信融财富深度调研报告第一版(2015-08)

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2024年1月21日发(作者：)

风险评估报告—信融财富(第一版)风险评估报告考察形式：线上+线下+大数据分析报告日期：评级：民营系——信融财富()[Table_ProfitForecast]平台运营指标（近三周）资金流入量（万元）贷款余额（万元）满标时间（秒）借款周期（月）平均借款额度（万元）平均投资额度（万元）资料来源：第三方数据平台2015.08.25BBB（推荐中，已纳入星火X和C系列计划）16.0%11.1-16.8%5000万100%本息多重保障，VIP可以申请债权转让第三方融资性担保+风险准备金+抵质押物处置6398230.23元（电话查询）/30周2615.968623.713434.053.62.931周-522.471554.815355.434.52.432周1629.471291.11124.249.22.8当前平均收益率[Table_Finance]近期收益率区间注册资金投标保障保障模式风险准备金公司网址[Table_Summry]平台隶属公司（深圳市信融财富投资管理有限公司）成立时间2012年3月22日股东变更时间变更前曾瑜辉50.00(万元)5.00%齐洋950.00(万元)95.00%2014年7月29日法人代表齐洋融控股有限公司变更后齐洋950.0000(万元)95.00%李斌50.0000(万元)5.00%股东齐洋、李斌、王煌、张新波、深圳信融金近期收益率走势线下考察要点：内容要点1要点2风险准备金真实可查，标的信息真实公司实地办公状况调查备注标的真实性通过抽查的方式验证风险分析与投资要点报告负责人：杨立岳崴阮宏勋研究员：丁燕竺绍迪许俊杰周娟线上风控组：刘双梅杨德线下风控组：倪雪青杨志慧彭絮吟投资顾问：黄金鑫焘大数据分析团队：黄震宇彭力吴红军平台优势1、管理团队信息披露较完善，综合实力较强2、资金相对安全，有风险保证金和第三方公司担保1、无强大背景，资金实力遭受质疑。2、提现费用较高，风险保证金较少。3、VIP用户优先权较多，不利于散户投资。1、标的抵押物信息披露一般。2、前十借款人借款比例占50%左右，借款比较集中。1、建议优化用户体验2、建议平台提高标的物信息披露程度3、建议控制平台借款集中度。星火目前动态占比3%，推荐风险中立型的投资者适量投资。平台劣势平台风险平台改进建议投资建议此报告仅供内部客户参考请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）免责声明本报告仅供星火互联网金融研究院内部客户及员工使用。本研究院不会因接收人收到本报告而视其为本研究院当然客户。本报告仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告信息来源于公开资料，本研究院对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本研究院对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本研究院可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本研究院及研究院员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本研究院及本研究院员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权仅为本研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。本报告由星火互联网金融研究院对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本研究院内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本研究院保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）目录一、平台基本信息.....................................................................................................................................-5-1.平台概况...............................................................................................................................................-6-2.平台保障...............................................................................................................................................-6-3.产品类型...............................................................................................................................................-7-4.交易费用...............................................................................................................................................-9-二、股权结构与关联企业........................................................................................................................-9-1.控制人情况...........................................................................................................................................-9-三、星火IFDC风控体系........................................................................................................................-11-四、星火风险考察—FOW定性评估体系...............................................................................................-12-1.F(禁止)类指标评估..........................................................................................................................-13-2.O(观察)类指标评估..........................................................................................................................-13-3.W（预警）类指标评估......................................................................................................................-13-五、星火风险考察—TOS量化评级体系...............................................................................................-13-1.平台模式识别.....................................................................................................................................-14-2.平台信息公开.....................................................................................................................................-14-3.平台运营状况.....................................................................................................................................-15-4.平台外部监管.....................................................................................................................................-15-5.其他.....................................................................................................................................................-15-六、星火尽职考察—O2O尽调体系.......................................................................................................-15-1.基本信息核实情况.............................................................................................................................-15-2.管理团队考察.....................................................................................................................................-16-3.公司组织结构和管理制度尽调考察................................................................................................-17-4.风控实力考察.....................................................................................................................................-18-5.平台技术实力尽调考察....................................................................................................................-19-6.公司的财务状况.................................................................................................................................-19-7.合作机构考察情况.............................................................................................................................-20-8.项目真实性考察.................................................................................................................................-21-9.关于普汇中金注资事宜真实性考察................................................................................................-23-七、星火风险考察—大数据分析监控体系..........................................................................................-23-1.平台基础数据.....................................................................................................................................-24-2.平台现金流.........................................................................................................................................-24-3.综合利率.............................................................................................................................................-24-4.借款集中度.........................................................................................................................................-25-此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）5.未来待收情况.....................................................................................................................................-25-6.平均满标时间.....................................................................................................................................-26-7.借款期限.............................................................................................................................................-26-8.投资借款人数.....................................................................................................................................-27-9.新老投资者情况.................................................................................................................................-27-10.单笔借款投资额度..........................................................................................................................-27-八、舆情监测...........................................................................................................................................-28-1.与上市公司合作.................................................................................................................................-28-2.关于平台被黑客攻击........................................................................................................................-28-3.平台公告：.........................................................................................................................................-28-4.提现手续费太高.................................................................................................................................-28-5.风险准备金550万.............................................................................................................................-28-6.信息披露不完善.................................................................................................................................-28-九、平台总结.........................................................................................................................................-29-1.平台本身优势分析.............................................................................................................................-29-2.平台本身劣势分析...............................................................................................................................-29-3.风险收益特征分析.............................................................................................................................-29-十、星火建议.........................................................................................................................................-30-（一）平台改进建议...............................................................................................................................-30-1.星火评级...............................................................................................................................................-30-2.平台改进建议.......................................................................................................................................-30-（二）投资建议.......................................................................................................................................-30-十一、附件...............................................................................................................................................-31-此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）图表目录图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表图表1平台股东信息..............................................................................................................................................-9-2公司法人代表在其他机构任职信息........................................................................................................-11-3公司法人股东在其他机构投资信息......................................................................................................-11-4信融财富担保公司列表..........................................................................................................................-11-5星火IFDC风控体系流程图......................................................................................................................-12-6FOW定性评估体系....................................................................................................................................-13-7TOS量化评级体系.....................................................................................................................................-14-8平台风控模式............................................................................................................................................-14-9公司线下基本信息....................................................................................................................................-15-10信融财富管理团队调查情况................................................................................................................-16-11公司架构图............................................................................................................................................-17-12公司股权结构..........................................................................................................................................-17-13信融财富风控信息流程图......................................................................................................................-18-14公司财务流程图......................................................................................................................................-19-15产品统计表..............................................................................................................................................-20-16信融财富标的（信•消费贷-150728系列之0001）调查结果..........................................................-21-17信融财富标的（信•优企贷-1504051系列之15）调查结果............................................................-21-18信融财富标的（信•无忧贷-15047241系列之1）调查结果..........................................................-22-19信融财富标的（信•优企贷-15047122系列之11）调查结果........................................................-22-20平台基础数据..........................................................................................................................................-24-21近期现金流情况......................................................................................................................................-24-22综合利率走势........................................................................................................................................-24-23借款集中度..............................................................................................................................................-25-24未来待收情况........................................................................................................................................-25-25平均满标时间........................................................................................................................................-26-26平均借款期限走势..................................................................................................................................-26-27投资借款人数走势................................................................................................................................-27-28新老投资者人数情况............................................................................................................................-27-29单笔借款投资额度走势..........................................................................................................................-27-30星火投资评级系统..................................................................................................................................-37-此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）一、平台基本信息1.平台概况平台名称：信融财富（)隶属公司：深圳市信融财富投资管理有限公司法定代表人：齐洋注册资本：5000万元人民币公司位置：深圳市福田区深南中路4026号田面城市大厦17B办公地址：1、深圳市福田区深南中路4026号田面城市大厦17B2、金龙大厦办公处，包含运营、客服、产品中心等部门成立时间：2012年03月22日上线时间：2012年11月27日平台背景：民营经营范围：投资管理，基金管理咨询、投资咨询、融资咨询、财务顾问、信息咨询，网络技术开发、通信技术开发、技术咨询，计算机软硬件开发与销售；经营电子商务。主营业务：网络借贷、互联网金融等盈利模式：居间服务费，VIP费，管理中介费债权转让：有自动投标：有手机APP：有来自星火钱包(简称星火)的Tips：1信融财富所属公司为深圳市信融财富投资管理有限公司，平台原名AA贷。信融财富引入VeriSign256位SSL加密数据传输技术认证保证投资安全，法人代表齐洋为最大股东。2平台收取普通用户投资收益的10%，VIP会员收益的0%-8%作为管理费用，同时收取普通用户每笔5元提现费，VIP会员每笔0-3元提现费。提现费的收取额度降低了散户的投资动力。3平台成立将近三年，担保标信息披露较好，抵押标信息披露一般。2.平台保障（1）逾期保障经信融财富及第三方担保公司评估通过而准入信融财富平台的融资方，如融资方因故无法偿还，第此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）三方担保公司将负责向投资人代偿本金和收益。对于有担保/准备金的项目，当融资方未能在约定时间还款时，VIP会员将在逾期下一工作日获得代偿本金和收益，普通用户则将在逾期30天后获得代偿本金和收益，节假日顺延。（2）资金安全暂无资金托管（但是已与平安银行签订战略合作协议，达成资金托管意向，后续星火持续跟踪）（3）风险准备金在平安银行开立专项风险准备金账户，注资500万元，针对每笔信贷无担保项目计提风险准备金，专款用于待收项目资金的风险垫付。风险准备金只是为无担保并且无抵押项目准备的，不覆盖担保类和质押抵押类项目。（3）黑名单平台不公布黑名单来自星火的Tips：1信融财富的保障模式为平台与担保公司风险共担，担保公司仅深圳市华圳融资担保有限公司1家，并不为所有项目提供担保。建议分散投资，少量投资以规避风险。2产品种类多，大标为主，存在明显的拆标行为，满标时间一般为半小时（少数满标时间长），抢投标的困难，资金站岗现象严重。3有风险准备金，2015年注入平安银行风险准备金初始资金500万，截至到2015年8月25日，电话查询风险准备金余额为6398230.23元。3.产品类型（1）信·无忧贷为债权转让类融资项目，主要面向已经拥有高优质债权、但需要融资周转的企业/个人。该类项目的债权本身一般已具备良好的还款来源和保障。担保方通过对高优质债权凭证的严格审核来确保该融资项目的安全性。（2）信·优企贷主要面向部分无优质债权，但自身资质优良的企业/个人。该类企业具有一定数额的固定资产，且自身经营状况良好、收益可观。担保方一般通过让其提供足额的反担保措施来确保该融资项目的安全性。（3）信·赎楼贷该类项目主要为在房产交易过程中，需要临时还清银行购房贷款、以便获得房产完全处置权的房主所提供的融资服务。担保方通过对该房产项下的所有他项权利的公正委托方式来确保该融资项目的安全性。（4）信·消费贷此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）该项目主要面向小额贷款公司或类小额贷款公司。信·消费贷主要解决分散、小额融资需求，无需抵押、门槛低，灵活度高。（5）信·精选贷该项融资服务主要面向平台精选的投资人，前提是借款人在信融财富拥有充足的待还资金，平台通过冻结其债权即债权抵押来确保该融资项目的安全性。（6）信·质抵贷该类项目面向高资产净值人群，因资金投入到长期金融产品中导致无法解决临时资金使用需求。通过将资产（债券、票据、贵金属等）抵押或质押给信融财富，获得资金。平台通过对融资人资产的控制，以保证该融资项目的安全性。（7）信·优资贷主要面向自身资质优良的个人。经审核此类融资方具有一定数额的优质资产且信用良好，还款来源有保障，故平台启用风险准备金保障模式以保障平台投资人资金安全。发标预告工作日投资项目发布时间一般为0:30、9:00、11:00、13:00、15:00、15:30、16:30、19:00和21:00，项目稀缺程度严重时，17:30增加手动专属限额项目；周末及法定节假日发布时间一般为0:30、9:00、11:00、15:00、19:00和21:00。自动投标规则：1、自动投资条件设置有年化收益率，保留余额数，回款方式，投资期限等项。2、自动投资启动时间随VIP等级的递增而递减，且优先顺序根据VIP等级和成长值进行排位。当判断到有符合条件的规则时即自动投标。3、VIP5~VIP9：高VIP等级优先，同VIP等级优先级相同VIP1~VIP4：高成长值优先，同成长值注册较早者优先普通用户：低于VIP1，近一年累计投资额较多者优先债权转让条件：1、需为VIP会员方可发起债权转让申请；2、单笔投资金额需1千元以上，整笔全额一次性申请；转让金额单日无限制，近30日可转让上限为：VIP1：180万；VIP2：180万；VIP3：225万；VIP4：300万；VIP5：450；VIP6：750万；VIP7：900万；VIP8：1200万；VIP9：1500万。3、试运行期间平台单日可接受转让申请总额不超过100万元，超过则需第二日申请；4、项目融资期限需≥2个月；投资满一个月起（含满月当日）～到期前一个月（不含最后一月首日）期间，均可申请转让；此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）5、等额本息、按月付息项目，需第一次回款后方可转让，转让的债权需至少还有1期回款，如出现逾期则不可转让。来自星火的Tips：4平台对VIP用户给予了更多的优先权，低等级的散户投资者不利于投资。5担保标的信息披露情况较好，抵押标股权质押借款在提供的变更通知中多处被覆盖无法确定变更真实性，同时股权质押变现较难，存在一定风险。6平台的债权转让速度较快，大部分转让标几分钟可以转让成功。4.交易费用VIP费用申请VIP可享受费用优惠，VIP费用每年150元管理费普通用户收取投资收益的10%，VIP会员收取0%～8%充值与提现充值免费，提现费如下：普通用户每笔收取5元手续费，VIP会员每笔收取0～3元手续费。充值后未投资的资金提现将收取额外0.5％手续费。二、股权结构与关联企业1.控制人情况据全国企业信用信息公示系统，信融财富由深圳市信融财富投资管理有限公司运营，法人代表为齐洋，注册资本5000万元（已实缴）。公司投资人为4位自然人，公司法人股东为深圳信融金融控股有限公司。图表1平台股东信息序号12345股东名称张新波齐洋李斌王煌深圳信融金融控股有限公司出资额(万元)500出资占比1.0%36.5%2.0%0.5%60.0%职务股东兼联合创始人第二大股东，法人代表股东兼联合创始人股东兼联合创始人最大股东，创始人资料来源：全国企业信用信息系统公司管理团队此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）资料来源：信融财富官网此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）来自星火的Tips：1信融财富由4位自然人一个公司法人股东和合伙投资，股权主要集中在一个股东和公司法人股东手中。2信融财富高管团队披露还算完善，披露了主要管理层人员，管理团队部分有长期工作经验。仅就披露的相关信息而言其管理团队实力中等。公司关联企业图表2公司法人代表在其他机构任职信息序号1任职机构名称深圳信融金融控股有限公司注册资本3000万担任职务法人代表营业状态在营（开业）资料来源：第三方征信系统图表3公司法人股东在其他机构投资信息序号1任职机构名称深圳市前海筹人谷互联网金融服务有限公司贵州信融财富投资管理有限公司注册资本1000万500万法人代表李斌吕剑营业状态在营（开业）在营（开业）资料来源：第三方征信系统图表4信融财富担保公司列表序号1公司名称深圳市华圳融资担保有限公司法人代表刘婕注册资本11600万元股东刘婕，刘海龙，陵水庆龙房地产投资有限开发公司来自星火的Tips：公司关联企业并不是很多，大部分关联企业为平台所属公司的业务链上的企业，可更好地支撑原公司业务的展开，但是其担保公司存在风险点：深圳市华圳融资担保有限公司的法人股东陵水庆龙房地产投资有限开发公司，涉及房地产业务。三、星火IFDC风控体系星火钱包（简称星火）IFDC风险管理体系是结合我国P2P借贷市场，建立起的以FOW定性考察体系、TOS量化评级系统、O2O尽职调查体系、大数据分析监控体系及舆情监测等具体风险管理方法或体系为核心的全方位的P2P借贷风险管理体系。该体系结合国际著名的SymLend、PLC、EaglewoodCapitalManagement等P2P投资机构的风险管理经验，从线上大数据采集到线下现场尽职调查，从内部风控人士考察到外部舆情监测，系统全方位考察了P2P借贷平台的500余个客观的风险评判指标，实现对P2P借贷投资全方位的风险管理。此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）体系始于FOW定性考察，首先考察P2P借贷平台的投资安全性；其次TOS量化评级系统在定性考察的基础上，探究P2P平台可获取数据的指标，建立定量评价指标体系，识别深层次运作模式；紧接着O2O尽职调查体系从线上数据探取过渡到线下调研，实地认证P2P平台的透明、运营和监管程度；最后，在前面三个体系的支撑下，运用大数据分析体系对平台进行及时监控。在此闭环交叉式系统中，随时关注平台反馈，进行及时的舆情监测。具体体系流程图如下：图表5星火IFDC风控体系流程图资料来源：星火互联网金融研究院四、星火风险考察—FOW定性评估体系FOW定性评估体系是从定性角度考察P2P借贷平台投资安全性的评价系统。它将无法定量评价的指标归总为F（禁止）、O（观察）和W（预警）三个方面，考察平台30余个指标，力求公正客观。其中，F(禁止)从提现反映、创始团队、自融嫌疑等指标进行体现，O（观察）从成立时长、拆标嫌疑、平台转型、法人变更、借款集中度等指标进行考量，W（预警）则从平台现金流、合作纠纷、负面舆论、业务逻辑等指标进行核查。该体系定性评价平台的综合实力，各指标下又涵盖相应的细此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）项指标。图表6FOW定性评估体系资料来源：星火互联网金融研究院1.F(禁止)类指标评估12提现反映：暂未发现提现困难的反映。管理团队：官网上公布了七名核心团队成员。从已披露的信息来看，董事长齐洋是广东互联网金融协会副会长，高管团队在风控和互联网上是比较专业且有一定的经验。2.O(观察)类指标评估123成立时长：信融财富上线于2012年12月份，成立时间较长。（拆标前）标的金额：超过500万。抵押物信息：平台借款人信息不明确，如深圳市某电子成套设备公司股东，抵押物信息披露较差，抵押率难以验证。3.W（预警）类指标评估无。来自星火的Tips：1平台涉及O(观察)类指标项目（标的金额、借款人信息披露），不涉及F(禁止)类指标和W（预警）类指标项目。日后的考察需结合定量考察体系做进一步的持续跟踪。五、星火风险考察—TOS量化评级体系此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）针对P2P借贷平台进行定性评估只是初期的大致判断，TOS量化评级体系采用定量的指标对平台进行分析和评估，公正客观程度进一步加强。TOS量化评级系统是一个定量测度P2P借贷平台投资安全性的评价系统，运用层次分析法和不确定决策方法，从平台模式识别、平台信息公开、平台运营状况、平台外部监管和其他五个测度，考察平台的模式、基本信息、产品、高管团队等方面的72个指标。图表7TOS量化评级体系数据、资料来源：星火互联网金融研究院1.平台模式识别信融财富和担保公司自身为借款项目提供逾期本息返还，担保公司仅深圳市华圳融资担保有限公司1家，并不为所有项目提供担保。具体可见第一章第二小节“平台保障”中的说明。采取多重风险控制机制，结合融资方筛选、第三方担保、担保代偿、电子合同、账户安全、隐私保护等多个方面风险控制。图表8平台风控模式资金分离●融资方筛选●第三方担保●担保代偿●电子合同●风险准备金●隐私保护2.平台信息公开平台的标的信息披露不透明，债务人抵押物、证件资质和相关合同的姓名、身份证号、地址、日期、抵押物品等关键信息被遮盖，无法对债务人偿债能力进行验证。实时财务公开数据：官网对外公布了累计交易金额、为投资人赚取的收益、实时风险准备金、累计代收金额，另外还公布了投资者最近投资情况。此报告仅供内部客户参考-14-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）来自星火的Tips：12平台对借款人的个人信息披露情况不透明，对抵押物的合同信息披露较差，存在较大风险。平台按季度发布运营报告，公开其财务数据，但并不完整，未公布逾期数据。3.平台运营状况根据官网显示，截至2015年8月6日，平台累计完成贷款3530114464元，为投资人赚取收益173483903元，待收666520524元。Alexa七月平均排名41305。Alexa排名是指网站的世界排名，主要分两种：综合排名和分类排名，Alexa提供了包括综合排名、到访量排名、页面访问量排名等多个评价指标信息，大多数人把它当作当前较为权威的网站访问量评价指标。来自星火的Tips：平台对自身运营状况的披露尚可，据2015年上半年报显示，平台上线两年半至今累计交易32亿4484万，投资人数达194018人，运营规模较大。4.平台外部监管平台目前并无资金第三方托管。注册用户实名认证。5.其他第三方对信融财富的评价等级不等，以下是6个其他平台对其的评级，我们暂且称为1号、2号……6号。1号评其为17位；2号排名30位，评级为B；3号评为6-级；未进入4号的TOP30；5号评级排名35名；6号于3月31日评估平台存在信息披露严重不充分，平台违规设立资金池，将其列入黑名单。来自星火的Tips：整体而言，对于投资人而言，信融财富提供本息保障，平台模式不存在什么问题；平台对借款人和抵押物合同披露情况较差，此外，平台的运营规模尚可，在第三方的评级情况不好不坏，但是外部监管程度较差。六、星火尽职考察—O2O尽调体系星火对信融财富提出了关于基本信息、人事、组织结构、管理制度、市场、风控体系、IT技术、财务、合作机构以及项目真实性核查等多方面尽调要求，但是由于集团资料、制度方面的限制以及调研时间有限，星火仅仅了解到其中一部分内容。主要调查情况如下所示：1.基本信息核实情况以下是深圳市信融财富投资管理有限公司的企业基本信息：（相关证件见附件一）图表9公司线下基本信息此报告仅供内部客户参考-15-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）公司名称注册地址办公地址深圳市信融财富投资管理有限公司深圳市市场监督管理局福田局深圳市福田区深南中路4026号田面城市大厦17B公司法人股东深圳信融金融控股有限公司团队重要成员董事长：齐洋副总裁&首席风控官：吕剑副总裁：张新波首席信息官：李斌资料来源：星火R计划线下调查表公司成立日期法定代表人注册资本/实缴资本备注2012.03.22齐洋5000万持股比例60%深圳信融金融控股有限公司的法人代表同样也是齐洋。CEO目前空缺据李斌介绍张新波为CEO的备选人，考察期限1-2年再决策。来自星火的Tips：从以上线下调研情况，加上星火线上了解到的信融财富的基本情况看，信融财富的注册情况基本信息与线上调查情况符合。深圳信融金融控股有限公司作为深圳市信融财富投资管理有限公司的主要法人之一，占60%的股权。同时深圳信融金融控股有限公司的法定代表人仍为齐洋，且控股95%，因此齐洋对深圳市信融财富投资管理有限公司的股权比公司账面上显示得更多。2.管理团队考察星火线下调研团队对信融财富的首席信息官李斌进行面对面的访谈，考察情况如下：图表10信融财富管理团队调查情况姓名齐洋张新波吕剑李斌职位董事长&法人副总裁（主管运营）副总裁&首席风控官首席信息官简介贵州大学哲学系毕业，曾创办美国华太国际集团，收购多家公司中山大学计算机系毕业，曾就职于腾讯、美的等公司金融学学士，30年银行风控实战经历中山大学计算机系毕业，曾就职于中国平安、北电和腾讯行业视野高高高高对企业文化认可高高高高资料来源：星火R计划线下调查表来自星火的Tips：信融财富CEO目前空缺，据其首席信息官李斌透露，张新波为CEO的备选人，考察期限1—2年再决策。从访谈的整体情况来看，信融财富风控部的控制人是吕剑，官网上公布的首席战略规划师兼风控委员会主席叶祥训和总风控师刘睿并没有参与公司风险管理的日常运作。总体而言，信融财富当前的管理人才质量较高。此报告仅供内部客户参考-16-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）3.公司组织结构和管理制度尽调考察公司各部门人员共84人，主要部分人员数量如下，风控部门：共10人，其中小额信贷5人，抵押贷5人。客服人员：16名组成客服团队，8小时工作以外轮流值班制。技术部门：1名首席信息官带领9名技术部成员。公司组织结构如图所示：（相关证件见附件二）图表11公司架构图资料来源：星火R计划线下调查表公司的股权结构经核对政府信息公开（企业档案）查询结果答复函，线下核实,如下表所示，图表12公司股权结构序号12345股东名称张新波齐洋李斌王煌深圳信融金融控股有限公司出资额(万元)1出资占比1.0%36.5%2.0%0.5%60.0%职务股东兼联合创始人第二大股东，法人代表股东兼联合创始人股东兼联合创始人最大股东，创始人资料来源：星火R计划线下调查表线下尽调过程中，信融财富的公司章程中写明企业仅有两名股东：齐洋和曾瑜辉，而企业信用信息平台显示股东有五个：齐洋，张新波，李斌，王煌，深圳信融金融控股有限公司。两者之间的差异是因为信融财富成立之初是由齐洋和曾瑜辉共同出资成立的，股权不断发生变更，曾瑜辉退出了信融财富公司。但是公司章程仍然未有变更。此报告仅供内部客户参考-17-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）信融财富最近发生的一次股权变动是在2015年8月4日的注册资本变化，由原来的5000万变动为1000万人民币，各股东出资额等比例下降，出资比例不变。来自星火的Tips：根据信融财富公司线下尽调的情况来看，公司组织架构完善。包括了运营、风控、技术、财务等一系列必要的核心部门，公司人员齐全。从招聘网站的招聘岗位可以看出信融财富公司仍处于活跃的扩张阶段，人事岗位增加迅速。信融财富的股权变动次数较多，最近8月4日的一次减少了注册资本的数额。根据面谈得知是因为普汇中金即将注资，为配合完成此次融资工作所做的注册资本的变更。4.风控实力考察信融财富提供了公司的总章程和风控制度（具体见附件三），但是企业管理相关制度没有提供，星火调研团队根据与高管人员齐洋（董事长）、吕剑（副总裁、首席风控官）、李斌（首席信息官）、刘飞（SEM经理）、安辉（公关总监）、何荷（风控副总监）胡晓霞（信贷风控经理）之间面对面的访谈情况以及风控制度，整理出信融财富风控方面的大概运作模式：图表13信融财富风控信息流程图资料来源：星火R计划线下调查表此报告仅供内部客户参考-18-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）信融财富平台有风险准备金，平台的资金保障方式为融资性担保公司（深圳市华圳融资担保有限公司）+风险准备金。目前深圳华圳在担保额2亿多，信融设定担保上限2.5亿元。来自星火的Tips：信融财富平台有风险保证金和第三方担保公司，目前的担保模式为融资性担保公司（深圳市华圳融资担保有限公司）+风险准备金，其中质抵贷项目不由深圳华圳融资担保有限公司和风险准备金兜底，而是通过处置足值抵质押物进行变现，大额贷款有第三方担保公司担保，小额贷款有风险保证（500万元，可查）金赔付，并且小额贷款的借款额度一般在10万元以内，3万元居多。从风控的操作层面上而言，风控部的高管具有丰富的风控经验，且平台的风控部门对业务的审批率有严格的流程，业务审批通过率不超过10%。通过星火团队与高管团队面对面访谈结果来看，信融财富平台的风控体系较完善。5.平台技术实力尽调考察1)信融财富的技术团队以首席信息官李斌为首，团队共10名成员。包括了后台开发、前端、运维技术团队。整个信融财富平台的架构由该团队完成，不存在外包的情况，技术安全相对可靠。2)首席信息官李斌，毕业于中山大学计算机系，先后任职于中国平安、北电和腾讯。在高效研发管理、复杂高风险系统的架构设计、各类实时操作系统的二次开发、OLTP以及Java、C、汇编等各类编程语言等方面皆具备较深造诣。具备带领团队管理信融财富平台的技术能力。6.公司的财务状况1)公司财务流程：项目审批通过后，核查客户资料真实有效--签署合同，再由合规部进行合同审查，交由运营线上募集，财务根据出款确认书将全部借款打入借款人账户或受托支付账户，目前转出账户主要是信融财富公司账户，且通过财付通等第三方渠道进行支付。具体流程图如下：图表14公司财务流程图资料来源：星火R计划线下调查表此报告仅供内部客户参考-19-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）2)风险准备金：初始风险准备金500万元，可查，风险准备金账户信息如下：开户名称：深圳市信融财富投资管理有限公司开户银行：平安银行深圳分行营业部银行账号：11具体电话查询步骤：拨打中国平安客服电话95511>选择3>输入11并按#结束>选择1>输入服务密码888888并按#结束>选择1>选择余额查询>输入01并按#结束>查得余额。截至到2015.08.21电话查询，余额为6314280.13元。来自星火的Tips：信融财富在项目审核上比较严格，经过一层一层审批才会进行借款，且资金账户安全，风险准备金真实可查。7.合作机构考察情况1)2)融资性担保机构：深圳市华圳融资担保有限公司业务合作机构：1融360，目前有三千多万业务量，平台本身非常看中融360的公信，只是给投资人的利息太低，客户兴趣度不高。吉屋网，目前有几十万业务量2产品统计（含债权转让项目）图表15产品统计表类别机构担保项目项目优企贷（华圳担保）无忧贷（华圳担保）成交数目（笔）成交额（元）39238229232352012,630420,196,40016,000,000386,727,40018,151,158119,8008,415,32841,832,9001,037,740893,210,925投资人收益（元）24,757,0461,344,00015,706,9891,039,01579,320770,976857,40741,64344,305,134质押、抵押项目品牌合作项目质抵贷融360吉屋网消费贷风险准备金计划项目优资贷债权抵押项目合计数据统计区间：2015-1-1至2015-6-30资料来源：星火R计划线下调查表（信融财富2015年半年报）精选贷来自星火的Tips：此报告仅供内部客户参考-20-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）从成交数目上来看，品牌合作专区融360成交数目最多，占总数的87%左右；从成交额来看，华圳担保项目的成交额最高，给投资人带来的收益也最为可观。8.项目真实性考察实地调研中，星火团队通过与信融财富高管人员齐洋（董事长）、吕剑（副总裁、首席风控官）、李斌（首席信息官）、刘飞（SEM经理）、安辉（公关总监）、胡晓霞（风控经理）进行访谈，并对星火在投的标的进行随机抽取了4个进行信息核实（详情见附件四），其核实的标的信息见如下流程图：图表16信融财富标的（信•消费贷-150728系列之0001）调查结果标的：信·消费贷-150728系列之0001融资期限融资金额线下核实资料来源：星火R计划线下调查表图表17信融财富标的（信•优企贷-1504051系列之15）调查结果18个月30000元年化利率贷款方式16.8%等额本息贷款申请书，贷款决议单，借款协议，借款人身份证等等资料来源：星火R计划线下调查表此报告仅供内部客户参考-21-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）图表18信融财富标的（信•无忧贷-15047241系列之1）调查结果资料来源：星火R计划线下调查表图表19信融财富标的（信•优企贷-15047122系列之11）调查结果资料来源：星火R计划线下调查表来自星火的tips:此报告仅供内部客户参考-22-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）抽查星火在投信融财富的其中4个标的，其中信·优企贷-1507122系列之11、信·优企贷-1504051系列之15、信·无忧贷-1507241系列之1这3个是由深圳华圳担保并且债务公司或债务人所在公司均有良好的销售现金流，1个为消费贷：信·消费贷-150728系列之0001（风险准备金赔付）。经过星火团队与信融财富高管面对面访谈及查看相关资料，发现这些业务及资料是真实存在的，而且信融财富法人代表也提供了部分业务回款单证明（见附件）。9.关于普汇中金注资事宜真实性考察6月6日，信融财富与香港主板上市公司普汇中金在深圳签署合作协议，普汇中金作为法人股东向信融财富增资人民币6000万元，将持有信融财富10%的股份。普汇中金控股有限公司执行董事萧伟业（左）与信融财富CIO李斌（右）据介绍，普汇中金是港交所主板上市公司，以供应链金融、物流及电子商务为主要业务。本次注资信融财富，是其在传统金融和互联网金融领域的战略布局，这是普汇中金迈进金融“互联网+”的第一步，通过与信融财富的合作，其将进一步开拓集团于互联网金融业务的发展，同时亦加强其业务之多元性及企业实力。对于信融财富来说，此次与普汇中金国际的合作，一方面，6000万元是现金收购，另一方面，业绩对赌条件只有营业收入。星火O2O线下考察：据信融财富CIO李斌介绍，香港的机构投资者的审批比较慢，尤其走外管局程序时。此次合作预计会在8月底、9月初落实。星火也会进一步进行追踪调查。七、星火风险考察—大数据分析监控体系在线上严苛考察之后，继续深挖平台内部运营数据，实时监控可能出现的潜藏风险点。在预测性分析的基础上深刻挖掘平台的标的详情、投标记录、借款人/企业详情、投资人详情及平台数据等方面。此报告仅供内部客户参考-23-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）1.平台基础数据平台成立时间较长，规模一般。截至2015年8月21日，平台基础运营数据如下：图表20平台基础数据累计成功成交额3674710596元投资者累计收益180355530元累计待收金额746418157元投资人194018个数据来源：信融财富官网2.平台现金流信融财富的现金流相对比较稳定，且控制的较好，近几周现金流除了23周、31周外均为正，且总体情况来说，是为正的，说明信融财富并无太大的待收压力。平台的新借款和待收款规模相对较大，各周之间的现金流变化相对较大，说明平台流动性状况较好，利于平台的发展。图表21近期现金流情况注：现金流=新借款-待收款数据来源：第三方数据平台3.综合利率信融财富的综合利率相对较高，维持在15.8%到16.1%左右。目前1月期净值标和2月期净值标仍有15.6%左右利率，3到6月标利率在16.4%左右，6个月以上标的利率在16.8%左右，收益水平还是比较高的。网站目前借款项目主要是优质企业/个人融资周转和个人消费贷款，标的期限主要集中在3月标和6月标。图表22综合利率走势此报告仅供内部客户参考-24-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）数据来源：第三方数据平台4.借款集中度排名前10的借款人占比50%左右，借款聚集度相对较高。然而从目前标的来看，且个标的金额均在5万以下，个别大标拆标前的金额也一般不超过50万，风险是比较分散的。图表23借款集中度数据来源：第三方数据平台5.未来待收情况未来16周平台待收呈波动趋势，从第34周起待收压力明显减小，但是各周的待收金额都在700万元以上，但结合之前的新借款趋势可以看出，最近几周的新借款均在3000万以上，总体来说并无太大待收压力，平台的发展是比较稳健的。图表24未来待收情况此报告仅供内部客户参考-25-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）数据来源：第三方数据平台6.平均满标时间信融财富满标时间30周以前较短，但是30周、31周的满标时间明显变长，资金流转周期变长，整体而言，满标时间不稳定，波动较大。图表25平均满标时间数据来源：第三方数据平台7.借款期限信融财富目前的借款项目主要是信消费贷、信优企贷、信无忧贷，期限有1月、3月、4月、5月、6月、24月，且各期限主要分布在3到6月标，每个标的均有担保或者可债券转让或者有风险准备金保障。转让速度较快，因此资金并无太大流动性问题。图表26平均借款期限走势数据来源：第三方数据平台此报告仅供内部客户参考-26-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）8.投资借款人数由图可见信融财富的交易波动很大，周投资人数在1334至2151左右，周借款人在29至115左右，纵向来看，周借款人数变化呈现整体上升趋势。相对投资人而言借款人数较少，资金相对集中。图表27投资借款人数走势数据来源：第三方数据平台9.新老投资者情况信融财富每周新投资人数只有200-400人，吸引新客户能力不强，老投资人数相对稳定，对平台的忠诚度较高。新老投资人投资总额相对平稳，体现平台稳健的发展思路。图表28新老投资者人数情况数据来源：第三方数据平台10.单笔借款投资额度单笔投标额度大多在1万元左右，整体变动不大；平均借款额度在14万左右，金额比较分散，也未出现借款金额大幅上升情况。图表29单笔借款投资额度走势此报告仅供内部客户参考-27-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）数据来源：第三方数据平台八、舆情监测1.与上市公司合作6月6日，信融财富宣布获得了香港主板上市公司普汇中金的6000万元现金注资，其将持有信融财富10%的股份。傍上上市公司，对于信融财富来说，可谓多重利好。“信融财富可凭借上市公司丰厚的资金来提升团队实力，提高自身的行业竞争力。”某第三方平台负责人分析认为，信融财富还可以借上市公司为自己增信，同时提升自身品牌；从业务层面上来讲，信融财富可以通过普汇中金对接到更高质量的资产、标的，有利于其降低运营成本和控制业务风险。2.关于平台被黑客攻击今年6月15日和16日，信融财富官网遭受到大规模DDOS恶意流量攻击。3.平台公告：已经近2个月没有发布新公告了。最后一次公告时间是2015年6月17日。4.提现手续费太高根据论坛帖子和其他机构的评级，普遍提到体现费用过高，普通用户每笔提现需要5元手续费。近期也出现过提现不及时的情况。5.风险准备金550万未来60天待收还有2亿以上，但风险准备金只有550万，覆盖率比较低，风险准备金可查。6.信息披露不完善平台不公布债务人的名称，只用某××公司代替，除此之外其他信息披露较全面。来自星火的Tips：此报告仅供内部客户参考-28-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）信融财富年化在16%左右，虽然有担保公司和风险准备金做后盾，资金有一定的保障。但是提现手续费太高，且平台的信息披露也不完善。九、平台总结1.平台本身优势分析1）信融财富所属公司为深圳市信融财富投资管理有限公司，由4个自然人和一个公司法人股东于2012年3月成立。法人代表兼第二大股东齐洋拥有丰富的创业和风控经验，且从披露的管理团队信息来看，管理团队同时拥有互联网和金融方面的人才，综合实力较强。2）平台业务类型众多，包含机构担保项目、质押抵押项目、品牌合作项目、风险准备金计划项目及债权质押项目等，标的金额从1000元到4000万元不等。保障模式为融资性担保+风险准备金+足值抵质押，安全保障力度相对较好。3）平台单个标的金额控制在20万以下，风险较为分散。4）平台综合利率相对较高，1月标的利率一般为16%左右，6个月及以上为16.8%，但投资有限额且额度不大，不适宜大额资金拥有者投资。2.平台本身劣势分析1）平台当前无强大背景，上市公司注资事宜仍没有完全公开落地，资金实力遭受质疑。2）于用户平台体验方面，其一是提现费用较高，风险保证金较少；其二是VIP用户优先权较多，不利于散户投资；其三是满标时间快，抢标困难，排队时间长，资金闲置等问题。3）平台标的物信息披露程度一般。4）平台借款集中度较高，不利于平台本身运营风险的规避。3.风险收益特征分析信融财富的标的具有中等风险中高收益的特征，依据最近五年P2P网络借贷市场的数据，信融财富的收益回报处于市场的中高等位置。在所有同等风险收益的P2P网络借贷平台中，信融财富的收益相对较高，投资者可以根据自身的情况进行适当投资。整体而言，平台目前交易量尚可，利率相对较高，标的金额较小，风险较低。平台计提风险准备金且有担保公司担保。考虑平台的资金安全和成立时间相对较长，风险相对可控。此报告仅供内部客户参考-29-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）十、星火建议（一）平台改进建议1.星火评级综合信融财富平台的优势、劣势以及风险收益分析，星火给出了BBB级的评价，风险中立型投资者可以适量投资。2.平台改进建议①建议平台优化用户体验，适量增加散户的优先权，公平对待投资者；在可接受范围内，适量减少平台的提现费用。②建议平台提高标的物信息披露程度，标的项目更加透明化。③建议平台在扩展业务的同时，注意控制借款集中度，适当降低平台的借款集中度，分散风险。（二）投资建议由于其中等风险中高收益的特征，并且基本可以排除该平台具有欺诈的动机，信融财富的产品可以成为风险中立型P2P投资者的投资对象。星火建议各位投资者对自己的流动资产进行合理的投资组合配置，可以将不超过3%的投资资金用于持有信融财富的债权。期待在保持整体收益稳健的同时拥有更高收益回报的投资人，可以根据自身的风险偏好与资产状况，将对信融财富的资金配比上浮0.5%-1.5%。另外，在对信融财富的债权进行投资，注意将资金分散投资于不同的产品类型中，减少分散，并且以持有6月以内的债权为最佳。风险提示：机遇与风险并重，忌盲目从众；投资前，勿忘对投资平台的风险与自己的风险期望做基本估计。此报告仅供内部客户参考-30-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）十一、附件1.附件一公司企业法人营业执照公司税务登记证&组织机构代码证此报告仅供内部客户参考-31-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）2.附件二信融财富公司股权机构信融财富公司组织结构图此报告仅供内部客户参考-32-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）信融财富公司员工办公图信融客服团队此报告仅供内部客户参考-33-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）3.附件三信融财富公司章程图4.附件四无忧贷1507241项目资料优企贷1505141项目资料此报告仅供内部客户参考-34-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）转款凭证15项目资料优企贷1507122项目资料信消费贷150728项目资料此报告仅供内部客户参考-35-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）转款凭证1507122和150728抽查的项目资料从左至右：安辉（公关总监）彭絮吟（星火风控经理）、倪雪青（星火风控总监）、李斌（首席信息官）、王煌（研发总监）、刘飞（SEM经理）、杨志慧（星火风控副总监）此报告仅供内部客户参考-36-请务必阅读免责声明部分

风险评估报告—信融财富（第一版）投资评级系统说明星火互联网金融研究院在国际著名P2P投资机构的风险管理经验的基础上，结合市场探测和深度实地调研，将P2P借贷平台划分为如下10个等级，力求以客观分析和独到见解真实反映平台的偿债能力和偿债意愿。图表30星火投资评级系统平台投资评级AAAAAABBBBBBCCCCCCD建议分散投资比例不超过总债权10%不超过总债权8%不超过总债权4%不超过总债权3%不超过总债权2.5%不超过总债权2%不超过总债权1.5%不超过总债权1%不超过总债权0.3%不投资推荐期限1-24个月（一年之内最佳）1-18个月（一年之内最佳）1-12个月1-12个月1-10个月1-8个月1-6个月1-6个月1-3个月不投资推荐程度风险偏好程度高风险规避型投资者中风险中立型投资者谨慎风险偏好型投资者回避来源：星火互联网金融研究院网址：此报告仅供内部客户参考-37-请务必阅读免责声明部分

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