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2024年6月2日发(作者：)

关于对信维通信（300136）基本面的剖析

范小明 2018-01-12

写在前面：产品线拆分

ABU：antenna business unit，产品包含：传统天线、无线充电、O型弹片。

CBU：connector business unit，产品包含：摄像头器件、射频连接器、EMI、EMC。

声学：受话器、扬声器、模组。

微电子：滤波器、开关，调谐器、功放

基本面剖析：

1.1 业务构成

1）收入大致构成：

2016年ABU+亚力盛子公司+CBU=24亿，其中：ABU是16亿，亚力盛子公司是3亿，

CBU是5亿。

2017年精确的收入构成并没有出来，大致估计的话，ABU在23-25亿，CBU在11-12亿；

第四季度业绩略好于第三季度，第四季度还有9494万元的股权激励费用需要摊销，所以综

合来看，第四季度已经很好。

2）2018年，预计ABU和CBU还会是主要的收入来源。

ABU产品事业部，不计算无线充电产品的话预期收入25亿，无线充电产品预期10-30

亿；

亚力盛子公司预期收入8.8亿；

CBU产品事业部，相比2017年会有12亿元以上的增量，预期收入23亿；

子公司艾利门特的预期收入为4.36亿。

现在董事长同时担任了声学事业部的总经理，很重视，2018年会发力。

上述收入汇总，再加上其他子公司的收入，保守预期2018年71亿收入，进展略超过预

期的话达到91亿元收入也不成问题。公司对内的目标是在2020年做到200亿收入。

1.2 无线充电产品

1）信维在无线充电的布局是A股最早、各方案储备最全的。公司能最早知道大客户需

求是什么，FPC、绕线方案都能做，铁氧体、纳米晶两种材料也都有。例如，上海光线纳米

晶，绵阳铁氧体，配套三星手机3年了，配套出货的手机销售总量接近1个亿。

公司具备大量的无线充电内置的模组加工生产能力和经验，全市场能做到全覆盖的，只

有信维公司。目前小米手机的测试结果来看，2家入围了，一家是日本公司，一家是信维。

2）从单年的市场规模来看，2016年三星1亿多部；2017年苹果加入，2亿部。

2018年，三星公司是信维公司现有存量业务关系的维系，一个手机配套3块多美元。

增量业务会体现在苹果、华为、小米、oppo上。毕竟2018年是无线充电起步之年。预计

2018年苹果、三星2家超过4亿部，加上iPad以及华为、oppo、小米、魅族，全年配备无

线充电功能的手机达到5亿部以上。

3）2016年收入5亿不到一点，2017年10个亿。2018年10-30亿元。如果2018年进

展顺利，达到30亿元的增量收入也不会成问题，利润率20%以上。

特别地，关于苹果手机的无线充电：

1）2017年苹果上了无线充电，但是FPC类型的，信维就算介入了也没有价值。2018年苹

果方案有不确定性，正在研究，毕竟FPC、线圈这2种方案还在并行进行。有条件和资源的

人可以去现场确认，就在深圳市龙岗区，苹果公司的现场SQE工程师都在那边，信维公司

的人在现场参与。预计2月中旬会有结论。

本文标签： 充电收入无线手机产品

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