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2024年6月23日发(作者：)
证券研究报告 | 行业周报
2021年01月24日
交通运输
春运预计发送旅客增长10%，全国铁路增开325旅客列车
本周核心观点：1）航空：运价市场化持续推进，国药集团新冠疫苗获批上
市，新冠疫苗运输分发大战即将揭开帷幕。油价处底部区间，汇率升值，
推荐航班恢复较快的低成本航空春秋航空、支线航空龙头华夏航空、高弹
性的三大航。2）航运：中国出口持续超预期，集运维持高景气，RCEP的
签订促进我国与缔约国的进出口贸易增加，重点关注中远海控、海丰国际、
中远海发。3）机场：20冬春航季国内客运航班同比增长19.79%，国内首
个新冠疫苗获批，国际航班逐渐恢复，机场迎来左侧布局机会，重点关注
上海机场、白云机场、首都机场。4）快递：2020年12月，快递业务收入
926.2亿元，同比增长19.94%；快递业务量为92.54亿件，同比增长
37.41%。我们重点推荐快递龙头顺丰控股、中通快递、韵达股份。
行情回顾：本周交运指数上升2.74%，沪深300指数上升2.05%，跑赢
0.69%，排名第9/28。交运板块涨幅前五的个股为中远海特（28.64%）、
蔚蓝锂芯（14.35%）、密尔克卫（14.26%）、顺丰控股（14.21%）、华
鹏飞（13.37%）；跌幅前五的个股为春秋航空（-11.54%）、华夏航空
（-11.50%）、申通地铁（-6.75%）、瑞茂通（-5.43%）、上港集团（-5.37%）。
行业重点数据跟踪：干散：BDI指数为1810点，环比上升3.19%；CDFI
指数为958.98点，环比下降2.75%。油运：BDTI指数为512.00点，环比
上升3.85%；BCTI指数为510.00，环比上升9.68%；CTFI指数为500.05
点，环比下降9.41%。集运：CCFI指数为1,966.64点，环比上升5.52%；
SCFI指数为2,868.95点，环比下降0.56%。航空：布伦特原油55.41元/
桶，环比上升0.56%；2021年1月，航空煤油出厂价（含税）为3262.00
元/吨，环比上升18.66%；美元兑人民币中间价为6.4617，环比下降0.02%。
2020年12月，民航旅客周转量为627.73亿人公里，环比下降3.63%；民
航货邮周转量为24.06亿吨公里，环比下降2.07%。2020年11月，民航
正班客座率为74.90%，同比下降8.10%。铁路：2020年12月，全国铁
路货运量为4.07亿吨，同比上升3.80%。公路：2020年12月，全国公路
货运量为33.73亿吨，同比下降9.29%。快递：2020年12月，规模以上
快递业务收入926.20亿元，同比增长19.94%；快递业务量为92.54亿件，
同比增长37.41%；快递单价为10.01元，同比下降12.71%；快递与包裹
服务品牌集中度指数CR8为82.2。
本周要闻：铁路：全国铁路将实施新的列车运行图，增开旅客列车325列
风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅
上涨风险。
增持（维持）
行业走势
作者
分析师 张俊
执业证书编号：S4
邮箱：******************
分析师 郑树明
执业证书编号：S3
邮箱：*********************
相关研究
1、《交通运输：2020年快递业务量增长31%，国内疫
苗接种已超1000万剂次》2021-01-17
2、《交通运输：Q4航运景气指数创历史新高，12月快
递发展指数增长43.5%》2021-01-10
3、《交通运输：国药集团疫苗获批上市，回顾2020年
全球航空业》2021-01-03
重
点标的
股票
代码
601021
002928
002352
603713
股票
名称
春秋航空
华夏航空
顺丰控股
密尔克卫
投资
评级
买入
买入
买入
买入
EPS （元）
2020E
-0.34
0.47
1.67
1.83
2021E
1.82
0.75
2.03
2.51
P E
2020E
-146.76
23.74
60.11
75.97
2021E
27.42
14.88
49.45
55.39
2019A
2.01
0.50
1.27
1.27
2022E
2.58
1.05
2.42
3.40
2019A
24.83
22.32
79.05
109.46
2022E
19.34
10.63
41.48
40.89
资料来源：贝格数据，国盛证券研究所
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2021年01月24日
内容目录
一、行情回顾 .........................................................................................................................................................4
二、核心观点 .........................................................................................................................................................5
三、行业重点数据跟踪 ............................................................................................................................................7
3.1航运港口 ....................................................................................................................................................7
3.2航空 ........................................................................................................................................................ 10
3.3铁路公路 .................................................................................................................................................. 13
3.4快递物流 .................................................................................................................................................. 14
四、重点公告速递................................................................................................................................................. 15
五、行业重点新闻................................................................................................................................................. 20
风险提示 .............................................................................................................................................................. 21
图表目录
图表1：本周交通运输行业指数情况
.........................................................................................................................4
图表2：本周交运子板块涨跌幅
...............................................................................................................................4
图表3：本周交通运输行业涨跌幅前十个股
...............................................................................................................5
图表4：BDI、CDFI指数
.........................................................................................................................................7
图表5：分船型运价指数
.........................................................................................................................................7
图表6：螺纹钢、铁矿石价格
...................................................................................................................................7
图表7：铁矿石运价（美元/吨）
..............................................................................................................................7
图表8：CCBFI指数
................................................................................................................................................8
图表9：秦皇岛动力煤价格（Q5500）（元/吨）
.......................................................................................................8
图表10：BDTI、BCTI指数
.....................................................................................................................................8
图表11：CTFI指数
................................................................................................................................................8
图表12：CCFI、SCFI指数
......................................................................................................................................9
图表13：SCFI：欧洲航线、地中海航线（美元/标准箱）
...........................................................................................9
图表14：SCFI：东南亚航线、韩国航线（美元/标准箱）
...........................................................................................9
图表15：SCFI：美东航线、美西航线（美元/标准箱）
..............................................................................................9
图表16：全国主要港口货物吞吐量
..........................................................................................................................9
图表17：全国主要港口外贸货物吞吐量
....................................................................................................................9
图表18：全国主要港口集装箱吞吐量
..................................................................................................................... 10
图表19：全国主要港口旅客吞吐量
........................................................................................................................ 10
图表20：布伦特原油（美元/桶）
.......................................................................................................................... 10
图表21：航空煤油出厂价（含税）（元/吨）
.......................................................................................................... 10
图表22：美元兑人民币中间价
............................................................................................................................... 11
图表23：民航旅客周转量（亿人公里）
.................................................................................................................. 11
图表24：民航货邮周转量（亿吨公里）
.................................................................................................................. 11
图表25：民航正班客座率（%）
............................................................................................................................ 11
图表26：上海机场旅客吞吐量
............................................................................................................................... 12
图表27：北京首都机场旅客吞吐量
........................................................................................................................ 12
图表28：白云机场旅客吞吐量
............................................................................................................................... 12
图表29：深圳机场旅客吞吐量
............................................................................................................................... 12
图表30：美兰机场旅客吞吐量
............................................................................................................................... 12
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2021年01月24日
图表31：厦门空港旅客吞吐量
............................................................................................................................... 12
图表32：全国铁路货运量
...................................................................................................................................... 13
图表33：大秦线货运量
......................................................................................................................................... 13
图表34：秦皇岛港铁路调入量（万吨）
.................................................................................................................. 13
图表35：秦皇岛港吞吐量（万吨）
........................................................................................................................ 13
图表36：全国铁路货物周转量
............................................................................................................................... 13
图表37：全国铁路旅客周转量
............................................................................................................................... 13
图表38：全国公路货运量
...................................................................................................................................... 14
图表39：全国公路货物周转量
............................................................................................................................... 14
图表40：全国公路客运量
...................................................................................................................................... 14
图表41：全国公路旅客周转量
............................................................................................................................... 14
图表42：规模以上快递业务业务收入
..................................................................................................................... 15
图表43：规模以上快递业务业务量
........................................................................................................................ 15
图表44：全国社会物流总额累计值
........................................................................................................................ 15
图表45：实物商品网上零售额累计值
..................................................................................................................... 15
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2021年01月24日
一、行情回顾
本周交运指数上升2.74%，沪深300指数上升2.05%，跑赢0.69%，排名第9/28。交
运子板块中快递板块涨幅最大（11.60%），航空板块跌幅最大（-3.58%）。
图表1：本周交通运输行业指数情况
10%
8%
6%
4%
2.74%
2%
0%
电力医药 石化 有色 化工 计算汽车 军工 交运 轻工 机械 钢铁 电子 沪深传媒 煤炭 餐饮零售 建材 纺服 食品 综合 家电 银行 农业 房地公用通信 建筑 非银
300
设备 机 旅游 产 事业
-2%
-4%
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表2：本周交运子板块涨跌幅
-3.58%
-1.61%
-1.46%
-0.63%
0.37%
0.46%
2.05%
2.74%
3.69%
3.82%
11.60%
-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%
资料来源：wind，国盛证券研究所
交运板块涨幅前五的个股为中远海特（28.64%）、蔚蓝锂芯（14.35%）、密尔克卫
（14.26%）、顺丰控股（14.21%）、华鹏飞（13.37%）；跌幅前五的个股为春秋航空
（-11.54%）、华夏航空（-11.50%）、申通地铁（-6.75%）、瑞茂通（-5.43%）、上港集
团（-5.37%）。
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2021年01月24日
图表3：本周交通运输行业涨跌幅前十个股
本周涨幅前十
股票代码
股票名称
中远海特
蔚蓝锂芯
密尔克卫
顺丰控股
华鹏飞
华贸物流
德邦股份
传化智联
恒基达鑫
上海雅仕
涨跌幅
28.64%
14.35%
14.26%
14.21%
13.37%
13.05%
9.65%
9.30%
8.85%
7.58%
本周跌幅前十
股票代码
股票名称
春秋航空
华夏航空
申通地铁
瑞茂通
上港集团
中信海直
皖通高速
宏川智慧
招商公路
中储股份
涨跌幅
-11.54%
-11.50%
-6.75%
-5.43%
-5.37%
-4.90%
-4.68%
-4.02%
-3.71%
-3.18%
资料来源：wind，国盛证券研究所
二、核心观点
快递：2020年快递业务量同比增长31%，重点关注头部快递企业。新冠肺炎疫情发
生后，在线消费对到店消费的替代率提高，疫情改变人们的购物方式，即“线下到线上”，
电商件的提升会比以往更快，长期看好快递行业。2020年国内实物商品网上零售额为
9.76万亿，同比增长14.5%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%，比上年提高4.2
个百分点。2020年，全国快递服务企业业务量累计完成833.6亿件，同比增长31.2%；
业务收入累计完成8795.4亿元，同比增长17.3%。根据罗戈网〃物流沙龙，顺丰集团
即将要组建一个关于电商件的快递网络，并开放网点加盟，第一批网点加盟首先面向顺
心快运的加盟商。2020年12月顺丰/韵达/圆通/申通快递业务量增速分别为
48.97%/36.98%/45.68%/25.86%，我们重点推荐头部快递企业。
物流：监管趋严看好化工物流，重点关注密尔克卫、宏川智慧。化工物流领域具有高门
槛，随着化学园区化以及各地监管趋严，第三方化工物流比例持续提升。响水爆炸事故
发生后，各地加强了化工园区监管，国家发布《关于全面加强危险化学品安全生产工作
的意见》，深刻吸取黎巴嫩贝鲁特重大爆炸事件教训，部署开展全国危化品储存安全专项
检查整治，我们判断未来对危化品库的监管会越来越严，由于中小型危化品库企业缺乏
高效安全的运营能力，以及承受较大监管压力，纷纷谋求出售，这为公司这样专业的危
化品库运营企业并购发展获得良好的契机。危化品运输事故多发，行业规范化与专业化
的过程利于质地优良、资质正规的龙头企业胜出。重点关注密尔克卫、宏川智慧。
航空：旅客运输量持续恢复，重点关注春秋航空、华夏航空。2020年12月份中国国航
/南方航空/东方航空/海航控股/春秋航空/吉祥航空旅客周转量分别下降
46.3%/34.1%/46.6%/29.5%/11.0%/9.29%。其中春秋航空2020年12月和当年累计
国内旅客周转量分别同比增长45.5%和9.0%，客座率恢复至79.3%。民航局发布《关
于疫情防控期间继续调减国际客运航班量的通知》，国际航班恢复须看疫苗接种进展和海
外疫情控制情况，2020年12月11日FDA批准了辉瑞和BioNTech联合研发的新冠疫苗，
12月31日中国国家药监局批准了国药集团旗下的一款新冠疫苗上市，截至2021年1
月16日国内新冠疫苗接种已超1000万剂次。布伦特原油大幅下降，降低了航司的变动
成本再叠加国内疫情好转，国内航线率先恢复。民航局出台关于调整国际客运航班的通
知，航空公司同一航线航班，入境后核酸检测结果为阳性的旅客人数连续3周为零的，
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2021年01月24日
可在航线经营许可规定的航班量范围内增加每周1班，最多达到每周2班。东方航空、
华夏航空、海南航空、春秋航空、南方航空等多家航司陆续推出“随心飞”产品，有望
盘活运力资源。文化和旅游部发通知跨省（区、市）团队旅游可有条件恢复，出入境旅
游业务暂不恢复。自2020年12月1日起，放开3家以上（含3家）航空运输企业参与
经营的国内航线的旅客运输价格。国药集团新冠疫苗获批上市，我国有5个新冠疫苗进
入Ⅲ期临床实验，新冠疫苗运输分发大战即将揭开帷幕，1.5万架次波音747全货机行
动。推荐低成本航空运营恢复较快的春秋航空、国内线占比较高的华夏航空、高弹性的
三大航。
机场：机场上市公司短期业绩承压不改长期价值，20冬春航季国内航班大幅增加。2020
年12月份北京首都机场/上海机场/白云机场/深圳机场/厦门空港/美兰机场旅客吞吐量
同比增速分别-54.80%/-67.93%/-22.91%/-15.76%/-23.22%/-6.16%。随着疫情在国内
转好，国内旅客吞吐量和起降架次持续上升，但受海外疫情影响国际和地区旅客吞吐量
和起降架次仍然较难恢复，国际线收费较高，一定程度上影响机场航空性业务收入和非
航免税业务，受免税业务保底政策收入端影响相对小于实际消费影响。机场固定成本较
高，亏损程度好于航司，随着辉瑞和国药集团的疫苗接种以及更多疫苗的研发，预计未
来国际航班将恢复。20冬春航季国内客运周航班量为84634班次，同比增长19.79%，
其中浦东机场出发的周客运航班量为3486班次，同比增长46.9%。由于机场商业模式
和成长性较好，短期受疫情影响但从长期来看机场板块投资价值凸显。受免税市场做大
预期，国际航线边际放开，国际航班边际有改善，建议重点关注上海机场、白云机场。
公路：高速恢复常态，低估值高股息板块价值凸显。受疫情影响，春节通行免收通行费
天数较往年延长，从2020年2月17日零时起免收全国收费公路车辆通行费，自2020
年5月6日零时起，经依法批准的收费公路恢复收费（含收费桥梁和隧道）。根据交通
运输部数据，2020年春节期间的收费公路三次延长了免费通行的政策，其中从2月17
日到5月5日，共免收高速公路通行费1590多亿元，全力支持了疫情防控和复工复产。
随着5月6日开始恢复收费，公路板块业绩持续改善，截至2020年11月25日，全国
高速公路日均车流量同比增长了7.64%。山东高速公告未来五年（2020-2024年）每年
以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归母净利润的60%。广西发布《关于
顺延全区收费公路收费期限的通知》，将以延长路产收费期限补偿疫情不收费的损失。随
着外资以及社保等长线资金加大入市力度，高股息率的公路板块价值凸显，我们建议重
点关注高股息率的宁沪高速、山东高速、粤高速A、深高速。
铁路：货运需求持续增长，疫情反复影响春运客运流量。受疫情影响，出行限制等，铁
路客运周转量下降幅度大于货运周转量下降幅度，客运短期冲击较大。近期国内个别地
区疫情反复，多地发出“春节期间非必要不返乡”倡议，中铁集团表示2021年春运节
前车票的预售较2020年下降近六成，预计全国铁路春运客流将下调至2.96亿人次。随
着全国复工率逐渐提高，铁路货运需求将逐步恢复正常水平。2020年12月，铁路旅客
周转量为700.83亿人公里，同比下降24.12%；铁路货物周转量为2832.86亿吨公里，
同比上升2.99%。京沪高铁公司发布《关于优化调整京沪高铁票价的公告》，推动京沪
高铁市场化发展。我们建议重点关注高股息率、低估值的大秦铁路，拥有优质铁路资产
的京沪高铁。
航运：出口持续超预期，集运维持高景气。欧美国家对防疫物资以及生活用品需求增长，
中国出口持续超预期，集运维持高景气，本周CCFI指数为1,966.64点，环比上升5.52%；
SCFI指数为2,868.95点，环比下降0.56%。RCEP的签订促进我国与缔约国的进出口贸
易增加，刺激对航运的需求，主营集装箱运输的中远海控、海丰国际和主营主营船舶及
集装箱租赁的中远海发均可受益。
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2021年01月24日
三、行业重点数据跟踪
3.1航运港口
干散：BDI指数为1810点，环比上升3.19%；CDFI指数为958.98点，环比下降2.75%。
分船型BPI为1659点，环比上升2.66%；BCI为2970点，环比上升2.66%；BSI为
1142点，环比上升5.16%；BHSI为670点，环比上升2.60%。
图表4：BDI、CDFI指数
图表5：分船型运价指数
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2017/1/3
波罗的海干散货指数(BDI)
CDFI:综合指数
BPI
6000
5000
BCIBSIBHSI
4000
3000
2000
1000
0
2017-01-03
-1000
2019-01-032021-01-0
2019/1/32021/1/3
资料来源：wind，国盛证券研究所 资料来源：wind，国盛证券研究所
图表6：螺纹钢、铁矿石价格
螺纹钢（元/吨）
铁矿石（元/吨）
5000
4500
4000
3500
3000
图表7：铁矿石运价（美元/吨）
巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)
西澳-青岛(BCI-C5)
2500
2017-012017-092018-062019-022019-102020-06
1,400.00
1,200.00
1,000.00
800.00
600.00
400.00
200.00
0.00
35
30
25
20
15
10
5
0
2017-01-03
资料来源：wind，国盛证券研究所
2019-01-032021-01-03
资料来源：wind，国盛证券研究所
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2021年01月24日
图表8：CCBFI指数
图表9：秦皇岛动力煤价格（Q5500）（元/吨）
2000
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
2017-01-06
CCBFI:综合指数
CCBFI:粮食
CCBFI:金属矿石
CCBFI:煤炭
1100
1000
900
800
700
600
500
400
2017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-07
2019-01-062021-01-06
资料来源：wind，国盛证券研究所 资料来源：wind，国盛证券研究所
油运：BDTI指数为512.00点，环比上升3.85%；BCTI指数为510.00，环比上升9.68%；
CTFI指数为500.05点，环比下降9.41%。
图表10：BDTI、BCTI指数
图表11：CTFI指数
原油运输指数(BDTI)
成品油运输指数(BCTI)
2500
2000
1500
1000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
500
0
2017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-07
0
2017-012017-092018-052019-012019-092020-052021-01
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
集运：CCFI指数为1,966.64点，环比上升5.52%；SCFI指数为2,868.95点，环比下
降0.56%。欧洲航线4,394.00美元/标准箱，环比下降0.43%，地中海航线4,296.00美
元/标准箱，环比变动0%，东南亚航线（新加坡）974.00美元/标准箱，环比上升1.67%，
韩国航线（釜山）203美元/标准箱，环比变动0%，美东航线4,750.00美元/标准箱，
环比下降1.04%，美西航线3,995.00美元/标准箱，环比下降1.46%。
P.8 请仔细阅读本报告末页声明
2021年01月24日
图表12：CCFI、SCFI指数
图表13：SCFI：欧洲航线、地中海航线（美元/标准箱）
SCFI:欧洲航线(基本港)
SCFI:地中海航线(基本港)
SCFI:综合指数
3500
3000
CCFI:综合指数
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
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2500
2000
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1000
500
0
2017/1/6
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资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表14：SCFI：东南亚航线、韩国航线（美元/标准箱）
图表15：SCFI：美东航线、美西航线（美元/标准箱）
1200
1000
800
600
400
200
0
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SCFI:东南亚航线(新加坡)
SCFI:韩国航线(釜山)
6000
5000
SCFI:美东航线(基本港)
SCFI:美西航线(基本港)
4000
3000
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0
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资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
港口：2020年12月，全国主要港口货物吞吐量为13.01亿吨，同比上升5.45%，全国
主要港口外贸货物吞吐量为3.63亿吨，同比上升1.94%,全国主要港口集装箱吞吐量为
2,290.00万标准箱，同比上升6.17%。
图表16：全国主要港口货物吞吐量
图表17：全国主要港口外贸货物吞吐量
全国主要港口货物吞吐量（亿吨）
14
12
10
8
6
4
2
yoy
全国主要港口外贸货物吞吐量（亿吨）
0
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40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%
-120%
4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
2017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-07
yoy
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%
-120%
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
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2021年01月24日
图表18：全国主要港口集装箱吞吐量
图表19：全国主要港口旅客吞吐量
全国主要港口集装箱吞吐量（万标准箱）
3000
2500
2000
1500
yoy
全国主要港口旅客吞吐量(万人次）
yoy
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
1200
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50%
600
0%
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1000
500
400
200
-100%
-150%
2017-052017-092018-012018-052018-09
0
2017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-07
0
2017-01
资料来源：wind，国盛证券研究所
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3.2航空
航空：布伦特原油55.41元/桶，环比上升0.56%；2021年1月，航空煤油出厂价（含
税）为3262.00元/吨，环比上升18.66%；美元兑人民币中间价为6.4617，环比下降
0.02%。2020年12月，民航旅客周转量为627.73亿人公里，环比下降3.63%；民航货
邮周转量为24.06亿吨公里，环比下降2.07%。2020年11月，民航正班客座率为74.90%，
同比下降8.10%。
图表20：布伦特原油（美元/桶）
图表21：航空煤油出厂价（含税）（元/吨）
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
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7000
6000
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资料来源：wind，国盛证券研究所
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2021年01月24日
图表22：美元兑人民币中间价
7.2
7
6.8
6.6
6.4
6.2
6
5.8
2017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-022020-062020-09
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表23：民航旅客周转量（亿人公里）
图表24：民航货邮周转量（亿吨公里）
1200
1000
800
600
400
200
0
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26
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20
18
16
14
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资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表25：民航正班客座率（%）
100
80
60
40
20
0
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资料来源：wind，国盛证券研究所
机场：2020年12月，上海机场旅客吞吐量为192.51万人次，同比下降67.93%；北京
首都机场旅客吞吐量为368.46万人次，同比下降54.80%；厦门空港旅客吞吐量为168.98
万人次，同比下降23.22%%；白云机场旅客吞吐量为486.67万人次，同比下降22.91%；
深圳机场旅客吞吐量为383.13万人次，同比下降15.76%；美兰机场旅客吞吐量为203.25
万人次，同比下降6.16%。
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2021年01月24日
图表26：上海机场旅客吞吐量
图表27：北京首都机场旅客吞吐量
上海机场旅客吞吐量(万人次）
800
700
600
500
400
300
200
100
yoy
北京首都机场旅客吞吐量（万人次）
yoy
20%
0%
-20%
-40%
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-80%
-100%
0
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资料来源：wind，国盛证券研究所
1000
900
800
700
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500
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300
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100
0
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40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表28：白云机场旅客吞吐量
图表29：深圳机场旅客吞吐量
yoy
白云机场旅客吞吐量（万人次）
700
600
500
深圳机场旅客吞吐量(万人次）
yoy
0.2
0
-0.2
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300
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100
0
2017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-07
-0.4
-0.6
-0.8
-1
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450
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350
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250
200
150
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50
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20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表30：美兰机场旅客吞吐量
图表31：厦门空港旅客吞吐量
厦门空港旅客吞吐量（万人次）
美兰机场旅客吞吐量（万人次）
300
250
yoy
20%
300
250
yoy
40%
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0%
-20%
-40%
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-80%
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0%
-20%
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150
100
50
0
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200
-40%
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-80%
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150
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资料来源：wind，国盛证券研究所
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2021年01月24日
3.3铁路公路
铁路：2020年12月，全国铁路货运量为4.07亿吨，同比上升3.80%；铁路旅客周转
量为700.76亿人公里，同比下降24.12%；铁路货物周转量为2832.86亿吨公里，同比
上升2.99%；大秦线货运量为3793.00万吨，同比上升7.54%。2021年01月22日，
秦皇岛港铁路调入量61.30万吨，秦皇岛港吞吐量63.80万吨。
图表32：全国铁路货运量
图表33：大秦线货运量
铁路货运量（亿吨）
yoy
大秦线货运量（万吨）
yoy
4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
2017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-08
16%
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-2%
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4500
4000
3500
3000
2500
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0
2017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-08
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5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表34：秦皇岛港铁路调入量（万吨）
图表35：秦皇岛港吞吐量（万吨）
80
70
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40
30
20
10
0
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90
80
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2017-01-012017-10-252018-08-182019-06-112020-04-04
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表36：全国铁路货物周转量
图表37：全国铁路旅客周转量
铁路货物周转量（亿吨公里）
3000
yoy
铁路旅客周转量（亿人公里）
15%
10%
5%
0%
2500
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0
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-5%
-10%
-15%
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0
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yoy
40%
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-20%
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-60%
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资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
P.13 请仔细阅读本报告末页声明
2021年01月24日
公路：2020年12月，全国公路货运量为33.73亿吨，同比下降9.29%。公路货物周转
量为5,941.19亿吨公里，同比下降13.74%，公路客运量为6.06亿人次，同比下降40.09%，
公路旅客周转量为381.21亿人公里，同比下降41.22%。
图表38：全国公路货运量
图表39：全国公路货物周转量
公路货运量（亿吨）
yoy
公路货物周转量（亿吨公里）
yoy
45
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15
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5
0
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30%
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7000
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0
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-10%
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-40%
-50%
-60%
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表40：全国公路客运量
图表41：全国公路旅客周转量
公路客运量(亿人次）
16
14
12
10
8
6
4
2
yoy
公路旅客周转量（亿人公里）
yoy
0
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0%
-10%
-20%
-30%
-40%
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-60%
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-100%
1200
1000
800
20%
0%
-20%
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600
400
200
0
2017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-07
-60%
-80%
-100%
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
3.4快递物流
快递：2020年12月，规模以上快递业务收入926.20亿元，同比增长19.94%；快递业
务量为92.54亿件，同比增长37.41%；快递单价为10.01元，同比下降12.71%；快递
与包裹服务品牌集中度指数CR8为82.2。
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2021年01月24日
图表42：规模以上快递业务业务收入
图表43：规模以上快递业务业务量
规模以上快递业务收入（亿元）
1200
1000
800
600
yoy
规模以上快递业务量（亿件）
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0
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-10%
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120
100
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
-0.2
-0.4
80
60
40
20
0
2017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-07
资料来源：wind，国盛证券研究所
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图表44：全国社会物流总额累计值
图表45：实物商品网上零售额累计值
全国社会物流总额累计值(万亿元）
350
300
250
200
150
100
50
yoy
实物商品网上零售额累计值（亿元）
yoy
0
2017-022017-082018-032018-092019-042019-102020-042020-10
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
100000
50%
90000
40%
80000
30%
70000
20%
60000
10%
50000
0%
40000
-10%
30000
-20%
20000
-30%
10000
-40%
0
-50%
2017-022017-092018-052018-122019-082020-032020-10
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
四、重点公告速递
【韵达股份】公司公布2020年12月快递服务业务经营数据，物流业务营业收入34.60
亿元， 同比增长1.29%；业务量15.41亿票，同比增长36.98%；单票收入2.25元，
同比减少25.99%。
【申通快递】公司公布2020年12月快递服务业务经营数据，物流业务营业收入22.48
亿元， 同比减少9.47%；业务量9.64亿票，同比增长25.86%；单票收入2.33元，同
比减少28.09%。
【圆通速递】公司公布2020年12月快递业务主要经营数据，快递产品收入32.96亿元，
同比增加18.09%；业务完成量14.90亿票，同比增加45.68%；快递产品单票收入2.21
元，同比减少18.94%；公司控股股东蛟龙集团控股股东部分股份解除质押，原持有公
司1,082,712,613股无限售条件流通股，占公司股份总数的34.26%，本次部分股份解除
质押后，其累计质押公司股份数量为112,500,000股，占其持有公司股份总数的10.39%，
占公司股份总数的3.56%。
P.15 请仔细阅读本报告末页声明
2021年01月24日
【顺丰控股】公司公布2020年12月快递服务业务经营数据，速运物流业务营业收入
147.38亿元， 同比增长30.77%；业务量8.70亿票，同比增长48.97%；单票收入16.94
元，同比减少12.23%。供应链业务营业收入8.68亿元，同比增加50.69%。
【东方航空】2021年1月18日，公司与云南省国资委签署补充协议，同意云南省国资
委以现金约人民币2.83亿元补足无法按原计划出资完成东航云南公司的土地使用权。
【粤高速A】2021年初起，公司及控股子公司与广东省交通集团有限公司已发生各类关
联交易总额400,000万元，构成关联交易，不构成重大资产重组。
【大秦铁路】公司控股股东太原局集团公司减持公司可转换公司债券32,000,000张，占
发行总量的10%。本次减持完成后，太原局集团公司仍持有公司可转债166,994,710张，
占发行总量的52.19%
【密尔克卫】2021年1月14日至2021年1月15日公司控股股东、实际控制人陈银河
先生以自有资金243.85万元，累计增持公司股份20,000股，占公司总股本的0.0129%。
【海航控股】公司发布2020年12月主要运营数据，国内方面，收入客公里（RPK）6387.28
百万元，同比减少6.04%，收入吨公里（RTK）629.97百万元，同比减少11.93%，载
客人数4214.97千人，同比减少5.69%；国际方面，收入客公里（RPK）46.03百万元，
同比减少98.03%，收入吨公里（RTK）54.73百万元，同比减少80.81%，载客人数4.92
千人，同比减少98.66%。
【怡亚通】公司接公司股东怡亚通控股通知，获悉怡亚通控股质押公司部分股份已办理
解除质押的手续。本次解除质押股数2,813万股，占所持公司股份比例7.42%；公司对
参股公司四川高投怡亚通申请不超过人民币1,000万元的借，并提供47%比例连带责任
反担保；公司与广西融桂怡亚通供应链有限公司2021年度日常关联交易预计不超过人
民币50亿元，公司与关联公司山东交运怡亚通供应链管理有限公司2021年度日常关联
交易总金额预计不超过人民币20亿元，此关联交易不会对公司的独立性产生影响，也
不会因该交易对关联人形成依赖，不构成重大资产重组；公司为参股公司河南兴港怡亚
通申请不超过人民币5亿元借款事项提供所持表决权比例49%的担保，最高担保金额为
人民币2.45亿元，担保期限不超过三年。
【现代投资】公司股东湖南轨道于 2021 年1月8日至1月18日合计增持公司股份
15,178,349股，占公司总股本1%。
【赣粤高速】公司公布2020 年12 月份车辆通行服务收入数据，总收入337,490,858.68
元，与去年同期相比增长16.80%。昌九高速100,399,748.46元，同比增长11.15%；
昌樟高速65,705,121.19元，同比增长31.79%；昌泰高速79,797,909.61元，同比增长
26.69%；九景高速48,573,543.21元，同比增长-3.45%；彭湖高速15,531,904.58元，
同比增长26.67%；温厚高速9,942,166.30元，同比增长22.31%；昌奉高速9,184,713.30
元，同比增长23.17%；奉铜高速8,355,752.03元，同比增长9.45%。
【秦港股份】公司控股子公司沧州矿石港务作为存续主体，吸收合并沧州渤海港务吸收
完成，沧州渤海港务工商注销登记和沧州矿石港务工商变更登记均已办理完毕。
【五洲交通】公司全资子公司金桥公司申请流动资金贷款1亿元，授信业务品种为短期
流动资金贷款，公司提供担保，担保方式为连带责任保证。此次对外担保行为不存在损
害公司及其他股东，中小股东利益的情形。
【中创物流】公司用部分闲臵募集资金进行现金管理，到期赎回理财金额32,000万元，
并继续进行现金管理委托理财金额共计人民币20,000万元。公司购买理财不会对公司未
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2021年01月24日
来主营业务、财务状况、经营成果等造成重大影响。
【楚天高速】公司经湖北政府同意决定从2021年1月16日起，执行《湖北省高速公路
车辆通行费货车收费标准》，专项作业车按照货车收费标准收费，对ETC车辆给予应缴
纳通行费5％的基本优惠，湖北省高速公路车辆通行费客车收费标准仍维持不变。
【长久物流】公司控股股东长久集团部分股份解除质押。长久集团持有公司股份
429,454,533股，占公司总股本的76.65%；累计质押公司股份137,672,200股，占其所
持公司股份的32.06%，占公司总股本的24.57%。长久集团办理完毕部分股份
13,369,300股的解除质押业务，质押风险可控，不存在被强制平仓或被强制过户风险。
【宜昌交运】公司与控股股东交旅集团签署补充协议，对认购数量进行补充确认，交旅
集团同意认购不低于本次非公开发行股份总数5%且不高于10%股份数量。
【营口港】大连港换股吸收合并公司，公司将在大连港换股实施完成后办理工商注销手
续，不再具有独立主体资格，主动终止上市。
【德邦股份】公司发布2020年年度业绩预增公告，公司2020年年度实现归属股东净利
润同期相比预计增加 21,036.08万元到27,508.72万元，同比增加65.00%到85.00%；
公司2020年年度实现归属股东扣除非经常性损益净利润同期相比，预计增加20,470.78
万元到26,943.42万元，同比增加556.59%到732.58%。
【西部创业】公司发布2020年度业绩预告，预计的经营业绩同向上升，归属于上市公
司股东净利润盈利约16,777万元，比上年同期增长约274.55%；基本每股收益盈利约
0.1150元/股。
【上海雅仕】公司控股股东雅仕集团累计质押状态40,000,000股，雅仕集团具备资金偿
还能力，不存在质押平仓风险。
【中谷物流】公司拟与国内一流船厂签订不超过12艘4,600TEU国内沿海集装箱船舶建
造合同，并且与相关船厂保留不超过6艘同型船舶订单选择权，所有集装箱船舶含税总
价不超过人民币45亿元，本次投资不属于关联交易，也未构成重大资产重组。
【广州港】广州市国资委将其持有公司控股股东广州港集团的10%股权无偿划转给广东
省财政厅。本次国有股权划转不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更。
【瑞茂通】公司控股股东郑州瑞茂通可交换公司债券17郑瑞EB摘牌，并对持有公司股
票45,447,939股解除质押。
【湖南投资】公司拟投资开发“广润福园”房地产项目，投资总金额为119,085.78万元，
本次投资不涉及关联交易，不构成重大资产重组。
【宁波港】对外投资设立合资公司开展西三区项目，2021年1月18日，公司收到反垄
断审查决定，对公司新设合营企业案不予禁止，公司从即日起可实施集中；2021年1
月18日，公司完成20宁波港SCP002超短期融资券的兑付工作，支付本息合计
1,521,082,191.78元人民币。
【龙江交通】公司子公司深圳东大拟出资人民币6,100万元参与设立广州新星贰号私募
股权基金（有限合伙）。深圳东大作为基金有限合伙人以出资额为限承担有限责任，本次
投资事项不会对公司生产经营、财务状况和经营成果产生重大影响。
【密尔克卫】公司全资子公司上海密尔克卫化工储存有限公司于近日收到全国高新技术
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2021年01月24日
企业认定管理工作领导小组办公室出具的《关于上海市2020年第一批高新技术企业备
案的复函》，获悉密尔克卫化工储存被列入《上海市2020年第一批高新技术企业名单》，
通过了高新技术企业认定。
【中远海控】近日，公司收到了交易商协会出具的《接受注册通知书》，交易商协会决定
接受公司债务融资工具注册，自《接受注册通知书》落款之日起2年内有效。公司在注
册有效期内可分期公开发行超短期融资券、短期融资券、中期票据、永续票据、资产支
持票据、绿色债务融资工具等产品，也可定向发行相关产品，每期发行时应确定当期主
承销商、发行产品、发行规模、发行期限等要素。发行完成后，应通过交易商协会认可
的途径披露发行结果。
【宁沪高速】公司将于2021年1月29日上市股改限售股2,416,180股，本次上市后股
改限售流通股剩余数量为13,564,499股。
【韵达股份】公司近日接到公司控股股东上海罗颉思投资管理有限公司通知，获悉上海
罗颉思将持有的本公司的部分股份办理了质押手续，质押股份数量为31,665,700股，占
其所持股份的比例为2.10%，占公司总股本的比例为1.09%。
【海晨股份】公司预计2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日归属于上市公司股
东的净利润为17,979 - 20,547 万元，比上年同期增长40%-60%。
【中远海发】公司因筹划发行股份购买资产事项，经公司向上海证券交易所申请，公司
股票已于2021年1月14日（星期四）开市起停牌。
【海南高速】为更好地发挥公司存量资产效益，实现股东利益最大化，公司拟减持所持
有的海汽集团股份。公司将在股东大会审议通过本议案之日起12个月内，遵照相关法
律规定，根据证券市场情况择机以集中竞价方式或大宗交易方式出售不超过948万股海
汽集团股票（不超过海汽集团总股本比例3%）。
【连云港】公司下属东方港务分公司近日收到中华人民共和国南京海事法院寄送的“起
诉状”、“中华人民共和国南京海事法院举证通知书”、“中华人民共和国南京海事法院应
诉通知书”等。江苏翰森国际贸易有限公司因海上财产损害责任纠纷，作为原告将艾维
西白羊座有限公司、汇达航运有限公司、苏美达海运有限公司、中源船务有限公司、江
苏连云港港口股份有限公司东方港务分公司分列被告一、被告二、被告三、被告四、被
告五，提起了民事诉讼。
【招商港口】公司2021年度第一期超短期融资券将于2021年1月21日在全国银行间
债券市场公开发行，发行金额为8亿元，期限为90天，每张面值为100元，招商银行
股份有限公司为主承销商，上海浦东发展银行股份有限公司为联席主承销商。本次发行
所募集的款项将用于偿还发行人金融机构借款。
【珠海港】公司2021年度第一期超短期融资券已于近日成功发行，实际发行总额为3
亿元，期限为128天，起息日为2021年1月20日，兑付日为2021年5月28日，发
行利率为3.18%。
【宏川智慧】公司发行的67,000万元可转换公司债券“宏川转债”的转股期自本次发行
可转换公司债券发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日
止，即2021年1月25日至2026年7月16日，转股价格为人民币20.25元/股。
【大秦铁路】2021年1月21日，公司控股股东太原局集团公司通过上交所交易系统减
持公司可转债32,000,000张，占发行总量的10%。本次减持完成后，太原局集团公司
持有公司可转债134,994,710张，占发行总量的42.19%。
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2021年01月24日
【大连港】公司于2021年1月15日停牌实施收购请求权申报，在收购请求权申报期内，
共有17名A股股东进行了申报，申报A股股份数量172,300股，经核实，该等股东均
为非A股异议股东，该等申报均为无效申报。因此，在收购请求权申报期间，没有A股
异议股东申报行使收购请求权，公司A股股票将于2021年1月22日开市起复牌。
【嘉诚国际】公司股东恒尚投资持有公司13,005,000股股份，因自身业务升级转型发展
需要，拟采用上交所集中竞价的方式，自公告之日起15个交易日后至6个月减持公司
股份，减持不超过公司总股本的2%，即3,000,000股，且任意连续90个自然日内减持
股份不超过总股本的1%，即1,500,000股。
【传化智联】2021年1月20日，公司为下属公司传化保理与浙商银行签署的《借款合
同》项下的11,000万元的贷款提供连带责任保证担保，本次担保后公司（含控股子公司）
为传化保理的累计担保余额为21,000万元。截至2021年1月21日，公司及相关子公
司已累计注销8个募集资金专户，其中本次注销3个募集资金专户，剩余26个募集资
金专户。
【东莞控股】公司控股子公司东能公司于2020年度与东莞巴士及其下属公司等开展了
纯电动公交车充电服务业务，2021年1月20日，公司同意对东能公司2020年度发生
的日常关联交易金额4,877.21万元予以追认，并审议通过了东能公司2021年度日常关
联预计交易金额为6,089万元。
【申通快递】公司第一大控股股东德殷德润解除质押股份数量359,738,509股，占公司
总股本比例23.50%。
【深高速】交易商协会决定接受本公司中期票据注册，注册金额为人民币15亿元，注
册额度自落款之日起2年内有效。
【海航控股】公司提供乌鲁木齐航空0.88亿元，航空集团7.58亿元，大新华航空4.0
亿元，天津航空17.02亿元，渤海四号5.75亿元，香港航空8.68亿元担保。
【北部湾港】公司下属全资子公司防城码头公司对兴港公司、胜港公司、雄港公司、云
约江公司进行吸收合并整合。本次吸收合并事项不构成关联交易，不构成重大资产重组；
中港建司分别与项目实际业主方即公司下属全资子公司北海港兴、防城港码头签署渔业
资源补偿实施合同，负责提供5号、6号泊位工程、513-516号泊位工程的渔业资源补
偿实施服务，本次交易涉及关联交易，关联交易金额合计3,073.88万元。
【大众交通】公司全资子公司大众香港投资私募基金Alignment Green Energy L.P.，投
资金额美金2000万元，持有100%的有限合伙人权益，本次投资不构成重大资产重组，
不构成关联交易。
【连云港】公司发布2020年业绩预告，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净
利润与上年同期相比，将增加2,790万元左右，同比增加409.42%左右。
【招商公路】公司发布2020年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润199,900
万元–219,900万元，比上年同期（调整前）下降：49.17% - 53.80%，比上年同期（调
整后）下降：49.41% - 54.01%；基本每股收益盈利0.3235元/股–0.3559元/股；公司
全资子公司香港建设桂林高速公路有限公司、香港诚坤国际投资有限公司、西南高速公
路有限公司、西南阳平高速公路有限公司、西南桂兴高速公路有限公司和西南桂阳高速
公路有限公司完成注销。
【渤海轮渡】公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，
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预计减少27,420万元左右，同比减少67%左右；净利润下降主要为受新冠疫情不可控
因素影响，特别是2-5月高速公路免费及大连方向7月和12月两次疫情爆发，导致收
入下滑较大，以及政府补助减少。
【营口港】公司控股股东营口港务集团与攀钢集团签署协议，营口港务集团拟通过非公
开协议转让方式向攀钢集团转让其持有的公司465,828,544股无限售流通股股份，占公
司总股本的7.20%。
【瑞茂通】公司对外提供担保及反担保，公司在不超过4.9亿元担保额度范围内，为郑
州嘉瑞、浙江和辉、江苏晋和、前海瑞茂通、那曲瑞昌、山西瑞茂通、上海瑞茂通、郑
州卓瑞以及浙江自贸区瑞茂通9家全资子公司提供连带责任保证担保；公司控股股东郑
州瑞茂通质押股份数46,600,000股，占占公司总股本比例4.58%。
五、行业重点新闻
交通运输：2021年全国春运期间，预计发送旅客17亿人次左右
2021年全国春运期间，预计发送旅客在17亿人次左右，日均约4000万人次，比2019
年下降4成多，比2020年增加一成多。（腾讯网）
航空：民航局对土耳其航空公司TK72航班实施熔断措施
1月18日，民航局发熔断指令，对土耳其航空公司TK72航班实施熔断措施。土耳其航
空公司1月6日入境的TK72航班核酸检测阳性旅客8例，自2月1日起，继续暂停该
航班运行2周，熔断的航班量不得用于其他航线。（中国新闻网）
航空：CAPSE发布2020年第四季度航空公司、机场服务测评报告
CAPSE（民航旅客服务测评）于2021年1月20日发布《2020年第四季度航空公司服
务测评报告》、《2020年第四季度机场服务测评报告》。在中国内地全服务航空公司综合
得分中，厦航、川航、山航、南航、深航分居前五。差异化服务航空公司综合得分中，
2020年第四季度测评平均分为3.49分，中国联合航空、春秋航空、天津航空、长安航
空、乌鲁木齐航空分居前五。（民航资源网）
航空：美联航2020年Q4净亏损19亿美元，全年净亏损70.69亿美元
美联航2020年Q4净亏损19亿美元，而2019年同期盈利6.41亿美元。Q4营收下降
69%，至34.1亿美元。据FactSet的数据，美联航全年净亏损70.69亿美元，为2005
年以来最大亏损。（民航资源网）
航空：民航局对厦门航空公司MF830航班和瑞士航空公司LX188航班实施熔断措施
1月22日，民航局再发熔断指令，对厦门航空公司MF830航班和瑞士航空公司LX188
航班2个航班实施熔断措施。（环球网）
快递：顺丰航空第63架全货机完成客改货程序，正式加入机队
1月18日，顺丰航空第63架全货机完成客改货程序，正式加入机队。新运力计划投入
区域枢纽航线，将助力保障即将到来的快递物流“春运”高峰。（快递杂志）
快递：百世集团申明董事长兼CEO周韶宁先生没有出售公司股份的计划
1月20日下午，有媒体报道，作为战略评估的一部分，百世集团正考虑出售公司股份。
报道称，阿里巴巴和百世集团创始人兼CEO周韶宁都有可能出售其所持股份。当前，阿
里巴巴持有百世集团33%的股份，而周韶宁持有11%。对此，百世集团回应称，该报
道所引述的市场传闻不实。百世集团已申明，董事长兼CEO周韶宁先生没有出售公司股
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份的计划。周韶宁先生看好百世综合供应链和物流服务的长远价值，对公司的未来发展
充满信心。（快递杂志）
快递：胡润研究院发布《2020胡润品牌榜》，顺丰、菜鸟、中通等多家企业入围
1月21日，胡润研究院发布《2020胡润品牌榜》。在快递物流领域，顺丰、菜鸟、中通、
京东物流、韵达、圆通、达达等多家企业入围。（快递杂志）
物流：本周中国公路物流运价指数1001.46点，比上周回升0.14%
本周(2021年1月18日-1月22日)中国公路物流运价指数1001.46点，比上周回升0.14%。
整车指数为1006.51点，比上周回升0.17%；零担轻货指数为981.90点，与上周基本
持平；零担重货指数为10024.74点，比上周回升0.18%。（中国物流与采购联合会）
铁路：全国铁路将实施新的列车运行图，增开旅客列车325列
1月20日零时起，全国铁路将实施新的列车运行图，增开旅客列车325列，主要货运通
道增开货物列车114列，铁路客货运输能力进一步提升。（新华社）
港口：山东港口青岛港“一带一路”及RCEP航线正式首航
1月19日，山东港口青岛港“一带一路”及RCEP航线（长荣东南亚线、万海/运达越
南线、万海/运达/以星/高丽印度线）正式首航。至此，山东港口的全球集装箱航线总数
达到305条。（齐鲁壹点）
风险提示
1、宏观经济增速低于预期风险。2、人民币汇率贬值风险。3、油价大幅上涨风险。
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2021年01月24日
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投资评级说明
投资建议的评级标准
评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业
指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市
场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针
对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）
为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股
市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。
行业评级
股票评级
评级
买入
增持
持有
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增持
中性
减持
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说明
相对同期基准指数涨幅在15%以上
相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
相对同期基准指数跌幅在5%以上
相对同期基准指数涨幅在10%以上
相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之
间
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版权声明：本文标题：运输行业周报:春运预计发送旅客增长10%,全国铁路增开325旅客列车 内容由热心网友自发贡献，该文观点仅代表作者本人， 转载请联系作者并注明出处：https://m.elefans.com/xitong/1719119751a757611.html， 本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，一经查实，本站将立刻删除。
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