admin管理员组文章数量:1534608
2024年6月14日发(作者:)
电子
2020年11月30日
行业周报
京东方并购南京中电熊猫落地,小米财报发布
强于大市(维持)
行业动态:1)京东方并购南京中电熊猫落地:11月24日晚间京东方发
布公告称,公司于2020年11月23日收到了产权交易所的通知:截至2020
行情走势图
年11月20日,标的公司南京中电熊猫平板显示科技有限公司原股东夏普
80%
沪深300电子
株式会社未行使对转让标的的优先购买权,根据产权转让公告的要求,公
司已获得最终受让资格。预计京东方和华星光电(TCL科技)的并购整合
60%
后,国内的并购整合进入尾声,国内的面板厂商只剩下京东方、华星光电
40%
和惠科为主,2021年完成交割后京东方+华星光电份额将到达44%,LG
20%
和三星将退出LCD面板市场。长期来看,整合完成后,面板价格将回归
0%
稳定,面板的周期属性将会弱化,液晶面板产业将进入良率至上、管理优
-20%
Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20
先的时代,建议关注TCL科技等面板厂商。2)小米财报发布:11月24
相关研究报告
日,小米集团公布了2020年第3季度业绩。第三季度营收721.6亿元,
同比增长34.5%;经调整净利润41亿元,同比增长18.9%。Q3智能手机
《行业周报
注面板景气周期》
*
电子
*
华为出售荣耀,关实现营收476亿元,同比增长47.5%。出货量方面,Q3手机出货量达到
《行业周报
,苹果
*
电子
发布
*
中芯国际三季报发
2020-11-23
4660万部,同比增长45.3%,全球智能手机出货量排名第三,市场占有
布
m1
处理器》率上升至13.5%;平均每部手机的售价达到人民币1022.3元,略高于去
2020-11-15
《行业周报
年同期的1006.5元,全球ASP同比增长1.6%,其中中国大陆地区智能
五强化
*
电子
国家
*
高通财报发布,十
四战略科技力量》手机ASP同比增长14.7%,海外智能手机ASP同比减少1.5%。
2020-11-08
《行业周报
*
电子
*
苹果财报发布,持
续关注面板上行周期》
二级市场信息:上周(11/23-11/27)申万电子行业下跌0.9%,跑输沪深
《行业周报
300指数1.66个百分点。板块方面,申万板块银行、非银金融、采掘、休
发布,海力士收购英特尔存储业务》
*
电子
*
华为
Mate40
2020-11-01
系列
2020-10-25
闲服务涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第14位。另外,纳斯达克指
数上涨2.96%,费城半导体指数上涨2.98%,台湾电子指数上涨1.2%。
证券分析师
个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别为彩虹股份、捷捷微电、晶丰明
刘舜逢
投资咨询资格编号
源、海洋王、富瀚微、利通电子、华体科技、台基股份、聚灿光电、北京
S1
君正;跌幅排名前十的是恒久科技、太龙照明、金龙机电、明阳电路、英
*************
*************************.
飞特、晓程科技、超频三、瑞丰光电、法拉电子、乾照光电。
CN
投资建议:上周(11/23-11/27)申万电子行业下跌0.9%。一方面,市场
徐勇
投资咨询资格编号
整体呈现震荡走势,市场风险偏好降低;另一方面,板块之间出现轮动,
S1
低估值板块如银行等受到资金关注。短期来看,面板涨价持续推升面板获
*************
利回升,建议关注产业链公司;而半导体政策持续叠加华为事件,芯片国
********************.CN
产化主线值得关注。另外,四季度手机进入销售旺季,消费电子龙头尤其
研究小程序
是TWS耳机订单饱满。建议关注立讯精密、歌尔股份、紫光国微、卓胜
微等。
风险提示:1)5G进度不及预期:5G全面商用在有序推进,未来可能出
现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,
则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;3)手
机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞
争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。
请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
电子·行业周报
市场动态:京东方并购南京中电熊猫落地,小米财报发布
1、 11月24日晚间京东方发布公告称,公司于2020年11月23日收到了产权交易所的通知:截至2020年11月20
日,标的公司南京中电熊猫平板显示科技有限公司原股东夏普株式会社未行使对转让标的的优先购买权,根据产
权转让公告的要求,公司已获得最终受让资格。
点评:9月8日起,南京中电熊猫在上海联合产权交易所有限公司公开挂牌转让并依法定程序公开征集受让方,拟
征集受让方一家,股权转让比例合计为80.831%(南京华东电子信息科技股份有限公司持有的南京中电熊猫的
57.646%股权、中国电子有限公司持有的南京中电熊猫的17.168%股权和南京中电熊猫信息产业集团有限公司持
有的南京中电熊猫的6.017%股权)。而京东方拟收购南京中电熊猫挂牌80.831%股权之外,还收购成都中电熊猫
挂牌51%股权。此前,8月底TCL科技发布公告,确认将以约10.80亿美元购入苏州三星电子液晶显示科技有限
公司60%的股权以及苏州三星显示有限公司100%的股权,预计都将于2021年完成交割。
南京中电熊猫平板显示科技有限公司成立于2012年11月21日,为中外合资企业,经营范围包括研发、生产和出
售TFT-LCD面板、彩色滤光片和液晶整机模组等。该公司在南京拥有两条产线:一条是6代液晶面板生产线,一
条是8.5代液晶面板生产线。其中,南京中电熊猫8.5代线,是全球第一条采用金属氧化物(IGZO)技术、以超
高分辨率中小屏为主的8.5代液晶面板生产线。
图表1 LCD国内面板整合接近尾声
并购标的
约10.80亿美元购入苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%的
股权以及苏州三星显示有限公司100%的股权
拟收购南京中电熊猫显示科技有限公司80.8
京东方A
3%的股权平板和成都中电熊猫显示科技有限公司51%的股权。
此次收购合计耗资不低于121.17亿元
资料来源:
Witsview
、
Omdia
,平安证券研究所
并购方 预计完成时间
华星光电
2021年
2021年
图表2 LCD面板市场份额(2020年)
BOE
CSOT
LGD
SDC-KR
SDC-Suzhou
AUO
INX
Sharp
CEC-Chengdu
CEC-Nanjing Gen 8.5
CEC-Nanjing Gen 6
HKC
CHOT
Others
图表3 LCD面板市场份额(2021年)
BOE
CSOT
LGD
AUO
INX
Sharp
21.10%
10.60%
HKC
CHOT
Others
资料来源:
Witsview
、
Omdia
,平安证券研究所
资料来源:
Witsview
、
Omdia
,平安证券研究所
2 / 5
请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
电子·行业周报
集中度提升,21年京东方+华星预计份额到达44%:京东方和华星光电(TCL科技)的并购整合后,国内的并购
整合进入尾声,国内的面板厂商只剩下京东方、华星光电和惠科为主,2021年完成交割后京东方+华星光电预计
份额到达44%,LG和三星将退出LCD面板市场。长期来看,整合完成后,面板价格将回归稳定,面板的周期属
性将会弱化,液晶面板产业将进入良率至上、管理优先的时代,建议关注TCL科技等面板厂商。
2、 11月24日,小米集团公布了2020年第3季度业绩。第三季度公司营收721.6亿元,同比增长34.5%;经调整净
利润41亿元,同比增长18.9%。
点评:小米营收主要由智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务,三部分构成:
智能手机:Q3智能手机实现营收476亿元,同比增长47.5%。出货量方面,Q3手机出货量达到4660万部,同
比增长45.3%,全球智能手机出货量排名第三,市场占有率上升至13.5%;平均每部手机的售价达到人民币1022.3
元,略高于去年同期的1006.5元。全球ASP同比增长1.6%,其中中国大陆地区智能手机ASP同比增长14.7%,
海外智能手机ASP同比减少1.5%。
IoT与生活消费产品:Q3小米IoT与生活消费产品部分的收入达到人民币181亿元,同比增长16.1%。截至2020
年9月30日,小米AIoT平台连接设备数达2.89亿,同比增长35.8%。小米智能电视第三季度全球出货量达到
310万台,连续7个季度稳居中国大陆第一,并位居全球前五。
互联网服务:Q3互联网服务收入达到人民币58亿元,同比增长8.7%。其中,广告收入达到人民币33亿元,同
比增长13.7%;游戏收入达到人民币8亿元,同比下降1.9%。截止2020年9月,MIUI全球月活跃用户达到3.68
亿人,达历史新高。2020年第三季度,小米广告业务收入创下单季度历史新高,达到人民币33亿元。用户流量
是互联网服务的核心,小米早早布局IoT业务,从用户生活场景渗透互联网服务。智能电视及小米盒子月活跃用户
数达35.8百万,同比增长49.9%;小米电视付费用户达4.2百万,同比增长8.7%。
目前小米手机线上渠道完备,线下渠道进一步下沉,预计在华为被制约的背景下,公司的手机出货量将进一步增
长。随着2020年各家厂商密集发布5G手机,预计2021年5G手机的渗透率有望到达35%,5G手机的出货量有
望达到5亿台,建议关注产业链公司。
投资建议
上周(11/23-11/27)申万电子行业下跌0.9%,跑输沪深300指数1.66个百分点。一方面,市场整体呈现震荡走势,
市场风险偏好降低;另一方面,板块之间出现轮动,低估值板块如银行等受到资金关注。半导体是关系国民经济和社
会发展全局的基础性、先导性和战略性产业。在中美博弈不确定下,芯片等国产化受到关注。短期来看,面板涨价持
续推升面板获利回升,建议关注产业链公司;而半导体政策持续叠加华为事件,芯片国产化主线值得关注。另外,四
季度手机进入销售旺季,消费电子龙头尤其是TWS耳机订单饱满。建议关注立讯精密、歌尔股份、紫光国微、卓胜微
等。
风险提示
1、 5G进度不及预期:5G作为通信行业未来发展的热点,通信设备商及电信运营商虽已开始布局,现阶段也在有序推进,
但未来5G可能出现不及预期的风险;
2、 疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;
3、 手机增速下滑的风险:手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长,随着产业进入成熟期和近几年市
场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。
3 / 5
请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
电子·行业周报
附录:申万电子行业下跌0.9%,跑输沪深300指数1.66个百分点
上周(11/23-11/27)申万电子行业下跌0.9%,跑输沪深300指数1.66个百分点。板块方面,申万板块银行、非银金
融、采掘、休闲服务涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅上周排名第14位。另外,纳斯达克指数上涨2.96%,费城半导体
指数上涨2.98%,台湾电子指数上涨1.2%。
个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别为彩虹股份、捷捷微电、晶丰明源、海洋王、富瀚微、利通电子、华体科技、
台基股份、聚灿光电、北京君正;跌幅排名前十的是恒久科技、太龙照明、金龙机电、明阳电路、英飞特、晓程科技、
超频三、瑞丰光电、法拉电子、乾照光电。
图表4
70%
60%
申万电子行业下跌0.9%
上证综指
中小板指
创业板指
电子(申万)
图表5
5%
4%
3%
申万电子行业涨跌幅排名第14位
申万二级板块本周排名
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2%
1%
0%
-1%
-2%
银非采
休国
房有公农电机
建交
电汽通商食化
综纺
钢轻传医建计
家
行银掘
闲防
地色用林气械
筑通
子车信业品工
合织
铁工媒药筑算
用
金
服军
产金事牧设设
装运
贸饮
服
制生材机
电
融
务工
属业渔备备
饰输
易料
装
造物料
器
2
0
1
9
/
1
2
/
3
1
2
0
2
0
/
0
1
/
1
4
2
0
2
0
/
0
1
/
2
8
2
0
2
0
/
0
2
/
1
1
2
0
2
0
/
0
2
/
2
5
2
0
2
0
/
0
3
/
1
0
2
0
2
0
/
0
3
/
2
4
2
0
2
0
/
0
4
/
0
7
2
0
2
0
/
0
4
/
2
1
2
0
2
0
/
0
5
/
0
5
2
0
2
0
/
0
5
/
1
9
2
0
2
0
/
0
6
/
0
2
2
0
2
0
/
0
6
/
1
6
2
0
2
0
/
0
6
/
3
0
2
0
2
0
/
0
7
/
1
4
2
0
2
0
/
0
7
/
2
8
2
0
2
0
/
0
8
/
1
1
2
0
2
0
/
0
8
/
2
5
2
0
2
0
/
0
9
/
0
8
2
0
2
0
/
0
9
/
2
2
2
0
2
0
/
1
0
/
0
6
2
0
2
0
/
1
0
/
2
0
2
0
2
0
/
1
1
/
0
3
2
0
2
0
/
1
1
/
1
7
-10%
-20%
-3%
-4%
-5%
资料来源:
Wind
、平安证券研究所
资料来源:
Wind
、平安证券研究所
图表6 海外重要公司上周涨跌幅
港股 台股
周涨
跌幅%
3.09%
-1.91%
0.59%
-1.05%
3.02%
-2.20%
13.33%
6.35%
5.45%
-0.17%
证券代码
证券简称
群创
友达
联发科
台积电
日月光
晶电
亿光
大立光
国巨
奇力新
周涨
跌幅%
5.97%
6.19%
-2.95%
0.20%
0.00%
0.26%
0.13%
-3.76%
5.83%
1.97%
证券代码
AAPL.O
QCOM.O
AVGO.O
TXN.O
INTC.O
STM.N
NVDA.O
MU.O
WDC.O
GLW.N
美股
证券简称
苹果
高通
博通
德州仪器
英特尔
意法半导体
英伟达
美光
西部数据
康宁
周涨
跌幅%
-0.64%
-1.51%
3.03%
1.38%
4.54%
8.24%
1.33%
4.61%
8.09%
2.18%
证券代码
证券简称
瑞声科技
舜宇光学
丘钛科技
信利国际
建涛积层
中芯国际
华宏
ASM
比亚迪电子
通力电子
资料来源:
Wind
、平安证券研究所
请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
4 / 5
平安证券研究所投资评级:
股票投资评级:
强烈推荐 (预计6个月内,股价表现强于沪深300指数20%以上)
推 荐 (预计6个月内,股价表现强于沪深300指数10%至20%之间)
中 性 (预计6个月内,股价表现相对沪深300指数在±10%之间)
回 避 (预计6个月内,股价表现弱于沪深300指数10%以上)
行业投资评级:
强于大市 (预计6个月内,行业指数表现强于沪深300指数5%以上)
中 性 (预计6个月内,行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间)
弱于大市 (预计6个月内,行业指数表现弱于沪深300指数5%以上)
公司声明及风险提示:
负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研
究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上
述特定客户,并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的,本公司将采取维权措施追究其侵权责任。
证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。请您务必对此有清
醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。
市场有风险,投资需谨慎。
免责条款:
此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面
明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。
此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信息
或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损
失而负上任何责任,除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。
平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、
见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断,可随时更改。此报告所指
的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问,此报告所载观点并不代表平安证券的立场。
平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。
平安证券股份有限公司2020版权所有。保留一切权利。
平安证券研究所
深圳
深圳市福田区福田街道益田路5023
号平安金融中心B座25层
邮编:518033
上海
上海市陆家嘴环路1333号平安金融
大厦26楼
邮编:200120
传真:(021)33830395
北京
电话:4008866338
北京市西城区金融大街甲9号金融街
中心北楼15层
邮编:100033
版权声明:本文标题:电子行业周报:京东方并购南京中电熊猫落地,小米财报发布 内容由热心网友自发贡献,该文观点仅代表作者本人, 转载请联系作者并注明出处:https://m.elefans.com/shuma/1718368090a672285.html, 本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,一经查实,本站将立刻删除。
发表评论