腾

讯可正式依托微信、QQ开展保险业务，后续微信客户端一旦嵌入

“保险”入口，势必将掀起保险行业变革的狂风暴雨。

综上所述，过去几年，腾讯没有像阿里、百度和京东一样，将金

融板块独立出来，而是通过不断的并购、合资与官方申请筹集牌

照。从过去的经验不难发现，腾讯具有其他公司难以比拟的用户

优势，只要悄悄完成布局，而后借助微信等产品的强大动能发力，

就可以瞬间击倒竞争对手，过去在社交以及游戏等领域便是如此，

而这一次，腾讯在金融端的反击或即将开始。

外卖

珠宝

地图

旅游

出行

证券

保险

银行

物流

商城

细分领域

腾讯投资体系（不完全统计）

公司名称

京东

美丽说（蘑菇街）

楚楚街

人人车

每日优鲜

转转

Sea（garena）

买卖宝

小红书

京东物流

人人快递

汇通天下

蜂鸟配送

邮储银行

微众银行

平安、太平等

众安保险

和泰人寿

英杰华人寿

中金公司

华泰证券

富途证券

互联网金融

好买基金

人人贷

易车网

易鑫集团

摩拜单车

Go-jek

滴滴

携程网

同程旅行

艺龙旅行

我趣旅游

面包旅行

新美大

饿了么

刚泰控股

四维图新

联通

搜狗搜索

知乎

社交

开心网

朋友印象

same

A股

A股、香港

美国

A股

美国

Lyft

美国

拟港股上市

香港

香港

A股、香港

香港

香港

Flipkart

上市情况

美国

拟赴美上市

无处不在的企鹅帝国

除了金融和大文娱的布局，腾讯在其它行业的投资同样值得

关注，其中在电子商务领域便是砸下重金。起初，腾讯企业自身设

立拍拍网，但受制于淘宝的影响力一直未能有效发展，且在2014

运营商

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年京东与腾讯达成电子商务战略合作后并入京东集团旗下。但这

并不能阻止腾讯对电子商务领域的追逐，梳理发现，腾讯投资多家

电子商务企业，包括美丽说、楚楚街、小红书以及人人车等。此外，

腾讯还对与电商行业息息相关的物流行业进行大量投资，涵盖京东

物流、人人快递、汇通天下以及蜂鸟配送等多家企业，腾讯在电商领

域的野心有增无减。

作为国内互联网平台的领军人物，腾讯深知平台的重要性，因

为在O2O平台领域的投资也是丝毫不吝啬，一举杀入出行、旅游、外

卖以及团购多个领域的O2O平台，其中包括滴滴、摩拜单车、同城旅

游、艺龙旅游、美团外卖以及饿了么等多家知名企业，进一步扩大其

综合性服务平台的优势。

数据在当下的重要性不言而喻，作为一个综合性平台公司，腾

讯对于数据的渴望不亚于任何一家企业。腾讯在大数据行业的领

域同样是出手霍绰，不仅自身建立云储备系统，对外投资上，地图领

域有四维图新，搜索领域有搜狗搜索，企业数据领域有星环科技。

市场人士分析，以大数据为驱动力的行业变革即将展开，有了足够

的数据基础，使得腾讯更有底气在人工智能以及无人驾驶等高新领

域大展拳脚，这也是腾讯积极投资特斯拉、雷鸟科技以及乐聚机器

人等企业的重要原因。

除了上述具有划时代意义发展变革的行业外，医药行业则是一

个被认为永远不会过时的领域。腾讯在积极布局保险的同时，也在

悄然布局医疗健康行业，包括健康元、好大夫在线以及丁香园等多

家大健康企业，建立保险行业的垂直一体化布局。2016年3月25

日，腾讯宣布正式启动“腾爱医疗”战略，战略由智能终端、医生平

台、金融医保、健康大数据四部分组成，依托自身互联网大数据，通

过与丁香园、微医、众安保险等合作，形成“软硬件结合+医疗平台”

的模式，此外还包括了智能硬件糖大夫和“腾爱医生”，旨在构建一

个医院、医生、患者三者紧密连接，互联网与医疗产业合作共赢的医

疗闭环。

最后，腾讯这只“会飞”的企鹅，多高才是它的极限？

细分领域

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