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2024年6月1日发(作者：)
仅供机构投资者使用
[Table_Title]
[Table_Title2]
国产Model Y大幅降价，CATL再扩产、锂电设备受益。继续重点
[Table_Summary]
推荐3C产业链、面板设备、半导体设备、锂电设备等，推荐：赛
腾股份（603283）、先导智能（300450）、快克股份（603203）、迈
为股份（300751）、英维克（002837），科创板：华兴源创
（688001）、柏楚电子（688188）（华西机械&中小盘联合覆盖）、
中控技术（688777）等。
►重点行业动态：国产Model Y大幅降价，宁德时代再度扩产。1
月1日，国产Model Y在特斯拉官网上线，其中长续航版起售价
33.99万元，下调14.81万元；Model Y Performance高性能版起
售价36.99万元，降价16.51万元，降幅较大。另外，12月29日
晚宁德时代宣布将投资扩建江苏时代动力及储能锂电池研发与生
产项目(四期)、动力电池宜宾制造基地项目以及锂离子电池福鼎
生产基地项目，总投资不超过390亿元，对应预计超200亿设备
订单，我们认为汽车行业新能源化趋势加速、动力电池竞争性扩
充开启，先导智能作为确定性龙头将充分受益。
►重点推荐：苹果创新性产品储备丰富，2021大年有望延续。1）
中关村在线翻译外媒报道，苹果正在测试两种新设备，一种是双
屏型号，另一种是类似三星galaxy或Motorola razr的折叠屏，
这两款新设备的外壳正在深圳富士康工厂进行测试，加上此前报
道的苹果造车，我们认为苹果创新性的产品储备丰富。2）2021年
新款TWS耳机、iPad等新产品的陆续上市，将为国内设备企业带
来新一轮的设备更新周期，我们判断苹果为抢占市场将加快产品
创新周期，国内设备企业将受持续利好，“大年”有望延续。
投资建议：1）看好国内3C设备和面板设备，推荐赛腾股份、快
克股份、华兴源创。2）疫情之下小家电有望迎来大风口，推荐拥
有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3）锂电
设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能。4）推荐国
内精密温控优质标的英维克、激光切割控制系统龙头柏楚电子
（华西机械&中小盘联合覆盖）。5）HIT有望成为下一代主流电池
片技术，推荐迈为股份。6）其他关注：绿的谐波、中控技术。
风险提示：经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期等。
证券研究报告|行业研究周报
[Table_Date]
2021年01月03日
国产Model Y大幅降价，CATL再扩产、锂电设备受益
行业周报
评级及分析师信息
行业评级： 推荐
行业走势图
31%
22%
13%
4%
-5%
-14%
2019/122020/032020/062020/09
沪深300
2020/12
机械设备
分析师：刘菁
[Table_Author]
邮箱：******************.cn
SAC NO：S112
分析师：俞能飞
邮箱：**************.cn
SAC NO：S112
联系人：田仁秀
邮箱：****************.cn
盈利预测与估值
[Table_KeyCompany]
股票
代码
股票
名称
收盘价
（元）
投资
评级 2019A
重点公司
EPS(元)
2020E 2021E 2022E 2019A
P/E
2020E 2021E 2022E
603283
300450
688188
300751
603203
002837
688001
688169
资料来源：Wind，华西证券研究所（柏楚电子为华西机械&中小盘联合覆盖）
赛腾股份
先导智能
柏楚电子
迈为股份
快克股份
英维克
华兴源创
石头科技
39.62
83.99
263.62
677.01
27.81
17.50
39.40
1036.0
买入
买入
增持
增持
买入
增持
0.74
0.87
2.96
4.76
1.11
0.50
暂未评级
0.47
买入 15.66
1.15
1.26
3.05
6.42
1.30
0.69
0.66
14.64
1.43
1.65
4.04
8.53
1.54
0.91
0.83
17.36
1.75
1.87
5.04
11.58
1.79
1.19
1.05
20.31
53.54
96.72
89.06
142.23
25.05
35.00
83.83
66.16
34.45
66.66
86.43
105.45
21.39
25.36
59.70
70.77
27.71
50.90
65.25
79.37
18.06
19.23
47.47
59.68
22.64
44.91
52.31
58.46
15.54
14.71
37.52
51.01
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
证券研究报告|行业研究周报
正文目录
1. 本周机械行业行情回顾 ............................................................................................................................................................................4
1.1. 行情回顾：重型机械涨幅居前 ..........................................................................................................................................................4
1.2. 资金流向：陆股通机械公司本周净流出资金58.32亿元 .........................................................................................................5
1.3. 本周科创板机械行业公司回顾 ..........................................................................................................................................................7
2. 国内外机械行业重点公司跟踪...............................................................................................................................................................7
2.1. 本周重大国内外新闻回顾 ...................................................................................................................................................................7
2.2. 机械上市公司本周重要公告...............................................................................................................................................................8
2.3. 海外机械行业相关公司涨跌幅 ..........................................................................................................................................................8
3. 重要机械细分行业跟踪 ............................................................................................................................................................................9
4. 重要下游跟踪........................................................................................................................................................................................... 13
4.1. 重要工业数据跟踪 ............................................................................................................................................................................. 13
4.2. 重要下游数据跟踪 ............................................................................................................................................................................. 15
5. 投资建议.................................................................................................................................................................................................... 17
6. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 18
图目录
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
图
1 申万行业周涨跌幅（单位，%） .....................................................................................................................................................4
2 申万机械三级行业周涨跌幅排行（单位，%） ..........................................................................................................................4
3 本周个股涨幅前十..............................................................................................................................................................................5
4 本周个股跌幅前十..............................................................................................................................................................................5
5 申万一级子行业主力周净流入额占比（%） ...............................................................................................................................5
6 本周科创板机械行业个股涨跌幅前五、后五.............................................................................................................................7
7 2016年至今挖掘机当月产量及增速（左轴为产量当月计值，台；右轴为当月同比，%） .........................................9
8 2016年至今挖掘机累计产量及增速（左轴为产量累计值，台；右轴为累计同比，%）..............................................9
9 2016年至今挖掘机累计销量及增速（左轴为销量累计值，台；右轴为累计同比，%）........................................... 10
10 2016年至今全行业叉车累计销量及增速（左轴为销量累计值，台；右轴为累计同比，%）................................ 10
11 其他工程机械销量累计同比（%） ........................................................................................................................................... 10
12 2016至今工业机器人当月产量及增速（左轴为产量当月值，台；右轴为当月同比，%） .................................... 11
13 2016至今工业机器人累计产量及增速（左轴为产量累计值，台；右轴为累计同比，%） .................................... 11
14 2016至今德国多功能工业机器人当月进口数量（台） .................................................................................................... 11
15 2016至今日本多功能工业机器人当月进口数量（台） .................................................................................................... 11
16 2016至今金属切割机床当月产量及增速（左轴为产量当月值，万台；右轴为当月同比，%） ........................... 12
17 2016至今金属切割机床累计产量及增速（左轴为产量累计值，万台；右轴为累计同比，%） ........................... 12
18 2016至今金属成形机床当月产量及增速（左轴为产量当月值，台；右轴为当月同比，%）................................ 12
19 2016至今金属成形机床累计产量及增速（左轴为产量累计值，亿元；右轴为累计同比，%） ........................... 12
20 2016至今中国半导体当月销售额及增速（左轴为销售额当月值，十亿美元；右轴为环比增长，%）.............. 13
21 2016至今北美半导体设备出货额及增速（左轴为出货额当月值，百万美元；右轴为环比增长，%）.............. 13
22 2020年12月PMI为51.9，环比下降0.2pct ...................................................................................................................... 14
23 2020年11月规模以上工业增加值同比上升7.0%................................................................................................................. 14
24 工业用电量（左轴为工业用电量当月值，万千瓦时；右轴为当月同比，%） ........................................................... 14
25 6大发电集团耗煤量（%） .......................................................................................................................................................... 14
26 乘用车销量同环比均正增长（左轴为乘用车销量累计同比，%；右轴为汽车经销商库存系数）...................... 15
27 房地产数据（%）........................................................................................................................................................................... 15
28 基建投资累计数据同比增长2.6%（%） ................................................................................................................................. 16
29 2016年至今各大家电当月销量同比（%） ............................................................................................................................. 16
30 动力电池装机量（左轴为装机量当月值，亿瓦时；右轴为当月同比，%）................................................................ 17
31 智能手机出货量（左轴为出货量累计值，万部；右轴为累计同比，%） .................................................................... 17
0
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2
证券研究报告|行业研究周报
表目录
表
表
表
表
表
表
1 本周北上资金持股比例增幅排名前五 ............................................................................................................................................6
2 本周北上资金持股比例降幅排名前五 ............................................................................................................................................6
3 本周融资净买入占市值比排名前五.................................................................................................................................................6
4 本周融券净卖出占市值比排名前五.................................................................................................................................................7
5 本周机械行业上市公司重要公告 .....................................................................................................................................................8
6 海外机械行业相关公司涨跌幅..........................................................................................................................................................8
0
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3
证券研究报告|行业研究周报
1.本周机械行业行情回顾
1.1.行情回顾：重型机械涨幅居前
本周上证A股涨跌幅为2.25%、沪深300涨跌幅为3.36%，创业板指涨跌幅为
4.42%。申万一级机械行业涨跌幅为1.62%。
图1 申万行业周涨跌幅（单位，%）
农
交食
休非国家
机
轻建纺电医
商有建公
林
通品
闲银防
计
用
械
工
房
筑织气药
业色筑用
饮
服金军
算
电
通传
牧
银
运
综汽
设
电
制
地
材服
化
设生
贸金装事
钢
采
料
务融工
机
器
信媒
渔
行
输
合车
备
子
造
产
料装
工
备物
易属饰业
铁
掘
SWSW
SWSWSWSWSWSW
SW
SWSW
SW
SW
SW
SW
SWSW
SW
SW
SW
SWSW
SW
SW
SWSWSWSW
1.62%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
本周申万机械三级行业涨跌幅前三为重型机械（7.40%）、工程机械（3.03%）、农
用机械（2.42%）；涨跌幅后三为磨具磨料（-1.90%）、环保设备（-1.76%）、金属制品
III（-1.63%）。
资料来源：Wind，华西证券研究所
图2 申万机械三级行业周涨跌幅排行（单位，%）
8%
重
型
机
械
7.40%
工
程
机
械
农
用
机
械
其
它
专
用
机
械
内
燃
机
机
械
基
础
件
印
刷
包
装
机
械
仪
器
仪
表
冶
金
矿
采
化
工
设
备
SW
SWSWSWSWSW
SWSWSW
制
冷
空
调
设
备
其
它
通
用
机
械
纺
织
服
装
设
备
SWSWSWSWSWSWSWSW
楼
宇
设
备
铁
路
设
备
机
床
工
具
磨
具
磨
料
环
保
设
备
金
属
制
品
SW
ⅢⅢ
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
本周机械行业个股涨跌幅前三为世嘉科技（+28.23%）、芯源微（+24.46%）、大冷
股份（+22.42%）；涨跌幅后三为君禾股份（-21.64%）、晶澳科技（-12.99%）、宝色股
份（-11.08%）。
资料来源：Wind，华西证券研究所
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0
4
证券研究报告|行业研究周报
图3 本周个股涨幅前十
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
28.23%
24.46%
22.42%
18.67%
16.67%
15.94%
14.35%
图4 本周个股跌幅前十
0%
-5%
-10%
13.17%
11.44%
11.24%
-8.26%
-8.63%
-8.91%
-9.11%
-9.64%
-9.80%
-10.36%
-11.08%
-12.99%
-15%
-20%
-21.64%
资料来源：Wind，华西证券研究所
-25%
资料来源：Wind，华西证券研究所
1.2.资金流向：陆股通机械公司本周净流出资金58.32亿元
本周申万机械行业主力净流出资金57.39亿元，在周净流入额中占比-30.78%。
图5 申万一级子行业主力周净流入额占比（%）
SW
80%
60%
40%
20%
0%
非食
国
休家
交
建
建
有
医
机
公
电
纺商
轻农
银
计
品
防
闲用
通织业
工林
房
筑
筑
色
药
械
用
气
金
电
算
饮
军
银汽
传
服电
运
综通
服贸
制牧
钢
地
材
装
金
采
生
设
化
事
设
融
子
机
料
工
行车
媒
务器
输
合信
装易
造渔
铁
产
料
饰
属
掘
物
备
工
业
备
SWSW
SW
SWSW
SW
SWSWSW
SW
SW
SWSWSWSW
SWSW
SWSWSW
SWSWSW
SWSW
SW
SW
-20%
-40%
-60%
-30.78%
资料来源：Wind，华西证券研究所
本周沪（深）股通机械行业公司净流出资金58.32亿元。其中，周持股变动增幅
前三为上海机电（+1.29%）、科大智能（+0.91%）、科森科技（+0.74%）；周持股变动
降幅前三为；精测电子（-1.18%）、艾华集团（-1.00%）、巨星科技 (-0.78%)。
0
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5
证券研究报告|行业研究周报
表1
本周
北上资金持股比例增幅排名前五
排名 代码 名称
陆股通持
股市值
(亿元）
15.87
0.76
1.12
0.48
0.56
自由流通
市值（亿
元）
61.38
47.34
30.15
26.63
36.57
陆港通持
股占自由
流通市值
比%
25.85
1.61
3.70
1.81
1.53
上周五%
周持股变
动%
1.29
0.91
0.74
0.69
0.59
上月底%
月持股变
动%
4.03
0.81
2.71
0.63
0.06
1
2
3
4
5
上海机电
科大智能
科森科技
三丰智能
长川科技
24.56
0.70
2.96
1.12
0.94
21.83
0.80
0.99
1.18
1.47
资料来源：Wind，华西证券研究所
表2
本周
北上资金持股比例降幅排名前五
排名 代码 名称
陆股通持
股市值
(亿元）
1.02
0.76
10.27
3.04
0.18
自由流通
市值（亿
元）
79.36
36.34
164.45
64.04
32.45
陆港通持
股占自由
流通市值
比%
1.29
2.08
6.25
4.75
0.54
上周五%
周持股变
动%
-1.18
-1.00
-0.78
-0.57
-0.44
上月底%
月持股变
动%
-3.37
-2.25
1.81
-0.41
-2.34
1
2
3
4
5
精测电子
艾华集团
巨星科技
杭叉集团
易成新能
2.46
3.08
7.02
5.32
0.98
4.66
4.34
4.43
5.16
2.89
资料来源：Wind，华西证券研究所
本周两融数据情况：本周融资净买入占市值比排名前三为冰轮环境（0.25%）、
中信重工（0.25%）、一拖股份（0.17%）；本周融券净卖出占市值比例排名前三为中
信重工（0.24%）、冰轮环境（0.18%）、芯源微(0.11%)。
表3
本周
融资净买入占市值比排名前五
排
名
代码 名称
2018
净利润
/亿元
3.02
1.51
(13.65
)
3.94
0.66
2019最新市
净利润值/亿
/亿元 元
4.69
1.37
1.27
4.97
1.28
65.19
融资买
入/亿
元
1.9413
融资偿
还/亿
元
1.7753
0.9088
0.8945
0.4059
0.5338
融资净
买入/
亿元
0.1661
0.4343
0.1451
0.1579
0.2142
融券卖
出/亿
元
0.1163
0.4202
0.0052
0.0001
0.0460
融券偿
还额/
亿元
0.0015
0.0037
0.0007
0.0000
0.0003
融券净
卖出/
亿元
0.11
0.42
0.00
0.00
0.05
融资净
买入占
市值比
例
0.25%
0.25%
0.17%
0.10%
0.10%
融券净
卖出占
市值比
例
0.18%
0.24%
0.01%
0.00%
0.02%
1
2
3
4
5
冰轮环境
中信重工
一拖股份
振华重工
中国一重
171.84 1.3430
84.91 1.0396
151.03 0.5637
205.05 0.7480
资料来源：Wind，华西证券研究所
0
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6
证券研究报告|行业研究周报
表4
本周
融券净卖出占市值比排名前五
排
名
代码 名称
2018
净利润
/亿元
1.51
3.02
0.30
7.35
0.50
2019最新市
净利润值/亿
/亿元 元
融资买
入/亿
元
融资偿
还/亿
元
融资净
买入/亿
元
融券卖
出/亿
元
融券偿
还/亿
元
融券净
卖出/
亿元
0.42
0.11
0.10
0.21
0.01
融资净
买入占
市值比
例
0.25%
0.25%
0.00%
0.00%
0.00%
融券净
卖出占
市值比
例
0.24%
0.18%
0.11%
0.06%
0.04%
1 中信重工
2 冰轮环境
3 芯源微
1.37 171.84 1.3430 0.9088 0.4343
4.69
0.29
65.19 1.9413 1.7753 0.1661
0.4202 0.0037
0.1163 0.0015
86.56 0.2361 0.2387 -0.0026 0.1581 0.0611
0.2763 0.0646
0.0132 0.0038
4 巨星科技
5 江苏北人
9.04 334.51 1.1808 1.1669 0.0139
0.53 21.71 0.0306 0.0302 0.0003
资料来源：Wind，华西证券研究所
1.3.本周科创板机械行业公司回顾
本周科创板机械行业个股涨跌幅前三为芯源微（+24.46%）、海目星(+12.21%）、
传音控股（+10.25%）；涨跌幅后三为中信博（-8.81%）、浙海德曼（-5.94%）、天准科
技（-5.10%）。
图6 本周科创板机械行业个股涨跌幅前五、后五
30%
25%
20%
15%
10%
5%
24.46%
12.21%
10.25%
9.86%
7.68%
0%
-5%
-10%
芯源微海目星传音控股华峰测控映翰通步科股份光峰科技天准科技浙海德曼中信博
-4.04%
-4.38%
-5.10%
-5.94%
-8.81%
-15%
资料来源：Wind，华西证券研究所
2.国内外机械行业重点公司跟踪
2.1.本周重大国内外新闻回顾
国内方面，特斯拉宣布全球最大超级充电站——上海静安国际中心超级充电站
正式上线，借此,中国大陆的超级充电桩数量突破5,000桩；工信部在全国工业和信
息化工作会议上计划,2021年将加快主要城市5G覆盖,新建5G基站60万个以上；宁
德时代宣布将投资扩建江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目(四期)、动力电池
宜宾制造基地项目以及锂离子电池福鼎生产基地项目，总投资不超过390亿元。
国外方面，LCD面板行情上行，三星宣布LCD工厂关闭计划无限延期；美国发布
首个关于储能的综合性战略路线图到2030年，可以在美国国内开发、制造能够满足
美国所有市场需求的储能技术，氢电双向储能成为主要探讨对象；Trendforce发布
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7
证券研究报告|行业研究周报
数据，2020年全球晶圆代工收入预计将达到846亿美元，同比增长23.7％，这是近
10年来的最高增幅；缺芯潮向上游蔓延，硅晶圆制造商龙头之一环球晶圆已在计划
提高现货市场的硅晶圆价格，其12英寸、8英寸和6英寸晶圆生产线均在满负荷运
行。
2.2.机械上市公司本周重要公告
表5 本周机械行业上市公司重要公告
2020/12/28新筑股份
2020/12/30华铁股份
2020/12/30杭可科技
2020/12/31达刚控股
2020/12/31
业绩预告，公司预计2020年的归母净利润为5,000万元–6,500万元，较上年同期亏损
18,324.53万元
业绩预告，公司预计2020年的归母净利润为 42,000万元- 47,000万元，同比增加
38.77%- 55.29%
合同签署，公司与国轩高科签订了2020年至2021年的《年度设备采购框架协议》，预计
交易金额不超过370,800,000元人民币（含税）
项目中标，公司中标陕西智慧新途工程技术有限公司“西安高新区道路整治提升项目材
料采购”，中标总金额为40,947,276.90元人民币
项目中标，公司中标苏州市长恒置业有限公司“宝带桥南公交枢纽方案设计（含总体规
赛福天
划设计）、初步设计”项目，中标总金额950万元人民币
资料来源：Wind，华西证券研究所
2.3.海外机械行业相关公司涨跌幅
表6 海外机械行业相关公司涨跌幅
子行业代码公司
市值
（亿元）
股价18EPS19EPS（E）20EPS（E）21EPS（E）18PE19PE20PE21PE19PB周涨幅(%)月涨幅(%)
工程机械
油服
半导体设备
锂电设备
工业气体
液压件
激光器
机器人
自动化
检测
CAT.N卡特彼勒
6301.T小松制作所
6305.T日立建机
斗山
DE.N约翰迪尔
沃尔沃
山特维克
TEX.N特雷克斯
SLB.N斯伦贝谢
HAL.N哈里伯顿
AMAT.O应用材料
LRCX.O拉姆研究
6857.T爱德万
TER.O泰瑞达
ASML.O阿斯麦
o Tecseed
LIN.N林德
APD.N空气化工产品
0NWF.L液化空气集团
PH.N派克汉尼汾
7012.T川崎重工
6954.T发那科
6506.T安川电机公司
6645.T欧姆龙
6861.T基恩士
西门子
6452
1729
398
102
5501
3145
2011
158
1983
1090
5149
4438
973
1299
13360
354
21
95
9024
3940
5102
2289
245
778
3230
863
3892
1197
8898
8019
1493
789
182.02
2817.50
2930.00
7920.00
269.05
193.80
201.30
34.89
21.83
18.90
86.30
472.27
7730.00
119.89
487.72
102.30
2167.00
2208.00
263.51
273.22
135.38
272.41
2324.00
223.79
25360.00
5130.00
24.71
9200.00
58000.00
118.22
2670.00
21.76
10.39
271.81
322.31
1184.00
7.34
12.25
10.14
1.51
1.54
1.89
3.00
14.73
302.35
2.41
6.10
5.47
227.68
77.42
13.26
6.83
4.95
7.98
0.00
7.55
795.34
0.00
1.02
260.78
1864.91
7.12
84.54
0.76
13.48
239.53
290.84
1450.00
16.12
16.88
10.71
3.57
-3.90
-
2.99
13.45
170.42
-
6.14
1.42
192.80
58.43
7.10
-
5.45
11.85
223.06
4.84
475.05
114.03
0.99
267.61
1850.00
6.79
89.88
1.04
#DIV/0!
243.18
299.09
1580.00
#DIV/0!
13.75
11.32
3.47
-
-
3.42
15.86
220.96
-
8.58
2.51
202.70
106.59
8.08
8.46
6.01
11.89
259.64
6.02
612.17
147.12
1.25
256.61
2090.00
7.52
99.83
1.13
#DIV/0!
244.70
313.36
1700.00
#DIV/0!
13.85
11.99
3.42
-
-
4.27
18.77
254.19
-
10.24
5.04
202.70
141.43
9.05
9.75
6.56
12.49
309.16
7.87
695.01
169.81
1.39
289.90
2390.00
8.57
106.01
1.20
17.5213.510.00
0.0010.0211.59
9.0910.319.80
6.690.005.01
36.6616.690.00
15.823.0114.09
19.8518.0217.78
23.11150.5910.05
14.18-5.600.00
10.0018.110.00
28.7720.6525.23
32.0619.9729.78
25.5718.8734.98
49.7523.500.00
79.9547.2656.84
18.7072.0040.80
9.529.0210.69
28.5226.4320.71
19.8724.0732.61
40.0029.4332.30
27.3528.1522.52
34.1417.9222.91
0.0014.668.95
29.6429.5537.17
31.8926.9141.43
#DIV/0!27.0234.87
16.8823.6114.94
0.0024.3735.85
31.1041.3927.75
16.6017.1011.65
31.5831.1914.94
28.6331.2814.94
0.00
11.51
9.35
4.66
0.00
13.99
16.79
10.20
0.00
-
20.21
25.16
30.41
0.00
47.63
20.30
10.69
15.61
29.12
28.02
20.64
21.81
7.52
28.44
36.49
30.21
13.38
31.74
24.27
10.22
13.38
13.38
0.00
1.09
0.91
0.60
0.00
1.87
2.56
1.78
0.00
0.00
5.08
5.86
3.81
0.00
6.40
0.00
-
0.84
0.00
4.16
2.74
2.93
0.68
2.49
2.52
3.60
2.94
1.93
4.12
1.52
10.18
7.37
1.37
2.23
2.56
-1.25
0.23
-0.33
0.20
-2.68
0.88
-1.61
1.14
-1.68
4.74
0.85
0.96
3.44
5.09
1.52
2.68
2.32
0.71
1.10
7.89
1.28
0.46
2.19
1.31
1.21
2.71
1.91
1.02
-1.67
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
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资料来源：Wind，华西证券研究所
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证券研究报告|行业研究周报
3.重要机械细分行业跟踪
工程机械：2020年11月中国共计销售各类挖掘机械产品32236台，同比增长
66.9%。其中，国内市场销量达到28833台，同比增长68%。11月挖掘机出口3403
台，同比增长57.8%。此外，市场进一步向龙头企业集中，2020年11月中国挖掘机
市场中三一重工、徐工机械市占率分别达到33.2%和15.5%，三一重工市占率再创新
高。数据上看工程机械整体内需稳定增长，出口市场自7月开始逐渐恢复，根据CME
预计，挖掘机全年销量有望突破32万台，行业延续高增长趋势不变。
其他工程机械中，2020年10月推土机、装载机、平地机、起重机、压路机销量
同比增速分别为36.49%、9.78%、4.68%、33.91%、39.53%，2020年1-10月累计销量
同比增速分别为-0.85%、5.11%、-2.90%、25.23%、6.45%。
图7 2016年至今挖掘机当月产量及增速（左轴为产图8 2016年至今挖掘机累计产量及增速（左轴为产
量当月计值，台；右轴为当月同比，%） 量累计值，台；右轴为累计同比，%）
50,000
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0
-20%
-40%
50,000
0
20%
150,000
50%
60%
40%
250,000
150%
200,000
100%
100%
80%
350,000
300,000
250%
200%
0%
100,000
0%
-50%
2
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9
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-
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1
产量:挖掘机:当月值产量:挖掘机:当月同比
2
0
1
7
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0
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0
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1
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8
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1
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1
8
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5
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7
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9
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8
-
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1
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1
2
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0
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9
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7
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0
-
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9
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0
2
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1
1
销量:液压挖掘机:主要企业:累计值销量:挖掘机:累计同比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
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证券研究报告|行业研究周报
图9 2016年至今挖掘机累计销量及增速（左轴为销图10 2016年至今全行业叉车累计销量及增速（左轴
为销量累计值，台；右轴为累计同比，%） 量累计值，台；右轴为累计同比，%）
350,000
300,000
250,000
150%
200,000
100%
250%700,000
600,000
500,000
40%
80%
200%
60%
400,000
20%
300,000
50%
150,000
100,000
50,000
0
0%
0%
200,000
100,000
0
-20%
-50%
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-40%
销量:液压挖掘机:主要企业:累计值销量:挖掘机:累计同比
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销量:叉车:全行业:累计值销量:叉车:全行业:累计值同比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
图11 其他工程机械销量累计同比（%）
270.00%
220.00%
170.00%
120.00%
70.00%
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销量:推土机:主要企业:累计同比
销量:起重机:主要企业:累计同比
销量:装载机:主要企业:累计同比
销量:压路机:主要企业:累计同比
销量:平地机:主要企业:累计同比
-30.00%
-80.00%
资料来源：Wind，华西证券研究所
机器人：11月份，全国规模以上工业企业的工业机器人产量23635套，同比上
升31.70%；1-10月全国规模以上工业企业的工业机器人产量为206851套，累计上
升22.20%。2020年1-10月从日本进口的多功能机器人累计为51141台，累计同比
上升33.60%。2020年1-10月从德国进口的多功能机器人累计为1287台，累计同比
下降54.20%。
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请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
10
证券研究报告|行业研究周报
图12 2016至今工业机器人当月产量及增速（左轴为
图13 2016至今工业机器人累计产量及增速（左轴为
产量当月值，台；右轴为当月同比，%） 产量累计值，台；右轴为累计同比，%）
25,000120%
100%
20,000
80%
15,000
200,000
250,00080%
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150,000
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100,000
10,000
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50,000
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0-40%
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-30%
产量:工业机器人:当月值产量:工业机器人:当月同比
产量:工业机器人:累计值产量:工业机器人:累计同比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
图14 2016至今德国多功能工业机器人当月进口数量
图15 2016至今日本多功能工业机器人当月进口数量
（台） （台）
3,000.00
8,000.00
7,000.00
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进口数量:多功能工业机器人(84795010):德国:当月值
进口数量:多功能工业机器人(84795010):日本:当月值
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
机床：2020年11月，金属切削机床产量为4.4万台，同比上升25.70%。1-10
月累计产量40.3万台，同比上升4.1%。10月金属成形机床产量1.9万台，同比下降
5.00%，1-10月累计产量17.8万台，同比下降10.60%。
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证券研究报告|行业研究周报
图16 2016至今金属切割机床当月产量及增速（左轴
图17 2016至今金属切割机床累计产量及增速（左轴
为产量当月值，万台；右轴为当月同比，%）
为产量累计值，万台；右轴为累计同比，%）
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产量:金属切削机床:累计值产量:金属切削机床:累计同比
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资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
图18 2016至今金属成形机床当月产量及增速（左轴
图19 2016至今金属成形机床累计产量及增速（左轴
为产量当月值，台；右轴为当月同比，%） 为产量累计值，亿元；右轴为累计同比，%）
35,00020%
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产量:金属成形机床:累计值产量:金属成形机床:累计同比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
半导体：2020年10月中国半导体销售额138.4亿美元，同比增长6.22%。2020
年11月北美半导体设备出货额26.11亿美元，环比下降1.38%，同比增长23.1%，连
续5个月出货金额超过25亿美元。CSIA数据，目前我国已有1600多家半导体本地
公司，筹集资金近380亿美元，超50000家企业注册半导体相关业务。
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请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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证券研究报告|行业研究周报
图20 2016至今中国半导体当月销售额及增速（左轴
图21 2016至今北美半导体设备出货额及增速（左轴
为销售额当月值，十亿美元；右轴为环比增长，%） 为出货额当月值，百万美元；右轴为环比增长，%）
16
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30%
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北美半导体设备制造商:出货额:当月值
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9
-20%
半导体:销售额:中国:当月值半导体:销售额:中国:同比
北美半导体设备制造商:出货额:环比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
4.重要下游跟踪
4.1.重要工业数据跟踪
12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9％，虽比上月回落0.2个百
分点，但连续10个月位于临界点以上，表明制造业继续稳步恢复。生产指数和新订
单指数分别为54.2%和53.6%，虽较上月回落0.5和0.3个百分点，但均为年内次高
点，且两者差值继续缩小，制造业保持较好增势，产需关系更趋平衡。12月新订单
指数、新出口订单指数仍受到季节性因素影响，分别为53.6%、51.3%，比上个月下
降0.3、0.2个百分点，但仍保持扩张。企业方面，大、中型企业PMI均为52.7%，
继续运行在景气区间。小型企业PMI为48.8%，降至荣枯线以下，说明小型企业运营
成本有所增加，盈利空间受到一定程度挤压。
11月，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，较上月加快0.1个百分点，高
于上年同期0.8个百分点。1-11月，工业增加值同比增长2.3%，较1-10月加快0.5
个百分点。国家统计局工业司副司长江源表示，随着统筹疫情防控和经济社会发展工
作深入推进，工业生产呈现稳中有升、总体向好态势，产品增长面持续扩大，高技术
制造业增速升至年内新高，装备制造业和消费品制造业增速加快，原材料行业稳定增
长，工业品出口大幅上升。
11月份，规模以上工业企业利润同比增长15.5%，增速比10月份有所回落，
但仍保持两位数较快增长。从行业细分来看，1—11月份装备制造业实现利润同比增
长11.2%，增速比1—10月份加快1.6个百分点，拉动规模以上工业利润同比增长
3.8个百分点。其中，电子行业和电气机械行业在需求持续回暖带动下市场销量增加，
利润分别增长15.7%和6.6%，增速均比1—10月份加快3.1个百分点。
0
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
13
证券研究报告|行业研究周报
图22 2020年12月PMI为51.9，环比下降0.2pct
55.00
50.00
45.00
图23 2020年11月规模以上工业增加值同比上升7.0%
17.00
12.00
7.00
2.00
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-8.00
-13.00
-18.00
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-23.00
-28.00
工业增加值:当月同比工业增加值:累计同比
工业增加值:累计同比
PMI
PMI:新订单
荣枯线
PMI:生产
PMI:新出口订单
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1
0
工业增加值:当月同比
40.00
资料来源：Wind，华西证券研究所
资料来源：Wind，华西证券研究所
电力方面，11月份，全国规模以上工业发电量同比增长6.8%，增速比上月提高
2.2个百分点。其中，火电、水电、风电、太阳能发电同比分别增长6.6%、11.3%、
5.9%和5.3%，核电同比下降0.8%。分产业来看，一产、二产、三产和居民生活用电
量同比分别增长12.9%、9.9%、8.1%和7.3%。1-11月，全社会用电量同比增长
2.5%。
图24 工业用电量（左轴为工业用电量当月值，万千
瓦时；右轴为当月同比，%） 图25 6大发电集团耗煤量（%）
45
60,000,000
30%
25%
35
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50,000,000
20%
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40,000,000
30,000,000
5%
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20,000,000
-5%
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-15%
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用电量:工业:当月值用电量:工业:当月同比
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6大发电集团耗煤量:当月同比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
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证券研究报告|行业研究周报
4.2.重要下游数据跟踪
2020年11月乘用车共销售198.8万辆，与10月相比，环比上涨4.4%。与去年
同期对比来看，同比上涨11.4%，较上月同比增幅收窄2%，同比已经连续5个月保
持两位数的增长。从能源类型角度来看，11月新能源车销量为16.4万辆，环比增长
39.3%，同比上涨162.4%，与10月相比，同比增幅上涨25.2%。从行业发展态势看，
随着国内经济大环境的持续向好，以及促进消费政策的带动，市场需求仍将继续恢复。
从11月销量来看，回暖明显好于预期，12月有望继续迎来销量的增长。
2020年1—11月份全国房地产开发投资和销售情况。1—11月份，全国房地产
开发投资129492亿元，同比增长6.8%，增速比1—10月份提高0.5个百分点。从单
月数据来看，11月商品房销售面积1.75亿平方米、销售额1.73万亿元，量价数据
从7月起连续5个月刷新历史统计最高值，价格方面11月单月销售均价9865元/平
方米，自7月破万、8月达到最高值后，连续3个月环比下降，数据显示商品房销售
量持续加速修复，城市密集调控下“稳房价”效果显著。
图26 乘用车销量同环比均正增长（左轴为乘用车
图27 房地产数据（%）
销量累计同比，%；右轴为汽车经销商库存系数）
20.00
16.00
35.00
14.00
25.00
12.00
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10.00
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-5.00
-15.00
8.00
6.00
-10.00
-20.00
-30.00
-40.00
-50.00
4.00
2.00
-25.00
-35.00
房屋竣工面积:累计同比本年购置土地面积:累计同比
商品房销售面积:累计同比
0.00
销量:乘用车:累计同比库存系数:汽车经销商
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房屋新开工面积:累计同比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
基建方面，1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）499560亿元，同比增
长2.6%，增速比1—10月份提高0.8个百分点。从一些先行指标看，前11个月，投
资到位资金增长加快，新开工项目计划总投资保持快速增长。数据向好势头得益于
“六稳”“六保”各项政策持续发力，经济循环逐步恢复，市场内生增长动力在增强，
市场主体预期在改善。
家电方面，2020年10月空调、冰箱、LCD TV、洗衣机销量分别同比上涨5.0%、
27.9%、5.1%、7.6%，产量分别同比上涨-8.5%、28.2%、13.1、13.3%。
0
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
15
证券研究报告|行业研究周报
图28 基建投资累计数据同比增长2.6%（%）
固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比
45.00
图29 2016年至今各大家电当月销量同比（%）
70.00
50.00
35.00
30.00
25.00
15.00
5.00
10.00
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-
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2
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0
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9
-
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-
0
4
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2
0
-
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-5.00
-15.00
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-30.00
-50.00
-25.00
-35.00
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0
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0
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0
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0
9
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0
1
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-
1
1
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0
2
0
-
0
1
2
0
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0
-
0
3
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0
2
0
-
0
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2
0
2
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-
0
7
2
0
2
0
-
0
9
销量:家用空调:当月同比销量:冰箱:当月同比
销量:洗衣机:当月同比
资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所
动力电池方面，2020年11月，我国动力电池产量共计12.7GWh，同比增长
40.7%，环比增长29.1%。累计方面，1-11月，我国动力电池产量累计68.3GWh，同
比累计下降13.8%。细分产品来看，三元电池产量7.3GWh，占总产量57.3%，同
比增长35.6%，环比增长32.1%；磷酸铁锂电池产量5.4GWh，占总产量42.5%，
同比增长49.3%，环比增长25.1%。
智能手机方面，2020年11月，国内手机市场总体出货量达2958.4万部，同比
下降15.1%；1~11月，国内手机市场总体出货量累计2.81亿部，同比下降21.5%。
其中5G手机出货量达2013.6万部，占同期手机出货量的68.1%，上市新机型16
款，占同期手机上市新机型数量的53.3%。
0
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
16
证券研究报告|行业研究周报
图30 动力电池装机量（左轴为装机量当月值，亿瓦图31 智能手机出货量（左轴为出货量累计值，万
时；右轴为当月同比，%） 部；右轴为累计同比，%）
12
10
1300%
1100%
900%
50,000
45,000
40,000
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
8
6
35,000
700%
30,000
25,000
20,000
15,000
500%
4
2
0
300%
100%
10,000
-100%
5,000
0
2
0
1
8
-
0
9
2
0
1
8
-
1
0
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0
1
8
-
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1
8
-
1
2
2
0
1
9
-
0
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2
0
1
9
-
0
2
2
0
1
9
-
0
3
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0
1
9
-
0
4
2
0
1
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-
0
5
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1
9
-
0
6
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0
1
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-
0
7
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0
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-
0
8
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9
-
0
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0
1
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0
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-
1
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0
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-
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0
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0
-
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-
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-
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-
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-
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9
动力电池装机量:当月值
动力电池装机量:当月同比
资料来源：Wind，华西证券研究所
2
0
1
7
-
0
1
2
0
1
7
-
0
3
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0
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0
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0
2
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9
2
0
2
0
-
1
1
出货量:智能手机:累计值出货量:智能手机:累计同比
资料来源：Wind，华西证券研究所
5.投资建议
1）看好国内3C产业链，推荐科森科技、赛腾股份、快克股份，受益标的华兴源创、
精测电子等。
2）疫情之下小家电有望迎来大风口，推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器
人公司石头科技。
3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能。
4）同时推荐国内精密温控优质标的英维克、激光切割控制系统龙头柏楚电子（华西
机械&中小盘联合覆盖）。
5）HIT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份。
表7 重点公司盈利预测与估值
[Table_KeyCompany]
股票
代码
股票
名称
收盘价
（元）
投资
评级 2019A
重点公司
EPS(元)
2020E 2021E 2022E 2019A
P/E
2020E 2021E 2022E
603283
300450
688188
300751
603203
002837
688001
资料来源：Wind，华西证券研究所（柏楚电子为华西机械&中小盘联合覆盖）
39.62
83.99
263.62
677.01
27.81
17.50
39.40
1036.0
688169 石头科技
0
赛腾股份
先导智能
柏楚电子
迈为股份
快克股份
英维克
华兴源创
买入
买入
增持
增持
买入
增持
0.74
0.87
2.96
4.76
1.11
0.50
暂未评级
0.47
买入 15.66
1.15
1.26
3.05
6.42
1.30
0.69
0.66
14.64
1.43
1.65
4.04
8.53
1.54
0.91
0.83
1.75
1.87
5.04
11.58
1.79
1.19
1.05
20.31
53.54
96.72
89.06
142.23
25.05
35.00
83.83
66.16
34.45
66.66
86.43
105.45
21.39
25.36
59.70
70.77
27.71
50.90
65.25
79.37
18.06
19.23
47.47
59.68
22.64
44.91
52.31
58.46
15.54
14.71
37.52
51.01 17.36
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证券研究报告|行业研究周报
6.风险提示
1）经济增长波动加大：国内经济有所承压、中美贸易摩擦也将影响国内制造业
景气度，面临一定不确定性。
2）相关企业订单获取不及预期：苹果产业链进入壁垒较高，但市场份额不确定，
最终订单份额可能将受疫情影响，相关公司实际获取订单存在一定不确定性。
0
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证券研究报告|行业研究周报
[Table_AuthorInfo]
分析师与研究助理简介
刘菁：八年实业工作经验，其中两年年研发，三年销售，三年管理，涉足新能源汽车、光伏及机
器人行业。五年券商工作经验，其中2015年新财富评选中小盘第一名核心成员，2016年水晶球评
选机械行业第一名，2017年水晶球评选30金股第一名。2019年东方财富年度百强（全市场第18
名）分析师。
俞能飞：厦门大学经济学硕士，从业5年，曾在国泰君安证券、中投证券等研究所担任分析师，
作为团队核心成员获得2016年水晶球机械行业第一名，2017年新财富、水晶球等中小市值第一
名。目前专注于半导体设备、自动化、汽车电子、机器人、工程机械等细分行业深度覆盖。
田仁秀：毕业于上海交通大学，新能源科学与工程方向学士、动力工程专业硕士(锂电池、燃料
电池方向)，专注能源装备、先进制造，以及激光、工控、机器人等通用设备板块深度研究。
分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采
用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、
公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
评级说明
投资
评级
买入
以报告发布日后的6个
增持
月内公司股价相对上证中性
指数的涨跌幅为基准。
减持
卖出
行业评级标准
以报告发布日后的6个
推荐
月内行业指数的涨跌幅中性
为基准。
回避
公司评级标准
华西证券研究所：
地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层
网址：/hxzq/
说明
分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15%
分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间
分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间
分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间
分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15%
分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%
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19
证券研究报告|行业研究周报
华西证券免责声明
华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公
司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司
客户。
本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，
但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅
于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本
公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持
在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关
注相应更新或修改。
在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何
人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，
亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目
标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在
任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资
收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究
报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。
本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务
请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发
行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问
或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告
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版权声明：本文标题：机械行业周报:国产Model Y大幅降价,CATL再扩产、锂电设备受益 内容由热心网友自发贡献，该文观点仅代表作者本人， 转载请联系作者并注明出处：https://m.elefans.com/shuma/1717202047a545551.html， 本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，一经查实，本站将立刻删除。
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