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2024年6月8日发(作者：)

第六章 证券市场运行

第三节 证券价格指数

一、股价平均数和股价指数

(一)股价指数的编制步骤

分四步：

第一步，选择样本股。样本股的选择主要考虑两条标准：一是样本股的市价总值要占

在交易所上市的全部股票市价总值的大局部;二是样本股票价格变动趋势必须能反映股票市

场价格变动的总趋势。

第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。

第三步，计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。

第四步，指数化。假如计算股价指数，需要将计算期的平均股价或市值转化为指数

值，即将基期平均股价或市值定为某一常数(通常为100、1000或10)，并据此计算计算期股

价的指数。

(二)股价平均数

定义：采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格商品的平均值。

1.简单算术股价平均数。简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本

数。

简单算术股价平均数的优点是计算简便，但也存在两个缺点：第一，发生样本股送配

股、拆股和更换时会使股价平均数失去真实性、连续性和时间数列上的可比性;第二，在计

算时没有考虑权数，即忽略了发行量或成交量不同的股票对股票市场有不同影响这一重要

因素。简单算术股价平均数的这两点缺乏，可以通过加权股价平均数和修正股价平均数来

弥补。

2.加权股价平均数。加权股价平均数也称加权平均股价，是将各样本股票的发行量或

成交量作为权数计算出来的股价平均数。

修正股价平均数是在简单算术平均数法的根底上，当发生送股、拆股、增发、配股

时，通过变动除数，使股价平均数不受影响。

修正股价平均数=股份变动后的总价格/新除数

目前在国际上影响最大、历史最悠久的道-琼斯股价平均数就采用修正股价平均数法来

计算股价平均数，每当股票分割、送股或增发、配股数超过原股份10%时，就对除数作相应

的修正。

【例题·单项选择题】目前，道-琼斯股价平均数采用( )。

『正确答案』C

『答案解析』目前，道-琼斯股价平均数采用修正股价平均数法。

(三)股价指数

股票价格指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比拟的相对变化指

数，用以反映市场股票价格的相对程度。

股价指数的编制方法有加权股价指数和简单算术股价指数两类。

1.简单算术股价指数：简单算术股价指数有相对法和综合法之分。

(1)相对法是先计算各样本股的个别指数，再加总求出算术平均数。

假设设股价指数为P'，基期第i种股票价格为P0i;计算期第i种股票价格为P1i，样

本数为N，计算公式为：

×固定乘数

(2)综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总，然后再求出股价指数，其计

算公式为：

本文标签： 股价平均数计算样本股

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