传媒周报:拼多多首次实现季度盈利,持续关注绩优龙头

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2023年12月12日发(作者：)

传媒

行业研究/周报

拼多多首次实现季度盈利，持续关注绩优龙头

—传媒周报20201116

传媒周报

[Table_Summary]

报告摘要：

2020年11月16日

[Table_Invest]

推荐

维持评级

⚫ 一周行情：

本周传媒（申万）指数整体下跌2.36%，同期沪深300下跌0.59%，板块跑输沪深300指数1.76个百分点，位列所有板块第27位。从个股看，传媒（申万）板块涨幅排名前五位的个股分别是掌阅科技（54.49%）/当代文体（13.62%）/*ST天润（11.76%）/*ST中南（11.46%）/凯文教育（11.13%）。因赛集团（-18.87%） /旗天科技（-15.61%） /芒果超媒（-11.75%）

/宣亚国际（-11.4%） /*ST天娱（-11.24%）领跌。截至本周五（2020年11月13日），指数市盈率为14.86，低于历史均值（2014年至今）47.85；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为134%，低于历史估值溢价率均值（289%）。

⚫ 行业要闻：

天猫双十一总成交额4982亿元：截至11日24点，天猫双11全球狂欢季总成交额4982亿元，约合741亿美元。今年双11期间，超过450个品牌成交额过亿元。

京东双十一创近年最高增速：11月1日0时至11月11日23:59，京东11.11全球热爱季累计下单金额突破2715亿元。

拼多多迎来首个季度盈利：11月12日，拼多多发布2020年第三季度财报。财报显示，拼多多营收142.098亿元，同比增长89%。按照NON-GAAP会计准则，拼多多三季度归属于普通股股东净利润为4.664亿元，去年同期为净亏损16.604亿元。

⚫ 投资建议：

游戏板块：游戏目前估值处于相对低位+景气度改善+供给侧改革龙头集中度提升+字节入局游戏重塑产业链价值分配+5G云游戏催化+政策推动，当前位置配置性价比依然很高，看好游戏板块后续表现，再次重申买入机会。推荐标的：电魂网络、掌趣科技、宝通科技、完美世界、三七互娱、吉比特等。

电商板块：双十一落下帷幕，各大电商成绩亮眼。疫情期间直播电商和短视频营销的高速增长为整个产业链带来行业红利，从目前电商及内容平台龙头纷纷加紧直播带货布局，我们认为直播电商和短视频营销将是未来三~五年的大趋势，目前仍处行业发展早期，看好板块长期前景。建议关注平台类公司如值得买（拓展直播/短视频业务布局的内容导购平台）、天下秀（背靠微博，KOL营销代理龙头）和芒果超媒（拟引入战略投资者，并定增45亿用于内容库建设）。

电影板块：电影票房：我们预计2020全年电影票房200亿收官，从目前线下影院恢复情况看，预计2021年相比2019年票房增速在10%左右。银幕增速：我们预计2020年~2021年银幕数增长在0%~10%之间。行业格局：疫情之后TOP3影投万达、大地、横店市占率均有提升，其中万达影投市占率提升1.8%至14.7%，我们认为中长期电影市场恢复及银幕增速下滑将驱动单银幕产出在2021年迎来拐点，而疫情后头部影投公司市占率提升将进一步利好头部影投公司，建议关注万达电影（院线龙头，《唐人街探案3》定档2021年春节档）、横店影视（运营效率最高）、中国电影（牌照优势明显）。

⚫ 风险提示

疫情增加不确定性，传媒政策监管趋严，业绩快报发布部分公司表现不及预期，游戏版号限制。

[Table_QuotePic]行业与沪深300走势比较

传媒沪深30048%34%19%5%-9%19-1120-0220-0520-0820-11

资料来源：Wind，民生证券研究院

分析师：刘欣

执业证号： S1

电话：

邮箱：

***************************分析师：钟奇

执业证号： S1

电话：

邮箱：

****************************[Table_docReport]

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1 周报/传媒

盈利预测与财务指标

代码

重点公司

电魂网络

宝通科技

掌趣科技

完美世界

三七互娱

吉比特

值得买

芒果超媒

天下秀

上海电影

万达电影*

横店影视

现价

2020/11/13

35.26

21.45

6.28

28.20

27.05

434.86

105.72

69.86

16.17

11.90

18.23

16.95

2019A

0.93

0.77

0.13

1.16

1.00

11.26

2.23

0.65

0.15

0.37

-2.28

0.49

EPS

2020E

1.77

1.00

0.30

1.26

1.39

17.08

2.91

0.88

0.23

0.40

-0.69

0.28

2021E

2.87

1.34

0.41

1.54

1.68

20.93

3.56

1.07

0.34

0.60

0.68

0.54

2019A

37.74

27.90

47.61

24.27

27.02

38.63

47.37

107.56

105.07

32.41

-8.01

34.73

PE

2020E

19.92

21.45

20.93

22.38

19.46

25.46

36.38

79.39

70.83

29.75

-26.45

61.39

2021E

12.29

16.01

15.32

18.31

16.10

20.78

29.69

65.29

47.42

19.83

26.88

31.16

评级

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资料来源：公司公告、民生证券研究院（标*公司盈利预测为wind一致预期）

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 周报/传媒

目录

一、重点公司估值 .............................................................................................................................................................. 4

二、上周市场表现回顾：下跌2.36%，排名第27位 ....................................................................................................... 5

（一）上周传媒板块整体下跌2.36%，排名第27位 ............................................................................................................ 5

（二）电视剧综艺市场 ............................................................................................................................................................ 6

（1）电视剧网播收视率排行 .............................................................................................................................................. 6

（2）综艺网播收视率排行 .................................................................................................................................................. 6

（三）电影市场 ........................................................................................................................................................................ 7

（1）一周票房市场总览 ...................................................................................................................................................... 7

（2）本周上映影片表现 ...................................................................................................................................................... 8

（3）TOP10院线及影投票房及市占率 ............................................................................................................................... 8

（四）游戏市场 ........................................................................................................................................................................ 9

（1）iOS游戏排行榜 ........................................................................................................................................................... 9

（2）安卓市场应用宝游戏排行榜 .................................................................................................................................... 10

（3）安卓市场小米游戏风云排行榜 ................................................................................................................................ 10

（4）上市公司相关游戏iOS游戏畅销榜 ........................................................................................................................ 11

三、行业重要新闻与重点公司公告................................................................................................................................. 13

（一）行业及公司新闻 .......................................................................................................................................................... 13

（二）上周重要公告汇总 ...................................................................................................................................................... 13

四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 14

插图目录 ............................................................................................................................................................................ 15

表格目录 ............................................................................................................................................................................ 15

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 周报/传媒

一、重点公司估值

表1：上周重点公司估值情况一览

股票代码院线公司万达电影中国电影横店影视上海电影金逸影视幸福蓝海18.2312.8216.9511.910.236.89414.6239.3107.553.338.525.7160.378.112.616.49.69.9-8.022.534.632.225.6344.528.9-75.8141.0-68.3-25.0-----46.722.720.028.328.4----25.5(2.28)0.570.490.370.400.02(0.24)0.09(0.25)(0.48)0.000.000.800.640.600.420.000.00154.4/19.790.7/4.628.1/111.1/0.620.7/0.721.4/0.9-47.3/-15.710.6/-53.1/-3.11.4/-2.41.1/-3.10.1/-2.2-30.6%/-80.0%13.7%/-132.5%11.0%/-312.3%11.5%/-454.3%5.2%/-468.1%-1.2%/-259.1%32.5%1.8%0.5%0.4%0.0%1.1%公司名称股价2020-11-13总市值（亿元）流通市值（亿元）2019APE2020E2021E2019AEPS2020E2021E营收（亿元）2019/2020H1归母净利润（亿元）2019/2020H1利润率（%）2019/2020H1商誉/总资产2020H1中位数影视动漫光线传媒华策影视华谊兄弟捷成股份北京文化奥飞娱乐欢瑞世纪慈文传媒12.117.354.435.326.577.343.146.95355.3129.0123.5137.047.099.630.833.0123.974.270.2103.226.248.815.223.137.8-8.9-3.1-5.7-2.081.6-5.619.9-2.666.425.3115.724.0--91.8--20.345.932.120.126.617.3--40.5--13.523.30.32(0.83)(1.42)(0.93)(3.22)0.09(0.56)0.350.180.290.040.220.000.080.000.340.380.370.170.310.000.180.000.5228.3/2.626.3/11.121.9/3.236.1/13.28.6/0.127.3/10.95.4/0.311.7/0.69.5/0.2-14.7/1.5-39.6/-2.3-23.8/1.3-23.1/-0.61.2/-0.5-5.5/-1.21.6/-0.133.5%/7.6%-56.1%/12.7%-184.0%/-75.6%-66.1%/9.6%-271.2%/-1178.0%3.8%/-4.1%-102.1%/-486.4%13.4%/-17.4%0.2%4.6%5.7%24.6%12.5%34.2%0.0%5.0%中位数互联网公司东方财富芒果超媒南极电商视觉中国上海钢联24.9669.8617.6216.0663.072149.81243.8432.5112.5120.41582.9445.3296.875.085.391.5107.635.951.455.655.62.078.428.146.944.144.148.064.122.135.329.035.30.270.650.490.311.140.400.890.630.341.430.521.090.800.462.1842.3/33.4125/57.739.1/16.37.2/2.71225.7/240.118.3/18.111.6/1112.1/4.32.2/0.71.8/143.3%/54.2%9.3%/19.1%30.9%/26.5%30.1%/26.6%0.3%/0.7%3.4%0.0%15.9%28.2%0.3%中位数游戏世纪华通巨人网络完美世界三七互娱中文传媒游族网络昆仑万维吉比特顺网科技宝通科技7.9917.6528.227.0511.4416.5222.73434.8616.7121.45595.5357.3547.0571.4155.0151.3266.6312.5116.085.1294.4136.4326.0311.668.6101.3148.4182.669.164.720.843.624.327.09.057.220.238.6136.127.927.515.632.422.819.39.715.08.527.059.121.120.213.024.519.116.18.512.714.022.042.615.916.00.380.411.161.001.270.291.1311.260.120.770.510.541.241.401.181.102.6716.080.281.020.610.721.481.681.351.301.6319.740.391.35146.9/77.725.7/12.280.4/51.4132.3/79.9112.6/49.532.2/25.236.9/17.221.7/14.115.7/4.424.8/13.122.9/168.2/5.315/12.721.1/1717.3/8.62.6/4.913/36.78.1/5.50.9/0.53.1/2.418.6%/20.9%33.2%/43.6%18.0%/24.4%18.3%/23.6%15.4%/17.7%8.0%/19.7%37.6%/213.2%49.1%/51.3%8.6%/16.0%11.6%/18.4%42.1%7.7%3.8%12.9%9.4%4.9%7.6%0.1%24.7%24.6%中位数出版中南传媒凤凰传媒中文传媒山东出版皖新传媒浙数文化长江传媒新经典南方传媒10.316.8311.446.135.119.035.4844.998.79185.2173.8155.0127.9101.6117.666.561.378.765.493.768.626.239.461.429.025.835.714.512.99.08.318.323.18.525.310.712.913.812.19.7----18.9--22.711.212.912.310.88.5----15.8--19.510.111.60.710.531.270.740.280.390.651.780.820.750.571.180.000.000.480.001.980.780.840.631.350.000.000.570.002.310.87102.6/41.3125.9/54.3112.6/49.597.7/38.188.3/37.528.3/18.676.7/30.89.3/4.465.3/25.212.8/6.413.4/8.317.3/8.615.4/4.55.6/4.65.1/3.67.9/4.72.4/1.37.3/213.7%/16.2%11.2%/15.8%15.4%/17.7%15.8%/11.8%6.6%/12.5%24.4%/26.5%10.5%/15.1%26.4%/29.0%11.4%/7.7%0.3%0.6%9.4%0.0%0.9%36.7%0.0%1.3%0.2%中位数广告分众传媒蓝色光标利欧股份智度股份科达股份省广集团9.57.033.36.615.076.661394.4175.1222.987.667.2116.1971.9135.6181.640.157.989.574.324.671.714.1-2.777.748.263.826.1--14.5----26.141.020.9--11.9----20.90.130.290.050.47(1.89)0.090.150.270.000.450.000.000.230.340.000.560.000.00121.4/46.1281.1/173.7140.3/73.6108.7/59.7188.8/45.4115.4/50.918.8/8.27.1/3.33.1/2.66.2/-0.8-25.1/0.61.5/0.515.3%/17.7%2.6%/1.9%2.2%/3.6%5.6%/-1.9%-13.3%/1.3%1.6%/1.2%0.9%24.8%14.4%27.0%15.4%21.1%中位数有线电视网络东方明珠歌华有线电广传媒天威视讯9.3310.425.276.14318.6145.074.749.3172.189.955.816.915.624.967.220.124.916.831.4--25.425.814.422.9--21.621.30.600.420.080.310.560.330.000.240.650.460.000.28123.4/5927.6/11.870.8/24.617/8.920.4/105.8/0.71.1/-2.71.9/118.1%/15.9%21.1%/6.3%4.2%/-8.8%10.9%/10.9%1.3%0.0%2.7%0.0%中位数

资料来源：Wind，民生证券研究院

注：PE和EPS，若年报或业绩报有披露数据，则使用披露数据，若无，则使用wind一致预期

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二、上周市场表现回顾：下跌2.36%，排名第27位

（一）上周传媒板块整体下跌2.36%，排名第27位

本周传媒（申万）指数整体下跌2.36%，同期沪深300下跌0.59%，板块跑输沪深300指数1.76个百分点，位列所有板块第27位。

图1：本周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%）

资料来源：Wind，民生证券研究院

从个股看，传媒（申万）板块涨幅排名前五位的个股分别是掌阅科技（54.49%）/当代文体（13.62%）/*ST天润（11.76%）/*ST中南（11.46%）/凯文教育（11.13%）。因赛集团（-18.87%） /旗天科技（-15.61%） /芒果超媒（-11.75%） /宣亚国际（-11.4%） /*ST天娱（-11.24%）领跌。

图2：传媒（申万）板块涨跌幅前十名

资料来源：Wind，民生证券研究院

截至本周五（2020年11月13日），指数市盈率为14.86，低于历史均值（2014年至今）47.85；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为134%，低于历史估值溢价率均值（289%）。

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图3：传媒（申万）估值以及相对于沪深300溢价率（%）

资料来源：Wind，民生证券研究院

（二）电视剧综艺市场

（1）电视剧网播收视率排行

根据艺恩APP热映指数，2020.11.9-2020.11.14（周一~周六）电视剧热映排名前五的电视剧分别是隐秘而伟大、燕云台、如意芳霏、瞄准、棋魂。

表2：上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司

排名 电视剧 上线时间 制作方 播出平台

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

隐秘而伟大

燕云台

如意芳霏

瞄准

棋魂

向阳而生

从结婚开始恋爱

亲爱的麻洋街

使徒行者3

破茧

2020-11-6

2020-11-3

2020-10-21

2020-10-9

2020-10-27

2020-10-12

2020-10-29

2020-10-22

2020-10-12

2020-11-3

芒果/欢瑞世纪/霍尔果斯五元

腾讯/香港电广

爱奇艺/丝芭

浙江影视/蓝色星空、浙江东阳天娱

爱奇艺/北京小糖人/厚海文化

芒果/鼎力嘉诚/新媒诚品

芒果/浙江东阳天娱/东阳元一

光芒影业/优酷/十间影视

腾讯/香港电广

优酷/公安部金盾影视、北京福佐

CCTV8/腾讯/芒果

北京卫视/腾讯

爱奇艺

浙江卫视/东方卫视/优酷/爱奇艺/腾讯/芒果

爱奇艺

湖南卫视/芒果

芒果

优酷

腾讯

优酷

资料来源：艺恩APP（截至2020年11月14日20:00），民生证券研究院

（2）综艺网播收视率排行

根据艺恩APP热映指数，2020.11.9-2020.11.14（周一~周六）综艺中热映排名前五的

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 周报/传媒

综艺分别为演员请就位第二季、我们的歌第二季、说唱新世代、火星情报局第五季、幸福三重奏第三季。

表3：上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司

排名

综艺

上线时间

制作方

播出平台

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

演员请就位第二季

哈哈哈哈哈

火星情报局第五季

令人心动的offer第二季

幸福三重奏第三季

女儿们的恋爱第三季

心动的信号第三季

这！就是灌篮第三季

非常日派对

我们恋爱吧第二季

2020-10-2

2020-11-6

2020-10-9

2020-11-4

2020-10-29

2020-10-21

2020-9-8

2020-10-17

2020-9-4

2020-9-30

腾讯

爱奇艺/腾讯浙江蓝天下影视

优酷/银河酷娱

腾讯

腾讯

湖南快乐阳光互动娱乐传媒

腾讯

优酷

爱奇艺

优酷

腾讯

东方卫视/爱奇艺/腾讯

优酷

腾讯

腾讯

芒果

腾讯

优酷

爱奇艺

优酷/江苏卫视

资料来源：艺恩APP（截至2020年11月14日20:00），民生证券研究院

（三）电影市场

（1）一周票房市场总览

根据灯塔专业版APP周数据，本周（2020.11.09-2020.11.14）整体票房25479万元（不含服务费），同比去年<2019.11.09~2019.11.14>下降57%；本周场次197.3万场，同比去年下降16%；第四十五周观影人次共813万人，同比去年下降57%；平均票价（不含服务费）31元，和去年持平。整体票房下降比例较场次下降比例大，系平均场次观影人数下降所致。

图4：2019年来电影行业周人次及同比变化

资料来源：灯塔专业版APP（截至2020年11月14日20:00），民生证券研究院

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（2）本周上映影片表现

根据艺恩APP票房排名，2020.11.9-2020.11.14（周一~周六）院线上映电影TOP5分别为《金刚川》/《地狱男爵：血皇后崛起》/《我和我的家乡》/《风平浪静》/《热血合唱团》，五部影片票房（不含服务费）分别为0.53亿/0.39亿/0.16亿/ 0.14亿/0.06亿，占当周票房比例分别为32.6%/ 24.0%/ 9.8%/9.0%/4.0%，CR5占据总票房的79%。

图5：上周猫眼App TOP 5影片票房排名

2020年第45周电影票房数据（11月9日-11月14日）影片名称金刚川地狱男爵：血皇后崛起我和我的家乡风平浪静热血合唱团本周合计CR5本周票房(万元）529238881622779%单影片票房占比32.6%24.0%9.8%9.0%4.0%--加上服务费（万元）56824371773379%

资料来源：艺恩APP（截至2020年11月14日12:00），民生证券研究院

（3）TOP10院线及影投票房及市占率

根据艺恩APP数据， 2020.11.9-2020.11.14（周一~周六）TOP10院线公司总票房占全国总票房67.1%，排名前三位的院线公司分别为万达院线（16.2%）/大地院线（8.9%）/中影数字院线（7.9%）。2020.11.9-2020.11.14（周一~周六） TOP10影投公司总票房占全国总票房38.9%，排名前三位的影投公司分别为万达电影（15.6%）/大地院线（4.5%）/横店院线（3.6%）。

图6：上周院线票房（不含服务费）及市占率对比

2020年第45周电影票房数据（11月9日-11月14日）院线票房（万元）票房占比万达院线538116.2%大地院线28658.6%中影数字院线26077.9%上海联合院线24997.5%中影南方新干线22156.7%中影星美14924.5%广州金逸珠江14104.2%横店院线13864.2%江苏幸福蓝海院线12783.8%华夏联合11293.4%合计 33,20067.1%场均人次33 736 432 436 533 434 534 532 432 432 4 33 5平均票价人次（万人）149.090.282.469.266.644.541.142.939.635.01000

资料来源：艺恩APP（截至2020年11月14日12:00），民生证券研究院

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图7：上周影投票房（不含服务费）及市占率对比

2020年第45周电影票房数据（11月9日-11月14日）影投票房（万元）票房占比万达电影522315.6%大地影院14974.5%横店院线11943.6%CGV影城投资公司10063.0%博纳影院投资9452.8%中影影院投资8452.5%金逸影视8242.5%香港百老汇5111.5%UME电影集团4781.4%上海星轶影院4501.3%合计

33,38738.9%平均票价36333341 33场均人次 7 4 4 6 10 7 5 8 6 6 4人次（万人）

144.445.136.325.024.425.022.810.913.114.51000

资料来源：艺恩APP（（截至2020年11月14日12:00），民生证券研究院

（四）游戏市场

（1）iOS游戏排行榜

根据APPAnnie数据，2020.11.9-2020.11.14游戏IOS畅销排行中，王者荣耀、和平精英、天涯明月刀、三国志战略版稳居前几名，西游题材排名稳定，莉莉丝的万国觉醒和米哈游的原神表现良好。整体来看腾讯系游戏稳居“霸主地位”，网易和阿里紧跟其后，独立工作室的自研大作榜上有名。

表4：周APPAnnie数据中国IOS游戏APP畅销排行榜

日期

2020-11-14

2020-11-13

2020-11-12

2020-11-11

2020-11-10

2020-11-09

第一名

王者荣耀

王者荣耀

王者荣耀

三国志·战略版

王者荣耀

王者荣耀

第二名

三国志·战略版

和平精英

三国志·战略版

王者荣耀

天涯明月刀

天涯明月刀

第三名

梦幻西游

三国志·战略版

和平精英

和平精英

梦幻西游

三国志·战略版

第四名

天涯明月刀

第五名

大话西游

天涯明月刀

天涯明月刀

天涯明月刀

三国志·战略版

和平精英

第六名

和平精英

梦幻西游

梦幻西游

梦幻西游

万国觉醒 -

RoK

大话西游

第七名

万国觉醒 -

RoK

第八名

第九名

明日之后

率土之滨

大话西游

大话西游

率土之滨

率土之滨

第十名

原神

万国觉率土之滨

原神 QQ炫舞

万国觉醒 -

RoK

率土之滨

大话西游

醒 -

RoK

率土之滨

万国觉醒 -

RoK

原神

万国觉少年三国志

原神 明日之后

原神 乱世王者

和平精英

梦幻西游

神武4

原神 醒 -

RoK

鸿图之下

资料来源：APPAnnie数据（截至2020年11月14日20:00），民生证券研究院

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（2）安卓市场应用宝游戏排行榜

根据七麦数据，2020.11.9-2020.11.14安卓市场应用宝热销数据榜中，王者荣耀、和平精英、天涯明月刀手游、穿越火线-枪战王者、火影忍者占据前五，三国杀、QQ飞车、明日之后、qq炫舞、欢乐斗地主比较稳定，其余名次波动较大，整体来看腾讯系游戏稳居“霸主地位”。

表5：上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏APP畅销排行榜

日期

2020-11-14

第一名

王者荣耀

第二名

和平精英

第三名

穿越火线—枪战王者

穿越火线—枪战王者

穿越火线—枪战王者

穿越火线—枪战王者

穿越火线—枪战王者

穿越火线—枪战王者

第四名

天涯明月刀手游

火影忍者

火影忍者

天涯明月刀手游

天涯明月刀手游

天涯明月刀手游

第五名

QQ飞车

天涯明月刀手游

天涯明月刀手游

火影忍者

火影忍者

火影忍者

第六名

三国杀

第七名

火影忍者

明日之后

明日之后

明日之后

明日之后

QQ飞车

第八名

明日之后

三国杀

三国杀

欢乐斗地主

欢乐斗地主

明日之后

第九名

三国志·战略版

欢乐斗地主

欢乐斗地主

时空猎人

乱世王者

欢乐斗地主

第十名

欢乐斗地主

乱世王者

乱世王者

三国杀

时空猎人

乱世王者

2020-11-13

2020-11-12

2020-11-11

2020-11-10

2020-11-09

王者荣耀

王者荣耀

王者荣耀

王者荣耀

王者荣耀

和平精英

和平精英

和平精英

和平精英

和平精英

QQ飞车

QQ飞车

QQ飞车

QQ飞车

斗罗大陆

资料来源：七麦数据（截至2020年11月14日20:00），民生证券研究院

（3）安卓市场小米游戏风云排行榜

根据七麦数据，2020.11.9-2020.11.14安卓市场小米游戏APP风云排行榜中混沌起源、迷你世界、和平精英、云上城之歌位居前列，混沌起源这周表现抢眼，大部分时间占据榜首；魔域口袋版、我的世界、王者荣耀在前十内表现稳定，其余名次波动较大。

表6：上周七麦中国安卓市场小米游戏APP风云排行榜

日期

2020-11-14

2020-11-13

2020-11-12

2020-11-11

2020-11-10

2020-11-09

第一名

魔域口袋版

混沌起源

第二名

迷你世界

第三名

和平精英

第四名

仙侠神域

云上城之歌

云上城之歌

云上城之歌

云上城之歌

云上城之歌

第五名

我的世界

第六名

奇幻森林岛

魔域口袋版

奇幻森林岛

斗罗大陆

奇幻森林岛

奇幻森林岛

第七名

道友请留步

迷你世界

斗罗大陆

奇幻森林岛

斗罗大陆

火影忍者

第八名

穿越火线-枪战王者

王者荣耀

穿越火线-枪战王者

在我们之间

在我们之间

第九名

王者荣耀

奇幻森林岛

王者荣耀

王者荣耀

王者荣耀

魔域口袋版

第十名

雷霆炸翻天

荒野乱斗 和平精英 仙侠神域 在我们之间

混沌起源

混沌起源

混沌起源

迷你世界

迷你世界

迷你世界

和平精英

和平精英

和平精英

我的世界

我的世界

我的世界

奇幻森林岛

仙侠神域

仙侠神域

仙侠神域

混沌起源 迷你世界 和平精英 王者荣耀 明日之后

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资料来源：七麦数据（截至2020年11月14日20:00），民生证券研究院

（4）上市公司相关游戏iOS游戏畅销榜

根据APPAnnie数据，2020.11.9-2020.11.14一周吉比特的《问道》排行18~30名，放置类手游《最强蜗牛》排行12~34名；完美世界的《完美世界》38~49名，《新神魔大陆》18~30名，《新诛仙》在31~50名，《新笑傲江湖》在28~53名；三七互娱的《一刀传世》在119~173名，《斗罗大陆》在57~86名，《精灵盛典》55~112名，《云上城之歌》12~31名。

图8：2019年9月以来吉比特出品游戏IOS畅销榜排名

问道(吉比特)最强蜗牛（吉比特参股）0资料来源：App Annie数据（截至2020年11月14日12:00），民生证券研究院

图9：2019年9月以来完美世界公司出品主要游戏IOS畅销榜排名

完美世界手游（完美世界）新笑傲江湖（完美世界）07080新诛仙（完美世界）新神魔大陆（完美世界）

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资料来源：App Annie数据（截至2020年11月14日12:00），民生证券研究院

图10：2019年9月以来三七互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名

一刀传世(三七互娱)0斗罗大陆(三七互娱)精灵盛典(三七互娱)云上城之歌(三七互娱)50

资料来源：App Annie数据（截至2020年11月14日12:00），民生证券研究院

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[Table_Page]

周报/传媒

三、行业重要新闻与重点公司公告

（一）行业及公司新闻

天猫双十一总成交额4982亿元

截至11日24点，天猫双11全球狂欢季总成交额4982亿元，约合741亿美元。今年双11期间，超过450个品牌成交额过亿元。在各行业中，小家电迎来大爆发，1小时内，313个小家电品牌成交同比增长超1000%；11月1日至11月11日凌晨1点，在天猫上看车的人数超过1300万，其中33万人在线订购新车。11月1日零时至11日零时9分，苹果、欧莱雅、海尔、雅诗兰黛、耐克、华为、美的、兰蔻、小米、阿迪达斯等300个品牌成交额突破1亿元人民币。今年天猫双11吸引超过8亿消费者、25万品牌、500万商家共同参与。

京东双十一创近年最高增速

11月1日0时至11月11日23:59，京东11.11全球热爱季累计下单金额突破2715亿元。在京东11.11“低价好物”“简单快乐”“放心购买”三大主场，京东PLUS会员成交额同比增长71％，生活特权领取量同比增长103％，整个京东11.11为PLUS会员共节省160亿。

阿里巴巴西部数字信息枢纽落地成都

11月13日下午，成都高新区、成都东部新区与阿里巴巴（中国）有限公司共同签署投资合作协议，阿里云西部云计算中心及数据服务基地正式落户成都。本次签约落户的阿里云西部云计算中心及数据服务基地，分别选址成都未来科技城和东部新区简州新城，计划2021年上半年开工建设。

视频网站提价 低价烧钱获客时代终结

2020年10月29日，Netflix（奈飞）宣布再次上调在美月费：标准套餐将从12.99美元上调至13.99美元，高级套餐将从15.99美元上调至17.99美元，入门级基础套餐仍然是每月8.99美元，提价时间安排将根据特定会员的计费周期而定。爱奇艺宣布将于11月13日起对黄金VIP会员订阅服务价格进行调整，具体调价信息为黄金VIP会员连续包月为19元，月卡为25元。

（二）上周重要公告汇总

【富春股份】实际控制人缪品章先生及其一致行动人计划通过集合竞价、大宗交易等方式减持本公司股份合计不超过27,649,179股，占公司总股本的4%。截止目前，减持计划时间过半，缪品章在2020年9月22日至2020年11月6日间以8.22~9.43元减持3,454,100股。

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周报/传媒

【掌阅科技】掌阅科技股份有限公司于2020年11月4日、2020年11月5日、2020年11月6日，连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票异常波动情形。根据相关规定，公司已于2020年11月7日披露了《掌阅科技股份有限公司股票交易异常波动公告》。2020年11月9日，公司股票收盘价格继续涨停，鉴于近期公司股票价格波动较大，10日继续发布关于股票交易风险提示性公告，提示广大投资者注意风险。

【腾讯】11月12日消息，腾讯控股今日发布截至2020年9月30日止三个月及九个月业绩报告，报告显示，腾讯第三季度收入1254.47亿元，同比增长29%，环比增长9%；本公司权益持有人应占盈利为385.42亿元，同比增长89%，环比增长16%；非国际财务报告准则下，本公司权益持有人应占盈利为323.03亿元，同比增长32%，环比增长7%。

【拼多多】上市之后，新电商平台拼多多（NASDAQ：PDD）迎来首个季度盈利。11月12日，拼多多发布2020年第三季度财报。财报显示，拼多多营收142.098亿元，同比增长89%。按照非美国通用会计准则（NON-GAAP）计算，拼多多三季度归属于普通股股东净利润为4.664亿元，去年同期为净亏损16.604亿元。

【唯品会】11月13日，品牌特卖电商唯品会披露了其未经审计的2020年第三季度财务报告。财报数据显示，唯品会第三季度净营收达232亿元人民币（约合34亿美元），同比增长18.2%；按照非通用会计准则，归属股东净利润为14亿元人民币（约合2.041亿美元），同比增长15.2%；按照通用会计准则，归属股东净利润为12亿元人民币（约合1.833亿美元），同比增长42.1%。

四、风险提示

疫情增加不确定性，传媒政策监管趋严，业绩快报发布部分公司表现不及预期，游戏版号限制。

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[Table_Page]

周报/传媒

插图目录

图1：本周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%） ............................................................................................... 5

图2：传媒（申万）板块涨跌幅前十名 ............................................................................................................................. 5

图3：传媒（申万）估值以及相对于沪深300溢价率（%） ........................................................................................... 6

图4：2019年来电影行业周人次及同比变化 .................................................................................................................... 7

图5：上周猫眼App TOP 5影片票房排名 ......................................................................................................................... 8

图6：上周院线票房（不含服务费）及市占率对比 ......................................................................................................... 8

图7：上周影投票房（不含服务费）及市占率对比 ......................................................................................................... 9

图8：2019年9月以来吉比特出品游戏IOS畅销榜排名 .............................................................................................. 11

图9：2019年9月以来完美世界公司出品主要游戏IOS畅销榜排名 .......................................................................... 11

图10：2019年9月以来三七互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名 ................................................................................ 12

表格目录

表1：上周重点公司估值情况一览 ..................................................................................................................................... 4

表2：上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司 ................................................................................................. 6

表3：上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司 ..................................................................................................... 7

表4：周APPAnnie数据中国IOS游戏APP畅销排行榜 ................................................................................................... 9

表5：上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏APP畅销排行榜 ................................................................................... 10

表6：上周七麦中国安卓市场小米游戏APP风云排行榜 ............................................................................................... 10

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分析师简介

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周报/传媒

刘欣，民生证券文化传媒&海外互联网首席分析师，中国人民大学汉青高级经济与金融研究院硕士，先后于中金公司（2015-2016）、海通证券（2016-2019）从事TMT行业研究工作，2019年1月加入民生证券。所在团队2016/2017年连续两年获得新财富最佳分析师评比文化传媒类第三名，2016年水晶球评比第三名，2016年金牛奖第三名，2017年水晶球第五名，2017证券时报金翼奖第一名，2019年获得WIND第七届金牌分析师评比传播与文化类第5名等。

钟奇，民生证券总裁助理&研究院院长，范德比尔特大学金融数学博士后，约翰霍普金斯大学博士，复旦大学学士，上海期货交易所博士后导师。文化传媒与有色金属行业分析师。

分析师承诺

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

评级说明

公司评级标准

以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅为基准。

行业评级标准

以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅为基准。

投资评级

推荐

谨慎推荐

中性

回避

推荐

中性

回避

说明

分析师预测未来股价涨幅15%以上

分析师预测未来股价涨幅5%～15%之间

分析师预测未来股价涨幅-5%～5%之间

分析师预测未来股价跌幅5%以上

分析师预测未来行业指数涨幅5%以上

分析师预测未来行业指数涨幅-5%～5%之间

分析师预测未来行业指数跌幅5%以上

民生证券研究院：

北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005

上海：上海市浦东新区世纪大道1239号世纪大都会1201A-C单元； 200122

深圳：广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元； 518001

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免责声明

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周报/传媒

本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。

本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。

本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。

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