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2024年5月8日发(作者:)
行
业
研
究
行
业
周
观
点
证
券
研
究
报
告
[Table_RightTitle]
证券研究报告|传媒
[Table_Title]
7月第二批游戏版号下发,版号审批愈发常态化,米哈
[Table_IndustryRank]
强于大市
(维持)
游新作《绝区零》全球同步首测
——传媒行业周观点(08.01-08.07)
[Table_ReportDate]
2022年08
月08日
[Table_Summary]
行业核心观点:
[Table_Chart]
上周传媒行业(申万)下跌1.40%,居市场第11位,跑输沪深300。
行业相对沪深
300指数表现
7月第二批游戏版号下发,游戏版号审批愈发常态化。国家新闻出版署官
传媒沪深300
30%
网于8月1日公布了7月第二批游戏版号。本批次共有69个版号,7月份
20%
合计审批版号共136个,7月过审版号数量超过4月和6月过审版号数量
10%
总和。从本次版号发放情况来看,中小厂商仍是主要的版号获得者,腾
讯、网易等游戏大厂已经连续四次缺席获批版号列表。我们认为,7月第
0%
二次版号的下发向市场释放强积极信号:主管机构正在落实扩大审批试点
-10%
并缩短游戏审批周期的等发展要求,未来游戏版号审批将会保持提速增量
-20%
的趋势。米哈游新游《绝区零》全球同步开测,都市潮酷题材配合高水平
-30%
美工,继续引爆玩家期待。8月5日米哈游宣布开启新游《绝区零》的首
数据来源:聚源,万联证券研究所
次测试。本次测试成功打消了质疑与改善了低预期。《绝区零》的战斗游
[Table_ReportList]
相关研究
戏机制与市面上同类游戏机制不同,注重战斗的技巧性和输出的连续性,
《暗黑破坏神:不朽》国服上线,热度火
营造出一种纯粹且爽快的游戏体验。配合米哈游一贯的高水平美工设计,
爆未来可期,Meta的AR、VR部门亏损持
《绝区零》在调整画风后依旧为玩家提供了高质量、高细节的游戏画面,
续,但仍将增加投资
收获全球玩家的一致赞赏。我们认为米哈游通过本次测试,向世界展现了
整体市场同比继续下降,《暗黑破坏神:
米哈游成熟的工业能力和独一档的创作能力,有效提振国产自研游戏市场
不朽》表现亮眼
信心。我们将持续关注《绝区零》进一步动向。
基金持仓占比进一步下降,头部公司仍受
青睐
投资要点:
⚫ 游戏:1)《2022年上半年日本移动游戏市场洞察》发布,上半年日
本玩家支出保持增长,日本市场仍对全球手游市场产生显著贡献。2)7月
暑期档新品手游流水表现数据出炉,腾讯、网易各自凭借超人气IP新
游,位列第一第二。3)《2022互联网广告市场半年大报告》发布,上半
年中国互联网广告市场规模降低,游戏买量投入缩水。4)7月第二批游
戏版号下发,游戏版号审批愈发常态化。5)米哈游新游《绝区零》全球
同步开测,都市潮酷题材配合高水平美工,继续引爆玩家期待。6)《英
雄联盟》考虑停止推出新英雄。7)任天堂、索尼发布季度财报,本季度
营业收入下滑,原因是软硬件消费预期降低与全球芯片短缺。8)动视暴
雪公布季度财报,营收、净利润和玩家数量全线下滑。
⚫ 影视:1)拓普数据发布《7月中国电影市场研究报告》,7月内地电
[Table_Authors]
影总票房同比增长,电影市场进一步复苏。2)腾讯减持华谊兄弟股份。
分析师:
夏清莹
⚫ 元宇宙:国家网信办公布第九批境内区块链备案,网易、阿里在列。
执业证书编号:
S1
电话:
************
⚫ 互联网:阿里发布Q1财报,优酷日均付费用户同比增长15%。
邮箱:
***************.cn
⚫ 投资建议:顺应政策导向推动行业改革,把握元宇宙概念带来创新需
研究助理:
李中港
求。1)游戏:政策引导整体行业长期健康发展,游戏防沉迷、游戏出
电话:
178****7671
海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力
邮箱:
*************.cn
较强、出海能力较强的头部公司;2)数字媒体:平台开始逐步迈入“降
本增效”,网络电影行业结构优化,是各个视频平台2022年重点发展方
向之一;3)广告营销:梯媒景气依旧,看好梯媒广告;4)元宇宙:建议
关注虚拟人、AR/VR硬件产业链、AR/VR内容生态建设相关公司。
⚫ 风险因素:监管政策趋严;新游延期上线及表现不及预期;出海业务
风险加剧;疫情反复风险;VR内容建设不及预期;商誉减值风险。
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$$start$$
证券研究报告|传媒
正文目录
1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3
1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3
1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4
1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5
2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6
2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6
2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8
3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9
3.1 行业及公司要闻 ..................................................................................................... 9
3.2 公司重要动态及公告 ........................................................................................... 12
4 投资建议 .......................................................................................................................... 13
5 风险提示 .......................................................................................................................... 14
图表1: 申万一级行业指数周涨跌幅(%) .................................................................... 3
图表2: 申万一级行业指数涨跌幅(%)(年初至今) ................................................ 3
图表3: 传媒各子行业周涨跌情况(%) ........................................................................ 4
图表4: 传媒各子行业涨跌情况(%)(年初至今) .................................................... 4
图表5: 申万传媒行业估值情况(2015年至今) ......................................................... 4
图表6: 申万传媒行业周成交额情况 .............................................................................. 5
图表7: 申万传媒行业周涨跌前10(%) ....................................................................... 5
图表8: 申万传媒行业年涨跌前10(%) ....................................................................... 6
图表9: 重点跟踪个股行情 .............................................................................................. 6
图表10: 中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 ......................................................... 7
图表11: 游戏行业中重度游戏买量Top10排行(近一周) ........................................ 7
图表12: 新游预约Top5排行(iOS、安卓) ................................................................ 8
图表13: 电影周票房及环比增速变动情况 .................................................................... 8
图表14: 上周票房榜单(含服务费) ............................................................................ 9
图表15: 传媒行业大宗交易情况 .................................................................................. 12
图表16: 传媒行业限售解禁情况(未来三个月内) .................................................. 13
图表17: 传媒行业股权质押情况 .................................................................................. 13
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
1 传媒行业周行情回顾
1.1 传媒行业涨跌情况
上周传媒行业(申万)下跌1.40%,居市场第11位,跑输沪深300指数。上周沪深
300下跌0.32%,创业板指数上涨0.49%。传媒行业跑输沪深300指数1.08pct,跑
输创业板指数1.89pct。
图表1:申万一级行业指数周涨跌幅(%)
资料来源:iFinD、万联证券研究所
年初至今,传媒行业(申万)跑输沪深300指数。传媒行业(申万)累计跌幅
26.68%,沪深300下跌15.86%,创业板指数下跌19.23%。传媒行业跑输沪深300指
数10.82pct,跑输创业板指数7.45pct。
图表2:申万一级行业指数涨跌幅(%)(年初至今)
资料来源:iFinD、万联证券研究所
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
上周传媒子行业除了数字媒体板块,其余板块均有下跌,年初至今各板块仍呈下行
趋势。上周传媒板块仅数字媒体板块出现小幅度增长,上涨0.52%;其余子板块均
有下跌,影视院线板块跌幅最大,下跌3.82%。年初至今各子板块均呈下跌趋势,
数字媒体跌幅最大,下跌40.35%。
图表3:传媒各子行业周涨跌情况(%) 图表4:传媒各子行业涨跌情况(%)(年初至今)
资料来源:iFinD、万联证券研究所
资料来源:iFinD、万联证券研究所
1.2 传媒行业估值与交易热度
估值低于6年均值水平。从估值情况来看,SW传媒行业PE(TTM)估值有所下降,
下跌至18.87x,距离6年均值水平33.23X尚有40%左右修复空间。
图表5:申万传媒行业估值情况(2015年至今)
资料来源:iFinD、万联证券研究所
交易热度较上周略有下降。5个交易日中,申万传媒行业总成交额为779.24亿元,
平均每日成交额155.85亿元,日交易额较上个交易周下降12.45%。
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
图表6:申万传媒行业周成交额情况
资料来源:iFinD、万联证券研究所
1.3 个股表现与重点个股监测
上周板块总体下行,上涨个股不足3成。136只个股中,上涨个股数为36只,下跌
个股数为100只,上涨个股比例为26.47%。
图表7:申万传媒行业周涨跌前10(%)
资料来源:iFinD、万联证券研究所
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
图表8:申万传媒行业年涨跌前10(%)
资料来源:iFinD、万联证券研究所
重点跟踪的6只股票中3只股票上涨。芒果超媒涨幅最大,涨幅为1.34%;完美世界
涨幅第二,涨幅为1.21%;吉比特跌幅最大,跌幅为2.37%。
图表9:重点跟踪个股行情
序号
1
2
3
4
5
6
证券代码
证券简称
芒果超媒
完美世界
光线传媒
分众传媒
新媒股份
吉比特
总市值(亿元)
594.52
292.35
246.42
850.65
78.12
249.09
区间涨跌幅(%)
1.34
1.21
0.60
-0.34
-1.91
-2.37
区间收盘价(元)
31.78
15.07
8.40
5.89
33.81
346.60
注:区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价,复权方式为前复权。
资料来源:iFinD、万联证券研究所
2 传媒行业周表现回顾
2.1 游戏
腾讯系游戏势头强劲持续霸榜;《穿越火线》、《光·遇》、《一念逍遥》本周上
榜。从厂商来看,腾讯系游戏占据4席,网易游戏占3席,米哈游、灵犀互娱、雷
霆游戏(吉比特)各占1席。
万联证券研究所
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图表10:中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10
证券研究报告|传媒
资料来源:七麦数据、万联证券研究所
注:截至2022年8月7日。
中重度游戏买量方面,《三国志·战略版》榜单第1,《奥比岛:梦想国度》位居
第2。网易旗下的《梦幻西游》位居第3;雷霆游戏(吉比特)《一念逍遥》位居第
4;《暗黑破坏神:不朽》位居第10。
图表11:游戏行业中重度游戏买量Top10排行(近一周)
资料来源:DataEye、万联证券研究所
注:截至2022年8月7日。
8月5日开启首次测试“调律测试”,迅速登顶iOS新游预约方面,《绝区零》于
端、Android端预约榜首。《无期迷途》确定于8月11日上线,位列iOS端、
Android端预约榜第二。同时上榜iOS端与Android端预约榜TOP5的游戏有《绝区
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万联证券研究所
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零》、《无期迷途》、《崩坏:星穹铁道》。
图表12:新游预约Top5排行(iOS、安卓)
证券研究报告|传媒
资料来源:TapTap、万联证券研究所
注:截至2022年8月7日。
2.2 影视院线
票房数据:上周票房表现环比上升,并突破10亿大关。据猫眼专业版数据,第31
周(上周,08.01-08.07)票房为12.10亿元,同比上升169.06%,环比上升27.87%。
图表13:电影周票房及环比增速变动情况
资料来源:猫眼专业版、万联证券研究所
注:票房含服务费。
《独行月球》延续首周高热度,继续保持周票房榜首。科幻喜剧电影《独行月球》
周票房为88237.85万元,票房占比为依旧热度爆棚,继续稳坐周票房榜榜首,目前
《明日战记》紧随其后,目前周票房为16029.67万73.82%。古天乐监制的科幻大作
元,票房占比为13.41%,位列周票房第二。
新片上映:未来一周,热度第一为《断·桥》,累计想看人数达42.4万人,《猎
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
屠》、《山海经之再见怪兽》紧随其后,累计想看人数分别为11.5万人、5.2万人
次。
图表14:上周票房榜单(含服务费)
排名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
排片影片名
独行月球
明日战记
遇见你
人生大事
神探大战
我们的样子像极了爱情
猪猪侠大电影·海洋日记
迷你世界之觉醒
小马宝莉:新世代
侏罗纪世界3
上周票房(万
元)
88237.85
16029.67
6279.70
2572.73
2468.38
1371.54
918.44
778.51
436.86
433.40
票房占比
73.82%
13.41%
5.25%
2.15%
2.07%
1.15%
0.77%
0.65%
0.37%
0.36%
豆瓣评分
6.8
6.5
/
7.3
7.0
/
/
/
7.4
6.1
涉及上市公司
中国电影、阿里影
业、猫眼娱乐
爱奇艺、猫眼娱乐、
寰亚传媒
爱奇艺、中国电影
中国电影、横店影
视、万达电影、猫眼
娱乐、字节跳动
/
光线传媒、中国电影
猫眼娱乐、博纳影业
/
中国电影
中国电影
资料来源:猫眼专业版、万联证券研究所
注:截至2022年8月7日00:30。
3 行业新闻与公司公告
3.1 行业及公司要闻
【游戏】
⚫ 行业数据:
SensorTower发布《2022年上半年日本移动游戏市场洞察》,上半年日本玩家支出
保持增长,日本市场仍对全球手游市场产生显著贡献。2022年上半年日本手游用户
支出突破82亿美元,与2019年同期相比增加15.4%。手游支出增长的主要原因是受
到一季度新冠疫情影响下,手游支出显著提高。下载量方面,2022年上半年日本移
动游戏量为3.2亿次,较去年同期下降11.3%。从全球手游市场份额来看,日本对于
全球手游市场贡献显著,2019至2022年上半年日本年均贡献了超过20%的全球手游
收入;日本手游玩家付费潜力大,2022年上半年日本单次下载付费25美元,是美国
市场该数字的5倍。中国厂商出海方面,共31款中国手游入围2022年上半年日本
手游畅销榜Top100,合计吸金15.7亿美元,占Top100总收入的27%;二次元仍是
中国厂商出海日本市场的关键,收入Top20中有7款手游采用二次元风格。
(SensorTower)
暑期档游戏新品数量虽有减少,但是市场热情并未消减。根据GameLook整理的数据,
7月共有9款预估流水首次突破3000万人民币的新手游,此外旧手游《未定事件簿》
凭借2周年庆典活动首次突破3000万人民币国区iOS月流水。9款突破3000万大关
的新手游中,5款新品在中国大陆市场发售,其余四款均为出海手游。在本次榜单
中,腾讯和网易成为最大赢家:腾讯凭借《英雄联盟电竞经理》这款超IP游戏,仅
在12天在iOS端狂揽1.6亿元,斩获7月新品流水第一的宝座;网易与暴雪推出的
《暗黑破坏神:不朽》在中国大陆市场上线后,仅用7天时间获得超过1.25亿元的
国服iOS预估流水,位居7月新品流水第二。新游流水榜单还包括哔哩哔哩游戏《时
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
空猎人3》、雷霆游戏《奥比岛:梦想国度》等。(GameLook)
QuestMobile发布《2022互联网广告市场半年大报告》,上半年中国互联网广告市
场规模降低,游戏买量投入缩水。2022年上半年中国互联网广告市场规模为2903.6
亿元,同比降低2.3%,环比降低18.9%。在互联网广告市场整体低迷的背景下,上
半年游戏买量市场投入缩水。2022年上半年网络游戏广告投放费用为6.45亿元,同
比下降超过六成。(QuestMobile)
⚫ 行业动态:
7月第二批游戏版号下发,腾讯、网易等大厂继续缺席,游戏版号审批愈发常态化。
国家新闻出版署官网于8月1日公布了7月第二批游戏版号,本批次共有69个版号,
7月份合计审批版号共136个,7月过审版号数量超过4月和6月过审版号数量总和。
这是2022年首次单月第二次公布审批版号,截至目前,今年国家新闻出版署累计下
发241个版号。从本次版号发放情况来看,获得版号的公司多为中小型游戏公司,
腾讯、网易等大厂继续缺席获批版号列表;申报类别划分为「移动」和「移动-休闲
益智」的有64款,「客户端」的有2款,「游戏机-Switch」2款,「网页」1款;
本批次过审游戏中有多款选材动物,标签多为休闲、经营、宠物、治愈。(国家新
闻出版署)
米哈游新游《绝区零》全球同步开测,都市潮酷题材配合高水平美工,继续引爆玩
家期待。8月5日米哈游宣布开启新游《绝区零》的首次测试“调律测试”。这是继
5月份正式曝光以后,新游《绝区零》给玩家们带来的又一重磅事件,成功打消了
质疑与改善了低预期。《绝区零》是一款以都市潮酷题材为基础的Roguelike+ACT
的产品,虽然操作常见可以轻松上手,但其最大的特点在于其战斗过程中的爽感体
验,《绝区零》的战斗游戏机制与市面上同类游戏机制不同,注重战斗的技巧性和
输出的连续性,并以一种近似于动作电影的方式呈现给玩家,营造出一种纯粹且爽
快的游戏体验。在Roguelike的部分,《绝区零》通过改变玩法、增加buff等方式
改变玩家的游戏节奏与战斗思路,给玩家展现多样的游戏体验。此外,配合米哈游
一贯的高水平美工设计,《绝区零》在基于都市潮酷主题调整画风的基础上,依旧
为玩家提供了高质量、高细节的游戏画面,并收到了全球玩家的一致赞赏。本次
《绝区零》测试向世界展现了米哈游成熟的工业能力和跳出已有框架的创作能力,
米哈游基于旧有的素材,用一种极致且夸张的表现手法,呈现出了全新且精彩的游
戏故事,为游戏市场带来惊喜。(米哈游)
《英雄联盟》考虑停止推出新英雄,十年游戏发展已步入新阶段。拳头游戏负责英
雄联盟角色平衡的开发总监Phroxzon在接受采访时表示,英雄联盟团队已经在考虑
停止新角色的开发。Phroxzon表示,目前《英雄联盟》角色数量已经有161名,远
超其他竞技类游戏。如果继续推出新英雄角色,英雄数量多,新玩家学习成本高,
同时还可能出现英雄角色同质化的情况,并不能给玩家带来足够有吸引力的游戏体
验。《英雄联盟》敢于停止推新的另一个重要原因,在于游戏本身已经逃脱了传统
游戏生命周期。作为一款诞生超过十年的经典游戏,《英雄联盟》没有步入衰退,
相反其已经成长为全球最大的电竞项目。因此,传统游戏产品的寿命理论并不适用
于《英雄联盟》,停止推新以退为进,后续拳头游戏应更加关注在其游戏机制的平
衡与游戏电竞生态的维护。(英雄联盟)
任天堂、索尼发布季度财报,受制于软硬件消费预期降低与全球芯片短缺,本季度
营业收入有所下滑。任天堂公布了2022-2023财年第一季度财报(2022年4月1日
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
-2022年6月30日),本季度任天堂销售额为3074.6亿日元(约合23亿美元),
同比减少4.7%;营业利润为1016.47亿日元(约合7.63亿美元),同比下降15%。
软硬件方面,任天堂硬件销量总计343万台,相比去年同期的445万下降了22%,但
是Switch主机销量目前已经累计达到1.1108亿台,直逼索尼的畅销主机PS4。
Switch销量下滑的原因是全球芯片短缺使生产进度落后,但是任天堂表示不会因此
涨价。索尼公布了2022财年第一季度财报,截至6月30日,索尼总营收为23115亿
日元(约合178亿美元),同比增长2%;营业利润为3070亿日元(约合23亿美
元),同比增长10%;净利润为2182亿日元(约合16亿美元)。游戏业务方面,索
尼营收为6041亿日元(约合45.9亿美元),同比下降了2%;季度营业利润为528
亿日元(约合4亿美元),同比下降了37%。对于游戏收入下降,索尼表示主要原因
是游戏软件销售疲软与游戏开发成本增加。在主机硬件方面,索尼该季度共卖出了
240万台PS5,同比增长4%,硬件总销售额为1347亿日元(约合10亿美元)。截至
今年6月30日,索尼PS5的总销量已经达到2170万台。同时,索尼认为目前整个
游戏市场趋势放缓,对全年的利润预期将下调16%。(任天堂、索尼)
动视暴雪公布季度财报,营收、净利润和玩家数量全线下滑。动视暴雪公布的最新
财报显示,在统计截止至6月30日的第二季度,公司营收16.4亿美元,与去年同
期相比暴跌28%,16.4亿美元的预售服务收入(bookings)同比下滑15%,2.8亿美元
的净利润同比跌幅更达到了68%。另外,动视暴雪上季度的月活跃玩家数约为3.61
亿,同比、环比分别下降了12%和3%。动视暴雪强调了将在今年余下几个月里推出
的新游戏,包括《使命召唤:现代战争2》、《使命召唤:战争地带2.0》、《魔兽
世界》怀旧服“巫妖王之怒”、《魔兽世界》新资料片“巨龙时代”和《守望先锋
2》。但是动视暴雪仍表示在2022年下半年公司的营收和每股盈余很可能会继续同
比下滑;从第四季度开始公司的营业利润会较去年同期出现增长。(动视暴雪)
【影视】
拓普数据发布《7月中国电影市场研究报告》,7月中国电影市场进一步复苏,但仍
有复苏空间。报告指出,2022年7月内地电影总票房35.07亿,同比增长8.65%;
截止7月,2022年累计票房206.9亿,较2021年同期仍大幅缩水101.1亿。值得关
注的是,7月票房实现了2022年自开年以来的首次月度票房同比增长。电影市场回
暖的原因是热门强片的持续供给、重点城市疫情的有效控制。影片票房方面,本月
新上映影片36部,较去年同期大幅减少5部,市场供给以国产片为主导。影院建设
方面,随着7月中下旬起全国疫情明显好转,影院新建数量较上月增长明显,新建
影院58家,较上月增长36家,较2021年同期减少8家。影院终端方面,本月全国
影院暂停比例35.4%,票房损失15.7%。特殊厅市场方面,本月特殊厅票房持续回暖,
巨幕厅涨幅最为突出,票房同比增长12.2%,比例超过8.65%的大盘整体增幅。(拓
普数据)
腾讯减持华谊兄弟股份,持股比例下降至5%以下。8月5日晚间华谊兄弟发布公告,
第二大股东腾讯计算机自2022年8月2日至8月4日累计通过大宗交易方式和参与
转融通证券出借导致持股比例变动超1%,持股比例由7.942441%下降至4.999997%。
减持完成后,腾讯还持有华谊兄弟1.38725亿股。(华谊兄弟)
【元宇宙】
相关项目在列其中。国家互联国家网信办公布第九批境内区块链备案,网易、阿里
网信息办公室根据《区块链信息服务管理规定》,发布了第九批共348个境内区块
链信息服务名称及备案编号,包括了茅台、小红书、蚂蚁区块链(阿里)、网易、
中国银联、顺丰、中国联通、中国移动等企业和组织的相关区块链服务。在本批备
万联证券研究所
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证券研究报告|传媒
案编号中,数字藏品/数字艺术品、潮玩等品类项目占比较高,网易、顺丰、小红书
等企业均有数字藏品平台获得备案编号;区块链行业应用类项目同样获得备案编号,
其中包括许多区块链技术应用在版权服务、支付、环保、智能合约等行业的相关项
目。相关主管部门仍在有序地推进区块链信息服务平稳有序地发展,足见网政府官
方对于区块链技术以及数字经济发展的重视。(国家互联网信息办公室)
【互联网】
阿里发布2023Q1财报,优酷日均付费用户同比增长15%。8月4日,阿里巴巴发布
2023财年Q1(2022年4月1日至6月30日)财报。据财报,优酷日均付费用户规
模同比增长15%,主要来自优质内容和88VIP会员计划持续贡献,通过审慎投资于内
容及制作能力,持续改善运营效率,实现连续五个季度亏损同比收窄。报告期内,
优酷推出《与君初相识》《重生之门》《请叫我总监》等不同题材剧集。综艺方面,
《这!就是街舞》越南版(《StreetDanceViệtNam》)4月海外播出。未来优酷即
将播出《这!就是街舞5》《血战松毛岭》《情满九道弯》《打开生活的正确方式》
《打火机与公主裙》《长月烬明》《星落凝成糖》《胆小鬼》《执念如影》《双食
记》《立功·东北妖山志异》等内容。(阿里巴巴)
3.2 公司重要动态及公告
➢ 股东增减持
上周,传媒板块并未发生股东增减持事项。
➢ 大宗交易
上周,传媒板块发生的大宗交易共计约2.58亿元,具体披露信息如下。
图表15:传媒行业大宗交易情况
证券简称
兆讯传媒
流金岁月
智度股份
世纪华通
华谊兄弟
华谊兄弟
华谊兄弟
华谊兄弟
浙文互联
智度股份
智度股份
芒果超媒
果麦文化
果麦文化
兆讯传媒
华谊兄弟
华谊兄弟
星期六
总计
交易日期
2022-08-05
2022-08-05
2022-08-04
2022-08-04
2022-08-04
2022-08-04
2022-08-04
2022-08-04
2022-08-04
2022-08-03
2022-08-03
2022-08-03
2022-08-03
2022-08-03
2022-08-03
2022-08-02
2022-08-02
2022-08-01
成交价(元)
36.31
3.80
5.55
4.26
2.20
2.20
2.20
2.20
5.15
5.38
5.55
25.69
34.23
34.23
36.60
2.22
2.22
16.96
成交量(万股)
7.37
150.00
195.92
330.00
647.14
1,360.80
647.21
1,360.80
39.20
375.00
1,081.08
23.24
7.00
13.00
5.60
686.69
686.69
50.53
成交额(万元)
267.60
570.00
1,087.36
1,405.80
1,423.71
2,993.76
1,423.86
2,993.76
201.88
2,017.50
5,999.99
597.04
239.61
444.99
204.96
1,524.45
1,524.45
856.99
25,777.71
资料来源:iFinD、万联证券研究所
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
➢ 限售解禁
图表16:传媒行业限售解禁情况(未来三个月内)
证券简称
龙版传媒
果麦文化
姚记科技
世纪天鸿
兆讯传媒
中青宝
解禁日期
2022-08-24
2022-08-29
2022-09-15
2022-09-28
2022-09-28
2022-10-31
解禁数量(万股)
14,392.00
3,640.35
4.50
1,425.63
245.28
15.27
证券研究报告|传媒
占总股本比例
32.38%
50.53%
0.01%
6.73%
1.23%
0.06%
解禁股份类型
首发原股东限售股份
首发原股东限售股份
股权激励限售股份
定向增发机构配售股份
首发一般股份
股权激励限售股份
资料来源:iFinD、万联证券研究所
➢ 股权质押
图表17:传媒行业股权质押情况
证券简称
华谊兄弟
汤姆猫
股东名称
王忠军
金科控股集团有限
公司
质押方
中国民生信托有限公司
华夏银行股份有限公司
绍兴上虞支行
质押数
(万股)
3000.00
1189.12
质押起始日期
2022-08-04
2022-08-03
质押截止日期
/
/
资料来源:iFinD、万联证券研究所
4 投资建议
顺应政策导向推动行业改革,把握元宇宙概念带来的创新需求。受疫情持续影响,
传媒行业在22年上半年市场表现平平,估值处于历史低位;自2020年以来传媒行业
经历了持续调整,22年随着政策导向逐渐明晰,疫情反复有所防范,预计下半年随
着元宇宙概念热度持续,带动虚拟现实生态内容建设,对剧集、综艺、游戏板块的
创新发展需求提供思路。
1)游戏板块:政策引导整体行业长期健康发展,游戏防沉迷、未成年人保护、游
戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。版号恢复有利于缓解市场悲观情绪,利
好整体板块估值修复,游戏行业景气度有望回暖。随着版号重新发放,新游上线数
量将会有一定程度的恢复,建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质、出
海能力较强的头部公司。
2)数字媒体板块:Z世代占据时代主位,对剧集、综艺的质量及创新需求逐步增强,
平台会员增长趋稳,成本端、内容制作端压力增加,开始逐步迈入“降本增效”
(“降本”控制内容端成本,“增效”增强平台内容运营);网络电影逐步随着视
频平台的“提质减量”步骤,实现行业结构持续优化,同时内容为王仍是网络电影
秉持的重点,当疫情未能完全根治的情况下,实体影院受到较强负面影响,网络电
影仍然是各个视频平台2022年重点发展方向之一;
3)广告营销板块:21年因疫情褪去,整体广告市场重新活跃,刊例费用处于高基
数,22M1-M4全媒体广告较21年同期呈现相对疲软状态,从细分广告渠道来看,梯媒
景气度依旧,拉动行业整体复苏,看好梯媒广告。
4)元宇宙板块:元宇宙概念火热将带动虚拟现实技术市场估值上升,我们认为
AR/VR设备终端及内容生态建设将成为游戏板块关注重点;影视方面,视频平台开
始发力元宇宙综艺,影视公司开启数字藏品、虚拟资产新业务;虚拟人产业呈现强
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
证券研究报告|传媒
劲增长态势,商业化落地进程加速。建议关注涉及虚拟人、AR/VR硬件产业链、
AR/VR内容生态建设相关公司。
5 风险提示
监管政策趋严;新游延期上线及表现不及预期;出海业务风险加剧;疫情反复风险;
VR内容建设不及预期、商誉减值风险。
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
$$end$$
[Table_InudstryRankInfo]
行业投资评级
证券研究报告|传媒
强于大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上;
同步大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间;
弱于大市:未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
[Table_StockRankInfo]
公司投资评级
买入:未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上;
增持:未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%;
观望:未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%;
卖出:未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。
基准指数 :沪深300指数
[Table_RiskInfo]
风险提示
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资
的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要
考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
[Table_PromiseInfo]
证券分析师承诺
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的执业态度,独立、客观
地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推
荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
[Tale_ReliefInfo]
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其为客户。
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有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。在法律许可情况下,本公司或其关联机构可能会持有报告中提到
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务。
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版权声明:本文标题:传媒行业周观点:7月第二批游戏版号下发,版号审批愈发常态化,米哈游新作 内容由热心网友自发贡献,该文观点仅代表作者本人, 转载请联系作者并注明出处:https://m.elefans.com/dongtai/1715153640a437905.html, 本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,一经查实,本站将立刻删除。
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